Теоретические основы международного движения капитала

В.И.Ленин связывал вывоз капитала с неравномерностью, своеобразностью развития предприятий, отраслей и стран в условиях господства монополий.

Существует также ряд  современных теорий  международного движения капитала. В них существенное место занимают обоснование причин выхода компании за национальные границы, а также разработка моделей прямых инвестиций. 

Базовые теории международной  торговли товарами и услугами, которые  составляют важнейшую часть международной  экономики, предполагают, что товары и услуги обладают международной  мобильностью, то есть, могут свободно экспортироваться и импортироваться. В то же время предполагалось, что  капитал, труд, земля и технология - факторы производства, с помощью  которых они произведены, - обладают только внутренней, но не международной  мобильностью, то есть могут свободно перемещаться между различными отраслями, но не могут экспортироваться и импортироваться. В реальной жизни, однако, факторы производства также обладают высокой международной мобильностью: капитал активно инвестируется за рубеж, люди мигрируют из страны в поисках более выгодной работы, научно-технические достижения экспортируются и импортируются. Продукты, произведенные на основе природных ресурсов, в большинстве случаев принимают форму торгуемых товаров, продаются и покупаются на мировом рынке.

В принципе международное  движение товаров и международное  движение факторов производства могу замещать друг друга. Скажем, капиталоизбыточная страна может экспортировать либо капиталоемкие товары, либо сам капитал. Трудоизбыточная страна может экспортировать либо трудоемкие товары, либо ее граждане могут сами ехать за рубеж и работать там. Международное движение факторов производства  подчиняется тем же принципам, что и международная торговля товарами: факторы производства перемещаются туда, где за них платят больше (выше процентная ставка, больше зарплата, выше лицензионные платежи).

Международное движение факторов производства замещает международную  торговлю товарами в том случае, если причиной является различие в  обеспеченности стран факторами  производства. Допустим, капиталоизбыточная  страна экспортирует капиталоемкую продукцию. В то же время она вывозит и капитал, который размещается в стране с более высокой процентной ставкой. Увеличение производства товара на экспорт увеличивает потребность в капитале, с помощью которого он производится, что в свою очередь ведет к повышению цены. Увеличение процентной ставки препятствует экспорту капитала за рубеж, поскольку его цена в стране сближается с мировой. Тем самым экспорт товаров препятствует движению (экспорту) капитала.

Международное движение факторов производства дополняет международную  торговлю товарами в случае, если в  основе торговли лежат иные, нежели различия в обеспеченности факторов производства, причины (сравнительные  преимущества, эффект масштаба, технологические  различия и пр.). Если обеспеченность стран факторами производства и  их цена одинаковы, то увеличение экспортного  производства в стране приведет к  росту потребности и, следовательно, его цены, которая в результате превысит мировой уровень, что приведет к притоку капитала из-за рубежа. Торговля товарам привела к изменению  цены фактора  производства, что  и вызвало перемещение его  между странами. Тем самым экспорт  товарами способствует движению (импорту) капитала.

Международное движение факторов производства замещает межотраслевую  торговлю и дополняет внутри отраслевую торговлю в условиях больших различий в обеспеченности стран факторами производства. Когда степень обеспеченности факторами производства сильно отличается, каждая страна специализируется на производстве одного товара и международное движение факторов производства отсутствует, между странами возможна лишь межотраслевая торговля. Если начнется межотраслевое движение факторов производства, то на этой основе обе страны могут постепенно производить оба товара, что сделает  возможной уже внутриотраслевую торговлю. Объем мирового производства вырастет больше в результате международного перемещения факторов производства, чем в результате международной торговли, поскольку не товары, а сами факторы производства в те страны, где они могут использоваться  наиболее эффективно. В большинстве случаев международная мобильность факторов производства является  более мощным источником экономического роста, чем международная торговля.

Главное различие международной  торговли и международного перемещения  факторов производства состоит в  том, что в первом случае происходит международное движение конечных продуктов, являющихся результатом производительного  использования факторов производства, а во втором – международное движение самих факторов, с помощью которых  эти конечные продукты могут быть произведены. Международное движение факторов производства обычно является предметом более жесткого государственного регулирования, чем международная  торговля товарами. В большинстве стран мира, в том числе и в  развитых, продолжают существовать очень серьезные ограничения на движение капитала и миграцию рабочей  силы.

Поскольку в большинстве  случаев международное движение факторов производства является субтитром  международной торговли товарами, вполне закономерно, что они аналогично действуют на распределение доходов  внутри стран. Как известно, в соответствии с теоремой Хекшера-Олина, каждая страна экспортирует те товары, для производства которых она обладает относительным избыточными факторами производства, и импортирует те товары, для производства которых она испытывает относительный недостаток факторов производства. Владельцы относительно избыточных факторов производства выигрывают от торговли, владельцы относительно недостаточных факторов – проигрывают. 

Допустим, что в стране капитал является относительно избыточным фактором производства, а труд –  относительно недостаточным. Страна экспортирует капиталоемкие товары в другие страны. При этом на пути международного движения факторов производства воздвигнуты  непреодолимые барьеры и они не перемещаются между странами. В этом случае производители капиталоемкого товара получают выигрыш от товара. Но в то же время капиталоизбыточность страны означает, что цена капитала ( процентная ставка ) в ней ниже, чем в других странах. И если преграды на пути международного движения капитала снять, то неминуемо начнется отток капитала из страны за рубеж, где процентная ставка выше. Отток капитала будет происходить до тех пор, пока уровень процентной ставки не сравняется.  Из-за того, что капитал размещается за рубежом, где цена его выше, прибыли владельцев капитала растут. Вследствие оттока капитала из страны труд в ней становится относительно избыточным фактором производства и цена на него падает. В результате, как международная торговля, международное движение факторов производства перераспределяет доходы в пользу владельцев относительно избыточных факторов производства.

Итак, движение факторов производства приводит к большому росту совокупного  производства в торгующих странах  по сравнению с международной  торговлей и выравниванию цен  товаров, произведенных с помощью  этих факторов. Оно обычно является предметом более жесткого государственного регулирования, чем международная  торговля товарами. В результате международного движения факторов производства владельцы  относительно недостаточных факторов производства проигрывают. Международное  движение факторов производства замещает международную торговлю товарами в  случае, если ее причиной является различия в обеспеченности стран факторами  производства. Международное движение факторов производства дополняет международную  торговлю товарами в случае, если в  основе торговли лежат иные, нежели различия в обеспеченности факторами, причины.

1.2. Сущность и формы международного движения капитала.

Международное движение капитала - это помещение и функционирование капитала за рубежом, прежде всего с целью его самовозрастания. Вкладывая капитал за рубежом, инвестор осуществляет зарубежные инвестиции.

Этапы возникновения и развития процесса международного движения капитала:

I –  этап зарождения вывоза капитала (с конца XVII – начала XVIII вв. до  конца XIX вв.). Этот процесс носил  ограниченный и случайный характер, а также исключительно односторонний  (из метрополий в колонии).

II –  этап вывоза капитала (с конца  XIX – начала XX вв. до середины XX в.). По мере утверждения в мировом  хозяйстве капиталистических производственных  отношений процесс вывоза капитала  стал осуществляться как между  промышленно развитыми странами, так и между промышленно развитыми  и развивающимися странами. Этот  процесс стал типичным, повторяющимся  и характерным явлением.

III –  этап международной миграции  капитала (с середины 50-60-х годов  XXв. по настоящее время). Вывоз капитала осуществляют не только промышленно развитые страны, но и многие развивающиеся и бывшие социалистические. Страны одновременно становятся и экспортерами и импортерами капитала. Экспорт капиталов вызывает значительные по объемам обратные движения капиталов в виде процентов на кредиты, предпринимательской прибыли, дивидендов по акциям.

Предпосылки, обусловливающие международное движение капитала:

• Интернационализация хозяйственной жизни.
• Появление возможности более выгодного приложения капитала за рубежом.
• Относительный избыток капитала на внутреннем рынке и отсутствие условий его эффективного использования.
• Стремление владельцев капитала применить его там, где существуют низкие цены на сырье; на материалы; на энергию; на транспорт; на полуфабрикаты и т.д.
• Экономия финансовых ресурсов от применения более низких таможенных тарифов и льготных тарифных мер в странах, куда перемещается капитал.
• Возможность стабильного снабжения национальных предприятий импортным сырьем.
• Стремление обеспечить сохранность и чистоту окружающей среды в странах-экспортерах капитала.
• Существование различных путей и форм международного движения капитала и его более эффективного применения за границей.

При осуществлении экспорта капитала субъекты руководствуются экономической целесообразностью, состоящей в следующем:

• получении дополнительных прибылей;
• установлении контроля над другими объектами;
• обходе протекционистских барьеров на пути движения товарных потоков;
• приближении производства к новым рынкам сбыта;
• получении доступа к новейшим технологиям;
• сохранении производственных секретов путем создания зарубежных филиалов;
• экономии на налоговых платежах (например при создании предприятия в СЭЗ);
• снижении расходов на охрану окружающей среды.

Экономическая целесообразность импорта капитала состоит в:

• возможности развития определенных новых и старых производств;
• привлечении дополнительных валютных ресурсов;
• расширении научно-технического потенциала;
• создании дополнительных рабочих мест.

Классификация форм международного движения капитала отражает различные стороны этого  процесса. Капитал вывозится, ввозится и функционирует за рубежом в  следующих формах:

• В форме частного и государственного капитала в зависимости от того вывозится он частными или государственными организациями и компаниями.
• В денежной и товарной формах. Например, вывозом капитала могут быть машины и оборудование, патенты и ноу-хау, если они вкладываются в уставной капитал создаваемой за рубежом фирмы, или могут быть товарные кредиты.

В краткосрочной (обычно на срок до 1 года – банковские депозиты и средства на счетах других финансовых институтов, краткосрочные займы и кредиты) и долгосрочной формах (прямые и портфельные инвестиции, долгосрочные займы и кредиты).

• В ссудной и предпринимательской форме. Ссудный капитал приносит его владельцу доход в основном в виде процента по вкладам, займам и кредитам, а капитал в предпринимательской форме - преимущественно в виде прибыли.

Формы международного движения капитала представлены на рис.1.1.

Рис 1.1. Схема основных форм вывоза капитала

Международный кредит — ссуды в денежной или товарной форме, которые предоставляются кредиторами одной стороны заемщику другой стороны на определенных условиях.

Льготный международный  кредит — международный кредит, предоставляющийся на льготных условиях:

а) на длительный срок;

6) по заниженным ставкам  в процентах;

в) по беспроцентному кредиту.

Дар — это субсидирование субъекта мирового хозяйства без предварительных условий с целью достижения долгосрочных экономических и политических интересов.

Предпринимательский капитал  включает прямые и портфельные инвестиции. Характерная черта прямых инвестиций, по определению МВФ, непосредственное участие инвестора в выборе объекта инвестирования, вложении средств и управленческом контроле над объектом, в котором инвестирован его капитал. Портфельные инвестиции такого контроля не дают, они осуществляются инвестиционными или иными финансовыми посредниками, которые размещают средства инвестора в наиболее эффективные на их взгляд объекты инвестирования, участвуют в управлении ими, а полученные доходы распределяют затем среди своих клиентов. Портфельные инвестиции обычно представляют собой пакеты акций, на которые приходится менее 10-20% собственного капитала фирмы, а также облигации и другие ценные бумаги.