Коньюктурный цикл инвестиционного рынка

Инвестиционное предложение. Инвестиционное предложение составляет совокупность объектов инвестирования во всех его формах: вновь создаваемые  и реконструируемые основные фонды, оборотные средства, ценные бумаги, научно-техническая продукция, имущественные и интеллектуальные права и др. Объекты инвестиционной деятельности отражают спрос на инвестиционный капитал. Гитман Л.ДЖ., Джонк М.Д. Основы инвестирования. Пер.с англ.-М.: ДЕЛО, 2008.*V

Воплощая инвестиционный спрос и предложение, инвестиционный капитал и объекты инвестиционной деятельности, выступающие в форме инвестиционных товаров, находятся на различных, противостоящих полюсах инвестиционного рынка. В зависимости от исходной позиции анализа инвестиционный рынок можно рассматривать в двух аспектах: как рынок инвестиционного капитала, размещаемого инвесторами, и как рынок инвестиционных товаров, представляющих объекты вложений инвесторов. Данный подход обусловлен рассмотренным выше двойственным характером инвестиций, выступающих, с одной стороны, как ресурсы (инвестиционный капитал), а с другой стороны, как вложения (инвестиционные товары), и отражает специфику инвестиций.

Рынок инвестиционного  капитала. На рынке инвестиционного  капитала осуществляется движение инвестиций. Он характеризуется предложением инвестиционного капитала со стороны инвесторов, выступающих при этом в роли продавцов, и спросом на инвестиции со стороны субъектов инвестиционной деятельности, выступающих в роли покупателей.

Инвестиционный капитал  составляют элементы капитальных ценностей, которые могут принимать как  материальную, так и денежную форму. Несмотря на разнообразие форм инвестиций, как уже отмечалось, все они  являются результатом накопления капитала. Вахрин П.И. Инвестиции: Учебник.-М.: «Дашков и к», 2008.-384 с

Обмен инвестиций на рынке  инвестиционного капитала производится исходя из ожидаемой отдачи от них  в будущем, которая должна превосходить доход.

Рынок инвестиционных товаров. Рынок инвестиционных товаров предполагает процесс обмена объектов инвестиционной деятельности.

На этом рынке инвестиционный спрос представляют инвесторы, выступающие  как покупатели инвестиционных товаров, а инвестиционное предложение - производители  инвестиционных товаров или другие участники инвестиционной деятельности, являющиеся продавцами объектов вложений для инвесторов.

Инвестиционные товары. Объекты инвестиционных вложений составляют особый вид товаров, представленных элементами капитального имущества, которые  в отличие от потребительских товаров используются в различных сферах экономической деятельности с целью получения дохода (эффекта) в перспективе.

Инвестиционные товары, как и инвестиции, характеризуются  качественной разнородностью. Они могут  существовать в материальной форме (элементы физического капитала), в денежной форме (деньги, целевые денежные вклады, паи, ценные бумаги), а также и в материальной и в денежной форме (основной и оборотный капитал, научно-техническая продукция и т.д.). Их обобщающей характеристикой является способность приносить доход.

Таким образом, определенные виды инвестиций и инвестиционных товаров  в силу их связанности в производительной форме не могут непосредственно  обращаться на инвестиционном рынке. В  странах с развитой рыночной экономикой они обычно замещаются на рынке долговыми обязательствами или свидетельствами о вложении капитала, дающими право на присвоение дохода (долговыми и долевыми ценными бумагами). Обращаясь на инвестиционных рынках, финансовые инструменты, возникшие на основе реального капитала и являющиеся его представителями, приобретают самостоятельное значение, собственные формы и закономерности функционирования.

В экономической системе  страны, функционирующей на рыночных принципах, инвестиционный рынок играет большую роль, которая определяется следующими основными функциями:

- Активной мобилизацией  временно свободного капитала  из многообразных источников. Этот  свободный капитал, находящийся  в форме общественных сбережений, т.е. денежных и других видов  инвестиционных ресурсов населения, предприятий, государственных органов, не истраченных на текущее потребление, вовлекается через механизм инвестиционного рынка отдельными его участниками для последующего эффективного использования в инвестиционном процессе страны.

- Эффективным распределением аккумулированного свободного капитала между многочисленными конечными его потребителями. Механизм функционирования инвестиционного рынка обеспечивает выявление объема и структуры спроса на отдельные инвестиционные товары и инструменты и своевременное его удовлетворение в разрезе всех категорий потребителей, временно нуждающихся в привлечении капитала из внешних источников.

- Определением наиболее  эффективных направлений использования  капитала в инвестиционной сфере.  Удовлетворяя значительный объем  и обширнейший круг инвестиционных потребностей хозяйствующих субъектов, механизм инвестиционного рынка через систему ценообразования на отдельные инвестиционные товары и инструменты выявляет наиболее эффективные сферы и направления инвестиционных потоков с позиций обеспечения высокого уровня доходности используемого в этих целях капитала.

- Формированием рыночных  цен на отдельные инвестиционные  товары, инструменты и услуги, наиболее  объективно отражающим складывающееся  соотношение между их предложением  и спросом. Рыночный механизм ценообразования совершенно противоположен государственному, хотя и находится под определенным воздействием государственного регулирования. Этот рыночный механизм позволяет полностью учесть текущее соотношение спроса и предложения по разнообразным инвестиционным то варам и услугам, формирующее соответствующий уровень цен на них; в максимальной степени удовлетворить экономические интересы их продавцов и покупателей.

- Осуществлением квалифицированного  посредничества между продавцом  и покупателем инвестиционных товаров иинструментов. В системе инвестиционного рынка получили "прописку" специальные инвестиционные институты, осуществляющие такое посредничество. Такие инвестиционные посредники хорошо ознакомлены с состоянием текущей инвестиционной конъюнктуры, условиями осуществления сделок по различным инвестиционным товарам и инструментам и в кратчайшие сроки могут обеспечить связь продавцов и покупателей.

Конъюнктуру инвестиционного  рынка характеризуют следующие  показатели:

- виды основных фондовых инструментов (акций, облигаций, де-ривативов и т.п.), обращающихся на биржевом и внебиржевом фондовом рынке,

- цены предложения  и спроса основных видов фондовых  инструментов,

- объемы и цены сделок  по основным видам фондовых  инструментов,

- сводный индекс динамики цен на фондовом рынке; денежного рынка:

- кредитные ставки  коммерческих банков по срокам  предоставления финансового кредита,

- депозитные ставки  коммерческих банков по вкладам  до востребования и срочным  вкладам,

- официальные курсы  отдельных валют,

- курсы покупки/продажи  валют коммерческими банками;  рынка реальных инвестиций;

- основные виды капитальных  товаров, обращающихся на товарном  рынке,

- средние цены на  инвестиционные услуги (строительно-монтажные  работы).

Таким образом, можно  сделать вывод, что понятие «инвестиционный рынок» является в определенной мере собирательным, обобщенным. В реальной практике оно характеризует обширную систему отдельных видов инвестиционных рынков с разнообразными сегментами каждого из этих видов

Глава 2. Исследование конъюнктуры рынка

 

2.1 Цели, задачи  и походы к исследованию конъюнктуры  рынка

Положение на рынке зависит  от конъюнктуры рынка, т.е. от состояния  спроса и предложения. Для того чтобы  понять ситуацию на рынке, необходимо дать более конкретное определение конъюнктуры рынка.

Конъюнктура рынка - сложившаяся  экономическая ситуация, включающая в себя соотношение между спросом  и предложением, движением цен  и товарных запасов, портфелем заказов  по отраслям и другими экономическими показателями. Другими словами, конъюнктура рынка - это конкретная ситуация, сложившаяся на рынке на данный момент, или ограниченный отрезок времени, а также совокупность условий, которые эту ситуацию определяют.

Основная цель изучения конъюнктуры рынка - установить, в  какой мере деятельность промышленности и торговли влияет на состояние рынка, на его развитие в ближайшем будущем и какие меры следует принять, чтобы полнее удовлетворить спрос населения на товары, более рационально использовать имеющиеся у производственного предприятия возможности. Результаты изучения конъюнктуры предназначены для принятия оперативных решений по управлению производством и сбытом товаров.

Стратегические цели конъюнктурного анализа требуют  выявления и моделирования закономерностей  действия рыночного механизма. Это необходимо для обеспечения предсказуемости развития рынка и обоснования применения социально-экономических рычагов регулирования.

Сочетание стратегических и оперативных целей позволяет  выявить задачи конъюнктурного анализа, которые состоят в следующем:

Характеристика масштаба рынка,

Оценка и анализ основных пропорций рынка,

Выявление, анализ и прогнозирование  тенденций развития рынка и его  динамической устойчивости,

Оценка и анализ сезонности и цикличности развития рынка,

Оценка и анализ региональных различий,

Оценка и анализ деловой  активности,

Оценка интенсивности  конкуренции,

Оценка коммерческого  риска.

Комплексный подход к  изучению конъюнктуры рынка предполагает использование различных, взаимодополняющих  источников информации; сочетание ретроспективного анализа с прогнозом показателей, характеризующих конъюнктуру рынка; применение совокупности различных методов анализа и прогнозирования.

Изучение конъюнктуры  рынка базируется на анализе показателей, характеризующих производство и  поставку товаров этой группы, объем и структуру розничной продажи, товарных запасов на складах предприятия, в оптовой и розничной торговле.

При изучении конъюнктуры  рынка ставится задача не только определения  состояния рынка на тот или  иной момент, но и предсказания вероятного характера дальнейшего его развития по крайне мере на один-два квартала, но не более чем на полтора года.

Результаты анализа  прогнозируемых показателей конъюнктуры  рынка в сочетании с отчетными  и плановыми данными дают возможность  заблаговременно выработать меры, направленные на развитие позитивных процессов, устранение имеющихся и предотвращение возможных диспропорций.

В рамках маркетинговых  исследований изучению конъюнктуре  отводиться важное место: проводят анализ ценообразования и сбыта, измеряют рыночный потенциал и долю рынка, осуществляют краткосрочный и долгосрочный прогнозы. При этом ведущее место занимает именно прогнозирование.

Конъюнктурное исследование - это целенаправленный непрерывный  сбор и обработка информации о  состоянии хозяйства и товарного рынка, анализ и выявление особенностей и тенденций их функционирования, прогнозирование основных параметров и выдвижение возможных альтернатив для принятия решений.

Целью исследования может  быть как определение емкости  рынка, динамики и уровня цены товара, так и изучение динамики объема реализации товара, динамики экспорта или импорта и т.д.

Объектом конъюнктурного исследования является общехозяйственная  и товарная конъюнктура в аспектах, определяемых целями исследования.

Анализ конъюнктуры  рынка включает в себя изучение двух взаимосвязанных блоков - общехозяйственной конъюнктуры и конъюнктуры рынка конкретного товара.

Для анализа конъюнктуры  рынка проводят исследование:

Общехозяйственной конъюнктуры  в стране, регионе;

1.Конъюнктуры товарного  рынка;

2.Спроса;

.Предложения;

4.Тенденций развития  спроса и предложения на данный  товар (услугу);

.Развития и удовлетворения  потребностей на товар (услугу).

Для анализа общехозяйственной  конъюнктуры используют результаты изучения внешней среды предприятия. Среди важнейших показателей общехозяйственной конъюнктуры можно выделить следующие:

1.Объем и динамика  валового национального продукта, национального дохода, производства  в отраслях народного хозяйства;

2.Объем инвестиций;

3.Величина средней  и реальной заработной платы;

.Численность работающих  в народном хозяйстве и в  отраслях;

.Показатели состояния  внутреннего рынка (товарные запасы, объем и структура розничного  товарооборота и пр.);

.Динамика оптовых  и розничных цен, индексы инфляции;

7.Уровень жизни населения;

.Динамика внешнеэкономической  деятельности;

.Индексы фондовых  рынков;

.Уровень безработицы.

Очевидно, что изучение общехозяйственной конъюнктуры  рынка предполагает отслеживание и  детальное рассмотрение процессов, изменений, происходящих в народном хозяйстве отдельно взятой страны, экономического сообщества или мирового хозяйства в целом, а также подразумевает анализ макроэкономических тенденций всех существующих отраслей, связанных с объектом исследования.

Анализ конъюнктуры  товарного рынка начинается с изучения спроса на товарном рынке, который проводится по отдельным сегментам рынка:

·Потребительскому сектору (население);

·Производственному потреблению;

·Государственному потреблению;

·Экспорту.

Анализ общехозяйственной  конъюнктуры или конъюнктуры  конкретного товарного рынка в зависимости от целей исследования можно проводить двумя путями

.Если задача состоит  в том, чтобы выявить тенденции  и темпы развития конъюнктуры  за определенный период, то анализ  проводится путем изучения динамики  конъюнктуры за этот период;

2.Если задача состоит  в том, чтобы определить конъюнктуру  на текущую дату, то анализ  проводится по средствам определения  фазы экономического цикла и  примерного положения внутри  фазы.

Особенность конъюнктурного исследования состоит в том, что  исследователь всегда имеет дело только с информационным отражением объекта в виде показателей его состояния в каждый момент времени. Данные, с которыми работает исследователь, чаще всего представлены цифрами, являющимися формальным отражением факторов и условий, воздействующих на объект. Результат исследования конъюнктуры - также цифры. Но эти цифры и представляют собой данные, которые должны содержать ответы на поставленные вопросы. [6]