Лекции по "Инвестициям"

Субъекты инвестиционной деятельности несут ответственность в соответствии с законодательством РФ в случае нарушения требований законодательства РФ, условий договора и (или) государственного контракта.

 

2. Капитальные вложения, структура капитальных вложений.

Капитальные вложения - это затраты  на создание новых, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих основных фондов, производственных мощностей, объектов народного хозяйства производственного и непроизводственного назначения.

Структура капитальных вложений характеризует  соотношение затрат в общем их объеме, которое может иметь различные направления. Выделяют технологическую, воспроизводственную и отраслевую структуру капитальных вложений.

Технологическая структура капитальных  вложений позволяет определить материально-вещественный состав капитальных вложений и представляет собой соотношение затрат на проектно-изыскательские работы, строительно-монтажные работы (СМР), оборудование и прочие затраты.

Стоимость проектно-изыскательских работ  включает в себя затраты связанные с проектированием объектов строительства, изысканиями и обоснованиями будущего строительства.

Стоимость строительно-монтажных  работ включает в себя затраты по возведению, расширению, переустройству зданий и сооружений, санитарно-техническому устройству, водоснабжению и канализации, устройству осветительных проводок, сооружению фундаментов под оборудование, а так же сборке и установке оборудования, строительству нефтепроводов, газопроводов, линий электропередачи.

Стоимость оборудования включает в  себя затраты на приобретение технологического, энергетического, подъемно-транспортного и прочего оборудования, а так же стоимость инструмента и инвентаря.

Стоимость прочих затрат включает в  себя затраты,  связанные с расходами  по отводу земельных участков, переселению  в связи со строительством, затратами по подготовке кадров для строящихся предприятий и т. д.

Воспроизводственная структура капитальных  вложений представляет собой соотношение затрат на техническое перевооружение и реконструкцию действующих предприятий, на их расширение и на новое строительство.

При этом к техническому перевооружению действующих предприятий относится осуществление комплекса мероприятий по повышению технического уровня отдельных участков производства или отдельных агрегатов путем внедрения новой техники и технологии, путем модернизации и замены оборудования и т. д.

К реконструкции действующего предприятия  относится полное или частичное переоборудование и переустройство производства.

К новому строительству относится  строительство предприятия, здания, сооружения, осуществляемое на новой площадке по первоначально утвержденному проекту до завершения строительства и ввода в действие на полную проектную мощность.

Отраслевая структура капитальных  вложений представляет собой соотношение затрат, направляемых на развитие различных отраслей народного хозяйства.

При обосновании выбора района и  пункта строительства формируется  территориальная структура капитальных вложений.

 

3. Методы определения стоимости и строительства.

Основой для капитальных вложений, финансирования строительства, формирования свободных цен на строительную продукцию является сметная стоимость. При составлении смет инвестором и подрядчиком могут применяться различные методы определения стоимости строительства:

• Ресурсный метод – это калькулирование в текущих (прогнозных) ценах и тарифах ресурсов, необходимых для реализации проектного решения. Данный метод представляет собой способ составления смет, при котором по видам работ показываются в натуральных измерителях расходы материалов, изделий и конструкций, затраты времени эксплуатации машин и затраты труда рабочих, а цены и тарифы на указанные ресурсы принимаются текущие, то есть на момент составления смет. Этот метод позволяет определить сметную стоимость строительства зданий (сооружений) на любой момент времени, в том числе учитывать дополнительные затраты на ресурсы в ходе осуществления строительства. Необходимые для производства работ ресурсы устанавливаются исходя из проектных материалов, различных и иных источников;
• Ресурсно-индексный метод – это сочетание ресурсного метода с системой индексов цен на ресурсы, используемые в строительстве. Индексы цен в строительстве – это отношение текущих стоимостных показателей к базисным на сопоставимые по номенклатуре и структуре ресурсы;
• Базисно-индексный – это использование системы текущих и прогнозных индексов цен по отношению к стоимости, определенной в базисном уровне или в текущем уровне предшествующего периода;
• Базисно-компенсационный метод – это суммирование стоимости, исчисленной в базисном уровне сметных цен, и определяемых расчетами дополнительных затрат, связанных с ростом цен и тарифов на потребляемые в строительстве ресурсы (материальные, технические, трудовые и т. д.), с уточнением этих расчетов в процессе строительства в зависимости от реальных изменений цен и тарифов. При этом методе стоимость определяется в два этапа:
• На первом этапе определяется базисная стоимость и производится ориентировочный прогноз ее удорожания в связи с предполагаемым уровнем инфляции и ростом цен и тарифов на ресурсы, используемые при строительстве;
• На втором этапе, при оплате работ, проводят расчет дополнительных затрат, вызванных реальным изменением цен.

Итоговая стоимость при данном методе складывается из ее базисного уровня на начало строительства и всех фактических дополнительных затрат (компенсационного фонда).

В условиях рыночных отношений приоритетное значение имеют ресурсные и ресурсно-индексные  методы определения стоимости строительства.

 

4. Организация подрядных отношений в строительстве в современных условиях.

Организация подрядных отношений в строительстве в современных условиях регулируется Гражданским Кодексом РФ и составляет наиболее важную сферу применения подряда. Строительный подряд может охватывать строительство или реконструкцию предприятия, жилого дома или другого здания, сооружения или иного объекта, а так же неразрывно связанные со строящимся объектом работы: монтажные, пусконаладочные и др. Одной из сторон в договоре строительного подряда являются инвесторы, которые могут в договоре подряда сами выступать в качестве заказчиков или передать свои полномочия по осуществлению реализации инвестиционных проектов в установленном законом порядке гражданам, юридическим лицам, государственным и муниципальном органам. В том случае, если заказчик не является инвестором, то на период и в пределах полномочий, которые установлены договором с ним (государственным контрактом), он наделяется правами владения, пользования, распоряжения капитальными вложениями. Второй стороной договора подряда являются подрядчики.

Подрядчиками согласно действующему законодательству могут быть физические и юридические лица, выполняющие работы по договору подряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчиками в соответствии с Гражданским Кодексом РФ, и имеющие лицензию на осуществление тех видов деятельности, которые согласно законодательству подлежат лицензированию.

По договору строительного подряда  подрядчик обязуется в установленный договором срок построить по заданию заказчика определенный объект либо выполнить иные строительные работы, а заказчик обязуется создать подрядчику необходимые условия для выполнения работ, принять их результат и уплатить установленную цену. Особую роль в правом регулировании строительного подряда играют СниПы – строительные нормы и правила. Строительные нормы и правила. Строительные нормы и правила определяют цели, которые должны быть достигнуты соответствующей деятельностью, принципы, которыми необходимо руководствоваться в процессе создания строительной продукцией. Различаются СниПы, применение которых является обязательным для всей территории России, и СниПы, которые рассчитаны на применение их только в определенных регионах с учетом природных и других особенностей. В СниПах содержатся, кроме организационно-методических, и технические требования, которые относятся к строительным, изыскательским и проектным работам и данные требования должны соблюдаться участниками инвестиционной деятельности.

Специфической формой строительного  подряда является строительство «под ключ». В данном договоре предусматривается выполнение подрядчиком полного цикла работ от проектирования, проведения строительных, монтажных и других специальных строительных работ до сдачи объекта в соответствии с условиями договора готовым к эксплуатации.

Широко используемой в международной  строительной практике формой строительного подряда является договор «продукция на руки», при котором в обязанность подрядчика входит не только завершить строительство всего объекта, но и передать персоналу заказчика технические и управленческие навыки и знания, необходимые для успешной эксплуатации объекта. Объем, стоимость и прочие характеристики услуг, связанных с эксплуатацией объекта (обучение работников заказчика, подготовка инструкций по эксплуатации и т. д.) определяются в самом договоре подряда.

 

5. Роль капитального строительства в реализации капитальных вложений.

Капитальное строительство как  отрасль материального производства включает проектно-изыскательские, научно-исследовательские, строительные и монтажные организации, предприятия строительной индустрии, предприятия производящие строительные материалы, транспорт. Кроме этого в сфере капитального строительства участвуют различные отрасли экономики, которые обеспечивают строительство металлоконструкциями, лесом, цементом, топливом, энергией и т. д.

По оценке экспертов в строительстве используется около 50% продукции промышленности строительных материалов, более 10% машиностроительной продукции, около 18% металлопроката, около 40% пиломатериалов. Используются все виды транспорта, а величина транспортных расходов в затратах на строительство составляет около 20%. По объему производимой продукции и по количеству занятых трудовых ресурсов на строительную отрасль приходиться до 1/10 части экономики страны.

В технико-экономическом отношении  строительство отличается от других отраслей народного хозяйства. Это объясняется особым характером продукции строительства, условиями вложения денежных средств, их освоения и возврата,  а так же методами организации и управления строительным процессом и особенностями технологии строительства.

 

Тема 7. Источники  финансирования капитальных вложений.

1. Источники финансирования капитальных вложений.

Источниками финансирования капитальных  вложений могут быть:

• Собственные финансовые ресурсы и внутрихозяйственные финансовые резервы инвестора. К ним относятся: прибыль, амортизационные отчисления, а так же прибыль по строительно-монтажным работам, выполняемым хозяйственным способом; поступления от ликвидации основных фондов в строительстве, осуществляемых хозяйственным способом (при разработке временных нетитульных зданий и сооружений); доходы, полученные от попутной добычи строительных материалов на месте строительства объектов; мобилизация внутренних ресурсов в строительстве, осуществляемом хозяйственным способом и др.;
• Средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий и другие средства;
• Заемные финансовые средства инвестора или переданные им средства (облигационные займы и др.);
• Привлеченные финансовые средства инвестора (средства от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудового коллектива, граждан, юридических лиц);
• Финансовые средства, централизуемые в объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;
• Средства внебюджетных фондов;
• Средства федерального бюджета, предоставленные на безвозвратной и возвратной основе; средства бюджетов субъектов РФ;

Средства иностранных инвесторов.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Тема 8. Оценка инвестиционных качеств финансовых инвестиций.

 

Данная тема рассматривается в  курсе «Рынок ценных бумаг»

 

Тема 9. Формирование и управление инвестиционным портфелем.

1. Инвестиционный портфель, типы, цели формирования.

Инвестиционный портфель представляет собой целенаправленно сформированную совокупность объектов реального и финансового инвестирования, предназначенных для осуществления инвестиционной деятельности в соответствии с разработанной инвестиционной стратегией предприятия. Структура инвестиционного портфеля предприятия может быть представлена как совокупность:

• Портфеля реальных инвестиционных проектов предприятия;
• Портфеля финансовых инвестиций в ценные бумаги;
• Портфеля прочих финансовых инвестиций (банковские депозиты и т. д.);
• Портфеля инвестиций в оборотный капитал.

Тип и структура инвестиционного  портфеля в существенной степени  зависят от системы целей инвестиционной стратегии конкретного предприятия.

Основной целью формирования инвестиционного  портфеля является обеспечение реализации инвестиционной стратегии предприятия путем отбора эффективных и наиболее безопасных реальных инвестиционных проектов и финансовых инструментов. В зависимости от выбранной инвестиционной стратегии предприятия выделяют следующие типы инвестиционного портфеля:

• портфель роста (формируется за счет объектов инвестирования, обеспечивающих высокие темпы роста капитала, характеризуется высоким уровнем риска);
• портфель дохода (формируется за счет объектов инвестирования, обеспечивающих высокие темпы роста дохода на вложенный капитал);
• консервативный портфель (формируется за счет мало рискованных объектов инвестирования, обеспечивающий более низкий темп роста дохода и капитала, но наиболее высокую надежность и финансовую устойчивость предприятия).

В зависимости от степени достижения целей инвестиционной стратегии  предприятия можно выделить два  типа инвестиционного портфеля:

• сбалансированный портфель, если он полностью соответствует выбранной инвестиционной стратегии;

несбалансированный портфель, если он соответствует выбранной инвестиционной стратегии лишь частично.