Особенности и проблемы развития международного рынка ценных бумаг

Министерство образования  и науки Российской Федерации

 

 

Кафедра: Мировая Экономика

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Курсовая  работа по дисциплине Международный бизнес на тему: «Особенности и проблемы развития международного рынка ценных бумаг»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Иркутск,2011

 

 

 

 

 

 

Содержание

 

 

Введение…………………………………………………………………………..3

Глава I. Международный рынок ценных бумаг………………………………...4

           1.1 Состав и специфика Международного рынка ценных бумаг………4

           1.2 Тенденции развития современного мирового рынка ценных бумаг.7

Глава II. Деятельность российских банков на международном рынке ценных бумаг……………………………………………………………………………...10

           2.1 Расчеты по ценным бумагам на международных рынках………....10

           2.2 Основные виды расчетов по ценным бумагам, используемые в международной практике……………………………………………………….13

            2.3 Виды расчетов по международным ценным бумагам, предлагаемые Депозитарием Внешэкономбанка……………………………..15

Глава III. Проблемы и перспективы Рынка ценных бумаг…………………22

           3.1  Проблемы Рынка ценных бумаг……………………………………22

    3.2 Предложения по совершенствованию системы регулирования рынка ценных бумаг …………………………………………………………..24                                                               

3.3 Перспективы развития рынка ценных бумаг……………………….26

Заключение……………………………………………………………………….29

Список использованной литературы…………………………………………...31

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Сейчас мировой рынок  ценных бумаг сосредоточен в двух центрах: Токийской фондовой бирже  и Нью-Йоркской фондовой бирже, которая  была основана в 1792 году «соглашением под платаном», что дало импульс  к созданию самой большой биржи  в мире. В 1971 биржа была зарегистрирована как некоммерческая организация, и  весь мировой рынок стал отражаться в ежедневных движениях котировок  акций компаний. Сейчас здесь представлены акции крупнейших мировых компаний.

Интересно, что мировой  рынок ценных бумаг в нашем  понимании существует порядка 150 лет. Его развитие началось до первой мировой  войны, затем было сильно заторможено  Великой депрессией и Второй мировой, но в 60-ые годы вместе с технической  революцией и оттоком капитала начался  второй этап бурного развития мирового рынка акций. Третий этап развития обычно связывают с появлением евроакций, однако логично выделить и 90-е, когда  на мировом рынке появились российские нефтяные и телекоммуникационные гиганты.

Вообще фондовый мировой  рынок ценных бумаг, как и мировой  рынок валют, является одним из самых  эффективных и глобальных инструментов перераспределения средств из одной  отрасли экономики в другую. Сейчас на мировом рынке можно выделить несколько тенденций, независимо от отрасли деятельности. Прежде всего, происходит снижение роли государства  даже в таких сферах экономики, как  трудовая миграция. Переселение людей  сейчас почти не тормозится в Европе, особенно это актуально для квалифицированных  кадров.

Кроме того, растущая взаимосвязь  участников мирового рынка заставляет искать новые технологические решения  для преодоления расстояний, отсюда - растущая информатизированность любых  финансовых институтов. Сейчас мировой  рынок ценных бумаг вступает в  новую эпоху по уровню глобализации - это касается торговли евроакциями  и еврооблигациями и означает возможный пересмотр целого рынка  и изменение позиций по ключевым индексам.

Международный финансовый рынок (МФР) представляет собой надстройку над национальными финансовыми  рынками, которые составляют его  основу, и является рынком вторичных  финансовых ресурсов. Если на национальных финансовых рынках субъектами финансовых сделок являются юридические и физические лица данной страны, то на МФР - различных  стран. Это обстоятельство имеет  важное значение: сделки, заключенные  между заемщиками и кредиторами, принадлежащим к разным странам, предполагают трансформацию денежно-кредитных  ресурсов из одной валюты в другую. Происходящее переплетение национальных и международных активов приводит к формированию единого универсального рынка, доступного всем субъектам экономики  независимо от их национальной принадлежности. В связи с этим условия коммерческой деятельности и связанные с ней  прибыли и риски уравниваются не только в рамках национальной экономики, но и в пределах большей части мирового хозяйства.

Цель исследования - рассмотреть  деятельность российских банков на международном  рынке ценных бумаг.

Задачи исследования:

1. Рассмотреть состав  и специфику международного рынка  ценных бумаг.

2. Проанализировать тенденции  развития современного мирового  рынка ценных бумаг.

3. Определить деятельность  банков на рынке ценных бумаг.

Объект исследования - основополагающие характеристики деятельности банков на рынке ценных бумаг. Предмет исследования - российские банки на международном  рынке ценных бумаг.

Структура работы: работа состоит  из введения, двух глав, заключения и  списка использованной литературы.

Теоретической основой данной работы послужили работы таких авторов, как: Белоглазова Г.Н., Кроливецкая  Л.П., Глухова М.И. Жарковская Е.П. и  других.

Глава 1.Международный  рынок ценных бумаг

1.1 Состав и специфика  Международного рынка ценных  бумаг

B составе МФР выделяют  Международный рынок ценных бумаг  (МРЦБ), который сформировался в  результате 150-летней истории торговли  ценными бумагами между различными  странами. Выделяют три этапа  развития МРЦБ.¹

На первом этапе своего существования международный рынок  ценных бумаг складывался под  воздействием перенакопления капитала в промышленно развитых странах. Относительно избыточный капитал, т. е. капитал, не приносящий средней нормы  прибыли внутри данной страны, перетекал  за границу. В XIX в. преобладал экспорт  капитала в ссудной форме. Основным каналом экспорта была эмиссия облигаций  иностранных заемщиков на лондонском рынке Ческидов Б.М. Рынок ценных бумаг и биржевое дело. - М.: Эксмо, 2009. - с. 73.

На втором этапе появляется новый канал (в дополнение к иностранным  облигациям), пополняющий международный  оборот ценных бумаг. Теперь уже национальный рынок интернационализируется не только за счет эмиссий иностранных бумаг, но и за счет того, что обращающиеся на нем акции и облигации местных  компаний попадают в поле зрения иностранных  инвесторов и получают хождение на заграничных рынках. Этот процесс  усиливается в 70-е годы, во время  интенсивного роста экономической  мощи ТНК. Типичной становится ситуация, когда в руках иностранных  держателей находятся крупные пакеты акций многих компаний любой из развитых стран. Рост масштабов интернационализации рынка ценных бумаг приводит к появлению новых разновидностей ценных бумаг - еврооблигаций и евроакций.

Специфика третьего этапа, начавшегося  в 60-х годах, заключается в том, что сфера движения еврооблигаций  и евроакций образуется не за счет переплетения национальных рынков, а  как более или менее самостоятельная  надстройка над ними. Возникновение  такой надстройки стало возможным  вследствие появления евровалют. Еврооблигационные  займы характеризуются международным  составом размещения их синдикатов и  контингснтов подписчиков, а также  тем, что эмитенты могут использовать валюту, отличную от национальной. Например, американские корпорации выпускают  еврооблигации в австралийских  и канадских долларах, иенах, евродолларах (они возникли, главным образом, в  процессе перевода долларов американскими  инвесторами на счета иностранных  банков и их филиалов в Европе из-за более высокой там процентной ставки). Поэтому само по себе использование  иностранной валюты не может считаться  основным признаком рынка еврооблигаций. Главное заключается в том, что  используемые для приобретения еврооблигаций  финансовые ресурсы, в оболочке какой  бы национальной валюты они ни фигурировали, являются евровалютами, т. е. такими национальными  валютами, которые оторвались от денежных рынков стран, где они первоначально  находились и переместились в  международный оборот Жарковская Е.П. Банковское дело. - М.: Омега-Л, 2009. - с. 46..²

Международный фондовый рынок  представляет собой надстройку над  национальными фондовыми рынками, которые составляют его основу, и  является рынком вторичных финансовых ресурсов. Если на национальных фондовых рынках субъектами финансовых сделок являются юридические и физические лица данной страны, то на МФР - различных стран Белоглазова Г.Н. Деньги, кредит, банки. Конспект лекций. - М.: Юрайт-Издат, 2009. - с. 96.³

Существует ряд факторов, способствующих формированию МФР и  расширению его географических границ. К их числу относятся:

1) растущая взаимосвязь  между национальными и иностранными  секторами экономики; 

2) деретуляция со стороны  государства денежных и капитальных  потоков, валютных курсов, а в  ряде случаев и миграции трудовых  ресурсов;

3) внедрение нововведений  в торговых операциях, увеличение  роли и значения международных  торговых и фондовых бирж, совершенствование  платежных расчетов;

4) развитие межбанковских  телекоммуникаций на базе ЭВМ,  электронный перевод финансовых  активов. 

По своей структуре  МФР - это совокупность различных  кредитно-финансовых институтов, через  которые осуществляется перемещение  капитала в сфере международных  экономических институтов. Это ТНК, ТНБ, международные фондовые биржи  и кредитно-финансовые институты, государственные  агентства, различные финансовые посредники.

Все операции на МФР могут  быть разделены на коммерческие и  чисто финансовые (связанные с  межотраслевой миграцией капитала). Национальные инструменты финансовых рынков (различные виды ценных бумаг, в т. ч. векселя) являются одновременно и инструментом МФР.

Международный рынок ценных бумаг (МРЦБ) сформировался в результате массового вывоза капитала, прежде всего из стран, которым принадлежат  основные транснациональные корпорации и банки. Формирование его было ускорено современной научно-технической  революцией, породившей множество грандиозных  проектов, осуществление которых  требует использования капитала разных стран, развитием интеграционных процессов, определенной устойчивостью  валютных курсов, введением общих  многонациональных валют, успехами в развитии банковского и биржевого  дела.

МРЦБ является фактором, ускоряющим мировой процесс экономического роста и облегчающим различным  субъектам экономики доступ к  международному рынку свободных  капиталов. Круг участников МРЦБ постоянно  расширяется, к ним присоединяется все большее число национальных кредитно-финансовых институтов, организаций  ООН, СБСЕ и др.

МРЦБ играет сейчас важную роль в сближении государств, их экономики, в переходе к новому мировому общественно-экономическому порядку. Интегрирующая роль МРЦБ становится одной из господствующих тенденций  его развития.

МРЦБ существует уже около 150 лет и в своем развитии прошел через ряд этапов. Первый этап охватывает время до начала мировой войны, когда  имели место в основном эпизодические  эмиссии облигаций зарубежных эмитентов, нуждающихся в финансовых ресурсах. Так, в 1887 году был выпущен первый российский заграничный заем для  железнодорожного строительства. В  дальнейшем Россия неоднократно прибегала  к эмиссии займов, размещенных  на МРЦБ, для получения необходимых  ей средств, в т. ч. для подготовки к войне 1914-1918 гг.

Второй этап развития МРЦБ охватывает время, когда интенсивно шел процесс формирования мирового хозяйства, устанавливались прочные  связи между промышленно-развитыми  странами. В этот период фиктивный  капитал сохранял четко выраженную национальную принадлежность. Но уже  тогда, в 60-е годы, появилась особая надстройка над национальными рынками  ценных бумаг: рынки еврооблигаций  и евроакций, функционирование которых осуществляется по особым законам, устанавливаемым международными соглашениями.

МРЦБ напрямую связан с  международным рынком свободного капитала, который состоит из отдельных  национальных рынков. Перенакопление капитала в национальных границах является причиной оттока его в другие регионы  и страны, где он приносит прибыль  его владельцу. Поэтому экспорт капитала - это характерная черта и объективная необходимость развитой экономики.

 

 

1.2 Тенденции развития  современного мирового рынка  ценных бумаг

Основными тенденциями развития современного рынка ценных бумаг  в странах с развитыми рыночными  отношениями на нынешнем этапе являются:

· концентрация и централизация  капиталов;

· интернационализация и  глобализация рынка;

· повышение уровня организованности и усиление государственного контроля;

· компьютеризация рынка  ценных бумаг;

· нововведения на рынке;

· секьюритизация;

· взаимопроникновение в  другие рынки капиталов.

Тенденция к концентрации и централизации капиталов имеет  два аспекта по отношению к  рынку ценных бумаг. С одной стороны, это общерыночная тенденция, которая  на рынке ценных бумаг проявляется  в укрупнении организаций профессиональных посредников и в сокращении их количества, включая функционирующие  в каждой стране фондовые биржи. Указанные  организации становятся все более  мощными по размерам собственного капитала и привлекаемым капиталам своих  клиентов; разрастается их филиальная сеть как внутри своей страны, так  и за рубежом; они становятся все  более многофункциональными, и спектр услуг, которые они предоставляют  на рынке, становится все более широким; идет процесс их слияния, как между собой, так и с другими финансовыми и банковскими структурами.