Рынок ценных бумаг

 

Содержание

Введение………………………………………………………………………......3

1 Сущность ценных бумаг…………………………………………………….....5

1.1 Классификация ценных  бумаг…………………………………………….....7

1.2 Сертификаты……………………………………………………………….....8

1.3 Облигации…………………………………………………………………...12

1.4 Виды облигаций……………………………………………………………..13

1.5 Акции………………………………………………………………………...16

2 Принципы и показатели  инвестирования в ценные бумаги………………..19

2.1 Хеджирование. Минимизация риска. Портфель ценных бумаг………….21

3 Ценные бумаги в РФ…………………………………………………………..35

3.1 Рынок государственных  ценных бумаг РФ………………………………..37

3.2 Фондовая биржа организационный  и функциональный механизм……....38

Библиографический список……………………………………………………..39

Заключение……………………………………………………………………….42

 

 

 

 

 

 

 

 

 

                                                 Введение 
Россия, наряду с политической реформой, осуществляет строительство рыночного механизма хозяйствования. Сложнейшие процессы развития многообразных форм собственности, утверждение новых экономических методов управления рынком и его регулирования вот основные задачи, стоящие перед Российской Федерацией на современном этапе.  
 С функциональной точки зрения характерными особенностями российской экономики в период перехода к рынку являются раздробленность и дезинтеграция некогда целостных производственных комплексов, в том числе и в результате акционирования и приватизации, переориентация стратегии производства, низкий уровень управленческого образования и профессиональной подготовки, устаревшие технологии и техническое оснащение.  
С финансовой точки зрения ограниченные возможности дальнейшего повышения цен на производимые товары и услуги, отсутствие каких-либо финансовых резервов (приватизация способствовала распределению государственной собственности безденежным путем); нарастание масштабов неплатежей, которые явились причиной стагнации рынков краткосрочных кредитов; ограниченные возможности бюджета по финансированию нужд экономики; экспортная привлекательность в условиях падения курса рубля.  
Отмеченные выше явления со всей ясностью показывают, что потребность в финансовых средствах и инвестициях, с одной стороны, остается высокой и даже растет, а с другой стороны, возможности накопления и инвестирования этих средств сокращаются. Кроме того, раньше можно было за счет роста цен покрыть краткосрочные банковские кредиты, так как темпы инфляции превышали уровень процентных ставок, что в настоящее время представляется невозможным.  
На современном этапе перед рынком ценных бумаг стоят следующие цели:  
1. Реструктуризация долгов на рынке государственных ценных бумаг. Наращивание инструментов среднесрочного и долгосрочного инвестирования.  
2. Развитие средств связи, телекоммуникаций для обеспечения поддержки системы межрегиональных расчетов и депозитарного обмена.  
3. Финансовое оздоровление основных участников рынка ценных бумаг эмитентов, инвесторов, посредников.  
4. Законодательное оформление экономического механизма функционирования рынка ценных бумаг. Необходимо предусмотреть участие в качестве инвесторов как можно более широкого круга физических и юридических лиц (резидентов и нерезидентов). Не следует затормаживать участие потенциальных инвесторов на финансовом рынке, это недальновидно и нецелесообразно.  
5. Государственное вмешательство в процессы вывоза прибыли нерезидентами, снятия ограничений по работе со средствами физических и юридических лиц для банков, а также других ограничений (по трастовым операциям, формированию и управлению портфелями ценных бумаг). 
Цель данной курсовой работы исследование деятельности финансовых посредников, формулирование основных требований, предъявляемым к ним, характеристика основных финансовых посредников их роли и функции.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

1.Сущность ценных бумаг. Их роль в рыночной экономике

Накопление денежного  капитала играет важную роль в рыночной экономике. Непосредственно самому процессу накопления денежного капитала предшествует этап его производства. После того как денежный капитал  создан или произведен, его необходимо разделить на часть, которая вновь  направляется в производство, и ту часть, которая временно высвобождается. Последняя, как правило, и представляет собой сводные денежные средства предприятий и корпораций, аккумулируемые на рынке ссудных капиталов кредитно-финансовыми институтами и рынком ценных бумаг.

Возникновение и обращение  капитала, представленного в ценных бумагах, тесно связанно с функционированием  рынка реальных активов, т.е. рынка, на котором происходит купля-продажа  материальных ресурсов. С появлением ценных бумаг (фондовых активов) происходит как бы раздвоение капитала. С одной  стороны, существует реальный капитал, представленный производственными  фондами, с другой – его отражение  в ценных бумагах.

Появление этой разновидности  капитала связано с развитием  потребности в привлечении все  большего объема кредитных ресурсов вследствие усложнения и расширения коммерческой и производственной деятельности. Таким образом, фондовый рынок исторически  начинает развиваться на основе ссудного капитала, т.к. покупка ценных бумаг  означает не что иное, как передачу части денежного капитала в ссуду.

Ключевой задачей, которую  должен выполнять рынок ценных бумаг  является прежде всего обеспечение условий для привлечения инвестиций на предприятия, доступ этих предприятий к более дешевому, по сравнению с банковскими кредитами капиталу.

Фондовый рынок является чутким барометром состояния экономики. Ныне основными целями на российском рынке ценных бумаг являются цели становления и закрепления отношений  собственности, а главными участниками  этого рынка – коммерческие банки.

Участники российского рынка  ценных бумаг имеют общую задачу – получение прибыли. Именно под  воздействием источников и условий, при которых она образуется, и  складывается структура отечественного фондового рынка, одной из отличительных  черт которой стало существенное преобладание государственных ценных бумаг. Кроме того, весьма характерно для отечественного фондового рынка  и то, что основная часть ценных бумаг проходит только стадию первичного размещения, почти не обращаясь на вторичном рынке.

Поскольку управлять экономикой может только тот, кто владеет  собственностью, то и рынок ценных бумаг приобретает особую экономическую  и историческую значимость.

Как и любой другой рынок, РЦБ складывается из спроса, предложения  и уравновешивающей их цены. Спрос  создается компаниями и с некоторых  пор государством, которым не хватает  собственных доходов для финансирования инвестиций. Бизнес и правительства  выступают на РЦБ чистыми заемщиками (больше занимают, чем одалживают), а  чистыми кредитором является население, личный сектор, у которого по разным причинам доход превышает сумму  расходов на текущее потребление  и инвестиции в материальные активы (главным образом жилье).

Роль фондового рынка  как инструмента рыночного регулирования  должно рассматриваться особо, поскольку  его закономерности очень сложны и неоднозначны и представляют особый коммерческий интерес. К тому же до сих пор считается, что выявить  эти закономерности с приемлемой точностью практически нереально.

Прежде чем перейти  собственно к ценным бумагам, следует  объяснить такое понятие, как  фиктивный капитал, поскольку именно движение фиктивного капитала и является основой функционирования фондового  рынка. Фиктивный капитал представляет собой общественное отношение, суть которого состоит в его способности  улавливать некоторую часть прибавочной  стоимости. Исторически основа возникновения фиктивного капитала состояла в обособлении ссудного капитала от производственного и образовании кредитной системы, а технический отрыв фиктивного капитала от реального произошел на базе ссуды капитала, в результате чего в руках владельца ссудного капитала остается титул собственности, а реально распоряжается этим капиталом функционирующий предприниматель. Тем самым фиктивный капитал проявляется в форме титула собственности, способного вступать в обращение, и более того, способного обращаться относительно независимо от движения действительного капитала. Реально фиктивный капитал опосредует процессы концентрации и централизации капитала, распределения и перераспределения прибыли, а также перераспределения национального дохода через систему государственных финансов.

1.1.Классификация ценных бумаг

Ценной бумагой является документ, удостоверяющий с соблюдением  установленной формы и обязательных реквизиторов имущественные права, осуществление или передача которых  возможны только при его предъявлении. С передачей ценной бумаги переходят  все удостоверяемые ею права в  совокупности. В случаях, предусмотренных  законом или в установленном  им порядке, для осуществления и  передачи прав, удостоверенных ценной бумагой, достаточно доказательств  их закрепления в специальном  реестре (обычном или компьютеризированном) (ГК РФ, ст. 142). Таким образом, ценные бумаги выступают разновидностью денежного капитала, движение которого опосредует последующее распределение материальных ценностей.

В прошлом ценные бумаги существовали исключительно в физически  осязаемой, бумажной форме и печатались типографическим способом на специальных  бумажных бланках. Ценные бумаги, как  правило, изготовляются с достаточно высокой степенью защищенности от возможных  подделок. В последнее время в  связи со значительным увеличением  оборота ценных бумаг многие из них  стали оформляться в виде записей  в книгах учета, а также на счетах, ведущихся на различных носителях  информации, т.е. перешли в физически  неосязаемую (безбумажную) форму. Поэтому  на рынке ценных бумаг выпускаются, обращаются и погашаются как собственно ценные бумаги, так и их заменители. Объекты сделок на рынке ценных бумаг  также называют инструментами рынка  ценных бумаг, фондами (в значении денежные фонды) или фондовыми ценностями.

1.2 Сертификаты

В случае, если ценные бумаги не существуют в физически осязаемой форме или если их бумажные бланки помещаются в специальные хранилища, владельцу ценной бумаги выдается документ, удостоверяющий его право собственности на ту или иную фондовую ценность. Этот документ называется сертификатом ценной бумаги. Сертификаты ценных бумаг на предъявителя могут выпускаться для замещения собой несколько однородных ценных бумаг (подобно денежным купюрам различного достоинства). В последнем случае сертификат не обязательно содержит информацию о владельце фондовой ценности.

Экономическую суть и рыночную форму каждой ценной бумаги можно  одновременно рассматривать с разных точек зрения, в связи с чем каждая ценная бумага обладает целым набором характеристик. Это предопределяет и возможность классификации ценных бумаг по разным признакам, что обычно диктуется практическими потребностями.

Возможно прежде всего разделить все ценные бумаги на две большие группы: денежные и капитальные или фондовые ценные бумаги, то есть те, которые обращаются на рынке капиталов, который называют также финансовым, или фондовым, рынком.

Ценные бумаги денежного  рынка – оформляют заимствование  денег – это долговые ЦБ. К  ним относятся векселя, депозитные и сберегательные сертификаты и  другие. Доход по этим ЦБ носит разовый  характер и получается либо за счет покупки их по цене ниже номинальной  стоимости, либо за счет получения процентов  при их погашении. Денежные ЦБ, как  правило являются краткосрочными (со сроком погашения менее одного года).

Денежными эти бумаги называют по разным причинам: они широко используются в рамках кредитно-банковской сферы, средства, полученные от эмиссии этих ценных бумаг, в дальнейшем используются преимущественно как традиционные деньги для производства текущих  платежей или погашения долгов. некоторые из этих ценных бумаг используются в качестве заменителей наличных денег как средство платежа: например, коммерческие векселя используют для оплаты товара, а правительственными казначейскими векселями можно заплатить федеральные налоги.

Денежные обязательства, выражаемые денежными ценными бумагами, в большинстве своем укладываются в срок до 1 года. Доход от покупки  и держания таких ценных бумаг  носит разовый характер. Форма  их не предусматривает специальных  атрибутов, являющихся основанием для  получения дохода, например, процентных купонов. В процессе рыночной сделки доход реализуется как разница между продажной (более низкой) и нарицательной ценой денежного документа.

Экономическая роль ценных денежных бумаг состоит в обеспечении  непрерывности кругооборота промышленного, коммерческого и банковского  капитала, бесперебойности бюджетных  расходов, в ускорении процесса реализации товаров и услуг, то есть в конечном счете в обеспечении процесса каждого индивидуального воспроизводства, предполагающего непрерывность притока денежного капитала к исходному пункту. Существование таких ценных бумаг позволяет банкам реализовать все высвобождающиеся на короткие сроки средства в качестве капитала. Банковская система, используя перманентную куплю-продажу казначейских векселей, балансирует все свои активы и пассивы на ежедневной основе. Покупая и продавая определенное количество ценных бумаг.

В группу капитальных ценных бумаг включают акции, облигации, паи  кооперативов, инвестиционные сертификаты, закладные листы и их разновидности. Средства, полученные путем эмиссии  и продажи этих ценных бумаг, предназначены  для образования или увеличения капитала производительных предприятий, нацеленных на получение прибыли, которой  они затем поделятся с покупателями (держателями). Рынок капитальных  ценных бумаг является важнейшей  частью экономики, функционирующей  на рыночных принципах: без него немыслимо  формирование капитала крупного производства.

Многие ценные бумаги выпускаются  частными компаниями и потому получили название частных (коммерческих). Частные инструменты фондового рынка являются менее надежными по сравнению с государственными, по которым правительство гарантирует выполнение условий выпуска.

Вложение средств в  частные фондовые инструменты сопряжены  со многими видами рисков. при том различают следующие их виды:

– риск потери капитала, вложенного в ценные бумаги, возникающий, например, в связи с банкротством эмитента.

– риск потери ликвидности, то есть того, что купленную ценную бумагу нельзя будет продать на рынке, не избежав при этом существенных потерь в цене.

– рыночный риск, то есть риск падения их цены вследствие ухудшения общей конъюнктуры рынка.

К частным ценным бумагам  относятся как долговые обязательства, так и долевые ценные бумаги (акции). Каждая из указанных разновидностей фондовых ценностей имеет свои специфические  особенности.