Лекции по "Инвестициям"

По региональным источникам привлечения капитала выделяют внутренние (национальные) инвестиции и иностранные инвестиции. Внутренние инвестиции осуществляются резидентами (юридическими и физическими лицами). Иностранные инвестиции осуществляются за счет нерезидентов (юридических и физических лиц), а также иностранными государствами, международными организациями).

Представляется, что важным классификационным признаком  является также организационная  форма инвестиций. По данному признаку различают инвестиционный проект и  инвестиционный портфель.

Инвестиционный проект – это план вложения инвестиций, обоснование их целесообразности, объема, сроков, предполагает получение законченного объекта инвестиционной деятельности.

Инвестиционный портфель – целенаправленно сформированная совокупность объектов реального (финансового) инвестирования, предназначенная для осуществления вложения средств в соответствии со стратегией предприятия.

4. Краткосрочные и  долгосрочные инвестиции

Выделяется три показателя, на основании  которых выбирается инвестиционная стратегия: производственно-экономический потенциал предприятия, привлекательность рынка и характеристики качества выпускаемого продукта (работ, услуг). Каждый из них является комплексным показателем.

Каждая  конкретная ситуация предполагает определенную линию поведения при долгосрочном инвестировании.

         Если оценивать их по общим признакам, таким как объем капиталовложений, виды воспроизводства основных фондов, время инвестирования, степень приемлемого риска и некоторым другим, то предлагается выделять пять возможных стратегий долгосрочного инвестирования:

агрессивное развитие (активный рост);

умеренный рост;

совершенствование при неизменном уровне роста;

сдерживание спада и разработка новых продуктов;

активное  перепрофилирование или ликвидация.

Стратегия умеренного роста позволяет предприятиям несколько снизить темпы своего развития и роста производственных объемов. Теперь не требуется в относительно короткие сроки значительно наращивать свой производственный потенциал. Если данный рынок уже сформирован, то предприятие, как правило, должно вкладывать инвестиции в поступательное расширение своей деятельности, а также выделять средства на повышение своих конкурентных преимуществ, в частности на улучшение  качественных характеристик своей  продукции, на сферу обслуживания, что  тоже пойдет на пользу в конкурентной борьбе.

 

 

 

 

 

ЛЕКЦИЯ № 2. Характеристика и экономическая сущность инвестиций

 

1. Формы и методы  государственного регулирования

Государство регулирует инвестиционную деятельность для развития рыночных отношений  в стране. Регулирующая роль государства  возрастает в условиях кризиса, а  также проведения реформ. И наоборот, ослабевает при стабильной оживленной экономике.

Осуществляется  государственное регулирование  инвестиционной деятельности органами государственной власти РФ в соответствии с Федеральным законом от 25.02.1999 г. № 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».

Формы и методы государственного регулирования, а также порядок принятия решений  и проведения экспертизы проектов, раскрываются в третьей главе  данного закона.

Государственное регулирование включает:

1. косвенное регулирование (регулирование условий инвестиционной деятельности);
2. прямое участие государства в инвестиционной деятельности.

Задачей косвенного регулирования является создание благоприятных условий для реализации инвестиционной деятельности. Это регулирование помогло разработать различные методы воздействия, которые стимулируют развитие инвестиционной деятельности. Методы воздействия включают в себя: защиту интересов инвесторов, амортизационную политику, налоговую политику и другие меры воздействия.

Благоприятные условия для развития инвестиционной деятельности осуществляются путем:

1. установления налоговых режимов, не носящих индивидуального характера;
2. защиты интересов инвесторов;
3. предоставления в пользование земли и природных ресурсов на льготных условиях;
4. расширения строительства объектов социально-культурного назначения с большим использованием средств населения или других внебюджетных источников;
5. создания и развития информационно-аналитической сети, для проведения рейтингов;
6. применения антимонопольной политики;
7. расширения возможностей при осуществлении кредитования;
8. развития в Российской Федерации финансового лизинга;
9. проведения в соответствии с темпами инфляции переоценки основных фондов;
10. помощи в создании собственных инвестиционных фондов.

Прямое участие государства в инвестиционной деятельности оказывает помощь при осуществлении капитальных вложений за счет средств федерального бюджета.

Формами прямого участия являются:

1. разработка и финансирование проектов, осуществляемых РФ, а также финансируемых за счет федерального бюджета;
2. составление сметы технического перевооружения объектов, финансируемых за счет федерального бюджета;
3. предоставление государственных гарантий за счет бюджетов субъектов РФ;
4. размещение средств на условиях платности, срочности и возвратности;
5. закрепление части акций в государственной собственности, реализация которых через рынок ценных бумаг возможна лишь через определенный срок;
6. проведение экспертизы инвестиционных проектов в соответствии с законодательством РФ;
7. защита российского рынка от поставок устаревших энергоемких и ненадежных материалов;
8. разработка норм и правил и осуществление контроля за их соблюдением;
9. выпуск облигационных займов;
10. вовлечение в инвестиционный процесс временно приостановленных строек и объектов, находящихся в государственной собственности;
11. предоставление средств по итогам аукционов российским и иностранным инвесторам.

Порядок принятия решений, касающихся государственных  капитальных вложений, определяется ст. 13 ФЕДЕРАЛЬНОГО ЗАКОНА от 25.02.99 N 39-ФЗ (ред. от 12.12.2011) "ОБ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ, ОСУЩЕСТВЛЯЕМОЙ В ФОРМЕ КАПИТАЛЬНЫХ ВЛОЖЕНИЙ".

Решения принимаются в соответствии с  законодательством Российской Федерации  органами государственной власти. В федеральном бюджете Российской Федерации предусмотрены расходы на финансирование государственных капитальных вложений. Они должны являться частью расходов на реализацию федеральных и региональных целевых программ. Счетная палата Российской Федерации проводит контроль за эффективным использованием средств.

Все инвестиционные проекты подлежат экспертизе до их утверждения. Это проводится независимо от источников финансирования и форм собственности объекта.

Проводится  экспертиза для предотвращения нарушения  прав физических и юридических лиц  и интересов государства, а также  для оценки эффективности капитальных  вложений.

В соответствии с гл. 5 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных  вложений» регулирование инвестиционной деятельности осуществляется органами местного самоуправления. Методы и формы такого регулирования такие же, как на федеральном уровне. Но также могут использоваться и другие, но не противоречащие законодательству Российской Федерации.

 

2. Прибыль как источник  инвестиций

Все увеличение прибыли определяется ценовым фактором. Нехватку финансовых ресурсов организации  стараются восполнить за счет увеличения цен на свою продукцию. Однако повышение цен приводит к проблемам, связанным с продажей продукции, и, как следствие, ведет к производственному спаду. Это может грозить банкротством многим предприятиям.

Правительство разрабатывает меры, которые облегчат фирмам создание необходимых финансовых ресурсов для развития производства, тем более что сейчас они представляют собой один из главных источников капиталовложений в экономику. Однако в условиях ожидания высокого уровня инфляции и отсутствия во многих отраслях конкурентной борьбы за рынок сбыта изготавливаемой продукции, высвобождение ресурсов для финансирования капиталовложений само по себе не оказывает важного влияния на принятие решений по поводу инвестиций. Рост инфляции обесценил собственные средства фирм, полученные за счет амортизационных отчислений, а этот источник капиталовложений фактически девальвировал (понизил ценность). Чтобы увеличить устойчивость таких накоплений предприятий, в августе 1992 г. правительство приняло решение о переоценке основных средств для установления их балансовой стоимости, которая будет соответствовать ценам и условиям воспроизводства. Резкий рост дефицита госбюджета не позволяет рассчитывать на решение инвестиционных проблем за счет централизованных источников финансирования. При недостаточности бюджетных средств как потенциального источника государственных инвестиций предприятие будет вынуждено перейти на кредитование, взамен безвозвратного бюджетного финансирования. Усилится контроль за целевым использованием кредитных льгот. Для создания гарантий возвратности кредита будет распространятся система залога имущества в недвижимости, к примеру земли.

Об  этом говорится в Законе от 29.05.1992 г. № 2872-I (ред. от 30.12.2008) «О залоге». Централизованные вложения государства планируется направлять на реализацию региональных программ, преодоление последствий чрезвычайных ситуаций, стихийных бедствий, решение наиболее острых экономических и социальных проблем.

Привлечение в инвестиционную сферу средств  населения путем сбыта акций  приватизируемых организаций и  инвестиционных фондов является не только источником капиталовложений, но и  одним из путей защиты от инфляции собственных сбережений граждан. Инвестиционную активность населения можно стимулировать с помощью установления в инвестиционных банках более высоких процентных ставок по личным вкладам по сравнению с иными банковскими учреждениями, привлечение денежных ресурсов населения на жилищное строительство, предоставление гражданам, которые участвуют в инвестировании предприятия, определенного права на покупку его продукции по заводской цене. Главный фактор, оказывающий влияние на состояние внутренних возможностей финансирования капиталовложений – это финансово-экономическая нестабильность. Накопления предприятий и населения обесцениваются за счет инфляции, она существенно снижает инвестиционные возможности этих предприятий. Тем не менее нехватка внутреннего инвестиционного потенциала может считаться относительной.

 

3. Нормативно-правовое  обеспечение инвестиционной деятельности

Регулирование инвестиционной деятельности должно быть рациональным по результатам и сбалансированным по степени гибкости. Это невозможно без создания определенных правовых форм. Право устанавливает нормативную базу, определяет положение субъекта инвестиционной деятельности, устанавливает юридическую ответственность, определяет различное использование инвестиционной деятельности и контролирует отношения между участниками, в том числе и с государством.

Правовые  нормы имеют несколько характеров: дозволяющий, запрещающий, обязывающий и стимулирующий.

В рыночной экономике основная роль экономико-правовых регуляторов – стимулировать  и направлять инвестиционный процесс  для сбалансированного развития национальной экономики. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в Российской Федерации осуществляется двумя законодательствами. Первое – это специальное инвестиционное законодательство, второе – гражданское и хозяйственное.

Инвестиционное  законодательство контролирует и направляет порядок привлечения отечественных  и иностранных инвестиций.

Основные правовые акты общего регулирования:

1) Гражданский  кодекс Российской Федерации;

2) Земельный  кодекс Российской Федерации;

3) Налоговый  кодекс Российской Федерации;

4) Закон  о недрах;

5) Закон  о Центральном банке Российской  Федерации;