Совершенствование управления государственным кредитом и долгом в России

Динамика государственного внутреннего долга в 2009 г. представлена в табл. 2.

Таблица 2 - Государственный внутренний долг Российской Федерации, выраженный в государственных ценных бумагах

Вид долгового обязательства	ОФЗ-ПД	ОФЗ-ФК	ОФЗ-АД	ГСО-ППС	ГСО-ФПС	Итого внутренний долг
01.01.2009	328,170	33,828	882,026	45,415	132,000	1 421,439
01.02.2009	329,999	33,828	882,026	45,415	132,000	1 423,268
01.03.2009	329,999	33,828	882,026	35,415	132,000	1 413,268
01.04.2009	329,999	17,828	882,026	35,415	132,000	1 397,268
01.05.2009	291,923	17,828	882,026	45,415	132,000	1 369,192
01.06.2009	304,170	9,028	882,026	45,415	132,000	1 372,639
01.07.2009	333,027	0,000	882,026	105,415	132,000	1 452,468

 

 

 

2.3. Современное состояние государственного  внутреннего долга

Государственный внутренний долг РФ, выраженный в государственных ценных бумагах, увеличился за I квартал 2011 года на 11,6% — с 2 трлн 461 млрд 591 млн рублей на 1 января до 2 трлн 746 млрд 536 млн рублей на 1 апреля. За март рост составил 5,4%.

В структуре внутреннего госдолга, выраженного в госбумагах, на 1 апреля 2011 года 58,24% приходилось на ОФЗ–ПД на общую сумму 1 трлн 599,452 млрд рублей, а 29,13% — на ОФЗ–АД на общую сумму 800,084 млрд рублей. ГСО–ППС составляли 175 млрд рублей (6,37%), ГСО–ФПС — 132 млрд рублей (4,81%).

Государственный внутренний долг РФ, выраженный в государственных ценных бумагах, за апрель 2011г. увеличился на 2,6% и по состоянию на 1 мая 2011г. составил 2 трлн 818,05 млрд руб., говорится в материалах Министерства финансов РФ.

На 1 января 2011г. внутренний долг составлял 2 трлн 461,6 млрд руб.

Внутренний долг РФ в апреле 2011г. по облигациям федерального займа с постоянным купонным доходом (ОФЗ-ПД) вырос на 4,5% – до 1 трлн 670,97 млрд руб. на 1 мая 2011г., по облигациям федерального займа с амортизацией долга (ОФЗ-АД) остался на прежнем уровне – 800,08 млрд руб., по государственным сберегательным облигациям с постоянной процентной ставкой (ГСО-ППС) также не изменился, составив 175 млрд руб. Внутренний долг по государственным сберегательным облигациям с фиксированной процентной ставкой купонного дохода (ГСО-ФПС) составил 132 млрд руб.

Государственный внешний долг РФ на 1 декабря 2011г. составил 35 млрд 838,1 млн долл. (или 26 млрд 824,9 млн евро), что на 10,3% меньше, чем на начало 2011г. Такие данные приводятся в материалах Министерства финансов РФ. За ноябрь 2011г. внешний госдолг снизился на 0,35%.

Задолженность перед официальными кредиторами - членами Парижского клуба, не являвшаяся предметом реструктуризации, за январь-ноябрь 2011г. снизилась на 28% - до 559,6 млн долл. (418,9 млн евро). Задолженность перед официальными кредиторами - не членами Парижского клуба на 1 декабря 2011г. составила 1 млрд 484,1 млн долл. (1 млрд 110,8 млн евро), что на 13,8% меньше, чем на начало 2011г.

Коммерческая задолженность бывшего СССР на 1 декабря 2011г. составила 56,3 млн долл. (42,1 млн евро), что на 0,9% больше, чем на начало 2011г.

Задолженность перед официальными кредиторами - бывшими странами - участницами Совета экономической взаимопомощи - за 11 месяцев 2011г. снизилась на 9,2% и на 1 декабря 2011г. составила 1 млрд 010,9 млн долл. (756,7 млн евро).

Задолженность перед международными финансовыми организациями за январь-ноябрь 2011г. уменьшилась на 18,7% и на 1 декабря 2011г. составила 2 млрд 553,6 млн долл. (1 млрд 911,4 млн евро). Задолженность по гарантиям РФ в иностранной валюте на 1 декабря 2011г. составила 965,6 млн долл. (722,8 млн евро), что на 5,7% больше, чем на начало 2011г.

Задолженность по еврооблигациям РФ на 1 декабря 2011г. составила 29 млрд 183,4 млн долл. (21 млрд 843,8 млн евро), что на 4,18% меньше показателя на начало года.

 

3. Совершенствование управления государственным кредитом и долгом в России

3.1. Концепция управления государственным долгом в России

Преодоление экономического кризиса за счет финансовых вливаний со стороны государства помимо положительных моментов имеет и свою темную сторону: рост государственного долга со всеми отрицательными социально-экономическими и политическими последствиями.

В последние годы Россия всеми силами стремилась сократить долги, накопленные еще со времен СССР и предыдущего кризиса 1998 года, но экономические потрясения 2008 года снова отбросили государство в борьбе со своим долгом на несколько позиций назад.

На протяжении ряда десятилетий многие страны прибегали к расширению масштабов внутренних и внешних заимствований в надежде на решение накопившихся социальных проблем и на создание условий экономического роста путем активизации инвестиционного процесса. Однако займы редко использовались в целях крупномасштабного инвестирования. В этом и состоит проблема – неумение правильно распорядится имеющимися ресурсами.

Государство, в рамках инвестиционной политики не оказывало серьезной финансовой поддержки наукоемкой составляющей государственного сектора в экономике и социальной сфере; связанная с этим низкая доходность предприятий обрабатывающей промышленности, происходит выведение временно свободных средств за границу, ослабляющее ресурсную базу банковского сектора России. В этих условиях частным и государственным корпорациям приходится обращаться за внешними кредитами. Во многом именно это обстоятельство и определило сегодняшнее бедственное положение большинства компаний. В результате быстрыми темпами растет внешний корпоративный долг. В 2008 году он достиг исторического максимума и составил 413,3 млрд. долларов.

В настоящее время мы можем наглядно наблюдать трансформацию частного корпоративного долга в долг государственный. Спасая крупные, стратегически важные предприятия от банкротства и приобретая их за счет собственных средств, государство также получает «в подарок» и все имеющиеся у этих компаний долги.

Внутренний долг государства, который изначально оценивается как менее болезненный для экономики страны, также продолжает расти. Резкий скачок его роста произошел осенью 2008 года, когда кризис вплотную добрался и до России. Только за октябрь месяц прошлого года внутренний государственный долг, выраженный в ценных бумагах государства, увеличился почти на 8 млрд. рублей и составил 1 трлн. 378,500 млрд. рублей. На 1 февраля 2009 года эта сумма увеличилась уже до 1 трлн. 423,268 млрд. рублей.

Совокупный объем государственного долга возрос за январь-апрель 2009 года, по оценке Минэкономразвития, на 1,5%, составив по состоянию на 1 мая 2,732 триллиона рублей против 2,692 триллиона рублей на начало года.

Конечно же, рост государственного долга есть неотъемлемая часть борьбы с любым финансовым кризисом. В условиях снижения платежеспособного спроса и покупательной способности граждан бездействие государства может привести к значительному упадку экономики страны. Активные же государственные действия и правильная долговая политика позволяют преодолеть кризисные явления и избежать состояния экономической депрессии, по сравнению с которой рост государственного долга – относительно малая цена.

Рост государственных внутренних заимствований и общей величины внутреннего государственного долга является реальностью бюджетного процесса, в котором отчетливо прослеживается крайне низкое качество бюджетного планирования и прогнозирования. Достаточно указать на то, что по сравнению с проектировками бюджета на 2008 г. в течение января – июня 2008 г. в закон о бюджете были внесены изменения, в результате чего доходы бюджета увеличены с 6,67 трлн. руб. до 8,96 трлн. руб.  Дополнительные доходы составляют 2,29 трлн. рублей. Аналогично (в меньшей степени) выросли и расходы бюджета. Такова «точность» нашего бюджетирования. При таком уровне бюджетного планирования и прогнозирования бюджетная политика оказывается сомнительной.

Требует решения проблема учета государственного долга. Это особенно актуально по отношению к так называемому «непредвиденному долгу». Речь идет об обязательствах РФ по предоставленным ею государственным гарантиям, которые в соответствии с Бюджетным кодексом включены в понятие «государственный долг РФ».

Другая проблема учета долговых обязательств – должное внимание ко всей совокупности долговых обязательств. Например, Министерство финансов РФ с нарушением установленного порядка бюджетного учета переоценивает задолженность РФ по долговым обязательствам. Оно делает это не ежемесячно, как положено, а намного реже – только раз в год при проведении инвентаризации по состоянию на 31 декабря отчетного года. Такая переоценка искажает действительное положение.

В управлении государственным долгом и внешних активов актуально ужесточение их нормативного регулирования. В бюджетном кодексе РФ были выработаны определенные лимиты и ограничения, так или иначе связанные с государственным долгом. Но при всей значимости таких ограничений сопоставление фактически достигнутых объемов и их нормативных значений не осуществляется. То есть, ограничения носят имитационный характер, что не способствует совершенствованию управления государственным долгом.

Еще одна немаловажная проблема – отсутствие законодательно закрепленных норм определения объема государственного внешнего долга в соответствии с международной практикой его учета и статистического отражения. Это существенно ограничивает возможности оперативного управления им.

Назрела необходимость обеспечения органами федеральной власти полного учета и достоверности информации о долговых обязательствах. Только при этих условиях может быть более четкой система управления государственным долгом.

В настоящее время в России принята Концепция единой системы управления долгом Российской Федерации.

В связи с отсутствием или незавершенностью формирования многих элементов системы управления государственным долгом Российской Федерации, ее реформирование займет примерно 2-3 года.

В этой связи было бы целесообразно реализовать настоящую концепцию в несколько этапов, последовательно решая поставленные задачи путем проведения основных мероприятий.

При определении организационно-правовой базы управления государственным долгом необходимо соблюдение следующих ключевых требований:

четкое определение организационной структуры;

наличие координации и обмена информацией между всеми участниками процесса;

четкое определение круга полномочий соответствующих участников процесса.

На первом этапе реализации данной Концепции предполагается осуществить следующие мероприятия:

Совершенствование текущей системы управления государственным долгом и финансовыми активами

Управление государственным долгом и финансовыми активами должно базироваться на наличии всеобъемлющей базы данных о государственном долге и активах, связанных с долговыми операциями, анализе рисков, связанных со структурой государственного долга и активов, прогнозе платежей по погашению и обслуживанию долга, текущих и прогнозируемых денежных потоков, текущей бюджетной ситуации и ее прогнозе на ближайшую перспективу, анализе ситуации на финансовых рынках.

Реализация политики по совершенствованию управления государственным долгом предполагает:

внесение изменений в законодательные и нормативные акты, позволяющие осуществлять активное управление государственным долгом в оперативном режиме (операции на рынке с государственными долговыми обязательствами, долговые свопы, обмен долговых обязательств и др.);

создание механизмов и процедур координации деятельности подразделений, осуществляющих в Минфине России управление различными категориями государственного долга;

создание договорно - правовой базы для осуществления операций по управлению государственным долгом;

разграничение функции по ведению переговоров, принятию решений в отношении заимствований и управления долгом от функции по мониторингу, анализу и учету внешнего долга;

сосредоточение функций в области внешних заимствований, управления государственным долгом, взаимоотношений с международными финансовыми организациями, иностранными кредиторами и институциональными инвесторами в Министерстве финансов Российской Федерации;

согласование методологии и механизмов учета государственных внешних и внутренних долговых обязательств, внедрение единой автоматизированной Книги государственного долга, а также автоматизация учета государственных долговых обязательств и учета исполнения федерального бюджета по данным обязательствам;

разработка и совершенствование процедур учета операций по управлению государственным долгом;

разработка единых процедур оценки эффективности заимствований, а также методологии и процедур анализа портфеля долговых обязательств;

установление механизмов и процедур взаимодействия в области кассового исполнения федерального бюджета и управления государственным долгом;

разработка процедур и механизмов взаимодействия Минфина России и Банка России в области взаимоотношении с международными рейтинговыми агентствами и институциональными инвесторами;

разработка процедур и механизмов взаимодействия с международными финансовыми организациями;

Создание правовых основ управления государственным долгом