Лекции по "Инвестициям"

!!!! Государство гарантирует экспорт частного капитала. Страхование частных инвесторов государством практикуется во многих странах. Регулирование иностранных инвестиций между странами осуществляется заключением международных договоров. Есть ряд причин, по которым на сегодняшний день в России затруднено привлечение иностранного капитала:

1. отсутствие стабильной правовой базы затрудняет регулирование деятельности иностранных инвесторов;
2. ухудшение материального положения большей части населения;
3. активный рост коррупции и криминала в предпринимательской деятельности;
4. неразвитая инфраструктура, в том числе транспорт, связь, система коммуникаций, гостиничный сервис;
5. нестабильная политическая ситуация;
6. большие налоги и пошлины.

Но  Россия может заинтересовать иностранных  инвесторов:

• богатые и недорогие природные ресурсы;
• молодые высококвалифицированные и быстро обучаемые кадры;
• большой внутренний рынок;
• дешевая рабочая сила;
• возможность участия иностранных инвесторов в приватизации;
• быстрая сверхприбыль.

Планируется освободить организации с иностранными инвестициями от уплаты импортных пошлин и налогов на необходимые производственные материалы и предоставить им право  собственности на землю при создании новых предприятий.

Благодаря этому инвестиции из-за границы должны оказаться более перспективными.

 

4. Пути и меры по привлечению иностранных инвестиций

 

Привлечение инвестиций (как национальных, так  и иностранных) в экономику России является необходимым средством  устранения инвестиционного «голода» в государстве.

Важным  моментом является страхование инвестиций от некоммерческих рисков.

Присоединение России к Многостороннему агентству  по гарантиям инвестиций (МИГА), страхующему  деятельность от политических и прочих некоммерческих рисков, является важным ходом в этой сфере.

Чтобы облегчить доступ иностранных инвесторов к информации о положении на инвестиционном рынке России, был создан Государственный  информационный центр содействия инвестициям, организовавший банк предложений российской стороны по объектам инвестирования. Для улучшения инвестиционного климата и стабилизации экономики требуется принятие ряда существенных мер, которые направлены на решение вопроса о привлечении иностранных инвестиций.

В числе мер по активизации инвестиций надо отметить:

• срочное рассмотрение и принятие Думой нового закона об иностранных инвестициях в России;
• принятие законов о концессиях и свободных экономических зонах;
• создание системы приема иностранного капитала, которая включает конкурентную и широкую сеть институтов государства, коммерческих банков и страховых организаций, страхующих иностранный капитал от коммерческих и политических рисков, информационно-посреднических центров, которые занимаются подбором и заказом актуальных проектов для России, поиском инвесторов, заинтересованных в их реализации и оперативном оформлении сделок «под ключ»;
• создание в России за короткие сроки национальной системы мониторинга инвестиционного климата;
• разработка и принятие программы укрепления курса рубля и перехода к его полной конвертируемости.

Эти меры существенно помогают притоку иностранных  и национальных инвестиций.

 

 

ЛЕКЦИЯ № 4. Инвестиционный проект

 

4.1. Виды и жизненный цикл инвестиционного проекта

 

Создание и реализация проекта  включает следующие этапы:

• формирование инвестиционного замысла (идеи);
• исследование инвестиционных возможностей;
• обоснование инвестиций;
• подготовку контрактной документации;
• подготовку проектной документации;
• строительно-монтажные работы;
• эксплуатацию объекта, мониторинг экономических показателей.

 

Формирование инвестиционного  замысла (идеи) предусматривает:

• выбор и предварительное обоснование замысла;
• инновационный, патентный и экологический анализ технического решения (объекта, техники, ресурса, услуги), организация производства которого предусмотрена намечаемым проектом;
• проверку необходимости выполнения сертификационных требований;
• предварительное согласование инвестиционного замысла с федеральными, региональными и отраслевыми приоритетами;
• предварительный отбор предприятия, организации, способной реализовать проект;
• подготовку информационного меморандума реципиента.

 

Предпроектное исследование инвестиционных возможностей включает:

• предварительное изучение спроса на продукцию и услуги с учетом экспорта и импорта;
• оценку уровня базовых, текущих и прогнозных цен на продукцию (услуги);
• подготовку предложений по организационно-правовой форме реализации проекта и составу участников;
• оценку предполагаемого объема инвестиций по укрупненным нормативам и предварительную оценку их коммерческой эффективности;
• подготовку исходно-разрешительной документации;
• подготовку предварительных оценок по разделам технико-экономического обоснования проекта, в частности, оценку эффективности проекта;
• утверждение результатов обоснования инвестиционных возможностей;
• подготовку контрактной документации на проектно-изыскательские работы;
• подготовку инвестиционного предложения для потенциального инвестора (решение о финансировании работ по подготовке технико-экономического обоснования проекта).

Обоснование инвестиций — это средство подготовки решений о целесообразности капитальных вложений, направляемых на создание и воспроизводство основных фондов предприятия. Обоснование инвестиций является основным документом, определяющим целесообразность и эффективность инвестиций в рассматриваемый проект. В обосновании инвестиций детализируются и уточняются решения, принятые на стадии предпроектных обоснований инвестиций (прединвестиционных исследований) — технологические, объемно-планировочные, конструктивные, природоохранные (достоверно оцениваются экологическая, санитарно-эпидемиологическая и эксплуатационная безопасность проекта, а также его экономическая эффективность и социальные последствия).

  Обоснование инвестиций является обязательным документом в случае, если финансирование капитальных вложений в основные фонды соответствующих предприятий осуществляется полностью или на долевых началах из государственного бюджета Российской Федерации и ее внебюджетных фондов, централизованных фондов министерств и ведомств, а также собственных финансовых ресурсов государственных предприятий.

  Решение о необходимости разработки обоснования инвестиций для определения целесообразности инвестиций за счет других источников финансирования принимается самостоятельно инвестором (заказчиком). Информация, содержащаяся в обосновании инвестиций, используется заказчиком (инвестором):

• для проведения социологических исследований о возможности сооружения объекта в заданном районе, а также для осуществления необходимых согласований и экспертиз намечаемых проектных решений при предварительном согласовании места размещения объекта;
• для подтверждения кредитору или организации, обеспечивающей гарантии по кредитам, финансовой устойчивости и платежеспособности будущего предприятия в части выполнения им долговых обязательств;
• при переговорах с государственными и местными органами власти о предоставлении ему налоговых и иных льгот, а также субсидий;
• при подготовке проспектов эмиссии акций.

 

Классификация инвестиционных проектов предприятия

 

По функциональной направленности:

инвестиционные  проекты развития;

инвестиционные  проекты санации.

 

По целям инвестирования инвестиционные проекты, которые:

• обеспечивают прирост объема выпуска продукции;
• обеспечивают расширение (обновление) ассортимента продукции;
• обеспечивают повышение качества продукции;
• обеспечивают снижение себестоимости продукции;
• обеспечивают решение социальных экологических и других задач.

 

  Реализация целей инвестирования предполагает формирование совокупности изолированных или взаимосвязанных инвестиционных проектов. Систему взаимосвязанных инвестиционных проектов, имеющих общие цели, единые источники финансирования и органы управления, называют инвестиционной программой. Инвестиционный проект представляет собой комплекс взаимосвязанных мероприятий, предполагающий определенные вложения капитала в течение ограниченного времени с целью получения доходов в будущем. В то же время в узком понимании инвестиционный проект может рассматриваться как комплекс организационно-правовых, расчетно-финансовых и конструкторско-технологических документов, необходимых для обоснования и проведения соответствующих работ по достижению целей инвестирования.

   Инвестиционный проект предполагает постановку целей, планирование выполнения, управление и анализ.

Реализуемые предприятиями (фирмами) инвестиционные проекты различаются по:

содержанию: инвестиционные проекты разделяются на проекты расширения (развития) предприятия и проекты реабилитации (санации).

Проекты развития предполагают реализацию мероприятий, направленных на увеличение количества выпускаемой продукции без изменения  номенклатуры или на изменение производственной программы путем освоения новой  продукции. Эти результаты могут  быть достигнуты за счет инвестиций в  факторы производства. Реабилитационные инвестиции очень значимы для  России. Они отражаются в бизнес-плане  финансового оздоровления предприятия;

масштабам: проекты разделяются на глобальные, крупномасштабные, регионального, отраслевого, городского масштаба и локальные. Масштаб проекта определяется не только объемом капиталовложений, но и влиянием на хотя бы один из рынков (финансовый, материальных продуктов и услуг, труда), а также на экологическую и социальную обстановку;

продолжительности: краткосрочные проекты (до одного года) связаны с освоением новых технологических процессов, с обновлением оборудования и др. Долгосрочные проекты включают научно-технические разработки (новой технологии, новой продукции) и их освоение.

   Всякий инвестиционный проект связан с затратами на его осуществление и разрабатывается для получения определенных выгод (дохода, прибыли). Ограниченный период, за который реализуются поставленные цели, называется жизненным циклом инвестиционного проекта.

 Часто жизненный цикл проекта определяют по денежному потоку: от первых инвестиций (затрат) до последних поступлений денежных средств (выгод). Начальный этап реализации инвестиционного проекта характеризуется, как правило, отрицательной величиной денежного потока, так как осуществляется инвестирование денежных средств. В последующем, с ростом доходов по проекту, его величина становится положительной.

  Величина (ценность) затрат и выгод в  момент рождения идеи об инвестировании  средств в проект и в момент окончания ее эксплуатации различна. Конкретные расчеты их ценности возможны на основе использования теории стоимости денег во времени.

  Любой  инвестиционный проект от его  зарождения до окончания проходит  ряд этапов. Жизненный цикл принято  условно делить на фазы (стадии, этапы). Рассмотрим различные варианты (примеры) выделения фаз жизненного  цикла проекта.

  Первый вариант основан на использовании методики Мирового Банка и включает выполнение следующих шести последовательных этапов.

Определение: формирование целей экономического развития и определение задач  проекта. На этом этапе вырабатываются идеи проекта, осуществляется его предварительная  проработка, анализ осуществимости, а  также рассматриваются альтернативные проекты. По окончании работ по этапу  будущий кредитор и заемщик составляют совместный отчет (резюме).