Лизинг, как метод финансирования

При приобретении имущества  в собственность за счет получения  кредита законодательством не предусмотрены  какие-либо особенности применения ускоренной амортизации, поэтому при приобретении оборудования в собственность за счет привлеченных кредитных ресурсов расходами, уменьшающими налогооблагаемую прибыль, являются амортизационные отчисления и проценты по кредиту в размере, не превышающем более чем на 20% среднюю ставку по аналогичным долговым обязательствам. При отсутствии информации о сопоставимых долговых обязательствах предельная величина процентов, признаваемых расходами, принимается равной ставке рефинансирования Банка России, увеличенной в 1,1 раза, – если обязательство выдается в рублях, и равной 15% – если обязательство выдается в валюте.

2. Экономии по налогу на имущество

3. Экономии по налогу на добавленную стоимость.

Теперь произведем расчеты, позволяющие определить наиболее эффективный способ финансирования капитальных вложений. Порядок расчетов представлен в таблице 9.

 

Таблица 9 - Алгоритм расчетов для определения эффективности каждого из способов финансирования капитальных вложений в ООО «Алюминиевые Строительные Конструкции»

Шаг расчета	Лизинг		Кредит
	баланс лизингополучателя	баланс лизингодателя	погашение в конце срока	равномерное погашение
1. Определение суммы ежеквартального платежа компании	ЛП = А + 1/4 Стр. +%лиз + Лвозн	ЛП = А + 1/4 Стр. + %лиз + Лвозн + НИ	% кр	%кр + 1/12 СД
2. Определение суммы налоговой экономии НЭ=Энп+Эндс+Эни	Энп =(ЛП*+НИ +А)*0,24 Эндс=ЛП*0,18 /1,18	Энп = ЛП*0,24 Эндс= ЛП*0,18/1,18 Эни=НИ	Энп =(%кр+НИ+А) *0,24 Эндс=СО*0,18 /1,18	Энп =(%кр+НИ +А)*0,24 Эндс=СО*0,18 /1,18
3. Определение стоимости способа финансирования (Ссф)	Уменьшение общей суммы расходов на сумму налоговой экономии = п. 1 – п. 2
4. Дисконтирование стоимости способа  финансирования
Выбор наиболее эффективного способа финансирования капитальных вложений

Принятые в таблице  сокращения:

ЛП – лизинговый платеж (квартальный);

А – квартальная сумма амортизации в течение срока лизинга, рассчитанная для целей налогообложения;

Стр. – сумма страховки лизингового имущества в год, определяемая как процент от стоимости оборудования;

%лиз – квартальная сумма процентов по привлеченным лизингодателем кредитным ресурсам;

Лвозн – квартальная сумма вознаграждения лизингодателю (2% от начисленных поквартальных амортизационных отчислений);

%кр – сумма квартальных процентов за пользование кредитом;

СД – квартальная сумма погашения основного долга по кредиту;

НЭ – налоговая экономия;

Энп – экономия по налогу на прибыль;

Эндс – экономия, возникающая за счет принятия к вычету НДС по приобретенному оборудованию;

Эни – экономия по уплате налога, возникающая у лизингополучателя при постановке лизингового имущества на баланс лизингодателю;

НИ – квартальный налог на имущество в размере 2% от среднегодовой стоимости имущества, уменьшенной в 4 раза;

СО – стоимость приобретаемого оборудования в лизинг или посредством кредита.

 

Ставка дисконтирования  принята в размере среднерыночной ставки банковского процента – 15% годовых. Используя приведенный алгоритм, получим следующие расчеты (таблицы 10–13).

 

Таблица 10 - Расчет стоимости оборудования, привлеченного посредством кредита с погашением в конце срока кредитования

квартал	%кр	СО	А	НИ	Энп	Эни	Эндс
1	375		416,67	47,92	201,5		1525,42
2	375		416,67	45,83	201
3	375		416,67	43,75	200,5
4	375		416,67	41,67	200
5	375		416,67	39,58	199,5
6	375		416,67	37,50	199
7	375		416,67	35,42	198,5
8	375		416,67	33,33	198
9	375		416,67	31,25	197,5
10	375		416,67	29,17	197
11	375		416,67	27,08	196,5
12	375	10000	416,67	25,00	196
13			416,67	22,92	105,5
14			416,67	20,83	105
15			416,67	18,75	104,5
16			416,67	16,67	104
17			416,67	14,58	103,5
18			416,67	12,50	103
19			416,67	10,42	102,5
20			416,67	8,33	102
21			416,67	6,25	101,5
22			416,67	4,17	101
23			416,67	2,08	100,5
24			416,67	0,00	100

 

По результатам расчета  получаем: приведенная стоимость  оборудования при его приобретении в кредит с условием погашения в конце срока кредитования равна 6634,99 тыс. руб. (при расчете на срок кредитования – 3 года). Однако при расчете данного показателя на протяжении всего срока амортизации оборудования получаем его значение, равное 6004,61 тыс. руб.

 

Таблица 11 - Расчет стоимости оборудования, привлеченного посредством кредита с равномерным его погашением в течение всего срока кредитования в ООО «Алюминиевые Строительные Конструкции»

кварт.	%кр	СО	А	НИ	Энп	Эни	Эндс
1	375	833,33	416,67	47,92	201,5		1525,42
2	343,75	833,33	416,67	45,83	193,5
3	312,5	833,33	416,67	43,75	185,5
4	281,25	833,33	416,67	41,67	177,5
5	250	833,33	416,67	39,58	169,5
6	218,75	833,33	416,67	37,50	161,5
7	187,5	833,33	416,67	35,42	153,5
8	156,25	833,33	416,67	33,33	145,5
9	125	833,33	416,67	31,25	137,5
10	93,75	833,33	416,67	29,17	129,5
11	62,5	833,33	416,67	27,08	121,5
12	31,25	833,33	416,67	25,00	113,5
13			416,67	22,92	105,5
14			416,67	20,83	105
15			416,67	18,75	104,5
16			416,67	16,67	104
17			416,67	14,58	103,5
18			416,67	12,50	103
19			416,67	10,42	102,5
20			416,67	8,33	102
21			416,67	6,25	101,5
22			416,67	4,17	101
23			416,67	2,08	100,5
24			416,67	0,00	100

 

По результатам расчета получаем: приведенная стоимость оборудования при его приобретении в кредит с условием равномерного погашения в течение срока кредитования равна 6996,58 тыс. руб. (при расчете на срок кредитования – 3 года). Однако при расчете данного показателя на протяжении всего срока амортизации оборудования получаем его равным 6366,19 тыс. руб.

 

Таблица 12 - Расчет стоимости оборудования, привлеченного в лизинг с условием постановки его на баланс у лизингодателя в ООО «Алюминиевые Строительные Конструкции»

кварт.	ЛП	А	НИ	Энп	Эни	Эндс
1	1278,33	833,33	45,83	306,8	45,83	195,00
2	1242,92	833,33	41,67	298,3	41,67	189,60
3	1207,50	833,33	37,50	289,8	37,50	184,19
4	1172,08	833,33	33,33	281,3	33,33	178,79
5	1136,67	833,33	29,17	272,8	29,17	173,39
6	1101,25	833,33	25,00	264,3	25,00	167,99
7	1065,83	833,33	20,83	255,8	20,83	162,58
8	1030,42	833,33	16,67	247,3	16,67	157,18
9	995,00	833,33	12,50	238,8	12,50	151,78
10	959,58	833,33	8,33	230,3	8,33	146,38
11	924,17	833,33	4,17	221,8	4,17	140,97
12	888,75	833,33	0,00	213,3	0,00	135,57

 

Таким образом, получили, что приведенная стоимость оборудования при его приобретении в лизинг с нахождением на балансе лизингодателя  равна 6121,9 тыс. руб. При этом срок расчета (срок лизинга или срок нормальной амортизации имущества) на итог расчета по лизингу не влияет, поскольку при лизинге применяется ускоренная амортизация и по истечении срока лизинга остаточная стоимость его нулевая.

 

Таблица 13 - Расчет стоимости оборудования, привлеченного в лизинг с условием постановки его на баланс у лизингополучателя

кварт,	ЛП	А	НИ	Энп	Эни	Эндс	Ссф
1	1232,50	833,33	45,83	306,8		188,01	737,69
2	1201,25	833,33	41,67	298,3		183,24	719,71
3	1170,00	833,33	37,50	289,8		178,47	701,73
4	1138,75	833,33	33,33	281,3		173,71	683,74
5	1107,50	833,33	29,17	272,8		168,94	665,76
6	1076,25	833,33	25,00	264,3		164,17	647,78
7	1045,00	833,33	20,83	255,8		159,41	629,79
8	1013,75	833,33	16,67	247,3		154,64	611,81
9	982,50	833,33	12,50	238,8		149,87	593,83
10	951,25	833,33	8,33	230,3		145,11	575,84
11	920,00	833,33	4,17	221,8		140,34	557,86
12	888,75	833,33	0,00	213,3		135,57	539,88