Зарубежный опыт государственного регулирования инвестиционной деятельности

 Всемирный банк - межправительственное  учреждение, способствующее экономическому  развитию стран-членов.

 Основные структурные подразделения: Международная ассоциация развития (МАР), МБРР, МФК и Международное  инвестиционное гарантийное агентство (МИГА).

 Приоритетными направлениями  инвестиционной активности Всемирного  банка являются проекты в отрасли  сельского хозяйства, энергетики, промышленности, охраны здоровья, связи. Техническая  помощь, которая финансируется Всемирным  банком включает в себя две категории услуг:

1. Инженерно-консультационные услуги, в том числе проведение анализа  технической реальности проекта, проектирование и управление  строительными работами.

2. Административно-организационная  помощь, включая оценку определенной  политики и анализ организационной структуры, техническую подготовку и помощь непосредственно в управлении.

МБРР  был создан в 1945г. В 1997г. его членами являлись 152 страны. По уставу основным заданием МБРР является стимулирование экономического развития развивающихся стран путем предоставления им долгосрочных кредитов (обычно на 15-20 лет). Кредиты даются только после тщательного анализа возможностей их погашения, как правило, под государственные гарантии и на следующих условиях:

- Проведение экономических реформ.

- Мероприятия по стабилизации макроэкономических показателей и стабилизации курса национальной валюты.

- Существенный дефицит платежного  баланса.

- Наличие действующей программы  социального развития в рамка  общей программы стабилизации  экономики.

Украина была принята в члены МБРР 3 сентября 1992 года. Уже в 1994г. МБРР открыл кредитную линию в размере US$500 млн. Первая часть этого кредита была предоставлена в размере US$259 млн. на покрытие долгов, критического импорта, дефицита платежного баланса. Кредит был предоставлен на 17 лет под 7,1% годовых и в следующем, 2010 году,  Украина уже должна начать выплату процентов по данной ссуде.

 МАР была создана с той  же целью, что МБРР. Основным источником, за счет которого формируется  ее бюджет, являются вложения  стран членов (а их в 1997г. было 138) и отчисления с прибыли МБРР.

 МФК - учреждение, входящее в  состав Всемирного банка, но юридически  независимое от него. Корпорация  была создана с целью воздействия  на развитие частного сектора. Сейчас МФК - это финансовый институт со взносами 147 стран.

 МФК, как правило, кредитует  до 25% стоимости инвестиционных проектов. Наибольшая сумма, которую она  может инвестировать из собственных  средств - US$70 млн.

 При реализации проектов  корпорация предоставляет техническую  и консультационную помощь.

 ЕБРР является международным  институтом с капиталом 10 млрд. ЭКЮ. Членами банка являются 40 стран. В его работе принимают участие  Европейское экономическое сообщество  и Европейский инвестиционный  банк, представители которых входят  в совет директоров. Приоритетными направлениями деятельности ЕБРР являются: паевые капиталовложения, консультирование, ссуды на реализацию проектов. Сроки предоставления кредитов: от 10 до 15 лет. Минимальный размер кредита - 5 млн. ЭКЮ.

 Недобросовестность иностранных инвесторов.

Рассмотрим типичные формы проявления недобросовестности иностранных инвесторов, наиболее характерные для зарубежных инвесторов - активных участников инвестиционного рынка стран с переходной экономикой, включая Украину.

1.Спекулятивная покупка иностранным инвестором предприятия (или скупка всех его акций) с целью дальнейшей перепродажи на фондовом рынке. Негативные последствия таких действий заключается в том, что производство на некоторый срок получает не настоящего хозяина, а  временщика со всеми вытекающими отсюда последствиями.

2.Стремление иностранного инвестора  получить прибыль с предприятия-реципиента  любой ценой и в течение  короткого промежутка времени. В  этом случае инвестор стремиться  использовать инвестируемые предприятия  на 100% путем введения системы жесткой экономии расходов, изнурительных и интенсивных условий труда для работников и оборудования. Это может привести к эрозии социальной сферы предприятия, массовым увольнениям работников, деградации производственной базы и т.д.

3.Стремление иностранного инвестора  закрыть и свернуть местное  производство с целью переноса  его за границу и ограничения  предложения, с тем, чтобы обеспечить  выгоду зарубежным предприятиям. Часто это делается путем покупки  местных предприятий. В Украине этот процесс пока что в зарождении, хотя в Центральной и Западной Европа протекает довольно активно.

4.Вытеснение с местного рынка  отечественного товаропроизводителя  и установление на нем собственного  монопольного положения. Опыт России  свидетельствует: имеют место случаи, когда инвестиции зарубежных партнеров осуществляются с целью установления контроля над инвестируемым предприятием, что позволяет впоследствии отстранить его от конкурентной борьбы на мировых рынках.

5.Стремление иностранного инвестора  приобрести конкретное предприятие, поскольку оно владеет конкурентоспособными на мировых рынках технологиями, ноу-хау. Последствием может стать высокая вероятность утраты деловым сообществом приоритета в соответствующих отраслях на внутреннем и внешнем рынках. Поэтому государство должно стимулировать развитие подобных предприятий, по возможности избегая в первую очередь иностранного инвестирования, если таковое способно привести к утрате государственного контроля на предприятием.

6.Преобразование украинского предприятия вследствие иностранного инвестирования в зависимый  технологический придаток зарубежной компании, который не способен к самостоятельному развитию. Со стороны иностранного инвестора такие действия могут осуществляться, например, путем проведения жесткой политики относительно предприятия, попавшего в финансовую зависимость от иностранного кредитора.

7.Следование иностранного инвестора  не экономическим, а военным целям, когда за этим стоят соответствующие  структуры той или иной страны. Наиболее часто это проявляется в стремлении инвестировать предприятия ВПК, которые в прошлом были связаны с оборонным комплексом страны.

8.Разворачивание на отечественном  рынке экологически опасных производств, запрещенных в развитых странах  Запада, и превращением территории страны-реципиента в свалку экологически опасных отходов. Иностранных инвесторов в первую очередь интересуют дешевые источники сырья, низкая стоимость рабочей силы и возможности размещения производств, загрязняющих окружающую среду. Все это будет способствовать существенному понижению производственных затрат и повышению нормы прибыли недобросовестных инвесторов .

Таким образом, иностранные инвестиции оказывают двойственное влияние на социально-экономическую структуру страны, принимающей инвестиции. С одной стороны, они стимулируют развитие отдельных отраслей и производств, привнося новые технологии, управленческий и организационный опыт. С другой - часто порождают острые хозяйственные диспропорции, социальные конфликты, препятствуя развитию местного предпринимательства, создавая предпосылки для сохранения и углубления в будущем иностранного инвестирования и для появления социально экономической отсталости и зависимости.

3.2 Перспективы развития лизинга в Казахстане

В современных условиях хозяйствования особое значение приобретает лизинг как новая форма инвестиционной и предпринимательской деятельности. Рассматривая возможность и целесообразность применение лизинга, следует отметить, что в казахстанской предпринимательской практике используются лишь отдельные приемы и методы лизинговой деятельности. Вместе с тем, в условиях снижения инвестиционной активности лизинг может стать новым ресурсом технического обновления многих отраслей экономики.

Рынок лизинговых услуг становится все более привлекательным как для инвесторов, так и для производителей товаров и услуг.

Поскольку лизинг у нас в стране находится еще на стадии развития, в структуре коммерческих лизинговых компаний преобладает высоколиквидное имущество, в первую очередь транспорт.

Доля сельскохозяйственной техники составляет порядка 47%, половина которого финансируется за счет средств республиканского бюджета, другая половина за счет средств коммерческих лизинговых компаний. Положительные сдвиги в развитии сельского хозяйства, накопленный положительный опыт работы сельчан с лизингом при активной государственной поддержке, вызывают интерес в настоящее время и для лизинговых компаний, не финансируемых из бюджета.

В Казахстане в 2007 году структура передаваемого в лизинг имущества имела тенденцию к увеличению доли производственного оборудования, как результат предоставление льгот по НДС при импорте оборудования по лизингу. Однако это увеличение незначительное и составляет всего лишь 6% против 5% в 2006 году.

По мнению руководителей лизинговых компаний, список включает не все позиции, востребованные в Казахстане, и является ограниченным. В структуре имущества, передаваемого в лизинг европейскими лизинговыми компаниями, по данным ассоциации Leaseurope, доля производственного оборудования составляет около 23%.

Огромной проблемой является вопрос привлечение инвестиций лизинговыми компаниями. Норматив НБРК, устанавливающий максимальный размер риска на одного заемщика, препятствует кредитованию банками лизинговых компаний в необходимом объеме. Необходимость повышения этого лимита для лизинговых компаний является весьма актуальным вопросом, поскольку большинство лизинговых компаний создано при банках и кредитуется в банках. Решение данного вопроса будет способствовать росту предложения лизинговых услуг на рынке и, соответственно, снижению ставок для лизингополучателя.

Следующей немаловажной проблемой, особенно для мелких крестьянских хозяйств, является вопрос развития сублизинга. Необходимо отметить, что изменения в Закон о финансовом лизинге, четко определили сублизинг как разновидность финансового лизинга, однако применение норм налогового законодательства, предусмотренного для финансового лизинга, не в полной мере распространяется на отношения сублизинга и, сдерживают его развитие.

При привлечении инвестиций в страну немаловажным в вопросе привлечение инвестиций в страну является вопрос развитие международного лизинга. Возможно, что предложения МФК и АФК в законопроект по внесению изменений в НК, а именно освобождение международного лизинга от налога у источника выплаты, будут способствовать развитию данного вида лизинга.

Одним из отличительных признаков финансового лизинга является то, что право собственности на имущество, передаваемое в лизинг, остается у лизингодателя, а лизингополучателю до момента выполнения им всех предусмотренных договором финансового лизинга обязательств передается только право владения и пользования. Сложность разделение составляющих права собственности вызывает неоднозначные подходы при регистрации транспортных средств, являющихся предметами лизинга.

На практике регистрация паспортных средств, являющихся предметами договора лизинга, производится и на лизингополучателя, и на лизингодателя. При этом оба варианта имеют недостатки, связанные с наличием риска снятия с учета автотранспорта лизингополучателем или сложностью процедур регистрации. Эта проблема решается путем внесения изменений в «Правила государственной регистрации транспортных средств и прицепов к ним в Республике Казахстан», утвержденных приказом Министерства внутренних дел Республике Казахстан от 12 октября 1998г. №343 с учетом появления нового механизма приобретения автотранспорта, как финансовый лизинг.

 И последнее, необходимо чтобы  лизинг был привлекателен, в первую  очередь, для лизингополучателя, создание  новых производств и обновление  старых должно стимулироваться. Решение этой задачи возможно только при соответствующей амортизационной политике, а именно, через внедрение механизма ускоренной амортизации для лизингополучателя. В качестве примера можно привести РК, где по основным средствам, приобретенным через лизинг, можно применять тройные нормы амортизации.

В последние годы государство принимает различные меры, направленные на активизацию деятельности банков по кредитованною реального сектора экономики, включая малый бизнес и сельское хозяйство. Весомая роль в решении этих вопросов отводится использованию финансового лизинга, благодаря которому предприятия имеют возможность получать необходимую финансовую и материальную поддержку для технического перевооружения производства, даже при отсутствии в них залогового имущества.

Однако пока отмечается некоторая пассивность банков второго уровня в финансировании лизинговых сделок, которую можно объяснить несколькими обстоятельствами. Во-первых, банки ведут многоплановую деятельность с учетом собственной кредитной политики, которая не всегда может включать вопросы финансового лизинга.

Во-вторых, определенная часть банков по-прежнему предпочитает получать доходы от операций, не связанных с финансированием производственной деятельностью. А отсутствие четки процедур организации и проведения лизинга в различных отраслях производства пока не позволяет банкам разработать соответствующе стандарты его обслуживания и определить эффективность своего участия в них. Проведение лизинговых сделок пока сопряжено с множеством дополнительных формальностей. В их числе требования о государственной регистрации договора финансового лизинга движимого имущества, выполнение условий по сертификации и стандартизации приобретаемого оборудования, когда оно поступает из-за рубежа, проблемы правильного отражения в бухгалтерском учете объекта лизинга. Значителен и круг участников (прямых и косвенных) лизинговых отношений, от добросовестности и платежеспособности которых зависит выполнение цепочки обязательств. Но, несмотря на всевозможные сложности в оформлении документов, производители заинтересованы в участии в лизинговых сделках.