Шпаргалка по "Финансам"

 

13.Ценные бумаги, связанные с акциями.  Депозитарные расписки. Опционы эмитента (варранты). Подписные  права.

Ценные бумаги, связанные  с акциями - к числу таких ценных бумаг следует отнести депозитарные расписки, которые имеют непосредственное отношение к акциям, и гибридные инструменты. Различают два основных вида гибридных инструментов: это опционы эмитента (варранты) и подписные права.

Депозитарные расписки — документ, выданный депозитарием и удостоверяющий право на так называемую депозитарную (депозитную) ценную бумагу, т.е. производную ценную бумагу, базисным активом которой являются ценные бумаги (обычно акции или облигации) иностранного эмитента.

 

 

В мировой  практике различают два вида депозитарных расписок:

ADR (American Depositary Receipt) — американские депозитарные расписки, которые допущены к обращению на американском фондовом рынке;

GDR (Global Depositary Receipt) — глобальные депозитарные расписки, операции с которыми могут осуществляться и в других странах.

 

Варрант — это:

1. ценная бумага, дающая держателю право покупать пропорциональное количество акций по оговорённой цене в течение определённого промежутка времени;

2. свидетельство товарного склада о приёме на хранение определённого товара, то есть варрант — это товарораспределительный документ, который используется при продаже и залоге товара.

Обычно варранты используются при новой эмиссии ценных бумаг. Варрант торгуется как ценная бумага, цена которой отражает стоимость лежащих в его основе ценных бумаг.

 

Подписное право — это ценная бумага, которая дает право акционерам компании подписаться на определенное количество вновь выпускаемых акций (или облигаций) данной компании по установленной цене подписки в течение установленного срока.

Подписное право дает возможность  приобрести определенное число акций компании ее акционеру до начала общей подписки (для всех желающих), т.е. в течение «льготной» подписки и по льготной цене, которая ниже, чем текущая цена акций компании.

 

 

14.Облигации.  Классификация облигаций.  Стоимостная оценка и   оценка доходности облигаций.   Дюрация. Выпусклость и кривизна. Рейтинг облигаций.

Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право ее владельца на получение от эмитента в предусмотренный ею срок ее номинальной стоимости и зафиксированного в ней процента от этой стоимости или иного имущественного эквивалента.

Классификация:

1. По субъекту права: именные и на предъявителя;

2. По характеру обеспечения: обеспеченные и не обеспеченные;

3. По характеру погашения: единовременное и погашение сериями;

4. По возможности досрочного  погашения: без такой возможности/с такой возможностью, но с согласия владельца;

5. По характеру требований  к активам эмитента: старшие, младшие;

6. По способу выплаты  доходов: купонные облигации, дисконтные облигации, с мини купоном.

Доходность облигаций. В общем виде доходность является относительным показателем, характеризующим доход, приходящийся на единицу затрат. Доходность облигаций может быть рассчитана различными способами:

-  текущая доходность(хар-ет годовые поступления по облигации относительно понесенных при ее приобретении затрат): Тек.З. = (эжегод.купон.выплаты / Рын.цена приобретения) *100%

-  доходность к погашению(полный доход облигации приходящийся на единицу затрат по ее приобретению): Дох.к погашению = (совокуп.% доход + изменение стоимости) / рын.цена приобретения * Кол-во лет владения обл.

Дюрация - это средневзвешенный срок потока платежей, причем весами являются дисконтированные стоимости платежей. 

Выпуклость – характеристика облигации, являющаяся мерой чувствительности его дюрации к процентным ставкам. Позволяет уточнить влияние процентных ставок на текущую стоимость облигации. 

Рейтинг облигаций:

Показатели инвестиционного качества, т. е. предпринимательского и финансового рисков, связанных с облигациями.

Рейтинги корпоративной облигации. Стэндард энд Пурз Корпорейшн, Мудиз  Инвесторз Сервис и Фич паблишинг  компани (основные аналитические агенства) определяют рейтинги качества корпоративных облигаций по категориям, обозначаемым буквами алфавита, в диапазоне от наивысшего качества последовательно до более низких уровней инвестиционного качества и еще ниже - до спекулятивного и нарушений обязательств.

 

15.Государственные и муниципальные ценные бумаги. Государственные ценные бумаги и государственный внутренний и внешний долг. Муниципальные ценные бумаги и муниципальный долг.

Гос ценные бумаги (ГЦБ) - это форма существования гос внутреннего долга; это долговые ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство.

Виды  ГЦБ:

1. По виду  эмитента:

- ценные бумаги федерального  правительства;

- муниципальные ценные бумаги  или ценные бумаги других уровней гос управления;

- ценные бумаги гос учреждений;

- ценные бумаги, которым придан статус гос.

2. По форме  обращения:

- рыночные ценные бумаги;

- нерыночные ценные бумаги;

3. По срокам  обращения:

- краткосрочные;

- среднесрочные;

- долгосрочные.

4. По способу  выплаты доходов:

- процентные ценные бумаги;

- дисконтные ценные бумаги;

- индексируемые облигации;

- выигрышные облигации;

- комбинированные облигации.

 

Муниципальные ценные бумаги - это способ привлечения финансовых ресурсов местными органами гос власти в случае дефицита местного бюджета или на инвестиционные цели путем выпуска долговых ценных бумаг.

У местных гос органов существуют две формы займов: выпуск муниципальных ценных бума и ссуды.

Внутренний  долг - обязательства, возникающие в валюте РФ, а также обязательства субъектов РФ и муниципальных образований перед РФ, возникающие в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований).

В объем гос внутреннего долга РФ включаются:

1) номинальная сумма долга по гос ценным бумагам РФ, обязательства по которым в валюте РФ;

2) объем основного долга по  кредитам, которые получены РФ и обязательства по которым в валюте РФ;

3) объем основного долга по  бюджетным кредитам, полученным РФ;

4) объем обязательств по гос гарантиям,в валюте РФ;

 

Внешний долг - обязательства, возникающие в иностранной валюте, за исключением обязательств субъектов РФ и муниципальных образований перед РФ, возникающих в иностранной валюте в рамках использования целевых иностранных кредитов (заимствований);

В объем гос внешнего долга РФ включаются:

1) номинальная сумма долга по  ГЦБ РФ, обязательства по которым выражены в иностранной валюте;

2) объем основного долга по кредитам, которые получены РФ и обязательства по которым выражены в иностранной валюте;

3) объем обязательств по гос гарантиям РФ, выраженным в иностранной валюте.

 

Муниципальный долг совокупность долговых обязательств муниципального образования.

Долговые обязательства  муниципального образования существуют в форме:

1) кредитных соглашений и договоров,  заключенных муниципальным образованием;

2) займов муниципального образования,  осуществляемых путем выпуска  ценных бумаг от имени муниципального образования;

3) договоров о предоставлении  муниципальных гарантий, договоров  поручительства муниципального  образования по обеспечению исполнения  обязательств третьими лицами;

4) долговых обязательств  юридических лиц, переоформленных  в муниципальный долг на основе правовых актов органов местного самоуправления.

 

           16.Вексель. Вексельное законодательство. Системы вексельного права. Женевская вексельная  конвенция, регулирование   вексельного обращения. Простой и переводный вексель. Обращение векселей. Индоссамент. Ответственность по вексельному обязательству.

Вексель — письменное денежное обязательство, оформленное по строго установленной форме, дающее владельцу векселя (векселедержателю) право на получение от должника по векселю определённой в нём суммы в конкретном месте.

Все операции с векселями  регулируются следующими  нормативными документами:

1. Положением о переводном и простом векселе;

2. Федеральным законом «О переводном и простом векселе»;

3. Гражданским кодексом РФ.

 

Основные формы векселей и их краткая характеристика

Форма векселя	Основная характеристика
Товарный (коммерческий)	Выписывается в результате сделки по коммерческому кредиту
Финансовый	Выписывается при предоставлении ссуды в денежной форме
Банковский	Выполняет роль депозитного сертификата
Бланковый	Покупатель акцептует пустой формуляр векселя, которые заполняется впоследствии продавцом
Дружеский	Выписывается с целью последующего учета в банке от имени реально  существующего предприятия
Бронзовый	Выписывается с целью последующего учета в банке от имени несуществующих предприятий
Обеспечительский	Выписывается для обеспечения  ссуды ненадежного заемщика

Женевские вексельные конвенции, вексельные и чековые

Многосторонние международные  договоры (всего их шесть), которые регламентируют общие для всех стран-участников конвенции правила вексельного и чекового обращения, порядок применения векселей и чеков в денежном обороте. Шесть конвенций (три вексельных и три чековых) подписало большинство европейских государств. Великобритания, США и другие государства с английской системой права к конвенции не присоединились.

Простой вексель - это ничем не обусловленное обязательство лица, его выдавшего, в уплате означенной суммы денег по требованию или в определенный срок поименованному в векселе лицу или его приказу (т. е. другому указанному им лицу). 

Переводной  вексель определяют как выписанный в установленной форме документ, который заключает в себе ничем не обусловленное предложение одной стороны, векселедателя (трассанта), другой стороне, плательщику (трассату), уплатить в указанный срок определенную денежную сумму третьей стороне, векселедержателю (ремитенту).

Вексельное обращение - движение векселя в сфере обращения, где они замещают деньги. Возникая на основе коммерческого кредита, вексельное обращение расширяет его рамки. Однако Вексель может обращаться лишь в ограниченном кругу, осведомленном о взаимной платежеспособности. Эта ограниченность вексельного обращения делает необходимой замену частных коммерческих векселей банковскими билетами.

Индоссамент  — передаточная надпись на ценной бумаге, векселе, чеке, коносаменте и т. п., удостоверяющая переход всех или части прав по этому документу к другому лицу. Проставляется обычно на оборотной стороне документа или на добавочном листе (аллонже).

 

17.Стоимостная оценка  векселя. Доходность  векселей. Коммерческие бумаги.

Фактически  весь алгоритм расчета стоимости  сводится к следующему:

1. Рассчитать сумму будущих денежных потоков по векселю. 

2. Определить возможные затраты покупателя на реализацию своего права на доход. 

3. Определить прогнозный период. 

4. Рассчитать ставку дисконтирования с учетом всех предполагаемых рисков.

5. Рассчитать текущую стоимость векселя методом дисконтированных денежных потоков.

6. Последним этапом процесса оценки векселя является расчет его стоимости с учетом понесенных затрат и рисков неплатежа по векселю, учитываемых в ставке дисконтирования.

Доходность  векселя

Расчет доходности векселя сходен с расчетом доходности краткосрочной облигации или иного инструмента краткосрочного заимствования. Доходность можно рассчитать по следующей формуле:

r = (S-P)/P*365/t,

r - доходность векселя,

P - цена покупки векселя,

S - сумма, получаемая инвестором, когда он перестает владеть векселем;

t - время владения векселем, дней.

Коммерческая  бумага - краткосрочное долговое обязательство, имеющее фиксированный доход и выпускаемое небанками.