Валютные операции коммерческих банков

Широкое распространение электронных  средств связи (СВИФТ), системы электронных  межбанковских переводов (ЧИПС в  США, ЧАПС в Лондоне и т.д.), компьютерные обработки операций позволяет значительно быстрее осуществлять операции. Валютные операции с немедленной поставкой являются самым мобильным элементом валютной позиции и заключают в себе определенный риск. Техника их совершения включает несколько этапов. До начала работы валютных рынков данной страны дилеры знакомятся с курсом на момент закрытия предыдущего дня на рынках, закрывающихся после окончания операционного дня. Кроме того, дилеры анализируют движение курсов на рынках, открывающихся раньше (для Западной Европы – это Токио, Гонконг, Сингапур, Бахрейн), изучая причины их изменений, события, в том числе ожидаемые, которые могут повлиять на курсовые соотношения. На основании совершенного анализа и оценок других банков и брокеров дилеры вырабатывают направление валютных операций: предложение длиной или короткой позиции в конкретной валюте, с которой они производят сделки. При этом играет роль коммерческий спрос, поступающая информация об экономических и политических событиях, валютная интервенция центральных банков и другие факторы.

Следующий этап – непосредственное проведение валютных операций с помощью  телефона, телексного аппарата или  других средств связи. У каждого  дилера есть телевизионный экран, на котором он может путем набора кода получать сведения о курсах валют, котируемых отдельными банками.

Предположим, первые котировки  USD/DEM составляют утром 1,6550—1,6555. Дилер банка А ожидает в течение дня снижения курса доллара; он будет пытаться продать доллары как можно дороже. Естественно, что для него выгоднее продавать доллары по своему курсу Offer, чем по курсу Bid другого банка. Если банк Б запрашивает у банка А котировку USD/DEM, дилер банка А может выставить курс Offer немного более выгодный,  чем на рынке, но не слишком / отклоняющийся от рыночного курса. Большое отклонение курса могло бы рассматриваться как некомпетентность дилера. Банк Б: Доброе утро. Каков спот USD/DEM

 Банк А: 48-53

 Банк Б:  Пожалуйста, 5 долл. По 53

 Банк А: Сделано, мои марки в ЛЦБ, Франкфурт

 Банк Б:  Мои доллары в Ситибанке, Нью-Йорк

Заключение этой сделки кажется маловразумительным только на первый взгляд. Запрос банка Б  котировки спот сразу устанавливает  вид сделки и дату валютирования. Котировка курса банком А "48—53" означает VSD/DEM 1,6548— 1,6553, число перед запятой и первые два десятичных знака обычно опускаются, поскольку заранее известны.

Ответ банка Б "5 долл. по 53" говорит о том, что дилер готов купить 5 млн. долл. по цене 1,6553. В краткой форме называются также адреса для платежей валют, обычно только названия банков. Реквизиты контрагентов в большинстве случаев согласовываются перед оформлением договоров, как правило, бэк-офисом. В данном примере банк А имеет счет в немецких марках в Центральном земельном банке во Франкфурте-на-Майне, а банк Б — долларовый счет в Ситибанке в Нью-Йорке.

Межбанковская торговля характеризуется понятием валютная позиция, которая представляет собой  соотношение требований и обязательств банка в иностранной валюте. В  случае их равенства по конкретной валюте валютная позиция считается закрытой, а при несовпадении - открытой. Открытая валютная позиция может быть короткой, если пассивы и обязательства по проданной валюте превышают активы и требования по ней, и длинной, если активы и требования по купленной валюте превышают пассивы и обязательства.

Открытая валютная позиция  связана с риском потерь банка, если к моменту контрсделки, т.е. покупки  ранее проданной валюты и продажи  ранее купленной валюты, курс этих валют изменится в неблагоприятном  для него направлении. В результате банк получит по контрсделке меньшую сумму валюты, чем он ранее продал, или будет вынужден заплатить за ту же сумму больший эквивалент ранее купленной валюты. В обоих случаях банк несет убытки в связи с изменением валютного курса. Валютный курс существует всегда при наличии открытой позиции.

Банк А после заключения сделки имеет короткую позицию, дилер  продал доллары, которых у него не было. Это рискованно, поскольку  при неожиданном повышении курса  доллары, которые необходимо выкупить после продажи, могут подорожать. Предположим, дилер решает уменьшить эти риски. Он может купить 3 млн. долл. у другого банка по курсу более низкому, чем 1,6553, или обратиться к брокеру, чтобы найти выгодный курс Offer для 3 млн, долл. и соответственно уменьшить свою позицию посредством котировки курса Bid. Дилер обращается к брокеру.

Совершая валютные сделки с немедленной поставкой, банки  дают поручение о переводе проданной  валюты и на использование купленной  валюты, не дожидаясь письменного  подтверждения контрагента. В нашем  примере при продаже DM на USD они только через 5 часов после оплаты проданной валюты будут знать, поступила ли к ним на счет сумма купленных марок в связи с разницей во времени. При больших оборотах валютных сделок риск неперевода валюты может достигать огромных размеров, и лимиты незавершенных сделок на контрагентов приобретают большое значение. Поэтому банки неохотно идут на установление таких лимитов в значительных суммах малоизвестным банкам или банкам, расположенных в странах с плохой репутацией[8, с.13-20].

Оформление  осуществленных  валютных  сделок,   включая  высылку подтверждений, бухгалтерскую обработку, учет валютной позиции, высылку платежных поручений, осуществляется на основе высылки подтверждений и поручений по СВИФТу.

С помощью операции «спот» банки обеспечивают своих клиентов в иностранной валюте, перелив капиталов, в том числе «горячих» денег, из одной валюты в другую, осуществляются арбитражные и спекулятивные операции.

Валютная операция с  немедленной поставкой является самым мобильным элементом валютной позиции и заключает в себе определенный риск. Техника их заключения включает несколько этапов. До начала работы валютных рынков данной страны дилеры знакомятся с курсами на момент закрытия предыдущего дня на рынках, закрывающихся после окончания операционного дня.

Откуда европейский  валютный дилер получает утром информацию о движении курсов вне европейского рынка и о последнем состоянии  доллара или другой валюты? В Европе активная торговля начинается около 9 часов утра местного времени. Однако еще раньше валютные дилеры по электронным информационным системам получают сведения о движении курсов и последние сообщения с американских и азиатских рынков. Вследствие различий во времени американские валютные рынки при открытии европейских еще закрыты, на азиатских же торговый день завершен[9, с.5].

С помощью операции «спот» банки  обеспечивают потребности своих  клиентов в иностранной валюте, перелив  капиталов, в том числе «горячих»  денег, из одной валюты в другую, осуществляют арбитражные и спекулятивные  операции. Помимо риска открытой валютной позиции, представляющего риск для банка в связи с колебаниями курсов на валютных рынках, в ходе сделок «спот» возникает риск перевода покрытием. Разница во времени работы разных валютных рынков приводит к тому, что зачастую банк переводит проданную валюту до получения информации о зачислении на его счет суммы купленной валюты. (Например, с операциями с иенами или европейскими валютами против доллара США). В связи с этим банки устанавливают для своих банковских клиентов на рынке лимиты незавершенных операций, то есть общую сумму валютных сделок, по которым еще нет данных о переводе валюты. Использование электронных средств информации и коммуникации сводит к минимуму разрыв между зачислением на счет банка и получением им информации об этом. Банки могут получать информацию непосредственно с компьютера корреспондента, у которого ведется их счет, и даже в случае неблагоприятной разницы во времени будут иметь информацию обо всех поступивших суммах утром следующего дня. Это, однако, предполагает наличие существенных операционных затрат. Поэтому только крупные банки могут эффективно обеспечит большой объем информации на валютных рынках.

Срочные валютные операции – это  операции, при которых стороны  договариваются о поставке обусловленной суммы, иностранной валюты через определенный промежуток времени после заключения сделки, но по курсу зафиксированному в момент его заключения.

Особенности срочных сделок:

1. Существуют интервал во времени между моментом заключения и исполнения сделки;
2. Курс валют по срочным сделкам фиксируется в момент заключения операции, хотя она исполняется через определенный срок;
3. Курс валют по срочным сделкам отличается от курса по операциям спот.

Срок (до 1 года) оговаривается также  как и курс, по которому будет  осуществляться сделка. Кроме того, устанавливаются надбавки (репорт, окно) к кассовому курсу или сделки (депорт, дизокно) с него. Размер депорта зависит не только от объема форвардных сделок, но и от разницы в процентных ставках по отдельным валютам. Эти надбавки именуются также курсами своп.

Сделки осуществляются по объявленным  коммерческими банками форвардным курсам вместе с репортом и депортом к кассовому курсу.

Срочная сделка может осуществляться в двух видах:

1. Простая форвардная сделка. В этом случае обратная сделка заключается не одновременно.

Стороны договариваются лишь предоставить определенную сумму к установленному сроку и по установленному курсу. Этот вид форвардных сделок во внешней  торговле заключается в целях  страхования от изменения валютного  курса.

2. Сделка своп. Сделкой своп называется валютная сделка между банками, представляющая собой комбинацию купли и продажи одной и той же валюты, но на различные сроки.

Определенная сумма валюты покупается на срок и одновременно продается  на кассовом рынке, или наоборот. Получаемая к установленному сроку сумма иностранной валюты увеличивается или уменьшается на величину ставки своп при обмене с депортом (репортом). Экономисты считают, что даже при страховании валютных рисков (курсовых) форвардные сделки считаются объектом спекуляции. Банки хотят получить прибыль, покупая (продавая) валюту в данный момент и продавая (покупая) ее через некоторое время.

Коммерческие банки и концерны делятся на медведей, играющих на повышение, и спекулянтов, играющих на понижении  (медведи). Если спекулянты играют на повышение и тем самым усиливают спрос на определенную валюту, то ее курс на коротком и среднем отрезке времени будет расти, и наоборот. При спекулятивной форвардной сделке дилер, по поручению своего банка продает на срок валюту, которой в данный момент не располагает. Он надеется купить ее по такому низкому курсу до наступления срока на кассовом рынке, что сможет получит спекулятивную прибыль за счет разницы в срочной и будущей кассовой котировке. Проводя срочную сделку можно совсем не обладать денежными средствами. но на максимальном уровне осуществлять спекулятивные действия. С переходом к плаванию валют практика спекуляций показала, что не все слухи сбываются, и спекуляция отнюдь не всегда соответствует объективным тенденциям в развитии производства, внешней торговли и платежного баланса[10, с.11-17].

Операции своп используются в следующих  целях:

1. при совершении коммерческих сделок;
2. при осуществлении международных расчетов без валютного риска;
3. при кредитовании клиента;
4. при краткосрочном экспорте капитала.

Под своп-сделкой, или  свопом, понимается одновременное заключение, спот и противоположной форвардной сделок. Иностранная валюта, покупаемая по сделке спот, опять продается  через определенный срок, и соответственно валюта, продаваемая по сделке слот через более поздний срок покупается вновь. Обе сделки заключаются с одним и тем же партнером, при этом курсы, даты валютирования и способы платежа устанавливаются в момент заключения сделки.

Разница между спот- и  форвардным курсами называется своп-ставкой. Поскольку эта ставка зависит от разницы процентных ставок валют за определенный период, в принципе речь идет о величине дисконта или премии" определяемой структурой процентов. Термин "своп" означает в таком случае ограниченный во времени обмен ликвидностью.

Ликвидные средства, которые  должны быть вложены на определенный период, могут без курсового риска  через своп-сделку конвертироваться в другую валюту и вкладываться под  наиболее высокий процент.

В случае задержки платежа  по уже заключенной форвардной сделке предприниматели имеют возможность без дополнительных расходов с помощью своп-сделки временно перекрыть потребность в ликвидных средствах.

Торговые позиции, которые  не закрыты к концу дня, или  незакрытые форвардные сделки, также могут продлеваться посредством своп-сделки.

Операции «своп» удобны для банков: они не создают открытой позиции (покупка покрывается продажей), временно обеспечивают необходимой  валютой без риска, связанного с  изменением ее курса. Операции «своп» используются для:

• совершения ком<span class="Normal__Char" style=" font-size: 14pt; font-style: normal; text-decoration: no