Методы управления инвестиционными проектами

Автор работы: Пользователь скрыл имя, 26 Ноября 2013 в 19:21, курсовая работа

Краткое описание

Цель работы: приобретение навыков самостоятельной разработки курсовой работы по дисциплине: «Управление проектами» и освоение системы знаний методов управления инвестиционными проектами, в рамках которой осуществляется формирование экономически эффективных проектных решений и обеспечивается их реализация.
Для достижения поставленной цели необходимо выполнить следующие задачи:
рассмотреть основные виды гибких инновационных структур управления и принципы их построения, выявить достоинства и недостатки каждой из них;
оценить, как выбор организационной структуры отражается на эффективности деятельности предприятия;
провести оценку осуществимости и финансовой реализуемости инвестиционного проекта;
осуществить имитационное моделирование рисков инвестиционного проекта.

Содержание

ВВЕДЕНИЕ 3
1 РЕФЕРАТИВНЫЙ ОБЗОР ТЕОРЕТИЧЕСКОГО ВОПРОСА ПО СОВРЕМЕННЫМ МЕТОДАМ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ ПРОЕКТАМИ НА ТЕМУ «ХАРАКТЕРИСТИКА ГИБКИХ ИННОВАЦИОННЫХ СТРУКТУР» 6
1.1 Понятие адаптивности организационных структур управления 6
1.2 Проектная организационная структура 7
1.3 Матричная (программно-целевая) организационная структура 10
1.4 Бригадная структура управления 16
2 ОЦЕНКА ОСУЩЕСТВИМОСТИ И ФИНАНСОВОЙ РЕАЛИЗУЕМОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 20
2.1 Постановка задачи и исходные данные 20
2.2 Оценка финансовой реализуемости инвестиционного проекта 22
2.3 Общие выводы по второй главе 29
3 ИМИТАЦИОННОЕ МОДЕЛИРОВАНИЕ РИСКОВ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА 30
3.1 Постановка задачи и исходные данные 30
3.2 Выполнение имитационного моделирования рисков инвестиционного проекта 30
3.3 Общие выводы по третьей главе 35
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 36
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 38

Скачать полностью (273.37 Кб) Сколько стоит заказать работу?

Прикрепленные файлы: 1 файл

Курсовая работа.docx

— 287.04 Кб (Скачать документ)

2 ОЦЕНКА ОСУЩЕСТВИМОСТИ И ФИНАНСОВОЙ РЕАЛИЗУЕМОСТИ ИНВЕСТИЦИОННОГО ПРОЕКТА

2.1 Постановка задачи и исходные данные

Задача: выполнить оценку финансовой реализуемости проекта, осуществить выбор схемы финансирования инвестиционного проекта, направленного на создание нового производства в условиях предприятия производственной сферы деятельности, провести оценку эффективности участия предприятия в инвестиционном проекте.

Исходные данные:

период освоения инвестиционного проекта (расчетный период) составляет 8 лет, продолжительность шага расчета равна одному году;
все притоки и оттоки на каждом шаге считаются относящимися к концу этого шага;
из налогов учитываются: страховые взносы в Пенсионный фонд РФ (22%), Фонд социального страхования РФ (2,9%), Федеральный фонд обязательного медицинского страхования (3,1%) и территориальные фонды обязательного медицинского страхования (2%); транспортный налог; налог на прибыль (20%).
амортизируемое имущество принимается на учет на следующем шаге после шага совершения инвестиционных затрат. На шаге t=0 предприятие осуществляет инвестиционные вложения в приобретение основного технологического оборудования (105 млн. руб.) без НДС; на шаге t=1 – дополнительные инвестиционные вложения (70 млн. руб.) без НДС, на шаге t=4 – модернизация основного технологического оборудования (60 млн. руб.) без НДС, из-за чего на это время уменьшается объем произведенной продукции;
на шаге t=8 производятся работы, связанные с прекращением (ликвидацией) проекта. Затраты на ликвидацию вредных последствий проекта составляют 90 млн. руб., доход от продажи оставшегося имущества без НДС 10 млн. руб.;
общая годовая норма амортизации – 11%;
ставка дисконта 18% годовых.

Предположим, что для реализации проекта предполагается привлечь накопленный амортизационный фонд предприятия от ранее освоенных инвестиционных проектов в размере – 50 млн. руб. на 0 шаге и заемный капитал под 17,50% годовых, начисляемый один раз в год. Ставка рефинансирования ЦБ РФ – 8,25% годовых (таблица 2.1).

Таблица 2.1 – Исходные данные для оценки финансовой реализуемости проекта

Показатель	Номер шагов расчета t (год)
Показатель	0	1	2	3	4	5	6	7	8
Операционная деятельность
Выручка от реализации продукции (работ, услуг) без НДС (млн. руб./год)	0,00	100,00	125,00	125,00	100,00	175,00	175,00	150,00	0,00
Материальные затраты без НДС (млн. руб./год)	0,00	35,00	40,00	40,00	40,00	45,00	45,00	45,00	0,00
Затраты на оплату труда (млн. руб./год)	0,00	7,94	11,90	11,90	11,90	11,90	11,90	11,90	0,00
Страховые взносы в пенсионный фонд РФ, Фонд социального страхования РФ, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования (%)	30,00%
Страховые взносы на обязательное социальное страхование от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний (%)	0,20%
Инвестиционные затраты без НДС (млн. руб./год)	105,00	70,00	0,00	0,00	60,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Общая годовая норма амортизации (%)	11,00%
Транспортный налог (млн. руб./год)	0,00	3,00	5,00	5,00	4,00	7,00	7,00	6,00	0,00
Ставка налога на прибыль (%)	20,00%
Доход от продажи имущества без НДС (млн. руб./год)	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	10,00

Продолжение таблицы 2.1

Показатель	Номер шагов расчета t (год)
Показатель	0	1	2	3	4	5	6	7	8
Затраты на ликвидацию вредных последствий проекта (млн. руб./год)	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	90,00
Ставка дисконта (%)	18%
Привлекаемый амортизационный фонд предприятия (млн. руб./год)	50,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00
Ставка по кредиту коммерческого банка (%)	17,50%
Ставка рефинансирования ЦБ РФ (%)	8,25%

2.2 Оценка финансовой реализуемости инвестиционного проекта

Выполним оценку денежных потоков от операционной и инвестиционной деятельности предприятия при освоении инвестиционного проекта, направленного на создание нового продукта не зависимо от источников его финансирования, оценку коммерческой эффективности освоения проекта (эффективность проекта в целом). Результаты расчета сведем в таблицу 2.2.

Таблица 2.2 – Оценка финансовой реализуемости инвестиционного проекта

Показатель	Номер шагов расчета t (год)
Показатель	0	1	2	3	4	5	6	7	8
Операционная деятельность
Выручка от реализации продукции (работ, услуг) без НДС (млн. руб./год)	0,00	100,00	125,00	125,00	100,00	175,00	175,00	150,00	0,00
Производственные затраты, без НДС по материальным затратам (млн. руб./год), в том числе:	0,00	74,44	84,45	71,15	71,15	94,15	82,75	82,75	0,00
материальные затраты без НДС	0,00	35,00	40,00	40,00	40,00	45,00	45,00	45,00	0,00
затраты на оплату труда	0,00	7,94	11,90	11,90	11,90	11,90	11,90	11,90	0,00
Первоначальная стоимость основных средств предприятия (млн. руб./год)	0,00	105,00	175,00	175,00	175,00	235,00	235,00	235,00	0,00
амортизационные отчисления	0,00	31,50	32,55	19,25	19,25	37,25	25,85	25,85	0,00

Продолжение таблицы 2.2

Показатель	Номер шагов расчета t (год)
Показатель	0	1	2	3	4	5	6	7	8
Страховые взносы в пенсионный фонд РФ, Фонд социального страхования РФ, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования (млн. руб./год)	0,00	2,38	3,57	3,57	3,57	3,57	3,57	3,57	0,00
Страховые взносы на обязательное социальное страхование от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний (млн. руб./год)	0,00	0,02	0,02	0,02	0,02	0,02	0,02	0,02	0,00
Транспортный налог (млн. руб./год)	0,00	3,00	5,00	5,00	4,00	7,00	7,00	6,00	0,00
Налогооблагаемая база налога на прибыль (млн. руб./год)	0,00	20,16	31,96	45,26	21,26	70,26	81,66	57,66	0,00
Налог на прибыль (млн. руб./год)	0,00	4,03	6,39	9,05	4,25	14,05	16,33	11,53	0,00
Чистая прибыль (млн. руб./год)	0,00	16,13	25,57	36,21	17,01	56,21	65,33	46,13	0,00
Денежный поток от операционной деятельности предприятия (млн. руб./год)	0,00	47,63	58,12	55,46	36,26	93,46	91,18	71,98	0,00
Инвестиционная деятельность
Приток средств от инвестиционной деятельности (млн. руб./год)	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	0,00	10,00
Отток средств от инвестиционной деятельности (млн. руб./год)	105,00	70,00	0,00	0,00	60,00	0,00	0,00	0,00	90,00
Денежный поток от инвестиционной деятельности (млн. руб./год)	-105,00	-70,00	0,00	0,00	-60,00	0,00	0,00	0,00	-80,00
Расчет показателей эффективности инвестиционного проекта
Денежный поток от операционной и инвестиционной деятельности предприятия (млн. руб./год)	-105,00	-22,37	58,12	55,46	-23,74	93,46	91,18	71,98	-80,00
Накопленный (кумулятивный) денежный поток от операционной и инвестиционной деятельности предприятия (млн. руб./год)	-105,00	-127,37	-69,26	-13,80	-37,54	55,92	147,10	219,07	139,07

Продолжение таблицы 2.2

Показатель	Номер шагов расчета t (год)
Показатель	0	1	2	3	4	5	6	7	8
Коэффициент дисконтирования	1,00	0,85	0,72	0,61	0,52	0,44	0,37	0,31	0,27
Дисконтированный денежный поток от операционной и инвестиционной деятельности (млн. руб./год)	-105,00	-18,96	41,74	33,75	-12,25	40,85	33,78	22,60	-21,28
Накопленный (кумулятивный) дисконтированный денежный поток от операционной и инвестиционной деятельности (млн. руб./год)	-105,00	-123,96	-82,22	-48,47	-60,71	-19,86	13,91	36,51	15,23
Настоящая стоимость будущих доходов PV (млн. руб./год)	120,23
Чистая настоящая стоимость NPV (млн. руб./год)	15,23
Индекс рентабельности инвестиций PI	1,15
Период окупаемости инвестиционного проекта, PP (год)	4,40
Дисконтированный период окупаемости инвестиционного проекта, DPP (год)	5,59
Ставка дисконта, i (%)	18%	19%	20%	21%	22%	23%	24%	25%	26%
NPV при соответствующих ставках дисконта (млн. руб./год)	15,23	10,99	6,94	3,06	-0,64	-4,19	-7,58	-10,83	-13,95
Внутренняя норма доходности проекта IRR (%)	21,82
Выводы по оценке коммерческой эффективности инвестиционного проекта в целом	Принимаем

Полученные результаты указывают на целесообразность дальнейшего освоения данного проекта. Условия, при которых имеет смысл осуществлять инвестиционный проект, выполняются: NPV (15,23 млн. руб.)>0, IRR(21,82%) > ставки дисконта (18%), PI (1,15) > 1, дисконтированный период окупаемости инвестиционного проекта (DPP) не превышает установленного на предприятии порогового значения и соответствующего значения отрасли (6 лет).

Переходим к формированию потенциально возможных вариантов организационно-экономического механизма реализации проекта, которые включают условия финансирования и схему финансирования инвестиций.

Для реализации проекта предполагается привлечь накопленный амортизационный фонд предприятия от ранее освоенных инвестиционных проектов в размере 50 млн. руб. на 0 шаге и заемный капитал под 17,50% годовых, начисляемых один раз в год. Ставка рефинансирования Центрального банка Российской Федерации – 8,25% годовых (таблица 2.3).

Таблица 2.3 – Второй этап оценки эффективности освоения инвестиционного проекта

Показатель	Номер шагов расчета t (год)
Показатель	0	1	2	3	4	5	6	7	8
Операционная деятельность
Выручка от реализации продукции (работ, услуг) без НДС (млн. руб./год)	0,00	100,00	125,00	125,00	100,00	175,00	175,00	150,00	0,00
Производственные затраты, без НДС по материальным затратам (млн. руб./год), в том числе	0,00	74,44	84,45	71,15	71,15	94,15	82,75	82,75	0,00
материальные затраты без НДС	0,00	35,00	40,00	40,00	40,00	45,00	45,00	45,00	0,00
затраты на оплату труда	0,00	7,94	11,90	11,90	11,90	11,90	11,90	11,90	0,00
Первоначальная стоимость основных средств предприятия (млн. руб./год)	0,00	105,00	175,00	175,00	175,00	235,00	235,00	235,00	0,00
амортизационные отчисления	0,00	31,50	32,55	19,25	19,25	37,25	25,85	25,85	0,00
Проценты по кредиту, включаемые в затраты (млн. руб./год)	0,00	15,12	15,12	8,68	6,12	6,12	0,00	0,00	0,00
Страховые взносы в пенсионный фонд РФ, Фонд социального страхования, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования (млн. руб./год)	0,00	2,38	3,57	3,57	3,57	3,57	3,57	3,57	0,00
Страховые взносы на обязательное социальное страхование от несчастных случаев на производстве и профессиональных заболеваний (млн. руб./год)	0,00	0,02	0,02	0,02	0,02	0,02	0,02	0,02	0,00
Транспортный налог (млн. руб./год)	0,00	3,00	5,00	5,00	4,00	7,00	7,00	6,00	0,00
Налогооблагаемая база налога на прибыль (млн. руб./год)	0,00	5,04	16,84	36,58	15,14	64,14	81,66	57,66	0,00
Налог на прибыль (млн. руб./год)	0,00	1,01	3,37	7,32	3,03	12,83	16,33	11,53	0,00
Чистая прибыль (млн. руб./год)	0,00	4,03	13,48	29,26	12,11	51,31	65,33	46,13	0,00

Информация о работе Методы управления инвестиционными проектами