Иностранные инвестиции в Казахстане - проблемы привлечения и эффективность использования

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

Для Казахстана как молодого независимого государства, вставшего  на путь интеграции в мировое хозяйство  и перехода к открытой экономике, крайне важно участие в процессах  миграции капитала в качестве импортера и экспортера. Это будет способствовать вовлечению страны в интернационализацию производства.

На сегодняшний день участие Казахстана в этих процессах  незначительно по сравнению с  другими азиатскими и латиноамериканскими странами, более привлекательными для иностранных инвесторов. Стремление привлечь как можно больше иностранных вложений связано с необходимостью решения стратегических и текущих задач. Казахстан - солидная перспектива в сфере добычи и переработки углеводородного сырья, разработки богатейших месторождений золота, черных, цветных и редких металлов. Республика является крупным производителем зерна, шерсти, хлопка и другой продукции агропромышленного комплекса.

Однако, нужны не только деньги. Для подъема производства в некоторых отраслях необходимы иностранные технологии, иностранные инвестиции будут способствовать увеличению выпуска товаров народного потребления, расширению экспорта. Взаимодействие с зарубежными партнерами поможет освоить отечественным предпринимателям зарубежный опыт управления, маркетинга, подготовки кадров.

Целью данной работы выступает  исследование вопросов, касающихся иностранных  инвестиций, проблем их привлечения  и эффективности использования.

Структурно данная работа состоит из оглавления, введения, основной части, состоящей из трех глав, заключения и списка использованной литературы.

В первой главе будет  рассмотрено современное состояние  и перспективы иностранного инвестирования в РК;

Вторая глава курсовой работы посвящена основным проблемам  привлечения иностранных инвестиций;

В третьей главе будут  рассмотрены вопросы оценки эффективности  инвестиционных проектов в Республике Казахстан.

Общий объем работы составляет 30 листов машинописного текста.

В работе были использованы учебные пособия, периодические  издания, монографии и статьи как отечественных, так и зарубежных авторов.

ГЛАВА 1. СОВРЕМЕННОЕ СОСТОЯНИЕ  И ПЕРСПЕКТИВЫ ИНОСТРАННОГО ИНВЕСТИРОВАНИЯ В РЕСПУБЛИКЕ КАЗАХСТАН

1.1 Эволюция  инвестиционной политики в Казахстане

Интеграция Казахстана в мировое сообщество и потребность в использовании иностранных материальных и финансовых ресурсов невозможна без учета выработанных Международным валютным фондом и Международным банком реконструкции и развития международных правил в области привлечения и регулирования иностранных инвестиций, которые сводятся к следующему: установление минимальных ограничений при допуске иностранных инвестиций, предоставление иностранным инвестициям национального режима, проведение экспроприации только в общественных целях и с выплатой компенсации, урегулирование споров путем переговоров и обращения к арбитражу.

За период с 1914 до конца  второй мировой войны заграничные капиталовложения увеличились на 1/3 (достигнув лишь уровня 1930 года).

Потом они удваивались  каждое десятилетие, затем каждые 6-7 лет. За четверть века (с середины 60-х г.) рост составил 4 раза, и в 80-е годы мир вступил с примерно $450 млрд. В 1992 году был достигнут рубеж в $2,2 трлн., т.е. произошло более чем 4-х кратное увеличение за одно десятилетие. Ежегодно международное движение капитала оценивается в $0,7-1,2 трлн., в том числе прямых инвестиций вывозится и ввозится ежегодно в мире примерно около $0,13-0,24 трлн., портфельных - $0,12-0,67 трлн. Эти суммы колеблются в зависимости от мировой хозяйственной конъюктуры, но портфельные инвестиции растут быстрее прямых. Всего в мире накоплено около $2,6 трлн. иностранных прямых инвестиций. Товаров и услуг на их базе производится объемом примерно $5 трлн. Весь объем мировой торговли (экспорта) составляет около $4 трлн.

На сегодняшнем этапе экономики, характеризующемся дефицитом накоплений, проблема привлечения иностранных инвестиций приобрела большое значение. В недалеком прошлом существовал, по сути, единственный источник привлечения внешнего финансирования в экономику страны - иностранные, в основном государственные, кредиты под суверенную (правительственную) гарантию, которые затем "бесплатно" распределялись уполномоченными органами управления между соответствующими предприятиями и объединениями. В настоящее время, учитывая становление рыночных механизмов хозяйствования, усиление экономической независимости и самостоятельности предприятий и объединений, такая "монопольная" форма обеспечения внешнего финансирования не приемлема. Следовательно, необходимы новые, незаемные формы привлечения иностранного финансового и промышленного капитала, в первую очередь, прямые иностранные инвестиции. Акцент к тому же должен делаться не столько на государственные финансы, сколько на частные инвестиции, так как в структуре международных финансовых потоков примерно 80% их происходит из негосударственных источников.

На фоне стран с  развитой рыночной экономикой участие  стран СНГ, в том числе Казахстана, стран Центральной и Восточной Европы в инвестиционных отношениях незначительно. Однако, несмотря на неразвитость инфраструктуры экономики и отсутствие многих элементов рыночной системы, обеспечивающих необходимый для инвестирования климат, поступление прямых инвестиций наращивается.

Инвестиционная деятельность в Казахстане характеризуется созданием большого числа совместных предприятий. На 1 января 1998 г. в Казахстане действовало 1388 совместных и иностранных предприятий, созданных с участием партнеров из 81 страны, с уставным капиталом в размере 57 481, 7 млн. тенге. Больше всего создано предприятий с фирмами России -237, Турции -228, Германии -116, США -115, Китая -79, Великобритании -53, Ирана - 45, Южной Кореи -38, Швейцарии -35, Италии- 33. Вклад нерезидентов в уставный капитал совместных и иностранных предприятий составил 23 061 млн. тенге, что составляет 40,1% от общего уставного капитала этих предприятий. Численность занятых работников на совместных и иностранных предприятиях составила 77,9 тыс. человек.

Новые возможности для  привлечения иностранных инвестиций открывает международное сотрудничество в энергетическом секторе, основой которого станет Договор к Европейской Энергетической Хартии, объединяющий более 50 стран всех континентов, и вступивший в силу 16 апреля 1998 года. Положения Договора, обеспечивающие благоприятные условия доступа к международным рынкам, очень важны для Казахстана как экспортера энергоносителей, прежде всего нефти и газа.

В настоящее время  инвестиции не могут быть сведены  только к участию в капитале или  созданию совместного предприятия. Появляются новые формы инвестиций, к которым относятся: международная передача технологий, договоры о сотрудничестве, контракты об обслуживании. Анализ экономической литературы позволил автору сделать вывод, что основным признаком инвестиций является получение дохода. Понятие инвестиций по Закону "Об иностранных инвестициях" соответствует цивилизованным представлениям об инвестиционной деятельности как процессе вложения ресурсов, набора благ, имущественных и интеллектуальных ценностей с целью получения дохода.

Более того, в качестве прямых инвестиций вышеуказанный Закон рассматривает инвестиции, связанные суверенными гарантиями Республики Казахстан и входящие в рамки официальной технической помощи. Существует понятие государственной гарантии, представляющей собой договор между Министерством финансов РК и иностранным кредитором по внешним займам, которые относятся к иностранным инвестициям. Кроме того, официальная техническая помощь и гранты, предоставляемые Казахстану, не являются инвестициями и предоставляются безвозмездно.

Проблемы разграничения прямых и портфельных инвестиций по экономическим критериям позволяют сделать следующие выводы:

1)  прямые инвестиции  имеют непосредственное и долгосрочное влияние на капиталовложения в экономику (долевое участие в строительстве и создании хозяйственных объектов, приобретение их полностью или частично с целью использования); портфельные же инвестиции носят обычно временный характер;

2)  целью прямых  инвестиций является не только  получение дохода на капитал, но и всего объема прибыли, более того, извлечение выгод от контроля над фирмой путем формирования ее производственной, научно-технической, инвестиционной, финансовой и кооперационной политики; портфельные инвестиции имеют целью получение устойчивого дохода на капитал, по возможности превышающего банковский процент, и чаще всего - стремление выиграть от повышения курса акций, в которые осуществлены капиталовложения;

3)  прямые инвестиции, в отличие от портфельных, имеют  более высокую рентабельность, постепенно  приводят к новым капиталовложениям  за счет реинвестиции прибылей;

4)  прямые инвестиции  обеспечивают большую занятость,  существенно влияют на состояние  внутреннего рынка, чем портфельные; 

5)  роль страны в  международном разделении труда  и национальная конкурентоспособность значительно изменяются благодаря прямым, нежели портфельным инвестициям;

6)  прямые инвестиции, в отличие от портфельных, оказывают влияние на отношения национальной собственности, способствуя отчуждать ее в пользу иностранцев;

7)  прямые инвестиции  прямо воздействуют на состояние конкуренции в стране - усиливая ее или закрепляя монополизацию на внутреннем рынке позиций иностранных компаний.

В правовом отношении  прямые инвестиции предполагают установление контроля над предприятием, портфельные направлены на получение дохода без участия в управлении и контроле. Теоретически для приобретения контроля над предприятием инвестиции должны составить 51%. Но на практике все обстоит иначе. Причин несколько. Прежде всего, в компаниях с участием иностранных инвесторов акции в акционерном или уставном капитале принадлежат не одному, а нескольким собственникам, поэтому для приобретения контроля необходимо иметь меньше 51% доли в акционерном или уставном капитале. Кроме того, иностранный инвестор вместе с участием в капитале предлагает компании, в которую осуществляет вложения, определенный вид услуг: собственную сбытовую сеть, собственные патенты, лицензии, ноу-хау, лизинг оборудования, возможность доступа к кредитным ресурсам, поставку передовой техники и оборудования, привлечение собственного технического и административного персонала, содействие в подготовке кадров, возможность производственной кооперации с имеющимися собственными компаниями. Все эти услуги не фиксируются статистически, но усиливают влияние инвестора, потому что с помощью предоставления таких услуг иностранные инвесторы, осуществляя небольшие вложения (иногда даже без них), имеют возможность реально контролировать компании. Это происходит обычно в развивающихся странах. Капитал, кроме количественных, обладает и качественными характеристиками, среди которых имеет значение национальная организованность. Следовательно, влияние иностранных инвесторов в странах со слабым национальным капиталом, непоследовательной политикой в области внешнеэкономических связей зависит от размера осуществляемых капиталовложений, силы национального капитала инвесторов, активности и направленности государственной внешнеэкономической политики страны происхождения инвестиций. Позиции немецкого капитала в бывших социалистических странах свидетельствуют о том, что инвестиции в размере 10-15% акционерного капитала, сопровождаемые технологической или кадровой зависимостью, являются прямыми. Исходя из того, что необходимо учитывать позиции национального капитала, зависимость от иностранных поставок и сбыта, технологии и кредита, научно-технической помощи, надо решать вопрос о разграничении прямых и портфельных инвестиций.¹

Необходимо определить критерий контроля в 10 и более процентов  голосующих акций (долей), так как  такие владельцы имеют право  определять прямо или косвенно принимаемые обществом (товариществом) решения или оказывать влияние на принимаемые решения. В частности, они имеют право созывать внеочередные собрания, предлагать кандидатуры в органы общества, требовать отмены ограничений по количеству выкупаемых обществом акций, дополнять повестку общего собрания акционеров, созывать заседание совета директоров, требовать проведения проверки деятельности исполнительного органа общества ревизионной комиссией и проведения аудиторской проверки общества в любое время.

Осуществление предпринимательской  деятельности иностранных инвесторов возможно опосредованно путем создания юридических лиц в виде предприятий с иностранным участием, без создания юридических лиц через филиалы и представительства и путем заключения внешнеэкономических контрактов. Исследованию в работе подвергается понятие предприятия с иностранным участием, которое, выступая в форме иностранного предприятия и совместного предприятия, создается обычно в таких организационно-правовых формах, как хозяйственные товарищества и акционерные общества. Закон "Об иностранных инвестициях" не учитывает того, что по ГК РК хозяйственные товарищества и акционерные общества являются собственниками своего имущества. Следовательно, капитал иностранных предприятий и совместных предприятий юридически не является иностранным капиталом, хотя экономически это так. Поэтому все виды имущественных ценностей и прав на них принадлежат иностранным инвесторам только до момента вложения их в создаваемые предприятия. Юридические же лица, созданные на территории Республики Казахстан в соответствии с его законодательством являются собственниками своего имущества, а их учредители и участники, независимо от того, кто они - иностранные юридические лица или казахстанские - имеют на это имущество только обязательственные права. Закон "Об иностранных инвестициях" допускает существенную неточность, рассматривая иностранное предприятие как предприятие, полностью принадлежащее иностранному инвестору. Поэтому автором предлагается следующее определение: "иностранное предприятие - юридическое лицо, созданное в соответствии с законодательством Республики Казахстан, имеющее на праве собственности имущество, полностью сформированное иностранным инвестором", "совместное предприятие - юридическое лицо, созданное в соответствии с законодательством Республики Казахстан, имеющее на праве собственности имущество, частично сформированное иностранным инвестором".