Автор работы: Пользователь скрыл имя, 29 Сентября 2013 в 17:47, курсовая работа
Рынок ценных бумаг – регулятор многих стихийно протекающих в рыночной экономике процессов. Это относится прежде всего к процессу инвестирования капитала. Последний предполагает, что миграция капитала осуществляется в виде прилива его к местам необходимого приложения и оттока капитала из тех отраслей производства, где имеет место его излишек. Механизм этого движения известен: растет спрос на какие-нибудь товары (услуги), соответственно растут и цены, растут прибыли от их производства, и в эти отрасли устремляются свободные капиталы, покидая те отрасли производства, на продукцию которых спрос сокращается и которые становятся экономически менее эффективными.
Введение 3
1. Экономическая сущность и значение ценных бумаг 5
Классификация ценных бумаг 6
Значение ценных бумаг 8
Корпоративные ценные бумаги 9
Векселя 9
Акции 10
Облигации 10
Кредитные операции банка с векселями 13
Оценка доходности ценных бумаг 17
Заключение 22
Литература 24
ДСА= ТП * 100%
Но, как правило, дивиденды по акциям успешно действующих АО имеют тенденцию к росту. В этом случае:
ДСА= ДО* (ТП-Р)*100% ,
где: Д - сумма дивидендов за прошлый год;
Р - предполагаемый рост дивидендов в долях единицы.
Оцененная таким путем
действительная стоимость
Необходимо принять во внимание, что расчет показателя ДСА, проводимый различными аналитиками или инвесторами, будет неизбежно носить в каждом случае субъективный характер.
Второй способ расчета
действительной стоимости
Этот показатель регулярно
публикуется в биржевых
На этом предположении
и основан второй способ
ДСА= БУП * П .
Если инвестор знает величину показателя Ц/П и может на основании собственной информации оценить уровень БУП, то он получает показатель действительной стоимости акции и может, сравнив его с текущей рыночной ценой, принять решение о покупке или продаже ценной бумаги. По приведенным формулам можно рассчитывать действительную стоимость любых ценных бумаг, в том числе с фиксированным доходом и подлежащих выкупу по номиналу или продаже по рыночной стоимости. Однако в этих формулах нельзя предусмотреть, например, изменение рыночных цен на облигации данного выпуска из-за изменения текущих процентных ставок.
Важный показатель реальных доходов по акции - доля выплачиваемых дивидендов (Д) в общей полученной прибыли на каждую акцию (П), т.е. Д/П. Если доходность акций представляет собой дивиденд годовой, выраженный в процентах к их рыночной цене, то доходность облигаций учитывает не просто отношение дохода к цене, но и то изменение величины ссудного процента, которое происходит к моменту их погашения. По облигациям, продающимся с дисконтом, доходность можно определить следующим образом:
Д= Цд*Т ,
где: Д- доходность;
Цд- дисконтная цена;
Цп- цена погашения;
Т- срок погашения (дней);
Для систематического
Сумма всех доходов за период + Изменение рыночной
цены за период
ЧПП= Первоначальная цена
В качестве завершающего
этапа исследования доходности
ценных бумаг можно провести
оценку эффективности уже
Для этого можно
использовать следующие
Чистая прибыль
ОАК= Акционерный капитал (ИСС)
Акционерный капитал
РЦА= Количество выпущенных акций
ППА= РЦА*ОАК.
Упростив выражение, получим:
Чистая прибыль
ППА= Количество выпущенных акций
В экономически развитых странах этот показатель публикуется ежедневно. Он тесно связан с рыночными ценами на акции, широко используется для их прогноза.
Вот почему следует
рассмотреть коэффициент
Коэффициент. покрытия % по облигациям= Расходы на %
Считая, что АО обеспечивает хорошее процентное покрытие, если этот коэффициент находится в пределах от 3 до 4.
Дивиденды по привилегиям
Это соотношение показывает, во сколько раз прибыль превышает выплату этих дивидендов, т.е. сколько раз этот дивиденд заработан.
При расчете рассмотренного
выше показателя прибыли,
Чистая прибыль-Дивиденд по
ППА= Количество выпущенных акций
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Становление
и развитие рынка ценных бумаг
в Казахстане проходит трудно
и сопряжено с большими
Рыночные
принципы хозяйствования
Оценка
политической и экономической
ситуации в Казахстане показыва
Вместе
с тем низкий уровень
Исключение
составляют некоторые случаи
как, например, впервые на территории
Центрально-азиатского региона
Инициатива
государства в данном вопросе,
т.е. в наполнении рынка
ЛИТЕРАТУРА: