Рейдерство понятие признаки методы защиты

 

ОГЛАВЛЕНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………3

1. РЕЙДЕРСТВО КАК МЕХАНИЗМ……………..…………………….5

1.1. Понятие рейдерства………….............………………………………5

1.2. Этапы становления и развития  рейдерства в России………………..8

1.3. Последствия развития  рейдерства…………………………………12

2. ЗАХВАТ ПРЕДПРИЯТИЙ И СПОСОБЫ ЗАЩИТЫ ОТ ЗАХВАТА.15

2.1. Признаки рейдерских  захватов…………………………………….15

2.2. Уязвимость предприятий……………………………………………17

2.3. Способы защиты от захватов……………………………………….20

ЗАКЛЮЧЕНИЕ.......………………………………………………………29

СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……...……....…………30

ПРИЛОЖЕНИЕ………………………...…………………………………31

 

 

 

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

Рынок контроля над экономическими активами представляет собой конфликтную  и противоречивую систему отношений, формирующихся в ходе конкурентной борьбы. В 1990-е годы получение и  удержание контроля над активами нередко осуществлялись с нарушением прав и интересов других субъектов  экономической деятельности. Позднее, на рубеже 2000-х годов сформировался  особый вид деятельности, базирующийся на таких принципах борьбы за активы – рейдерство. Появились формальные и неформальные группы, основным бизнесом которых стало получение контроля над активами других субъектов экономической деятельности с игнорированием их прав и интересов, с нанесением им экономического и иного вида ущерба. По оценкам Правительства Москвы к концу 2004 года только на территории столицы такую деятельность осуществляли не менее ста групп.

 К числу важнейших функций рынка корпоративного контроля относится перераспределение производственных ресурсов в пользу более эффективных компаний и развитие добросовестной конкуренции за новые источники роста компании. С 2002 по 2005 годы около пяти тысяч российских компаний сменили своих собственников. По данным консалтинговых агентств в Российской Федерации ежегодно совершается 60–70 тысяч рейдерских атак. [3, c. 14]

Формирование российского  института рейдерства связано с  несовершенством рыночных инструментов перераспределения собственности, отсутствием регулярной рыночной оценки ликвидных активов предприятий, нечеткой и непрозрачной системой регистрации  прав собственности, низкой информационной ясностью сведений российских предприятий, ростом корпоративных конфликтов, связанных  с несовершенством корпоративного законодательства. Все это способствует развитию механизмов захвата собственности в нерыночном секторе корпоративного контроля и изменению формы проявления «экономического терроризма» через рейдерство, направленного на смену собственника, как самого предприятия, так и части его имущества. Волны рейдерских атак из центра переходят в регионы с определенным запаздыванием и диверсифицированной технологией захватов предприятий, распространяясь не только на крупный бизнес, но средний и малый, приобретая черты макроэкономического явления.

Сегодня рейдерство на рынке корпоративного контроля признается одной из наиболее острых и противоречивых проблем отечественного бизнеса. При этом до настоящего времени проблема остается недостаточно изученной. Так, известны работы, посвященные анализу отдельных аспектов рейдерства: основных технологий корпоративных захватов, превентивных и оперативных методов противостояния враждебным поглощениям, защиты недвижимого имущества предприятий и др. Однако, как явление в целом рейдерство остается лишь неполно исследованным. До сих пор не найдены ответы на многие другие важные для теории и хозяйственной практики вопросы, например: какие существенные признаки рейдерства позволяют отделить его от других видов активности на рынке корпоративного контроля, какие факторы влияют на распространение рейдерства, какое влияние оно оказывает на экономику в целом, какой должна быть политика государства в отношении данной проблемы. Отсутствие единого понимания сущности рейдерства и тенденций его развития «блокирует» возможность выработки эффективной государственной политики противодействия рейдерским атакам, поэтому изучение рейдерства является актуальной научной и прикладной задачей. [3, c. 29]

 

1. РЕЙДЕРСТВО КАК МЕХАНИЗМ

 

1.1. Понятие рейдерства

 

Рейдерство - поглощение предприятия или иное установление контроля над его активами против воли его собственника или руководства. Рейдерами называются люди, осуществляющие рейдерский захват предприятия по заказу со стороны. Сам термин «рейдер» пришел из США, где «рейдерами» называют атакующую сторону в процессах слияний и поглощений. Рейдерство более юридическая, чем силовая агрессия. Силовые действия применяются лишь в качестве дополнения и обеспечения юридических мер, составляющих сущность рейдерства. При этом рейдер опирается на силу и авторитет государственных структур и, действуя в ряде случаев в союзе с ними, а то и от имени государства, использует их в своих целях, превращает их по сути дела в соучастников своих действий, как правило, преступных.

Особая общественная опасность  рейдерства заключается именно в  использовании государства как  прикрытия для совершения преступных деяний: помимо прямого ущерба, наносимого экономике, рейдер еще и подрывает доверие к государству, разлагая его ключевые элементы. С этой точки зрения к понятию рейдерства можно отнести приватизацию, носившую в России в целом разрушительный характер: класс собственников создавался ценой уничтожения целых отраслей экономики и лишения не просто работы, но и возможности сколь-нибудь приемлемого существования миллионов россиян. [6, c. 35]

Приватизация была первичным разделом собственности; рейдерство же представляет собой, хотя и схожий с ней по своему цинизму и разрушительным последствиям, один из методов ее последующего передела. Вероятно, о рейдерстве в полном смысле этого слова можно говорить с 1997 года, когда подготовленный реформаторами и стремительно принятый для максимального облегчения захвата предприятий Закон о несостоятельности (банкротстве) превратил искусственное банкротство в ключевой инструмент захвата чужой частной собственности. Тогдашние рейдеры обслуживали интересы крупных корпораций разного уровня, столкнувшихся с нехваткой привлекательной государственной собственности и перешедших на захват собственности частной.

Однако на смену преднамеренному  банкротству пришла схема оспаривания  приватизации, действительно проводившейся, как правило, с многочисленными  нарушениями (в том числе и  по политическим соображениям - в 90-е  годы реформаторам необходимо было превратить новых собственников в своих  заложников, заставить их защищать свою власть под страхом почти  неминуемой потери собственности, полученной с нарушениями). Кроме того, еще в процессе ограничения возможностей рейдеров инструмента использовать банкротство в качестве инструмента захвата собственности реформаторы любезно подготовили им в качестве замены новый инструмент, предельно упростив в рамках кампании по «дебюрократизации экономики» процедуру перерегистрации собственника. В результате практически любой мошенник получил возможность, без какого бы то ни было реального риска переписать на себя практически любое предприятие России.

Результат предсказуем: даже по официальным  данным, в последние годы в России наблюдается «всплеск количества недобросовестных корпоративных захватов», причем, в  отличие от применения процедуры  банкротства, официальная статистика захватов с использованием недостатков  «арбитражного процессуального  законодательства» блистательно отсутствует.

Условно методы рейдерской атаки, или недружественного поглощения можно подразделить на три основных вида:

«Белое рейдерство» - четко запланированное поглощение компании, происходящее хоть и против воли основного собственника, но в строгом соответствии с требованиями закона. Как правило, такой вид поглощения применяется по отношению к компаниям с малоэффективным корпоративным управлением и финансовыми затруднениями.

«Черное рейдерство» - незаконный захват собственности, основа которого базируется на применении криминальных методов: подделке документов, подкупе чиновников (судьи, работники правоохранительных ведомств и пр.), шантаже, мошенничестве и пр. Такой вид рейдерства может быть применен к любой компании, но в первую очередь к компании непубличной.

«Серое рейдерство» - поглощение компании, осуществляемое внешне законными средствами, аналогичными методам белого рейдерства, но совокупность этих средств в целом составляет схему мошенничества, аналогичную методам черного рейдерства. Это весьма распространенный вид рейдерства, применимый к любым компаниям, в схемах действия которого сложно разобраться даже опытному специалисту.

В рейдерском бизнесе работают высококвалифицированные специалисты  с огромным опытом работы, и противостоять  им могут также только опытные  профессиональные юристы. Очень сложно нащупать грань между законными и незаконными методами рейдерства. Если скупку акций можно считать вполне законной, то метод, использующийся для этого, может быть незаконным, и, следовательно, сама скупка акций приобретает незаконный оттенок. [3, c. 41]

1.2. Этапы становления и развития рейдерства в России

 Появление на рынке такого понятия как « акции », послужило толчком для возникновения рейдерских захватов. Благодаря акциям, появилась опция поглощать компании без согласия их руководства.

Перераспределение активов  в 1990-е годы происходило на фоне масштабной структурной перестройки экономической  системы. Получение и удержание  контроля над предприятиями осуществлялось в значительной мере силовыми методами с использованием криминальных структур и подкупа государственных служащих. Постепенно формирующаяся законодательная  база зачастую не только не предотвращала, но и напротив, стимулировала появление  различных видов оппортунистического  поведения на рынке корпоративного контроля. На рубеже 1990–2000-х годов российский рынок корпоративного контроля столкнулся с новым явлением – рейдерством: возникли устойчивые формальные и неформальные группы, осуществляющие систематическую деятельность по установлению контроля над активами других субъектов экономики, нарушая их права и интересы и нанося своими действиями им экономический, репутационный и иного вида ущерб. [5, c. 18]

Высокий уровень доходности, быстрая окупаемость затрат и  отсутствие механизмов противодействия  указанной практике способствовали тому, что в течение двух-трех лет на рынок корпоративного контроля вышли десятки групп, для которых  захват бизнеса стал основным видом  деятельности. Современная государственная политика противодействия агрессорам приводит к возникновению нежелательных эффектов: создаются существенные препоны на пути добросовестных агентов, тогда как захватчики обходят созданные барьеры, зачастую оставаясь в рамках закона.

Отсутствие значимого  положительного эффекта от мероприятий, осуществляемых в рамках борьбы с  захватами, может быть связано с  недостаточно четким осмыслением событий, происходящих на рынке корпоративного контроля. Это диктует необходимость  определения сущности, анализа масштабов  и источников нежелательной практики.

В развитии рейдерства в  России выделяется три основные стадии: зарождения, расцвета и поиска новых направлений и форм. 
Стадия зарождения рейдерства (1999–2001 гг.) Особенности внешней среды обусловили специфику рейдерства на стадии зарождения. Вступивший в силу в 1998 году Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)», а также сильно распыленная структура собственности российских компаний обеспечили стремительное распространение рейдерства в форме враждебных поглощений и путем инициирования дел о банкротстве. Закон о несостоятельности предоставил широкие возможности для быстрого получения под свой контроль активов других субъектов экономической деятельности без крупных финансовых вложений. По стране стремительно стали образовываться неформальные союзы арбитражных управляющих и лиц, заинтересованных в дешевом отъеме активов компаний. [5, c. 57]

Альтернативным вариантом  получения контроля над активами других субъектов экономики стало  враждебное поглощение. Рейдеров интересовали компании с низкой концентрацией  акционерного капитала. Слабые позиции  топ-менеджмента компаний-мишеней в условиях сильно распыленной структуры собственности не позволяли администрации предприятий оказать агрессорам серьезное сопротивление. Предприятия с государственным участием и высокой концентрацией акционерного капитала достаточно редко привлекали захватчиков, специализирующихся на враждебных поглощениях.

Вторая стадия развития рейдерства в России (2002–2004 гг.) характеризуется как стадия расцвета рейдерства. В конце 2002 года вступила в силу новая редакция Федерального закона «О несостоятельности (банкротстве)». Существенные изменения законодательных норм обусловили значительное снижение количества рейдерских акций, предполагающих инициацию производства по делу о несостоятельности. Но повысилась ликвидность корпоративных активов и вместо прекращения своей деятельности рейдеры стали искать альтернативные способы реализации проектов. По-прежнему невысокая степень концентрации акционерного капитала компаний стала основной причиной выдвижения на первый план враждебных поглощений. В большинстве случаев попытки недружественного поглощения сопровождались наиболее острыми способами разрешения противоречий с бывшими собственниками. Для оказания воздействия на оппонентов рейдеры все чаще привлекали сторонних лиц: бывших партнеров или акционеров компании-мишени, кредиторов, представителей государственных регулирующих органов и иных участников. Сами рейдеры стали занимать позицию внешних игроков-координаторов, управляющих проектами путем направления необходимых директив лицам, действующим в их интересах. Произошло значительное расширение числа участников рейдерских проектов. Конкуренция среди рейдерских групп стала возрастать, технологии борьбы за активы стали более агрессивными и напористыми. Но существенное усиление позиций рейдеров вследствие накопления опыта, значительных финансовых средств и связей в государственных и коммерческих структурах позволили перейти к более сложным схемам получения контроля над активами. Участились рейдерские акции в комбинированных формах: попытка враждебного поглощения плюс мошенничество; попытка враждебного поглощения плюс принуждение к сделке и т. п. Появление комбинированных форм рейдерских акций сделало возможным получение под контроль активов компаний с высокой концентрацией акционерного капитала и с государственным участием.