Формирование инвестиционного портфеля и анализ его доходности

 

Диаграмма 3.1 - Доля акций  и депозита в сформированном инвестиционном портфеле (на момент открытия)

 

Диаграмма 3.2 - Доля акций  без депозита в сформированном инвестиционном портфеле (на момент открытия)

 

 

График 3.1 - Изменение  цен акций входящих в ИП и рынка

 

Таблица 3.3 - Изменение  показателей ИП в период с 03.10.2011 по 09.12.2011

Дата	AZST	ENMZ	ALMK	CapIP	R (uah)	R (%)
09.12.2011	1,399	75	0,1111	117888,2	27 888,20	30,99
08.12.2011	1,397	76,2	0,1125	119168,2	29 168,20	32,41
07.12.2011	1,393	77,81	0,112	120028,1	30 028,10	33,36
06.12.2011	1,41	79,02	0,1129	121501	31 501,00	35,00
05.12.2011	1,45	77,3	0,1171	122544,2	32 544,20	36,16
02.12.2011	1,443	72,21	0,1161	118549,1	28 549,10	31,72
01.12.2011	1,415	72	0,1157	117732,2	27 732,20	30,81
30.11.2011	1,425	74,67	0,1141	119204,5	29 204,50	32,45
29.11.2011	1,4	72,91	0,1086	115590,1	25 590,10	28,43
28.11.2011	1,418	76,03	0,1104	118714,9	28 714,90	31,91
25.11.2011	1,364	70,55	0,1065	112542,7	22 542,70	25,05
24.11.2011	1,37	76	0,1066	116452,2	26 452,20	29,39
23.11.2011	1,334	69,9	0,0982	108619,2	18 619,20	20,69
22.11.2011	1,373	59,8	0,0991	102706,2	12 706,20	14,12
21.11.2011	1,408	56	0,0988	100644,2	10 644,20	11,83
18.11.2011	1,5	63,5	0,1063	110192,2	20 192,20	22,44
17.11.2011	1,49	62,5	0,1081	109942,2	19 942,20	22,16
16.11.2011	1,529	65,28	0,1107	113511,4	23 511,40	26,12
15.11.2011	1,545	70,05	0,1121	117596,7	27 596,70	30,66
14.11.2011	1,589	71,5	0,1138	120028,2	30 028,20	33,36
11.11.2011	1,58	83	0,1135	127687,2	37 687,20	41,87
10.11.2011	1,509	73,01	0,1126	119130,1	29 130,10	32,37
09.11.2011	1,5	63,19	0,1106	111483,3	21 483,30	23,87
08.11.2011	1,546	60,2	0,1128	111064,2	21 064,20	23,40
07.11.2011	1,524	53,65	0,1064	103886,7	13 886,70	15,43
04.11.2011	1,525	50,92	0,1036	101042	11 042,00	12,27
03.11.2011	1,499	51,22	0,104	100895	10 895,00	12,11
02.11.2011	1,485	45,5	0,0997	95177,2	5 177,20	5,75
01.11.2011	1,45	42,98	0,0937	90673,4	673,40	0,75
31.10.2011	1,55	46,07	0,0991	96595,5	6 595,50	7,33
28.10.2011	1,619	49,9	0,1054	102754,2	12 754,20	14,17
27.10.2011	1,584	48,5	0,1019	99898,2	9 898,20	11,00
26.10.2011	1,481	40,55	0,0937	89585,7	-414,30	-0,46
25.10.2011	1,473	40,06	0,0922	88570,6	-1 429,40	-1,59
24.10.2011	1,525	41,4	0,0894	89503,2	-496,80	-0,55
21.10.2011	1,46	38,09	0,0821	83429,3	-6 570,70	-7,30
20.10.2011	1,4	37,2	0,08	80940,2	-9 059,80	-10,07
19.10.2011	1,411	37,63	0,0802	81515,9	-8 484,10	-9,43
18.10.2011	1,412	37,4	0,08	81306,2	-8 693,80	-9,66
17.10.2011	1,456	38,88	0,0807	83408,4	-6 591,60	-7,32
14.10.2011	1,48	39	0,0817	84297,2	-5 702,80	-6,34
13.10.2011	1,444	38,26	0,0802	82577,6	-7 422,40	-8,25
12.10.2011	1,476	39	0,0816	84186,2	-5 813,80	-6,46
11.10.2011	1,469	38,7	0,081	83636,2	-6 363,80	-7,07
10.10.2011	1,507	40,4	0,0832	86301,2	-3 698,80	-4,11
07.10.2011	1,5	39,7	0,082	85265,2	-4 734,80	-5,26
06.10.2011	1,51	39,5	0,08	84617,2	-5 382,80	-5,98
05.10.2011	1,489	39,9	0,0797	84389,2	-5 610,80	-6,23
04.10.2011	1,468	40,01	0,0781	83506,1	-6 493,90	-7,22
03.10.2011	1,54	43,12	0,0849	89400	-600,00	-0,67

 

Графики изменения капитализации  ИП:

 

 

 

 

 

 

Диаграмма 3.3 - Доля акций  с депозитом в сформированном инвестиционном портфеле (на момент закрытия)

 

Диаграмма 3.4 - Доля акций без депозита в сформированном инвестиционном портфеле (на момент закрытия)

 

Таблица 3.4 - Закрытие инвестиционного  портфеля

Продажа ОАО "Азовсталь"	26 581,00
Расходы на продажу	200,00
Налог с физ. лица от инвест. деят-ти	-401,85
Продажа ОАО "ЕНМЗ"	51 750,00
Расходы на продажу	200,00
Налог с физ. лица от инвест. деят-ти	3 299,58
Продажа ОАО "АЛМК"	38 885,00
Расходы на продажу	200,00
Налог с физ. лица от инвест. деят-ти	1 375,50
Итоговая сумма от продажи акций	117 216,00
Итоговая сумма от закрытия инвест. портфеля	117 288,20
Ощий доход инвест. портфеля	27 288,20
Общая доходность инвест. портфеля	30,32
Чистый доход инвест. портфеля	23 014,97
Чистая доходность инвест. портфеля	25,57
Итог от инвестиционной деятельности
Общий доход	27 454,87
Общая доходность	27,45
Чистый доход	23 181,64
Чистая доходность	23,18
Налоговые обязательства	4 273,23

 

3.2 Анализ риска  и доходности инвестиционного  портфеля

 

Таблица 3.5 - Определение  риска инвестиционного портфеля

Вероятности:
Улучшение состояния экономики	0,25
Неизменное состояние  экономики	0,45
Ухудшение состояния  экономики	0,3
Доходность рынка с 03.10 по 09.12	13,66
К1 Рынка	15,37
К2 Рынка	13,66
К3 Рынка	8,20
Среднеарифметическое  К	12,41
Доходность акций ОАО "Азовсталь"	-9,16
К1 ОАО "Азовсталь"	-10,30
К2 ОАО "Азовсталь"	-9,16
К3 ОАО "Азовсталь"	-5,49
Среднеарифметическое  К	-8,32
Дисперсия ОАО "Азовсталь"	3,69
СКО ОАО "Азовсталь"	1,92
Коэф. вариации ОАО "Азовсталь"	-23,10
Ковариация рынок-азовсталь	-5,51
Дисперсия доходности фондового рынка	8,22
β акций ОАО "Азовсталь"	-0,670
Доходность акций ОАО "ЕНМЗ"	73,93
К1 ОАО "ЕНМЗ"	83,17
К2 ОАО "ЕНМЗ"	73,93
К3 ОАО "ЕНМЗ"	44,36
Среднеарифметическое  К	67,16
Дисперсия ОАО "ЕНМЗ"	240,72
СКО ОАО "ЕНМЗ"	15,52
Коэф. вариации ОАО "ЕНМЗ"	23,10
Ковариация рынок-ЕНМЗ	44,47
Дисперсия доходности фондового  рынка	8,22
β акций ОАО "ЕНМЗ"	5,413
Доходность акций ОАО "АЛМК"	30,86
К1 ОАО "АЛМК"	34,72
К2 ОАО "АЛМК"	30,86
К3 ОАО "АЛМК"	18,52
Среднеарифметическое  К	28,03
Дисперсия ОАО "АЛМК"	41,94
СКО ОАО "АЛМК"	6,48
Коэф. вариации ОАО "АЛМК"	23,10
Ковариация рынок-АЛМК	18,56
Дисперсия доходности фондового  рынка	8,22
β акций ОАО "АЛМК"	2,259
β ИП = β Азовстали*Доля Азовстали+β ЕНМЗ*Доля ЕНМЗ +β АЛМК*Доля АЛМК	2,987

 

Далее представлены гистограммы  для сравнения показателей риска  акций

 

 

 

Коэффициент бета показывает степень зависимости доходности ценной бумаги от доходности рыночного  портфеля. Чем выше бета, тем сильнее  зависит доходность ценной бумаги от колебаний доходности рыночного портфеля.

Как видно из рассчитанных показателей, курс акций АЗСТ реагирует  на изменения рынка хуже, чем АЛМК и ЕНМЗ, в то же время видно, что  курс акций ЕНМЗ слишком резко  реагирует на изменение направления  рынка.

 

 

Коэффициент вариации показывает долю риска, приходящуюся на одну акцию

 

 

 

По рассчитанным показателям  СКО можно сделать вывод, что  акции АЗСТ являются менее рискованными, чем акции АЛМК, а акции ЕНМЗ являются самыми рискованными в портфеле.

 

 

Заключение

 

В рамках текущей курсовой работы рассматривалась задача формирования инвестиционного портфеля и анализ его доходности.

По результатам проделанной  работы можно сделать вывод, что  при необходимости формирования инвестиционного портфеля инвестору  необходимо определить приемлемый для него уровень риска и ожидаемую доходность, которая будет соответствовать уровню предполагаемого риска. Также инвестор должен поставить себе цель, с которой будет формироваться инвестиционный портфель, выбрать модель управления, сформировать стратегию и следовать ей.

Во время выполнения курсовой работы было замечено, что  курс акций следовал в направлении  близком к рыночному и чем  более неопределенной была ситуация на рынке, тем больше курс акций отклонялся от направления движения рынка, исключением является цена акций ЕНМЗ, которая резко начала расти по причине завершения строительства и ввода в эксплуатацию новой доменной печи.

Несоответствие финансовых показателей, в том числе коэффициентов  ликвидности, рекомендуемым параметрам, существование негативных тенденций в динамике этих показателей обуславливают необходимость выявления и устранения причин, которые спровоцировали негативные изменения ликвидности.

В условия нестабильной экономической ситуации в мире необходимо более тщательно выбирать объекты инвестирования и следовать активной модели управления инвестиционным портфелем.

 

 

Список литературы

 

1) Алексеев М.Ю. Рынок ценных бумаг. - М.: Финансы и статистика, 1992.

) Алехин Б.И. Рынок ценных бумаг. Введение в фондовые операции. - М.: Финансы и статистика, 1992.

) Гольцберг М.А. Акционерные товарищества. Фондовая биржа. Операции с ценными бумагами. - К, 1992.

4) Дамодаран А. Инвестиционная оценка: Инструменты и методы оценки любых активов. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. - 1341 с.

5) Жуков Е.Ф. Ценные бумаги и фондовые рынки. - М.: Банки и биржи, 1995.

6) Коупленд Т., Колер Т., Мурин Дж. Стоимость компаний: оценка и управление. - М.: ЗАО «Олимп-Бизнес», 2007. - 576 с.

7) Кузнєцова Н.С., Назарчук І.Р. Ринок цінних паперів в Україні правові основи формування та функціонування. - К. Юрінком Інтер, 1998.

8) Кукукина И.Г. Финансовый менеджмент: учеб. пособие. - М.:

9) Мендрул О.Г., Шевчук І.А. Ринок цінних паперів. - К.:КНЕУ, 1998.

) Миркин Я.М. Ценные бумаги и фондовый рынок. Профессиональный курс в Финансовой Академии при Правительстве Российской Федерации. - М: Перспектива, 1995.

11) Найман Э.Л. Трейдер-Инвестор. - Киев: ВИРА-Р, 2000. - 640 с.

12) Оскольский В.В. Ринок цінних паперів України: Проблеми функціонування і розвитку. - К: КСУ, 1996.

13) Роджер Гибсон. Формирование инвестиционного портфеля: управление финансовыми рисками. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. - 276 с.

) Тьюлз Р., Брэдли Э., Тьюлз Т. Фондовый рынок. - М.: ИНРА-М, 1997. - 648 с.

) Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник, под ред. Е.С. Стояновой. - М.: Перспектива, 1999.

) Шеремет А.Д., Сайфулин Р.С. Финансы предприятий. - М.: ИНФРА-М, 1998. - 343 с.