Автор работы: Пользователь скрыл имя, 29 Июня 2014 в 17:50, шпаргалка
Работа содержит ответы на 30 вопросов по дисциплине "Инвестиции".
Основным показателем бюджетной эффективности, используемым для обоснования предусмотренных в проекте мер федеральной, региональной, финансовой поддержки, является бюджетный эффект.
20. Коммерческая эффективность инвестиционного проекта.
В отечественной практике эффективность инвестиционных проектов определяется в соотв. Методическими рекомендациями по оценке эффективности и.п.
Эффективность проекта в целом рассчитывается с целью определить потенциальную привлекательность проекта для возможных участников и найти источники его финансирования. Рассчитываемые при этом показатели хар-ют с экономической т. зрения технические, технологические и организационные проектные решения. Эфф-ть проекта в целом составляет следующие элементы: - общественная (социальная) эфф-ть; - коммерческая эфф-ть.
Показатели коммерческой эфф-ти и.п. отражают его эфф-ть с т. зрения реальной или потенциальной фирмы, полностью реализующей проект за счет собственных средств. Показатели коммерческой эфф-ти проекта в целом отражают финансовые последствия осуществления и.п., в случае, если предполагаются участие только одного инвестора, который производит все необходимые для реализации проекта затраты и пользуется всеми его результатами. Комерч. эфф-ть (финансовое обоснование) проекта определяется соотношением финансовых затрт и результатов, обеспечивающих требуемую форму доходности будущего предприятия после реализации проекта, и может рассчитываться как для проекта в целом, так и для отдельных участников с учетом их вклада.
21. Социальные результаты инвестиционных проектов
Эффективность проекта в целом включает в себя: общественную (социально-экономическую) эффективность и коммерческую эффективность.
Показатели общественной эффективности характеризуют социально-экономические последствия реализации инвестиционного проекта для общества в целом, включая не только непосредственно результаты и затраты проекта, но и внешние эффекты в смежных секторах экономики, а также экологические, социальные и иные внеэкономические эффекты.
При оценке общественной эффективности инвестиционного проекта учитываются денежные потоки от операционной и инвестиционной деятельности:
Операционная деятельность: 1. Выручка с НДС; 2. Производственные затраты с НДС; 3. Сальдо потока от операционной деятельности f 0(m)
Инвестиционная деятельность: 1. Притоки; 2. Капиталовложения; 3. Сальдо f u(m); 4. Сальдо суммарного потока f (m); 5. Сальдо накопленного потока
Денежные поступления от операционной деятельности рассчитываются по объемам продаж и текущим затратам. Кроме того, сюда включаются внешние эффекты.
В денежные потоки от инвестиционной деятельности включаются: 1. вложения в основные средства на всех шагах расчетного периода; 2. затраты, связанные с прекращением проекта; 3. вложения в прирост оборотного капитала; 4. доходы от реализации материальных и нематериальных активов при прекращении инвестиционного проекта.
Финансирование инвестиционного проекта должно обеспечить такую динамику инвестиций, которая позволила бы осуществить проект в намеченные сроки на всех этапах его жизненного цикла с учетом финансовых ограничений, а так же обеспечить снижение затрат и риска за счет оптимизации денежных потоков и использование налоговых льгот.
Финансирование инвестиционного проекта
разбивается на ряд этапов:
На прединвестиционном этапе проводится финансирование затрат на проведение маркетинговых исследований, технико-экономическое обоснование проекта, анализ его жизнестойкости, а так же принимается решение о целесообразности финансирования.
На инвестиционном этапе – разрабатывается план реализации проекта общая сумма и источники финансирования, план движения денежных потоков на всех стадиях реализации проекта и организации контроля.
На эксплутационном этапе – финансируется оборотный капитал, внутрифирменные расходы на производство и реализацию продукции, расчеты с поставщиками, кредиторами.
Важным моментов всех стадий осуществления инвестиционного проекта является выбор методов финансирования и оптимизации их структуры. Под методами финансирования инвестиционных проектов понимаются принципиальные подходы к финансированию отдельных инвестиционных проектов, которые используются хозяйствующими субъектами при разработке политики формирования инвестиционных ресурсов.
Различают 2 типа финансирования инвестиционных проектов: 1. внутренний- при этом типе в качестве источников используются : продажа активов, нераспределенная прибыль, сокращение оборотного капитала, дебиторская эффективность, кредиты у поставщика. 2. внешний тип - предполагает следующие источники: получение займов, выпуск обычных и привилегированных акций.
Различают виды займов: облигационный, гарантийный, опционный, целевой, рентный, субординационный. Любой метод финансирования инвестиционных проектов имеет свои преимущества и недостатки. Основными принципами их отбора: доступность денежных средств, гарантированность поступлений и величина процентной ставки. Для окончательного принятия решения о выборе схемы финансирования требуется всестороння оценка последствий инвестирования с учетом степени риска.
Наиболее полно суть лизинга выражена в следующем определении.
Лизинг — это комплекс возникающих имущественных отношений, связанных с «передачей имущества в пользование после его приобретения у производителя (продавца), где участниками выступают: во-первых, лизингодатель, т.е. собственник имущества, который передает его на условиях лизинговых соглашений (им могут быть лизинговые компании, банки, предприятия, имеющие средства для проведения лизинговых операций и др.); во-вторых, лизингополучатель, который может быть юридическим лицом любой организационно-правовой формы, и, наконец, в-третьих, производитель имущества, который впоследствии будет выступать в роли продавца этого имущества будущему собственнику — лизингодателю.
Классификация лизинга проводится по многим критериям. По типам различают: долгосрочный лизинг (от 3-х и более лет), среднесрочный (от 1,5 до 3 лет) и краткосрочный (до 1,5 лет).
Среди основных видов лизинга выделяют такие, как: - финансовый лизинг; - возвратный лизинг; - оперативный лизинг.
Финансовый лизинг представляет собой долгосрочный кредит в виде функционирующего капитала. Лизингополучатель, согласно договору о лизинге, выплачивает лизинговой компании в течение всего срока действия договора сумму, включающую полную стоимость амортизации и часть прибыли от использования имущества. Тем самым он приобретает право выкупа имущества по остаточной стоимости после окончания срока действия договора, возврата имущества или продления договора.
Лизингополучатель несет весь риск, расходы и выплачивает налоги в течение всего периода действия договора. Ответственность лизингополучателя наступает с момента передачи ему имущества, если иное не предусмотрено условиями договора.
Возвратный лизинг как разновидность финансового лизинга характеризуется тем, что поставщик (продавец) имущества одновременно является лизингополучателем. Суть его сводится к тому, что производитель (продавец), осуществляющий продажу имущества лизинговой компании, одновременно заключает с ней договор на это же имущество в качестве пользователя. В результате такой операции производитель (продавец) получает от лизинговой компании причитающуюся ему сумму за проданное имущество и приобретает на него право владения и пользования, выплачивая арендную плату новому собственнику (лизингодателю) за арендованное имущество. Подобные лизинговые сделки проводятся, когда производитель (продавец) имеет низкий уровень доходов и не в состоянии воспользоваться льготами по налогообложению прибыли.
Оперативный лизинг представляет собой передачу в пользование имущества лизингополучателю на срок гораздо меньший по сравнению с нормативными сроками его службы. Как правило, таким имуществом является: автомобили, самолеты, строительная техника, сельхозтехника т.д. По истечению срока договора имущество возвращается лизингодателю и может стать объектом нового лизинга.
В особую группу лизинговых отношений выделяется лизинг импортный. Под ним понимается закупка лизинговой компанией оборудования у зарубежных фирм и последующая его передача в аренду отечественным предприятиям.
К экспортному лизингу относят такой лизинг, при котором лизингополучателем является зарубежный партнер.
25. Сущность, виды, формы иностранных инвестиций и их роль в экономической системе.
Под иностранными инвестициями понимают вложения капитала в разнообразных видах и формах зарубежными инвесторами: государством, иностранными банками, фирмами, компаниями, фондами и частными лицами в экономику другой страны. Иностранные инвестиции могут осуществляться в разнообразных видах и формах. Наиболее распространенными видами и формами участия иностранных инвестиций в экономике стран являются следующие:
— создание совместных предприятий с долевым участием иностранного капитала;
— создание предприятий, представительств и филиалов, полностью принадлежащих иностранным
инвесторам;
— приобретение в собственность предприятий, зданий, сооружений, а также долей участия в предприятиях, корпорациях и т.д.;
— приобретение облигаций, акций и иных ценных бумаг в той или иной стране;
— предоставление займов, кредитов, имущества и имущественных прав и др.;
— приобретение прав пользования землей и иными природными ресурсами, если это не ограничено действующим законодательством.
Иностранный капитал может привлекаться в форме частных и государственных инвестиций, а также в форме государственных и частных займов и кредитов. К иностранным инвестициям относятся также займы и кредиты или иные формы ссудного капитала, предоставляемые международными организациями. Иностранные инвестиции могут осуществляться в форме прямых и портфельных инвестиций. К прямым иностранным инвестициям в российской практике относят такие, если иностранный инвестор владеет более чем 25 % акций предприятия или его контрольным пакетом. Под портфельными инвестициями понимают вложения средств в акции зарубежных предприятий, корпораций, которые не дают права контроля над ними, а также приобретение облигаций и иных ценных бумаг иностранного государства, международных фондов и др.
Иностранные инвестиции играют весьма важную роль особенно для развивающихся стран и для стран с переходной экономикой. При размещении капитала в стране иностранные компании, как правило, привносят в экономику новые технологии, прогрессивные способы и методы организации производства и способствуют прямому выходу на мировой рынок. Благодаря этому повышается производительность труда и повышается конкурентоспособность национальных предприятий.
В Федеральном законе РФ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (ст. 23) определяются функции государства в части разработки основ и реализации государственной политики в области прямых иностранных инвестиций, привлечения прямых иностранных инвестиций, соблюдения Российской Федерацией обязательств, вытекающих из международных договоров.
В соответствии с законодательством Правительство РФ разрабатывает основы и реализует государственную политику в сфере международного инвестиционного сотрудничества, осуществляя следующие функции:
1. определение целесообразности введения запретов и ограничений осуществления иностранных инвестиций на территории РФ, разработка законопроектов о перечнях указанных запретов и ограничений;
2. определение мер по контролю за деятельностью иностранных инвесторов в РФ;
3. утверждение перечня приоритетн
4. разработка и обеспечение
5. привлечение инвестиционных
6. взаимодействие с субъектами РФ по вопросам международного инвестиционного сотрудничества;
7. контроль за подготовкой и
заключением инвестиционных
8. контроль за подготовкой и
заключением международных
28. Основные
схемы проектного
Инвестиционных проект-основной документ, определяющий необходимость проведения капитального инвестирования, в котором в общепринятой последовательности раздело излагают ключевые характеристики проекта и финансово-экономические показатели, связанные с его реализацией.
Составляемые в разрезе отдельных форм реального инвестирования проекты классифицируют по следующим признакам.
1)По целям инвестирования- проекты, обеспечивающие прирост объема производимой продукции, обновление ее ассортимента и повышение качества, а также решение социальных, экологических и других приоритетных задач.
2)По характеру денежных потоков- проекты с ординарными (повторяющимися) и неординарными денежными потоками.
3)По функциональной направленности-проекты развития, поглощения и слияния сторонних компаний.