Валютные операции коммерческих банков

Несмотря на то, что поначалу МВФ  рассматривался самими его создателями  как экспериментальная организация, очень быстро стало понятно, что  на его базе в международной экономике  возник новый кодекс поведения стран, согласившихся придерживаться согласованных правил в валютно-финансовой сфере во имя достижения общих целей стабильности, роста и социального благополучия. Страны-члены предоставили МВФ право руководить достижением поставленных целей и снабдили его достаточными финансовыми ресурсами, необходимыми для исправления временно возникающих платежных дисбалансов.

Главными элементами Бреттон-Вудской валютной системы  были следующие:

• введение унифицированной системы валютных курсов в соответствии с установленным паритетом – официально зафиксированным курсом валюты к золоту, другой валюте или валютному композиту;
• установление паритета валюты к золоту либо напрямую, либо косвенно через золотое содержание доллара США;
• обеспечение конвертируемости двух резервных валют (доллара США и фунта стерлингов) в золото по официальному курсу;
• поддерживание рыночного валютного курса всех валют, в пределах 1 % отклонения в любую  сторону от паритета;
• получение согласия МВФ на любое изменение курса, превышающее 10% отклонения от паритета.

Золотодевизный стандарт – международная валютная система, основанная на официально установленных фиксированных паритетах валют к доллару США, который, в свою очередь, был конвертируемым в золото по фиксированному курсу.

В 50-60 годы система фиксированных  валютных курсов работала успешно: если в 1946 году 13 из 40 членов МВФ использовали множественность валютных курсов, то к концу 1962 года только 15 из 82 стран-членов имели систему множественных валютных курсов. Однако к середине 60-х годов система фиксированных курсов стала все меньше отвечать потребностям развивающейся международной экономики. Конкурентные позиции отдельных стран изменились, уровень инфляции в отдельных странах стал отличаться из-за различий во внутренний денежно-кредитной политике, в странах с резервной валютой возникли большие дефициты платежного баланса, многие страны отказывались своевременно пересматривать валютные курсы. В марте 1968 года главные промышленные страны разделили официальный и частные рынки, а в августе 1971 года США официально прекратили конвертировать доллары в золото по официальному курсу. Стремясь спасти систему фиксированных валютных курсов, в декабре того же года членам МВФ удалось договориться о расширении пределов колебаний курсов, в пределах 2,25% каждую сторону от паритета. Эта договоренность продержалась около года, но затем также была отменена. Бреттон-Вудская валютная система фиксированных валютных курсов рухнула.

Современная валютная система: еще в 1972 году, когда стало ясно, что система фиксированных паритетов больше не отвечает интересам подавляющего большинства стран. Был создан Комитет по реформе международной валютной системы в составе 20 стран (так называемый, Комитет двадцати), позже преобразованный во временный комитет Совета управляющего МВФ, в задачу которого входило сформулировать принципы новой валютной системы, которая отвечала бы потребностям стран в последней четверти ХХ века. В январе 1978 года Временный комитет провел заседание на Ямайке, на котором были сформулированы основные принципы новой валютно-финансовой системы, закрепленной в 1978 году во второй поправке к Статьям соглашения МВФ[5, с.21-26]. На этих принципах основано международная валютно-финансовая система и сегодня. Ее главные черты следующие:

• страны могут использовать любую систему валютного курса по своему выбору – финансированного или плавающего, установленного в одностороннем порядке или на основе многосторонних соглашений;
• МВФ получил полномочия осуществлять жесткий надзор за развитием валютных курсов соглашениями об их установлении;
• отменена официальная цена золота, и оно перестало роль официального средства платежа между МВФ и его членами;
• созданы специальные права заимствования (CDP) как дополнительный резервный актив в международной валютной системе.

Современная валютная система, которая будет в деталях рассмотрена в последующих главах, не подчиняется каким-либо жестким правилам функционирования. По своему характеру это девизная система с комбинацией фиксированных и плавающих валютных курсов, регулируемые как на двусторонней основе путем соглашений между странами, так и на многосторонней – через механизмы МВФ.

Итак, классификация валютных систем основывается на том, какой именно актив признается резервным, то есть с помощью какого актива можно  урегулировать дисбалансы в международных  платежах.

Такими активами на протяжении разных периодов истории было золото; доллар, обратимый в золото по фиксированному курсу; любые валюты, принимаемые  к международным платежам, но прежде всего свободно используемые валюты.

Золотой стандарт основывается на официальном закреплении странами золотого содержания в единице национальной валюты с обязательством центральных банков покупать и продавать национальную валюту в обмен на золото. Золотодевизный стандарт основывался на официально установленных фиксированных паритетах валют к доллару США, который, в свою очередь, был конвертируемым в золото по фиксированному курсу. Главные черты девизного стандарта заключаются в том, что страны могут использовать любую систему валютного курса по своему выбору – фиксированного или плавающего, установленных в одностороннем порядке или на основе многосторонних соглашений; МВФ имеет полномочия осуществлять жесткий надзор за развитием валютных курсов и соглашениями об их установлении; отменена официальная цена золота и ликвидирована его роль как официального средства платежа между МВФ  и его членами; как дополнительный резервный актив созданы специальные права заимствования (CDP).

Европейская валютная система: Это специфическая валютная система существует в Европе. Она эволюционировала от координации валютной политики стран ЕС через создание общей расчетной единицы – экю - совместное установление валютных курсов к единой денежной политики и единой европейской валюте – евро -. Процесс еще не завершен, но за ним будущее.

Европейская валютная система – созданная странами – членами ЕС зона скоординированного плавания по отношению к доллару курсов национальных валют с целью обеспечения их большей стабильности.

Основными параметрами  ЕВС являются:

• Ограничение колебаний курсов валют в пределах 2,25% в каждую сторону от согласованного центрального курса каждой валюты к ЭКЮ. Великобритания на протяжении ряда лет не принимала участия в системе установления валютных курсов в рамках ЕВС и присоединилась к ней только в октябре 1990 г. с условием, что фунт может колебаться в пределах 6% от центрального курса. На аналогичных условиях  входила в ЕВС и испанская песета.
• Создание европейской валютной единицы – экю – расчетной единицы, курс которой определятся как взвешенное среднее курсов стран-членов ЕС.

Кредиты, получаемые странами в рамках единой сельскохозяйственной политики, так же как и в рамках других программ, бюджет ЕС и долги между странами ЕС деноминировались в экю.

• Образование Европейского фонда валютного сотрудничества - созданный  за счет взносов международного фонда для предоставления временной финансовой поддержки странам-членам для финансирования дефицита платежного баланса и для осуществления расчетов по валютным интервенциям стран-членов в целях поддержки валютных курсов. Капитал фонда состоял из взносов  членов согласно установленным квотам для каждого из них и состоял на 20% из золота, оцененного по рыночной стоимости, и на 80% из долларов. Взамен его члены получили экю, которая превратилась в одну из важнейших валют мира.

Механизм регулирования валютных курсов в рамках ЕВС назывался «змеей в туннеле» в силу того, что курсы могли плавать только в ограниченных пределах. Если отклонение курса от центрального паритета достигало 75% установленного соглашением размера, страна должна была принять ряд мер по недопущению выхода курса ее валюты за установленные размеры.

Европейский валютно-экономический  союз – стадия развития валютно-финансовой интеграции стран ЕС, предусматривающая  переход к единой денежной политике, создание единого центрального банка и введение единой валюты.

Ключевой в движении к полному валютному союзу  является вторая стадия, которая длится с 1993г. по 1999 г. Основными политическими  решениями, принятыми в это время, являются:

• Введение требований конвергенций – жесткие показатели сближения хозяйств в области государственных финансов, долгосрочных процентных ставок и валютных курсов, достижение которых сделает возможным переход к третьему этапу валютного союза.
• Создание Европейского валютного института – ЕВИ – организации стран ЕС, ответственной за осуществление координации валютной политики между ними, подготовку создания Европейского центрального банка и разработку единой валютной политики. Создание механизма надзора за экономической политикой. Надзор осуществляют Совет ЕС и ЕВИ, действующие на основе решений Совета ЕС, по следующим основным направлениям: ежегодный анализ ее критериев конвергенции на предмет соответствия текущим реалиям; ежегодный анализ бюджетной ситуации стран-членов на предмет ее соответствия критериям конвергенции и предоставление конфиденциальных рекомендаций для обеспечения скорейшего их достижения; разработка совместно со странами программ конвергенции, их периодический анализ и просмотр по мере необходимости; осуществление принятой в 1994г. Европейской стратегии в области занятости; текущее функционирование ЕВС.

Кульминационным этапом развития валютного  союза должны стать ликвидация ЕВС  и переход к единой валюте –  евро. Этот переход предполагается осуществить в три этапа, первый из которых            начнется не позже 1999г..

• Первый этап продлится с момента определения участников валютного союза до взаимной фиксации их валютных курсов. Во второй половине 1998г. страны ЕС должны установить, какие из них полностью выполнили условия Маастрихтских соглашений и могут участвовать в валютном союзе. Как только список стран будет определен, ЕВС и все ее механизмы, включая экю, упразднятся, полномочия денежной политики передаются Европейской системе центральных банков (ЕСЦБ), в которой ЕЦБ будет играть основную роль.
• Второй этап продлится с момента фиксации валютных курсов до изъятия из обращения национальных валют. На этом этапе безналичный евро будет обращаться наряду с наличными национальными валютами, хотя все операции ЕСЦБ будут осуществляться только с евро.
• Третий этап, который начнется не позднее 1 января 2000г. ознаменуется выпуском в наличное обращение евро в виде банкнот и монет. Замена экю на евро произойдет по курсу 1:1, следовательно, курс евро к остальным валютам участвующих стран будет соответствовать их курсу к экю.

Таким образом все  вышесказанное является живым свидетельством, того, что международная валютная система является одним из важнейших  факторов мирового валютного пространства. А эволюционная смена стандартов и видов валютных систем, доказывает то, что валютный рынок постоянно развивается и совершенствуется в зависимости от запросов современного общества [6, с.150-152].

3. Виды валютных операций

Валютная операция – это купля-продажа  иностранной валюты или обмен  одной валюты на другую.

Иностранная валюта как основной объект проведения валютной операции используется в следующих случаях:

а) при проведении коммерческой сделки;

б) при создании валютного  рынка;

в) при проведении арбитража;

г) для регулирования  риска.

Коммерческие сделки с использованием иностранной валюты – операции, включающие приобретение и продажу иностранной валюты для обеспечения торговли товарами и услугами, а не чисто финансовые операции.

Торговля валютой может  быть отнесена к различным видам  банковских операций. Иногда ее перечисляют  к операциям, проводимым банком за счет собственных средств, а иногда считают, видом банковских услуг. Кроме того, торговля валютой может осуществляться на специальных валютных биржах. Относится ли валютой в большей степени к банковским услугам или к операциям, проводящимся за счет банка, зависит от размера и вида коммерческого банка.

Валютная торговля призвана выполнять следующие функции:

1. Предоставление иностранной валюты для осуществления платежного оборота в коммерческой и некоммерческой сферах, а так же для управления ликвидностью в иностранной валюте.
2. Воздействие на национальную и межбанковскую валютную политику с помощью инструментария, используемого центральным банком для государственно-монополистического регулирования валютной сферы.
3. Страхование обычных рисков, изменение валютных курсов путем поддержания банками валютных позиций своих клиентов.
4. Получение валютной прибыли. Торговля валютой осуществляется в виде различных валютных операций[7, с.9-12].

В международной практике практикуются наличные (или кассовые) и срочные валютные операции, а также их разновидности. Валютные наличные операции наиболее распространены и составляют до 90% объема валютных сделок. их сущность заключается в купле-продаже валюты на условиях ее поставки банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу зафиксированному в момент ее заключения.

При этом считаются рабочие дни  по каждой из валют, участвующих в  сделке, то есть если следующий день за датой сделки является нерабочим  для одной валюты, срок поставки валют увеличивается на один день, но если последующий день нерабочий для другой валюты, то срок поставки увеличивается еще на один день. Для сделок, заключенных в четверг, нормальный срок поставки – понедельник, в пятницу – вторник (суббота и воскресенье – нерабочие дни). По сделкам спот поставка валюты осуществляется на счета, указанные банками получателями.