Лекции по "Инвестициям"

переговоры и  т.п.). Снизить эти затраты можно  сократив количество заказов, что равносильно  увеличению объема заказываемой партии и, соответственно, повышению размера  запаса. Сезонные колебания производства некоторых видов товаров приводят к тому, что  предприятие создает запасы данной продукции, дабы избежать проблем в снабжении в неблагоприятные периоды. В основном это касается продукции сельского хозяйства. Кроме того, накопление запасов часто является вынужденной мерой снижения риска недопоставки (недоставки) сырья и материалов, необходимых для производственного процесса предприятия. Отметим, что в этой связи предприятие, ориентирующееся на одного основного поставщика, находится в более уязвимом положении, чем предприятие, строящее свою деятельность на договорах с несколькими поставщиками .

Однако политика накопления материальных запасов ведет  к значительному оттоку денежных средств предприятия из оборота. Зависимость эффективности производства от уровня и структуры запасов заключается в том, предприятие

несет определенные затраты на обеспечение сохранности  запасов. В современных работах  по экономике предприятия и логистике  выделяют следующие основные виды затрат, связанные с созданием и содержанием запасов

-       коммерческие затраты – проценты  за кредит; страхование; налоги  на

капитал, вложенный  в запасы;затраты на хранение –содержание  складов (амортизация, отопление, освещение, заработная плата персоналу и  т.д.); операции по перемещению запасов;- затраты, связанные с риском потерь вследствие: устаревания, порчи, продажи по сниженным ценам, замедления темпов потребления данного вида материальных ресурсов;- потери, связанные с упущенной выгодой от использования вложенных в производственные запасы средств в другие альтернативные направления: увеличения производственной мощности; снижение себестоимости продукции; капиталовложения в другие предприятия. При этом долговременное содержание запасов, порой даже чрезмерной их величины приводит к образованию на российских предприятиях так называемых  неликвидов - запасов, которые не могут быть использованы ни на самом предприятии, ни реализованы сторонним потребителям 

Таким образом, при многих положительных моментах создания запасов предприятие несет  значительные расходы по их формированию и содержанию, поэтому необходимо выяснить – существует ли возможность функционирования предприятия в условия отсутствия запасов, либо при их минимальной величине. Рассмотрим зарубежный опыт управления запасами

 

20. Управление денежными средствами предприятия

 

Управление  денежными  средствами (ДС) предприятия включает  расчет  времени обращения денежных средств, финансового  цикла, анализ и прогнозирование  денежных потоков, оптимального размера денежных средств для предприятия, составление бюджета денежных средств и т.д.

Необходимость свободных  денежных  средств  для  предприятия  определяется такими  причинами:

1.                             входящие и исходящие денежные потоки  не совпадают  по  времени

2.                             наличие  непредвиденных обстоятельств и расходов

3.                             существует вероятность выгодного вложения средств. С  другой  стороны, не вложенные денежные средства не работают, следовательно, происходит упущенная  выгода, поэтому размер денежных средств предприятия  должен  быть оптимальным с  учетом  того, что:

-         следует  поддерживать  текущую  платежеспособность 

-        следует  стремиться  получить  дополнительную  прибыль от  вложения  средств

 

Прогнозирование  денежных средств

Прогнозирование  осуществляется на определенный период (год, квартал и т.д.) с разбивкой на под-периоды, в  следующей последовательности :

1)                          Прогнозирование  денежных поступлений   - следует учесть поступления от реализации  продуктов - товаров. Она  может быть на условиях предоплаты  или отсрочки платежа, поэтому требуется рассчитать, какая часть выручки будет  получена в том же периоде, а  какая - в последующем.  Кроме  того, следует  учесть источники  поступления средств.

2)                          Планирование  оттока денежных средств : следует учесть, какие направления  оттока: погашение  кредиторской задолженности, поставщикам, выплаты  зарплаты, налогов,процентов по кредитам, капитальные вложения  и  т.д.  Следует учитывать отсрочку этих платежей.

3)                           Расчет  чистого денежного потока, т.е. поступления - выплаты.

4)                          Определение  потребности в кредите и др. дополнительных источниках финансирования.  Если   чистый денежный поток отрицательный, значит существует потребность в дополнительных источниках.

 

Существуют специальные  модели управления денежных средств, которые  позволяют определить оптимальный  размер денежных средств, периодичность  их пополнения и вложения.

Модель Баумона:

Предприятие  начинает работать, имея максимальный, целесообразный для него размер денежных средств, постоянно расходует его, а выручку вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Когда запас ДС  становится минимальным, происходит их замена и пополнение ценных бумаг до величины Q и т.д.

 

1)      Qср. =  Q / 2 , где Qср - средняя величина денег на счету

2)      К = V / Q  , где  К - общее количество сделок с ценными бумагами

3)      Общие расходы от реализации такой политики управления ДС

ИДС = С * К + r   * Q / 2  , гдеС * К - затраты по сделкам с ценными бумагами r   * Q / 2  - упущенная выгода ( деньги не работают)

 

Модель  Миллер – Ора.

На  предприятии  определяется:

1)      максимально допустимый размер ДС на счетах

2)      минимально допустимый размер ДС на счетах

3)      оптимальный размер ДС (точка возврата)

Количество  денег на счетах меняется  хаотически, пока не достигнет верхнего или нижнего предела. В  этот момент происходит преображение или продажа ценных бумаг (ЦБ).

 

21. Управление  основными фондами на предприятии

К основным средствам  относятся: земельные участки и  объекты природопользования, здания, сооружения, передаточные устройства, рабочие и силовые машины, оборудование, измерительные и регулирующие приборы, вычислительная техника, транспортные средства, инструменты, производственный и хозяйственный инвентарь, рабочий, продуктивный и племенной скот, а также многолетние насаждения.

Основные средства классифицируются по нескольким признакам.

- По целевому назначению  основные средства подразделяются  на производственные и непроизводственные. Производственные основные средства  функционируют в сфере материального  производства, неоднократно участвуют  в процессе производства, постепенно изнашиваются и переносят свою стоимость на готовый продукт частями по мере снашивания. Непроизводственные основные средства не участвуют в процессе производства и предназначены для целей непроизводственного потребления. К ним относятся: числящиеся на балансе предприятия объекты здравоохранения, физической культуры и спорта, жилищно-коммунального хозяйства – общежития, жилые дома, клубы, детские сады, бани и т.д.

- По степени участия  в производственном процессе  основные средства делятся на  активные и пассивные. Активная часть воздействует на предмет труда, перемещает его в производственном процессе и осуществляет контроль над ходом производства (машины, оборудование, транспортные средства, инструменты). Пассивная часть создает условия для бесперебойного функционирования активной части (здания, сооружения, инвентарь).

- Основные средства  разнообразны по составу. В  соответствии с Типовой классификацией  основные средства подразделяются  по видам следующим образом:

1. Здания.2. Сооружения.3. Передаточные устройства.4. Машины и оборудование (в том числе силовые машины и оборудование; рабочие машины и оборудование; измерительные и регулирующие приборы, устройства и лабораторное оборудование; вычислительная техника; прочие машины и оборудование).5. Транспортные средства.6. Инструмент.7. Производственные инвентарь и принадлежности.8. Хозяйственный инвентарь.9. Рабочий и продуктивный скот.10. Многолетние насаждения.11. Капитальные затраты по улучшению земель (без сооружений).12. Прочие основные средства.

- По принадлежности основные средства подразделяются на собственные и арендованные. Первые принадлежат предприятию и числятся на его балансе; вторые получены от других предприятий и организаций во временное пользование за плату.

- По характеру участия  в производственном процессе различают действующие и бездействующие (находящиеся в запасе или на консервации) основные средства.

- По характеру участия  в основной деятельности и  способу перенесения стоимости  на издержки производства и  обращения основные средства  подразделяются на:

- активные (их участие  может быть измерено количеством  часов работы, объемом работ);- пассивные  (здания, сооружения). Их участие  в основной деятельности невозможно  измерить в каких-либо показателях. 

Методы оценки основных фондов и их амортизация 

В целях оценки основных фондов используются несколько видов  их стоимости, которые друг от друга  отличаются. Оценка по первоначальной стоимости основных фондов (ОФперв) определяется на момент ввода объекта  в эксплуатацию следующим образом:

Восстановительная стоимость характеризует стоимость воспроизводства основных фондов в современных условиях, то есть с учетом достигнутого уровня развития производства, достижений НТП и роста производительности труда, а также роста цен.

Также выделяют балансовую стоимость основных фондов (ОФбал) - это стоимость, по которой учитываются основные фонды на предприятии. Она совпадает либо с первоначальной (ОФперв), либо с восстановительной стоимостью (ОФвост):

Оценка по остаточной стоимости (ОФост) характеризует стоимость, еще не перенесенную на готовую продукцию:

Ликвидационная  стоимость (ОФликв) - это стоимость  возможной реализации выбывающих основных средств.

Амортизируемая  стоимость (ОФам) - это стоимость  основных фондов, которую необходимо перенести на готовую продукцию:

В экономических  расчетах используется понятие среднегодовой  стоимости основных фондов (ОФср.г):

Показатели движения и эффективности использования  основных фондов

Количественные характеристики воспроизводства основных фондов рассчитываются по следующей принципиальной формуле: ОФн + ОФв - ОФл =ОФк, где ОФн, ОФк - стоимость основных фондов на начало и конец года;ОФв - стоимость введенных основных фондов;ОФл - стоимость списанных основных фондов.

Движение основных фондов можно характеризовать с помощью  следующих коэффициентов:

- коэффициент обновления- коэффициент выбытия

Коэффициент обновления показывает удельный вес введенных  в отчетном периоде основных фондов. Коэффициент выбытия показывает удельный вес выбывших основных фондов. Эта группа показателей характеризует только движение основных фондов и ничего не говорит об их использовании.

Экономическое содержание износа - это потеря стоимости. Выделяют следующие виды износа:

- физический (изменение  физических, механических и других  свойств основных фондов под воздействием сил природы, труда и т.д.);- моральный износ 1-го рода (потеря стоимости в результате появления более дешевых аналогичных средств труда);- моральный износ 2-го рода (потеря стоимости, вызванная появлением более производительных средств труда);- социальный износ (потеря стоимости в результате того, что новые основные фонды обеспечивают более высокий уровень удовлетворения социальных требований);

- экологический  износ (потеря стоимости в результате  того, что основные фонды перестают  удовлетворять новым повышенным требованиям к охране окружающей среды, рациональному использованию природных ресурсов и т.п.).

Полный износ - это  полное обесценивание основных фондов, когда дальнейшая их эксплуатация в  любых условиях убыточна или невозможна. Износ может наступить как в случае работы, так и в случае бездействия основных фондов.

Процесс переноса стоимости  основных средств на готовую продукцию  и возмещение этой стоимости в  процессе реализации продукции называется амортизацией. Амортизационные отчисления - это денежное выражение размера амортизации, которое должно соответствовать степени износа основных фондов.

Размер амортизационных  отчислений зависит от балансовой стоимости  основных фондов и норм амортизационных  отчислений. Норма амортизации - это  установленный размер амортизационных отчислений за определенный период времени по конкретному виду основных фондов, выраженный, как правило, в процентах к балансовой стоимости. Норма амортизации показывает процент ежегодного возмещения стоимости основных фондов:

В некоторых случаях амортизационные отчисления производятся пропорционально объему выполненных работ.

Остаточная стоимость  основных фондов (ОФост) с учетом амортизационных  отчислений может быть рассчитана по следующей формуле:

Фактический износ основных фондов определить чрезвычайно сложно, поэтому в практике экономических расчетов износ принимается равным сумме амортизационных отчислений. Для оценки степени износа основных фондов используется коэффициент износа:

На введенные в действие основные фонды начисление амортизации начинается с первого числа следующего за датой ввода месяца. На списанные основные фонды начисление амортизации прекращается с первого числа, следующего за датой списания месяца. Нормы амортизационных отчислений могут корректироваться в зависимости от конкретных условий эксплуатации основных фондов. Амортизационные отчисления на полное восстановление активной части основных фондов производится только в течение нормативного срока их службы или срока, за который балансовая стоимость этих фондов полностью переносится на издержки. По другим видам основных средств - в течение всего фактического срока службы.