Сущность деятельности Международного валютного фонда

3) оценку  способности финансовых органов предотвращать и преодолевать финансовые кризисы, проводимую на основе анализа системы финансовой защиты, готовности к кризисным ситуациям и системы преодоления кризисов.

Указанные обязательные оценки должны проводиться каждые пять лет. В общей сложности было определено 25 стран, имеющих системно значимые финансовые сектора. Эта группа стран охватывает почти 90% глобальной финансовой системы, и на нее приходится 80% мировой экономики. В нее входят 15 стран – участниц «Группы 20» (в том числе Россия) и большинство членов Совета финансовой стабильности (СФС). В Годовом отчете МВФ за 2011 г. названная мера характеризуется «как важный шаг в сторону усиления надзора за финансовым сектором со стороны Фонда», а также «как ключевой компонент общей стратегии модернизации полномочий и условий проводимого Фондом надзора».

2. Обеспечение прозрачности: стандарты и кодексы

МВФ мировым сообществом отводится ведущая роль в обеспечении прозрачности макроэкономической и финансовой политики государств. Начиная со второй половины 1990-х годов, Фонд образовал ряд дополнительных механизмов взаимоотношений с государствами-членами, призванных содействовать достижению названной цели. Этими новшествами являлись следующие:

Выработка, принятие и распространение на все страны кодексов «надлежащей практики» в области бюджетно-налоговой, денежно-кредитной и финансовой политики, соблюдение которых способствовало бы обеспечению макроэкономической и финансовой стабильности как на внутреннем, так и на международном уровнях. В апреле 1998 г. МВФ одобрил документ «Кодекс надлежащей практики по обеспечению прозрачности в налогово-бюджетной сфере: декларация принципов». В сентябре 1999 г.был утвержден «Кодекс надлежащей практики по обеспечению прозрачности в сфере монетарной и финансовой политики». Указанные документы являются ключевым компонентом деятельности МВФ по внедрению в государствах-членах стандартов в области прозрачности государственного управления. В них, в частности, выдвигается требование четкого разграничения между сектором государственного управления и остальной экономикой и точного определения управленческих функций, которые должны исполнять правительства. Предусматривается доступность информации для широкой общественности относительно подготовки и исполнения бюджета.

В мае 2007 г. МВФ утвердил новый «Кодекс надлежащей практики по обеспечению прозрачности в налоговобюджетной сфере». Одна из основных целей пересмотренного «Кодекса» состоит в более полном учете вопросов, касающихся прозрачности доходов от природных ресурсов. Одновременно был расширен круг и увеличена степень детализации рекомендаций, относящихся к таким аспектам прозрачности в бюджетно-налоговой сфере, как управление бюджетным риском, обеспечение открытости бюджетов и решений относительно финансовой политики, осуществление внешнего аудита и публикация руководств по бюджету для граждан;

Внедрение специальных стандартов на распространение данных и вовлечение в сферу их действия всех государств-членов. Среди сведений, актуальность которых возросла в связи с финансовыми кризисами, особо отмечались данные о валютных резервах, форвардных сделках центральных банков, текущей краткосрочной задолженности и совокупном внешнем долге. На обеспечение универсализации статистического аппарата, доступности и своевременности поступления используемых показателей было нацелено принятие Фондом так называемого двухуровневого подхода. В марте 1996 г. МВФ принял «Специальный стандарт распространения данных» – ССРД/СДДС (Special Data Dissemination Standard –SDDS). Этот стандарт предназначен для государств-членов, имеющих или стремящихся получить доступ на мировые рынки капиталов. Он призван содействовать своевременному опубликованию экономической информации, используемой кредиторами и заемщиками для оценки экономической политики и перспектив развития той или иной страны. Страны, присоединившиеся к ССРД, обязуются выполнять принятые в международной практике нормы охвата, периодичности и своевременности предоставления данных.В декабре 1997 г. была образована «Общая система распространения данных» –ОСРД/ГДДС (General Data Dissemination System –GDDS). В отличие от ССДР, ориентированной на страны, которые в большинстве случаев уже отвечают высоким стандартам качества предоставляемых данных, ОСРД предназначена главным образом для содействия улучшению качества данных и совершенствованию статистических систем во всех государствах-членах.

По состоянию на июнь 2011 г., участие в ОСРД принимали 110 и в ССРД –68 стран (вместе это составляет свыше 95% членского состава МВФ). Добиваясь увеличения прозрачности экономической политики государств-членов, Фонд стремится расширить круг стран, отвечающих более высоким требованиям ССРД. За период 2003 –2010 гг. девять стран – участниц ОСРД (Армения, Болгария, Грузия, Иордания, Казахстан, Киргизия, Мальта, Молдавия и Румыния) сочли возможным одновременно присоединиться к формату ССРД. Ввиду существенного изменения экономических условий в мире и соответственно меняющихся потребностей в экономическом анализе МВФ проводит во взаимодействии с государствами-членами и другими международными организациями обновление стандартов макроэкономическойстатистики.

Поскольку соблюдение кодексов и стандартов является для государств – членов МВФ добровольным, то с целью привлечения их к этому Фонд в 1999 г. принял «Инициативу в отношении стандартов и кодексов». В рамках этой «Инициативы» любое из государств-членов может обратиться с просьбой о подготовке «Доклада о соблюдении стандартов и кодексов» – РОСК (Report on the Observance of Standards and Codes – ROSC) в той или иной области. МВФ и Всемирный банк оценивают предоставляемые государствами-членами данные относительно рекомендуемых международных ориентиров в трех главных областях, а именно: прозрачность экономической политики органов государственного управления; регулирование и надзор за финансовым сектором; соблюдение единых стандартов управления и учета в корпоративном секторе. На конец июля 2011 г. было осуществлено 1273 «модуля» (обследования). Все государства – члены МВФ выполнили такие «модули», многие из них по нескольку раз.

В МВФ рассчитывают, что соблюдение странами принятых стандартов и изложенных в названных выше кодексах принципов повысит в необходимой степени прозрачность их экономических политик и, соответственно, уровень доверия к ним. Однако в ходе проведенного Исполнительным советом в марте 2011 г. обзора «Инициативы в отношении стандартов и кодексов» было отмечено, что «недавний кризис выявил пробелы в системе стандартов и кодексов и высветил необходимость дополнения оценок в рамках Докладов о соблюдении стандартов и кодексов (РОСК) последующим строгим выполнением рекомендаций».

3. Модернизация надзорных функций

Глобализация экономики, учащение и углубление экономических и финансовых кризисов побуждают МВФ к существенной трансформации одного из наиболее важных аспектов его деятельности – надзора за экономической, финансовой и валютной политикой государств-членов.

В 1977 г. после распада Бреттонвудской валютной системы Исполнительный совет МВФ одобрил специальные «Руководящие принципы», определившие подход Фонда к вопросам осуществления надзора за валютной политикой и экономикой государств-членов. Основные их установки: обеспечение комплексного характера надзора; равное отношение ко всем государствам-членам; углубление и расширение сотрудничества с другими организациями.

В апреле 2005 г. МВФ принял так называемую «Среднесрочную стратегию» – ССС/МТС (The Medium-Term Strategy– MTS), которая предусматривала осуществление ряда изменений в структуре и концептуальных установках Фонда. В частности, Исполнительный совет в соответствии с ее положениями в июне 2007 г. принял решение о замене базового документа 1977 г. новым документом, который получил наименование «Решение 2007 года о надзоре на двусторонней основе за политикой государств-членов». Теперь этот документ стал определять основные принципы и правовые рамки надзора как за валютной, так и макроэкономической политикой государств-членов, а также за состоянием их финансовых систем.

Практически, основной смысл ревизии надзорной практики МВФ состоял в том, чтобы расширить область надзора, распространить его на общую, макроэкономическую политику и регулирование финансовых рынков. Тем не менее в качестве одного из важных нововведений нового документа Годовой отчет МВФ за 2008 г. называет введение в него «концепции внешней стабильности как организующего принципа надзора». Иными словами, преобладающим объектом надзора МВФ должна была оставаться валютная (главным образом курсовая) политика государств-членов.

МВФК выделил пять критически важных областей, которые требуют углубленного анализа и осуществления на его основе практических мер. Эти области таковы:

– практика управления рисками применительно к комплексным, структурированным финансовым продуктам;

– оценка объемов и бухгалтерский учет внебалансовых финансовых инструментов, в особенности в стрессовые периоды;

– практика оценки рейтинговыми агентствами комплексных финансовых продуктов и ее воздействие на поведение инвесторов;

– базовые принципы пруденциального надзора за регулируемыми финансовыми институтами;

– управление ликвидностью (имеется в виду способность центральных банков эффективно реагировать на кризисные ситуации и предоставлять необходимую ликвидность в случае резкой потери доверия к рыночным активам и финансовым институтам).

7 октября 2008 г. Исполнительный совет МВФ  впервые принял специальный документ, озаглавленный «Приоритеты надзора Международного валютного фонда на период 2008 – 2011 годов». Эти приоритеты были разделены на«экономические» и «оперативные». Первые из них определяли общие ключевые цели экономической политики: преодолеть расстройство финансового рынка и «свести к минимуму негативное воздействие кризиса на финансовых рынках на реальную экономику»; «укрепить глобальную финансовую систему путем усиления внутреннего и трансграничного регулирования и надзора, в особенности в главных финансовых центрах»; приспособиться к резким колебаниям цен на сырьевые товары; и «содействовать упорядоченному сокращению глобальных неравновесий».

Согласно Годовому отчету МВФ за 2011 финансовый год, на кратко- и среднесрочную перспективу определены три приоритетных направления надзора МВФ, а именно:

1) обеспечение  экономического роста и создания  новых рабочих мест при условии сохранения макрофинансовой стабильности;

2) реформирование  международной валютной системы и «перебалансирование» (перераспределение между странами) совокупного внешнего спроса;

3) дальнейшее  совершенствование механизмов оказываемой  Фондом поддержки государствам-членам  с низкими доходами.

Исполнительный совет принял решение о том, что Фонд должен расширить анализ так называемых «внешних вторичных эффектов», начав с составления соответствующих докладов, относящихся к странам с «системно значимой экономикой». В 2011 г. начата работа над «докладами о вторичных эффектах» по пяти странам/регионам (Великобритания, зона евро, Китай, Соединенные Штаты и Япония). В рамках усилий, направленных на совершенствование практики надзора, МВФ два раза в год, во взаимодействии с Советом по финансовой стабильности (СФС ), проводит «процедуру раннего предупреждения» . Практически она представляет собой оценку макроэкономической и финансовой стабильности в мире. Целью этой работы является выявление рисков, характеризующихся в данный момент относительно низкой вероятностью, но потенциально способных оказать со временем значительное негативное воздействие.

Обзор надзорной деятельности МВФ проводится раз в три года. В ходе очередного трехгодичного обзора рассматриваются многие охарактеризованные выше ключевые макроэкономические и финансовые проблемы. Выявляется, насколько полно надзорная практика отвечает критериям эффективности, непредвзятости и беспристрастности, разрабатываются дополнительные меры по повышению качества осуществляемого Фондом надзора.

4. Проблемы корректировки международной валютной системы

Постоянной заботой МВФ продолжает оставаться международная валютная система. Глобальный финансовый кризис вызвал существенное обострение противоречий в валютной сфере, дал основание говорить об опасности возникновения полномасштабной «валютной войны».

Ключевыми проблемами обеспечения эффективного функционирования мирового валютного механизма, с точки зрения МВФ, на современном этапе являются:

Управление трансграничными потоками капитала.  Роль Фонда в воздействии на международные потоки капитала нуждается в усилении и требует выработки соответствующих мер политики. Причем нужны меры, с помощью которых осуществлялось бы управление как притоком иностранного капитала в страну, так и его оттоком. В связи с этим высказываются мнения относительно возможности внесения новой поправки в Статьи соглашения МВФ, обеспечивающей более комплексную и последовательную правовую основу для решения вопросов, касающихся целенаправленного регулирования Фондом трансграничных потоков капитала;

Регулирование официальных международных резервов. В результате наличия крупномасштабного и устойчивого дефицита платежного баланса США, которому противостоят главным образом избыточные сальдо счета текущих операций ведущих стран с формирующимися рынками, уровень накопленных резервов таких стран значительно превысил традиционные ориентиры, что стало проблемой для международной валютной системы и экономики в целом. В мае 2010 г. МВФ проанализировал взаимосвязь между накоплением официальных резервов и уровнем устойчивости валютной системы. Были рассмотрены неотложные меры по повышению устойчивости мировой валютной сферы к периодически возникающим кризисам. В этой связи отмечается, что главным условием обеспечения долгосрочной валютной стабильности служит проведение «обоснованной» внутренней макроэкономической и финансовой политики, в особенности странами – эмитентами резервных валют, а также странами с системно значимой экономикой. А отсюда следует, что важнейшей предпосылкой обеспечения устойчивого функционирования международной валютной системы является усиление контроля со стороны МВФ над экономической политикой государств-членов.