Инвестиционная деятельность фирмы

Согласно  законодательству, в цену услуг туризма  включается налог на добавленную  стоимость (НК РФ, часть II, глава 21).

Ставка  данного налога равна 18% от стоимости  услуг. Тогда среднегодовая цена равна: 129 * 1,18 = 152,22 руб. Ниже этой планки цена опуститься не может, иначе наше предприятие будет убыточным.

Теперь  рассчитаем цену для каждой экскурсии:  

 

 

 

 

№	Направление	С/С руб на человека	П/П в %	Сумма с %	НДС (18%)	Цена в руб.
1.	В заповедном крае	146	30	1173,9	1385,2	1531,2
2.	Горячие источноки	209	30	1677	1978,86	2187,86
3.	Ледяная пещера	126	30	1006,2	1187,32	1313,32
4.	Пешеходная экскурсия	84	30	670,8	791,54	875,54
5.	Ночной город	105	30	838,5	989,43	1094,43
6.	Скала	105	30	838,5	989,43	1094,43

 

Цена  на экскурсию  « В заповедном крае»  составляет:

129×7 =903 руб. – «офисные затраты»  за  экскурсию.

1. Прибыль  903+903×0,3=1173,9 руб.

2.НДС  1173,9+1173,9×0,18=1385,2 руб. Эту цифру мы прибавим к стоимости экскурсии и получим 1385,2+146=1531,2руб. По такой цене турист купит у нас экскурсию. Аналогично просчитаем выручку для остальных направлений.

Предположим количество экскурсий « В заповедном крае»  составит 300 экскурсий в год, в Горячие источники – 360 экскурсий, в «Ледяную пещеру»- 360 экскурсий, на «Пешеходную экскурсию» – 324 экскурсий, экскурсий по ночному городу – 240, подъемов на скалу – 300.

Тогда мы можем просчитать выручку нашего предприятия: 1531,2*300+2187,9*360+1313,3*360+875,54*324+1094,4*240+1094,4*300= 2594452

Для того чтобы определить валовую прибыль, нужно из вырученных средств вычесть «офисные затраты». Тогда 2594452 - 1281390= 1313062 руб.

От полученной валовой прибыли необходимо вычесть  НДС, а из полученной суммы налог  на прибыль в размере 24%.

Получаем, 1313062 - (1313062*0,18) = 1076711

1076711 - (1076711*0,24) = 818300,2 руб. Это наша чистая прибыль.

 

Порог рентабельности

постоянные затраты

=

цена единицы  продукции

переменные затраты

объем производства

-

Рассчитаем  порог рентабельности:

 

 

 

 

 

Имея  все необходимые данные для расчета определим рентабельность нашего туристско-экскурсионной фирмы:

 

Как видно  из формулы, рентабельность нашего предприятия составила 21%, что является неплохим результатом.

Рассчитаем  теперь рентабельность вложения капитала и рентабельность оплаты труда:

Рентабельность  вложения капитала:

Рентабельность  оплаты труда:

 

 

 

 

 

 

 

 

3 Расчет коэффициентов  эффективности инвестирования

Для определения  эффективности инвестирования проекта  необходимо рассчитать следующие показатели: NPV (чистый дисконтированный доход), IRR (внутренняя норма доходности), PP (срок окупаемости), PI (индекс рентабельности).

Чистый  дисконтированный доход – это один из важнейших показателей расчета эффективности инвестиционного проекта, используемый в инвестиционном анализе.

NPV показывает  чистые доходы или чистые убытки  инвестора от помещения денег  в проект по сравнению с  хранением денег в банке. Если NPV > 0, то можно считать, что инвестиция приумножит богатство предприятия и инвестицию следует осуществлять. При NPV < 0, то значит доходы от предложенной инвестиции недостаточно высоки, чтобы компенсировать риск, присущий данному проекту и инвестиционное предложение должно быть отклонено.

Метод чистой текущей стоимости (NPV) состоит в следующем:

1. Определяется текущая стоимость затрат (IC), т.е. решается вопрос, сколько инвестиций нужно зарезервировать для проекта.

Для автомойки  определено, что стартовые инвестиции составят 6000000 руб.

2. Рассчитывается общая накопленная величина дисконтированных поступлений.

 

                                        ,                                                    (1)

 

где    – годовые денежные поступления в течении 5 лет;

i – норма дисконта.

=818300,2+773060=1591360,2

PV = + + + + =1487252,5 + 1395930 + 1304393,6 + 1214778,8 + 1136685,9 = 6539040,8

 

3. Вычисляется разница между дисконтированной стоимостью денежных поступлений от инвестиционного проекта и стартовыми затратами на проект.

 

                                         NPV = PV - IC                                                    (2)

 

NPV = 6539040,8-6000000 = 539040,8 руб. 

Данный  проект эффективен и его следует  принять, т.к. NPV > 0.

 

PV = + + + + = 1473481,7 + 1360136,9 + 1224123,2 + 1170117,8 + 1060906,8=6288766,4

 

PV = + + + + = 1420857,3 + 1273088,2 + 1136685,9 + 1013605,2 + 904181,9=5748418,5

 

IRR, внутренняя норма доходности – это ставка дисконтирования, при которой NPV= 0 или, другими словами, ставка при которой дисконтированные затраты равны дисконтированным доходам. Внутренняя норма доходности показывает ожидаемую норму доходности по проекту. Одно из достоинств этого показателя заключается в возможности сравнить инвестиционные проекты различной продолжительности и масштаба. Инвестиционный проект считается приемлемым, если IRR > i (ставки дисконтирования).

Таким образом, IRR является как бы барьерным показателем: если стоимость капитала (норма дисконта) выше значения IRR, то мощности проекта недостаточно, чтобы обеспечить необходимый возврат и отдачу денег, и, следовательно, проект следует отклонить. Сравнение IRR с нормой дисконта позволяет оценить запас прочности проекта. Большая разница между этими величинами свидетельствует об устойчивости проекта.

Практическое  применение данного метода сводится к последовательной итерации, с помощью  которой находится дисконтирующий множитель, обеспечивающий равенство: NPV = 0.

Показатель IRR вычисляется по приведенной ниже формуле:

                                                                 (3)

 

Рассчитаем  NPV для нормы дисконтирования, равной 8%:

 

PV = + + + + = 1473481,7 + 1360136,9 + 1224123,2 + 1170117,8 + 1060906,8=6288766,4

= 6288766,4 - 6000000 = 288766,4 руб.

Рассчитаем  NPV для нормы дисконтирования, равной 12%:

PV = + + + + = 1420857,3 + 1273088,2 + 1136685,9 + 1013605,2 + 904181,9=5748418,5

= 5748418,5 - 6000000 = - 251581,5 руб.

 

Рассчитываем  IRR:

 

IRR = 8+10,12%

 

 Формула справедлива, если выполняются условия <IRR< и > 0 >.

Внутренняя  норма доходности равна 10,12%, что превышает эффективную барьерную ставку 9%, следовательно, проект принимается.

Срок  окупаемости инвестиций - время, которое  требуется, чтобы инвестиция обеспечила достаточные поступления денег  для возмещения инвестиционных расходов, т.е. доходы от вложений в инвестиционный проект сравняются с затратами в него. Вместе с чистым дисконтированным доходом (NPV) и внутренней нормой доходности (IRR) используется как инструмент оценки инвестиций.

Рассчитывается  по формуле:

 

                                                         (4)

PP = = 3,8 года

 

Индекс  рентабельности инвестиций (PI) важен не только для потенциальных инвесторов, но и для самого предприятия. От того, насколько эффективно оно ведет свою экономическую деятельность в области оптимизации затрат, ценообразования, маркетинговых исследований и, как следствие, получения прибыли, зависит, получит ли предприятия дополнительный капитал. А следовательно, сможет ли оно развиваться и расширять свое производство.

Анализ  рентабельности показывает степень  привлекательности конкретного  предприятия для вложения инвестором собственных средств. В частности, индекс рентабельности позволяет определить, какой ожидаемый доход после  реализации товара принесут инвестиции на каждую вложенную денежную единицу (рубль, доллар и пр.)

Индекс  рентабельности равен отношению  общей накопленной величины дисконтированных поступлений инвестируемого проекта (PV) к инвестиционным затратам на его осуществление.

Рассчитывается  по формуле:

 

                                                         (5)

 

PI = = 108,9%

 

Проект  эффективен и его следует принять, т.к. PI > 1.

Таким образом, проведенные расчеты коэффициентов эффективности инвестирования фирмы «Тур» показали, что NPV = 539040,8 руб.; IRR = 10,12%, что превышает эффективную барьерную ставку 9%; PP = 3,8 года и PI = 108,9%, из чего следуют, что данный проект эффективен и выгоден для инвестора.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Заключение

В последнее  время на внешнем и внутреннем рынках острой проблемой является эффективное  вложение капитала с целью его  приумножения (инвестирование).

Инвестиции - долгосрочное вложение капитала с целью последующего его увеличения, т.е. вложение экономических ресурсов с целью создания и получения в будущем чистой прибыли, превышающей общую начальную величину инвестиций (вложенного капитала). При этом прирост капитала должен быть достаточным, чтобы компенсировать инвестору отказ от использования имеющихся средств на потребление в текущем периоде, вознаградить его за риск и возместить потери от инфляции в предстоящем периоде.

Существуют  разные классификации инвестиций.

Инвестиции могут носить внутренний и внешний характер.

Внутренние инвестиции в свою очередь  делятся на реальные, интеллектуальные и финансовые вложения. Основным источником внутренних инвестиций являются собственные средства инвестора. Собственными средствами может выступать накопленный капитал, нераспределенная прибыль, резервы и др.

Проведенные расчеты коэффициентов эффективности инвестирования экскурсионной фирмы «Тур» показали, что NPV = 539040,8 руб.; IRR = 10,12%, что превышает эффективную барьерную ставку 9%; PP = 3,8 года и PI = 108,9%, из чего следуют, что данный проект эффективен и выгоден для инвестора.

 

 

 

 

 

Список литературы

1. Афонин И.В. Управление развитием предприятия: Стратегический менеджмент, инновации, инвестиции, цены: Учебное пособие. – М.: Дашков и К, 2009.
2. Баздникин Л.П. Цены и ценообразование. – М.: Юрайт-издат, 2011.
3. Бочаров В.В. Инвестиции. – СПб.: Питер, 2008.
4. Вахрин П.И., Нешитой А.С. Инвестиции: Учебник. – М.: Дашков и К, 2010.
5. Гуртов В.К. Инвестиционные ресурсы. – М.: Экзамен, 2008.
6. Дегтяренко, В.Н. Оценка эффективности инвестиционных проектов. – М.: Экспертное бюро, 2009.
7. Крутик, А.Б. Инвестиции и экономический рост предпринимательства. – СПб.: Лань, 2009.
8. Крылов Э.И., Власова В.М., Егорова М.Г. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности предприятия. – М.: Финансы и статистика, 2011.
9. Мелкумов Я.С. Организация и финансирование инвестиций: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2010.
10. Мишин Ю.В. Инвестиции: учебное пособие. – М.: КНОРУС, 2008.
11. Подшиваленко Г.П., Лахметкина Н.И., Макарова М.В. Инвестиции: Учебное пособие. – М.: Кнорус, 2011.
12. Ткаченко И. Ю. Инвестиции. – М.: ИЦ «Академия», 2009.
13. Чернов В.А. Инвестиционная стратегия. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2011.
14. www.investor2.ru
15. www.economy.gov.ru
16. www.investr-pro.ru