Управление инвестиционным портфелем. Инновационные инвестиции

БЕЛОРУССКИЙ НАЦИОНАЛЬНЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ

 

 

МЕЖДУНАРОДНЫЙ ИНСТИТУТ ДИСТАНЦИОННОГО ОБРАЗОВАНИЯ

 

 

 

 

 

 

 

 

КУРСОВАЯ  РАБОТА

 

По дисциплине: «Инвестиционное проектирование

 и инновационный  менеджмент»

Тема: «Управление  инвестиционным портфелем.

Инновационные инвестиции»

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Выполнила:                                                                студентка Кондратенко Е.И.                                            

 

                                                                                                                    Гр.417614                                                                                                        

                                                                                                                          Курс 5

 

Проверил:                                                                                          Иванович А.И.

 

 

 

 

 

2008г.

Содержание 

Введение……………………………………………………………………..стр.3

Управление  инвестиционным портфелем ……….………………………....стр.4

Инновационные инвестиции ……………………………………………….стр.14

Задача 1……………………………………………………………………...стр.17

Задача 2……………………………………………………………………...стр.21

Задача 3……………………………………………………………………...стр.26

Заключение………………………………………………………………...стр.30

Список используемых источников………………………………………..стр. 31

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение 

Инвестиционный портфель представляет собой совокупность нескольких инвестиционных объектов, управляемых как единое целое.

Портфель  может одновременно включать в себя и реальные средства (землю, недвижимость, станки, оборудование.), и финансовые активы (ценные бумаги, паи, валюту), и  нематериальные ценности (права на интеллектуальную собственность, научно-технические  разработки), и нефинансовые средства (драгоценные камни, предметы коллекционирования). Наиболее распространенным является инвестирование в портфели ценных бумаг. Это объясняется  следующим:

• многие реальные средства имеют финансовые эквиваленты в виде акций, опционов, фьючерсов;
• ценные бумаги обычно более ликвидны, чем реальные средства;
• инвестирование в реальные активы требует значительных финансовых средств, а ценные бумаги относительно дешевые;
• информация о доходности ценных бумаг публикуется в периодической печати, что позволяет инвестору соотносить риск инвестиций в ценные бумаги и их отдачу.

В связи  с этим, ценные бумаги являются весьма привлекательными как для частных, так и для институциональных  инвесторов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Управление инвестиционным портфелем

Цель формирования портфеля ценных бумаг - сохранить и приумножить капитал.

Сущность портфельного инвестирования заключается в распределении инвестиционных ресурсов между различными группами финансовых активов для достижения требуемых параметров. В зависимости от целей и задач, поставленных при формировании портфеля, инвестор должен целенаправленно определить оптимальное соотношение между различными типами ценных бумаг, включаемых в портфель.

Политика управления инвестициями на предприятии.

Инвестиции  – это все виды имущественных  и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской  деятельности, в результате которых  создается прибыль или достигается  социальный эффект. Инвестор – это предприятие, которое осуществляет инвестиционную деятельность.

Инвестиционная политика – это часть общей финансовой стратегии предприятия, заключающаяся в выборе и реализации наиболее эффективных путей расширения его активов для обеспечения основных направлений его развития. Целью инвестиционной политики является обеспечение эффективных путей, которые позволят расширить активы предприятия для увеличения его рыночной стоимости. В ходе осуществления инвестиционной политики на предприятии проводятся следующие последовательные мероприятия:

- формирование  отдельных направлений инвестиционной  деятельности предприятия в соответствии  со стратегией его экономического  развития. При этом определяется  соотношение различных форм инвестирования  на отдельных этапах перспективного  периода. В многоотраслевых предприятиях  определяется отраслевая направленность  инвестиций с учетом эффективности  перспектив развития того или  иного направления. Предприятия  с различным месторасположением  структурных подразделений, филиалов, цехов определяют региональную  направленность инвестиций;

- исследование  и учет условий внешней инвестиционной  среды и коньюктуры инвестиционного  рынка. При этом учитываются  правовые условия осуществления  инвестиций, так называемый инвестиционный  климат. Исследуется текущая ситуация  и прогнозная коньюктура по  отдельным элементам инвестиционного  рынка, интересующим предприятие;

- поиск  отдельных объектов инвестирования  и оценка их соответствия инвестиционной  деятельности предприятия. При  этом изучается текущий рынок инвестиций, выбираются отдельные инвестиционные проекты, рассматриваются варианты приобретения необоротных активов, в том числе техники и технологий, производится экспертиза отобранных инвестиционных проектов;

- обеспечение  высокой эффективности инвестиций. Отобранные инвестиционные проекты  анализируются на предмет их  эффективности с использованием  конкретных методик оценки. Затем  проводится ранжирование объектов  инвестирования по критерию эффективности  инвестиций, и выбираются нужные  инвестиционные проекты;

- обеспечение  минимизации финансовых рисков. Исследуется риск не получения  ожидаемого дохода или потери  инвестируемого капитала. Выбираются  наименее рисковые инвестиционные  проекты. Прогнозируется влияние  осуществления инвестиционных проектов  на предприятии на его финансовую  устойчивость и платежеспособность;

- обеспечение  ликвидности инвестиций. На случай  необходимости реинвестирования  капитала, оценивается предстоящая  ликвидность объекта инвестирования. При этом такая оценка производится  не по активам, учитываемым  на балансе предприятия, а с  учетом рыночной стоимости, спроса, необходимости быстрого реинвестирования  и незавершенности работ по  инвестиционному проекту. Таким  образом, ликвидность объекта  инвестирования, как правило, ниже, чем стоимость вложенных в  этот проект инвестиционных средств.  Выбираются наиболее ликвидные  проекты;

- определение  необходимого объема инвестиционных  ресурсов и оптимизация структуры  источников финансирования инвестиционных  проектов. Инвестиционные ресурсы  – это все виды денежных  и иных активов, привлекаемых  для осуществления вложений в  объекты инвестирования. В ходе  этого мероприятия определяется  потребность в инвестиционных ресурсах и возможность их формирования за счет собственных средств. Рассматривается целесообразность привлечения заемных финансовых ресурсов и определяется оптимальное соотношение собственных и заемных источников финансирования инвестиционных проектов;

- формирование  и оценка инвестиционного портфеля  предприятия, то есть совокупности  инвестиционных проектов, которые  предприятие планирует осуществлять. При этом определяются принципы  его формирования на основании  консервативного, агрессивного или  умеренного подхода к финансированию  инвестиционных проектов. Затем  каждый объект инвестирования  оптимизируется по соотношению  уровня его доходности, инвестиционного  риска и ликвидности;

- обеспечение  путей реализации инвестиционных  программ. Быстрое завершение инвестиционных  проектов обеспечивает ускорение  экономического развития предприятия.  При этом раньше формируется  дополнительный денежный поток  за счет прибыли, получаемой  в результате эксплуатации завершенного  инвестиционного проекта и за  счет амортизационных отчислений  по вновь введенным в эксплуатацию  объектам необоротных активов.  Сокращается срок использования  заемного капитала, а значит, снижается  инвестиционный риск для предприятия. 

Инвестиционная  политика, проводимая на предприятии, охватывает следующие направления:

- реальные  инвестиции, то есть капитальные  вложения в основные фонды;

- финансовые  инвестиции, которые осуществляются  на срок более одного года  в ценные бумаги других эмитентов  или в уставные фонды совместных, дочерних или ассоциируемых предприятий;

- инновационные  инвестиции, то есть вложения  в нематериальные активы, которые  обеспечивают внедрение научных  достижений в практическую деятельность  предприятий.     

Управление реальными  инвестициями.

Реальные  инвестиции на предприятии осуществляются в таких направлениях:

- приобретение  целостного имущественного комплекса  производится в ходе производственной  или региональной диверсификации, то есть расширения, деятельности  предприятия. В Украине в настоящее  время этот вид инвестиций  осуществляется, как правило, в  ходе приватизационных мероприятий  или в связи с банкротством  предприятия;

- новое  строительство осуществляется в  ходе отраслевой или региональной  диверсификации деятельности предприятия.  Новое строительство предполагает  инвестиции в объект с законченным  технологическим циклом, которое  осуществляется по специальному  проекту на вновь отводимых  территориях;

- реконструкция  предполагает переоборудование  действующих мощностей по комплексному  плану с целью увеличения производственных  мощностей предприятия, улучшения  качества или замены номенклатуры  выпускаемой продукции, улучшения  условий труда и охраны окружающей  среды. Реконструкция может осуществляться  в виде расширения отдельных  зданий или строительства новых  объектов, взамен сносимых;

- модернизация  и техническое перевооружение  заключается в совершенствовании  и приведении основных фондов  предприятия к современному уровню  производства путем внедрения  конструктивных изменений, замены  узлов, установления приспособлений  механизации и автоматизации  производственных процессов и  труда;

- приобретение  отдельных объектов материальных  активов в связи с их обновлением  из-за физического износа или  в связи с увеличением численности  работающих. Эти объекты должны  быть большей производственной  мощности в сравнении с заменяемыми  объектами необоротных активов.

Для осуществления  всех видов реальных инвестиций, кроме  замены изношенного оборудования, необходимо составление бизнес-плана. Этот план должен содержать такие разделы и показатели:

- резюме, в котором приводится краткая  характеристика объекта инвестирования;

- характеристика  отрасли, в которой реализуется  инвестиционный проект;

- характеристика  продукции, которая будет выпускаться  после реализации инвестиционного  проекта, то есть ее функциональность, качество, дизайн с сопоставимости  с существующими видами продукции;

- размещение  объекта инвестирования. Его приближенность  к рынкам сырья, энергоресурсам, кадрам, рынкам сбыта продукции;

- анализ  рынка сбыта продукции, то есть  его текущее и прогнозное состояние.  Анализ возможного колебания  цены на продукцию и уровня  получаемых доходов от ее реализации;

- планируемый  объем, и структура производства  продукции предусматривается, как  правило, в виде общего планового  объема и в разрезе ассортимента  выпускаемой продукции на пять  лет;

- обеспеченность  запланированного объема выпуска  продукции ресурсами, в том  числе материальными и сырьевыми  ресурсами, энергоресурсами, технологиями  и кадрами;