Разработка и развитие инвестиционной стратегии

 

Содержание

1. Этапы разработки и развития инвестиционной стратегии
2. Основные аспекты инвестиционной стратегии предприятия
1. Сущность инвестиционной стратегии предприятия и актуальность ее разработки
2. Основные принципы и этапы разработки инвестиционной стратегии

Практическая часть

Список литературы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1. Этапы разработки  и развития инвестиционной стратегии

 

Инвестиционная  стратегия - это формирование системы долгосрочных целей инвестиционной деятельности и выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Начальным этапом разработки инвестиционной стратегии компании (фирмы) является определение общего периода ее формирования. Этот период зависит от ряда условий.

Главным условием определения  периода формирования инвестиционной стратегии является предсказуемость  развития экономики в целом и  инвестиционного рынка, в частности. Одним из условий определения периода формирования инвестиционной стратегии компании является и ее отраслевая принадлежность.

Важным условием определения  периода формирования инвестиционной стратегии является продолжительность  периода, принятого для формирования общей экономической стратегии  компании. Так как инвестиционная стратегия носит по отношению  к ней подчиненный характер, она  не может выходить за пределы этого  период периода (более короткий период формирования инвестиционной стратегии  допустим, т.к. заключительные этапы  экономической стратегии компании могут не требовать изменений  инвестиционной деятельности).

И, наконец, одним из условий  определения период периода формирования инвестиционной стратегии является размер компании. Инвестиционная деятельность крупных компаний обычно прогнозируется на более длительный период.

Формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно исходить прежде всего из системы целей общей стратегии экономического развития. Эти цели могут быть сформированы в виде обеспечения прироста капитала; роста уровня прибыльности инвестиций и суммы дохода от инвестиционной деятельности, изменения пропорций в формах реального и финансового инвестирования; изменения технологической и воспроизводственной структуры капитальных вложений; изменения отраслевой и региональной направленности инвестиционных программ и т.п.

При этом формирование стратегических целей инвестиционной деятельности должно увязываться со стадиями жизненного цикла и целями хозяйственной  деятельности компании (фирмы). Разработка наиболее эффективных путей реализации стратегических целей инвестиционной деятельности осуществляется по двум направлениям. Одно из них охватывает разработку стратегических направлений  инвестиционной деятельности, другое – разработку стратегии формирования инвестиционных ресурсов. Этот этап является наиболее ответственным и сложным.

Конкретизация инвестиционной стратегии по периодам ее реализации предусматривает установление последовательности и сроков достижения отдельных целей  и стратегических задач. В процессе этой конкретизации обеспечивается внешняя и внутренняя синхронизация  во времени. Внешняя синхронизация  предусматривает согласование во времени  реализации инвестиционной стратегии  с общей стратегией экономического развития компании, а также с прогнозируемыми  изменениями конъюнктуры инвестиционного  рынка. Внутренняя синхронизация предусматривает  согласование во времени реализации отдельных направлений инвестирования между собой, а также с формированием  необходимых для этого инвестиционных ресурсов.

Разработка стратегических направлений инвестиционной деятельности базируется на системе целей этой деятельности.

 

В процессе разработки последовательно  решаются следующие задачи:

1. Определение соотношения  различных форм инвестирования  на отдельных этапах перспективного  периода;

2. Определение отраслевой  направленности инвестиционной  деятельности;

3. Определение региональной  направленности инвестиционной  деятельности.

Определение соотношения  различных форм инвестирования на отдельных  этапах перспективного периода связано, прежде всего, с функциональной направленностью  деятельности компании (фирмы).

Соотношение различных форм инвестирования в длительной перспективе  существенно колеблется в зависимости  от стадий жизненного цикла компании или фирмы (за исключением институциональных  инвесторов, для которых установлены  пределы этого соотношения). Так, на стадиях «рождения» и «детства»  подавляющая доля инвестиций носит  реальную форму; на стадии «юности» эти  инвестиции также преобладают, и  лишь на более поздних стадиях  жизненного цикла компании (фирмы) могут  позволить себе существенное расширение удельного веса финансовых инвестиций.

Определение отраслевой направленности инвестиционной деятельности является наиболее сложной задачей разработки инвестиционной стратегии. Она требует  поэтапного подхода к прогнозированию  инвестиционной деятельности в увязке с общей стратегией экономического развития компании.

Разработка стратегии  формирования инвестиционных ресурсов. Все направления и формы инвестиционной деятельности компании (фирмы) осуществляются за счет формируемых ею инвестиционных ресурсов. Инвестиционные ресурсы представляют собой все виды денежных и иных активов, привлекаемых для осуществления вложений в объекты инвестирования.

Стратегия формирования инвестиционных ресурсов является важным составным  элементом не только инвестиционной, но и финансовой стратегии компании (фирмы). Разработка такой стратегии  призвана обеспечить бесперебойную  инвестиционную деятельность в предусмотренных  объемах; наиболее эффективное использование  собственных финансовых средств, направляемых на эти цели, а также финансовую устойчивость компании (фирмы) в долгосрочной перспективе.

Методические подходы к разработке стратегии формирования инвестиционных ресурсов существенно различаются в компаниях, являющихся институциональными инвесторами, формирующими эти ресурсы исключительно за счет эмиссии собственных акций и инвестиционных сертификатов, и в компаниях, осуществляющих реальную инвестиционную деятельность в различных отраслях экономики.

Прогнозирование потребности  в общем объеме инвестиционных ресурсов осуществляется в такой последовательности:

На первой стадии определяется необходимый объем финансовых средств для реального инвестирования. В этих целях в разрезе предусмотренных направлениями инвестиционной стратегии отраслей подбираются необходимые объекты-аналоги, по которым рассчитывается стоимость нового строительства или приобретения.

На второй стадии прогнозирования  потребности определяется необходимый  объём инвестиционных ресурсов для  осуществления финансовых инвестиций. Расчет этой потребности основывается на установленных ранее соотношениях различных форм инвестирования в  прогнозируемом периоде.

Общая потребность в инвестиционных ресурсах для осуществления финансовых инвестиций определяется путем суммирования потребности в них в первом (начальном) периоде и размеров прироста этих ресурсов в каждом последующем периоде.

На третьей стадии прогнозирования  потребности определяется общий  объём необходимых инвестиционных ресурсов. Он рассчитывается путем  суммирования потребности в инвестиционных ресурсах для реального инвестирования, потребности в этих ресурсах для  осуществления финансовых инвестиций и суммы резерва капитала.

Изучение возможностей формирования инвестиционных ресурсов за счет различных  источников является вторым этапом разработки стратегии. В процессе этого этапа  работ рассматриваются возможные  источники формирования инвестиционных ресурсов с учетом специфики деятельности той или иной компании (фирмы).

Все источники формирования инвестиционных ресурсов подразделяются на три основные группы, - 1)собственные, 2)заёмные 3) привлеченные.

Из всего многообразия источников формирования инвестиционных ресурсов при разработке инвестиционной стратегии компании (фирмы) могут  быть учтены лишь основные из них.

Определение методов финансирования отдельных инвестиционных программ и проектов позволяет рассчитать пропорции в структуре источников инвестиционных ресурсов.

Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов является заключительным этапом разработки стратегии их формирования. Необходимость  такой оптимизации определяется тем, что рассчитанное соотношение  внутренних и внешних источников формирования инвестиционных ресурсов может не соответствовать требованиям  финансовой стратегии компании и  существенно снижать уровень  ее финансовой устойчивости.

Главными критериями оптимизации  соотношения внутренних и внешних  источников финансирования инвестиционной деятельности выступают:

1) необходимость обеспечения  высокой финансовой устойчивости  компании (фирмы);

2) максимизация суммы  прибыли от инвестиционной деятельности, остающаяся в распоряжении первоначальных  учредителей компании (фирмы), при  различных соотношениях внутренних  и внешних источников финансирования  этой деятельности.

 

2. Основные аспекты инвестиционной стратегии предприятия

2.1 Сущность инвестиционной  стратегии предприятия и актуальность  ее разработки

 

Инвестиционная деятельность организации во всех ее формах не может  сводиться к удовлетворению текущих  инвестиционных потребностей, определяемых необходимостью замены выбывающих активов  или их прироста в связи с происходящими  изменениями объема и структуры  хозяйственной деятельности. На современном  этапе все большее число организаций  осознают необходимость сознательного  перспективного управления инвестиционной деятельностью на основе научной  методологии предвидения ее направлений  и форм, адаптации к общим целям  развития предприятия и изменяющимся условиям внешней инвестиционной среды . Эффективным инструментом перспективного управления инвестиционной деятельностью организации, подчиненного реализации целей ее общего развития в условиях происходящих существенных изменений макроэкономических показателей, системы государственного регулирования рыночных процессов, конъюнктуры инвестиционного рынка и связанной с этим неопределенностью, выступает инвестиционная стратегия.

Инвестиционная стратегия  представляет собой систему долгосрочных целей инвестиционной деятельности организации, определяемых общими задачами ее развития, а также выбор наиболее эффективных путей их достижения.

Инвестиционную стратегию  можно представить как генеральное  направление (программу, план) инвестиционной деятельности организации, следование которому в долгосрочной перспективе  должно привести к достижению инвестиционных целей и получению ожидаемого инвестиционного эффекта. Инвестиционная стратегия определяет приоритеты направлений  и форм инвестиционной деятельности организации, характер формирования инвестиционных ресурсов и последовательность этапов реализаций долгосрочных инвестиционных целей, обеспечивающих предусмотренное общее развитие организации.

Процесс разработки инвестиционной стратегии является важнейшей составной  частью общей системы стратегического  выбора предприятия, основными элементами которого являются миссия, общие стратегические цели развития, система функциональных стратегий в разрезе отдельных  видов деятельности, способы формирования и распределения ресурсов.

Актуальность разработки инвестиционной стратегии организации определяется рядом условий.

Важнейшим из таких условий  является интенсивность изменений  факторов внешней инвестиционной среды. Высокая динамика основных макроэкономических показателей, связанных с инвестиционной активностью организаций, темпы  научно-технологического прогресса, частые колебания конъюнктуры инвестиционного  рынка, непостоянство государственной  инвестиционной политики и форм регулирования  инвестиционной деятельности не позволяют  эффективно управлять инвестициями предприятия на основе лишь ранее накопленного опыта и традиционных методов финансового менеджмента. В этих условиях отсутствие разработанной инвестиционной стратегии, адаптированной к возможным изменениям факторов внешней инвестиционной среды, может привести к тому, что инвестиционные решения отдельных структурных подразделений организации будут носить разнонаправленный характер, приводить к возникновению противоречий и снижению эффективности инвестиционной деятельности в целом.

Одним из условий, определяющих актуальность разработки инвестиционной стратегии организации, является ее предстоящий этап жизненного цикла. Каждой из стадий жизненного цикла  организации присущи характерные  ей уровень инвестиционной активности, направления и формы инвестиционной деятельности, особенности формирования инвестиционных ресурсов. Разрабатываемая  инвестиционная стратегия позволяет  заблаговременно адаптировать инвестиционную деятельность организации к предстоящим  кардинальным изменениям возможностей ее экономического развития.

Еще одним существенным условием, определяющим актуальность разработки инвестиционной стратегии, является кардинальное изменение целей операционной деятельности организации, связанное с открывающимися новыми коммерческими возможностями. Реализация таких целей требует  изменения производственного ассортимента, внедрения новых производственных технологий, освоения новых рынков сбыта продукции и т. п. В этих условиях существенное возрастание  инвестиционной активности организации  и диверсификация форм его инвестиционной деятельности должны носить прогнозируемый характер, обеспечиваемый разработкой  четко сформулированной инвестиционной стратегии.

 

Разработка инвестиционной стратегии предприятия основана на современной концепции «стратегического менеджмента», активно внедряемой с  начала 70-х годов в корпорациях  США и большинства стран Западной Европы. Концепция стратегического  менеджмента отражает четкое стратегическое позиционирование организации (включая  и инвестиционную ее позицию), представленное в системе принципов и целей  его функционирования, механизме  взаимодействия субъекта и объекта  управления, характере взаимоотношений  между элементами хозяйственной  и организационной структуры  и формах адаптации к изменяющимся условиям внешней среды.