Сущность деятельности Международного валютного фонда

Механизмы финансирования структурной перестройки могут использоваться только 62 развивающимися странами. Для получения кредита в рамках МФСП страна подаёт среднесрочную программу действий в виде доклада о принципах политики, который готовится совместно с сотрудниками МВФ и Мирового банка. В докладе нужно отметить структурные мероприятия и макроэкономическую политику, которая необходима для нормализации состояния платёжного баланса.

Специализированное финансирование. Согласно терминологии МВФ эта форма кредитования объединяет три механизма: компенсационного финансирования и финансирования в случае непредвиденных обстоятельств; финансирования буферных запасов; финансирования системных трансформаций.

В 1963 г. в МВФ был создан первый механизм финансирования специального назначения – механизм компенсационного финансирования, а в 1988 г. в результате его объединения с механизмом финансирования в случае непредвиденных обстоятельств был создан МКФФНО. Согласно с этим механизмом кредиты предоставляются в таких случаях: недополучение экспортных поступлений, чрезмерные расходы на импорт зерна, другие непредвиденные внешние обстоятельства. Этот тип кредита создан для того, чтобы предоставлять странам-членам более широкую защиту от неблагоприятного изменения внешних экономических условий.

Механизм финансирования буферных запасов создан в 1969 г. Поэтому механизму предоставляется помощь странам-членам с неблагоприятным состоянием платёжного баланса в финансировании взносов в утверждённые международные буферные запасы сырьевых товаров под эгидой ЮНКТАД.

Механизм финансирования системных трансформаций (СТФ) является специализированным механизмом, утверждённый в 1993 г. Этот механизм создан для предоставления помощи странам, имеющим трудности с осуществлением внешних платежей вследствие глубинных нарушений традиционных торговых связей и структуры платежей, обусловленных переходом от государственной торговли к рыночной. Получать помощь в рамках СТФ могут только те страны, которые находятся на начальных этапах процесса преобразований и пока они не могут составить программу, для реализации которой МВФ мог бы использовать возможности других механизмов финансирования.

В 2012 финансовом году МВФ продолжал гибко реагировать на потребности государств-членов в финансировании в условиях усилившейся глобальной неопределенности. Ресурсы Фонда продолжали пользоваться большим спросом, и сумма выделенных ресурсов продолжала расти, хотя и медленнее, чем в предыдущем году.

В 2012 финансовом году Исполнительный совет утвердил семь договоренностей в рамках механизмов нельготного финансирования Фонда на общую валовую сумму 52,60 млрд СДР4 ([81,62 млрд долл. США]). Более 90 процентов новых валовых обязательств в 2012 финансовом году (47,5 млрд СДР или 73,36 млрд долл. США) приходилось на две договоренности в рамках механизма расширенного кредитования (ЕФФ) для Греции и Португалии. Были также утверждены четыре договоренности о кредитах «стэнд-бай»), одна из которых также включала исключительный доступ (для Сент-Киттс и Невис), и две (с Сербией и Грузией) рассматривались, по утверждении, как превентивные. Кроме того, договоренность на 3,87 млрд СДР (6,22 млрд долл. США) в рамках «Гибкой кредитной линии», утверждена для Колумбии, последовавшая за предыдущей договоренностью по ГКЛ с более низким уровнем доступа, срок которой истек в мае 2011 года.

Всего к концу апреля 2012 года покупки средств со Счета общих ресурсов, достигли 32,2 млрд СДР (49,9 млрд долл. США), причем на покупки трех стран зоны евро, которые имеют программы (Греция, Ирландия и Португалия), приходится более 95 процентов общей суммы. Сумма погашения за период составила 3,6 млрд СДР.

В таблице 1 приводятся детали утвержденных договоренностей.5

Таблица 1

Договоренности об использовании основных механизмов, утвержденные в 2012 финансовом году (В млн.СДР)

Государство-член	Вид договоренности	Дата вступления в силу	Утвержденная сумма
Колумбия	24 месяца, гибкая кредитная линия	6 мая 2011 года	3870,0
Португалия	36 месяцев, механизм расширенного  кредитования	20 мая 2011 года	23742,0
Сент-Киттс и Невис	36 месяцев, «стэнд-бай»	27 июля 2011 года	52,5
Сербия	18 месяцев, «стэнд-бай»	29 сентября 2011 года	935,4
Греция	48 месяцев, механизм расширенного  кредитования	15 марта 2012 года	23785,3
Грузия	24 месяца, «стэнд-бай»	11 апреля 2012 года	125,0
Косово	20 месяцев, «стэнд-бай»	27 апреля 2012 года	91,0
Всего			52601,2

 

Рис. 2 иллюстрирует непогашенные суммы по договоренностям о нельготном финансировании за последнее десятилетие.

 

Рисунок 2. Нельготные непогашенные кредиты, 2003-2012 финансовые годы ( в млрд СДР)

 

Страны–члены МВФ с низкими доходами имеют право на финансирование МВФ по льготным ставкам через Трастовый фонд на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту. В 2012 финансовом году Фонд принял обязательства по финансированию на сумму 1,9 млрд СДР 17-ти государств-членов с низкими доходами в рамках ПРГТ. Общая сумма непогашенных льготных кредитов 64 государствам-членам с низкими доходами составила 5,55 млрд СДР на 30 апреля 2012 года. Подробная информация о новых договоренностях и увеличении доступа в рамках льготных механизмов Фонда приводится в таблице 2.6

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 Таблица 2

Утвержденные договоренности и договоренности, доступ по которым был повышен, в рамках Трастового фонда на цели сокращения бедности и содействия экономическому росту, 2012 финансовый год ( в млн СДР)

Государство-член	Дата вступления в силу	Утвержденная сумма
Новые 3-летние договоренности в рамках расширенного кредитного механизма
Афганистан	14 ноября 2011 года	85,0
Бангладеш	11 апреля 2012 года	640,0
Бурунди	27 января 2012 года	30,0
Кот д’Ивуар	4 ноября 2011 года	390,2
Гвинея	24 февраля 2012 года	128,5
Крыгызская республика	20 июня 2011 года	66,6
Мали	27 декабря 2011 года	30,0
Нигер	16 марта 2012 года	79,0
Итого		1449,3
Повышение доступа в рамках договоренностей о расширенном кредитном механизме
Бурунди	13 июля 2011 года	5,0
Джибути	6 февраля 2011 года	9,5
Кения	9 декабря 2011 года	162,8
Лисото	9 апреля 2012 года	8,7
Либерия	27 июня 2011 года	8,9
Мали	13 июня 2011 года	25,0
Итого		219,9
Новые договоренности о кредитном механизме «стэнд-бай»
Грузия	11 апреля 2012 года	125,0
Соломоновы острова	6 декабря 2011 года	5,2
Итого		130,2
Фактическое предоставление средств в рамках механизма ускоренного кредитования
Кот д’Ивуар	19 июля 2011 года	81,3
Доминика	19 января 2012 года	2,1
Сент-Винсент и Гренадины	3 августа 2011 года	1,2
Йемен	17 апреля 2012 года	60,9
Итого		145,5
Всего		1944,9

 

Рис. 3 иллюстрирует непогашенные суммы по договоренностям о льготном финансировании за последнее десятилетие.

Рисунок 3. Льготные непогашенные кредиты, 2003-2012 финансовые годы (в млрд СДР)7

Проанализировав деятельность Международного валютного фонда, можно выделить три основных направления деятельности: инспектирование, консультирование и финансирование. Наиболее важным из них является предоставление финансовой помощи странам-участницам МВФ. Помощь предоставляется в рамках разнообразных механизмов финансирования, которые отличаются в основном типом проблем платёжного баланса и условиями предоставления кредитов. В целом политика МВФ в области финансирования в 2012 году была направлена на поддержку восстановления мировой экономики и усиление надзора для возвращения к устойчивому росту мировой экономики. В частности, поддержка включала в себя предоставление финансовой поддержки странам во время кризиса (утверждение новых договоренностей с Грецией и Португалией, продление действующей договоренности для Ирландии) и поддержку арабских стран, находящихся на переходном этапе (Египет, Иордания, Ливия, Тунис, Марокко).

 

3. Реформирование Международного валютного фонда: проблемы и решения.

 

Развитие процессов мирохозяйственной и финансовой глобализации, ощутимые сдвиги в соотношении сил в мире в сторону повышения удельного веса и значения наиболее крупных развивающихся стран, повторяющиеся острые экономические и финансовые кризисы – все это стимулирует усилия мирового сообщества по реформированию механизмов международного регулирования валютно-финансовой сферы.

Особенно большое значение придается совершенствованию деятельности Международного валютного фонда (МВФ). Особенно остро вопрос о реформировании МВФ встал в обстановке глобального кризиса второй половины 2000-х годов, наглядно обнажившего уязвимые стороны этой организации.

Реформирование МВФ осуществляется по основным направлениям, относящимся к его организационной структуре и механизмам функционирования:

1. Интегрирование валютного и финансового регулирования

Стремительный рост финансовых рынков и их всесторонняя глобализация привели к выработке управленческого подхода МВФ, объединяющего регулирование международных валютных отношений и финансовой сферы. В годы после Второй мировой войны валютное устройство приспосабливалось исключительно к потребностям обслуживания мировой торговли. По-иному обстоит дело в наши дни, когда в результате формирования мирового финансового рынка огромные масштабы приобрели трансграничные потоки частного капитала.

С учетом названных выше процессов МВФ пришел к выводу о необходимости распространить область своей ответственности, в частности, осуществление мониторинга, на сферу функционирования мировых финансовых рынков и финансовых систем. Надзор со стороны МВФ за экономической политикой государств-членов все в большей мере охватывает операции с капиталом, проблемы повышения эффективности банковского и биржевого секторов, совершенствования корпоративного управления .

В 1999 г. МВФ и Всемирный банк под воздействием азиатского кризиса приняли совместную «Программу оценки финансового сектора»(ФСАП) , которая должна была снабжать государства-члены инструментарием оценки на добровольной основе состояния их финансовых систем. В настоящее время эта «Программа» рассматривается международным сообществом в качестве ключевого звена механизма надзора за состоянием финансового сектора государств-членов. Она служит основой проводимых Фондом «Оценок стабильности финансовой системы», т. е. оценок рисков для макроэкономической стабильности, обусловленных функционированием финансовых рынков.

В контексте осуществления мониторинга финансового сектора МВФ разработал комплекс показателей финансовой устойчивости (ПФУ ), использование которых должно содействовать выявлению уязвимых мест финансового сектора стран и, тем самым, повышению стабильности международной финансовой системы.

Глобальный финансовый кризис ярко высветил критически важную роль, которую финансовый сектор играет в обеспечении мировой макроэкономической стабильности. Это побудило МВФ расширить исследование проблем, относящихся к укреплению глобальной финансовой системы. В этой связи разрабатываются аналитические инструменты для интеграции исследований проблем финансового сектора и рынков капитала в работу по определению норм более широкого макроэкономического надзора.

В сентябре 2010 г. Исполнительный совет МВФ принял решение сделать оценки финансовой стабильности в рамках ФСАП обязательными для государств-членов с «системно значимыми финансовыми секторами» и использовать эти оценки в качестве одного из элементов регулярных консультаций. Обязательные оценки финансовой стабильности включают следующие три компонента:

1) оценку  источников, степени вероятности и потенциального воздействия основных рисков на макроэкономическую стабильность в краткосрочной перспективе;

2) оценку  системы мер политики, направленной на обеспечение финансовой стабильности в каждой стране, включающую в себя оценку эффективности надзора за финансовым сектором на основе международных стандартов;