Рынок ценных бумаг

Содержание:

Введение

1. Финансовые услуги на  рынке ценных бумаг

1.1 Участники рынка ценных  бумаг

1.2 Компании по работе  с ценными бумагами

1.3 Услуги брокеров

1.4 Раздельный учет средств клиента и собственных средств компании

1.5 Предоставление инвестиционных  консультаций клиентам

1.6 Управление портфелем  ценных бумаг клиента

1.7 Оказание услуг по  арбитражу

1.8 Предоставление услуг  маркет-мейкера

2. Анализ услуг рынка  ценных бумаг в РФ

2.1 Кризис на рынке брокерских  услуг

2.2 Требования к участникам  фондового рынка

Заключение

Список использованных источников и литературы:

 

 

Введение

Финансовый рынок - это  система торговли финансовыми инструментами. Здесь происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация  капитала.

Основную роль играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Товаром выступают собственно деньги и ценные бумаги. Принято выделять несколько основных видов финансового  рынка: валютный рынок, рынок золота и рынок капиталов.

На валютном рынке совершаются  валютные сделки. На рынке золота совершаются  наличные, оптовые и другие сделки с золотом, в том числе со стандартными золотыми слитками. На рынке капиталов  аккумулируются и обращаются долгосрочные капиталы и долговые обязательства. Иногда рынок капиталов подразделяется на рынок ценных бумаг (РЦБ) и рынок  ссудных капиталов.

Рынок ценных бумаг - это  часть финансового рынка, где  осуществляется эмиссия(выпуск) и купля - продажа ценных бумаг. Он является одновременно индикатором (показателем) финансового рынка и главным его финансовым рычагом.

Услуги на рынке ценных бумаг (РЦБ-услуги) являются видом финансовых услуг, необходимость и специфика  которых обусловлены основными  характеристиками ценных бумаг. Выделение  РЦБ-услуг в совокупности финансовых услуг на основе объектно-субъектного  подхода позволяет позиционировать  этот вид услуг по отношению к  другим финансовым услугам и уточнить уже существующие классификации  финансовых услуг.

Итак, цель данной работы - изучить  услуги на рынке ценных бумаг, как  вид финансовых услуг.

Для достижения поставленной цели необходимо осуществить следующие  задачи:

. Изучить участников рынка  ценных бумаг

. Рассмотреть компании  по работе с ценными бумагами

. Проанализировать услуги  брокеров

. Проанализировать раздельный  учет средств клиента и собственных средств компании

. Рассмотреть предоставление  инвестиционных консультаций клиентам

. Изучить управление портфелем  ценных бумаг клиента

. Проанализировать оказание  услуг по арбитражу

. Изучить предоставление  услуг маркет-мейкера

. Проанализировать кризис  на рынке брокерских услуг

. Проанализировать требования  к участникам фондового рынка

 

 

1. Финансовые услуги  на рынке ценных бумаг

1.1 Участники рынка ценных бумаг

Сущность деятельности рынка  ценных бумаг сводится ко взаимодействию эмитентов, т.е. тех его субъектов, которые выпускают ценные бумаги, и инвесторов - юридических или физических лиц, приобретающих ценные бумаги от своего имени и за свой счет. Среди инвесторов выделяют институционных инвесторов. Под ними понимаются организации, располагающие значительными свободными денежными средствами, которые могут инвестироваться в ценные бумаги. К институционным инвесторам относятся, кроме страховых компаний, пенсионных фондов, различных кредитных организаций, также и коммерческие банки. Связь между эмитентом и инвестором осуществляется посредством различных субъектов фондового рынка: от брокерских контор, преимущественно ориентированных на быструю выгоду от спекуляции ценными бумагами, до инвестиционных фондов и инвестиционных банков, чья инвестиционная стратегия нацелена на долгосрочную перспективу. Все инвестиционные посредники являются профессиональными участниками рынка ценных бумаг, т.е. юридическими лицами, в том числе кредитными организациями, а также физическими лицами, зарегистрированными в качестве предпринимателей, которые осуществляют такие виды деятельности, как:

• брокерская;
• дилерская;
• деятельность по управлению ценными бумагами;
• клиринговая;
• депозитарная;
• деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг;
• деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг.

Все виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг  можно разделить на две общие  группы: управление и учет ценных бумаг.

Целесообразно дать только общую характеристику перечисленных  выше видов профессиональной деятельности участников рынка ценных бумаг в  рамках выделенных групп и не рассматривать  каждый из них детально, так как  для раскрытия темы данной работы подробное их описание не столь важно.

К управлению ценными бумагами относятся следующие виды деятельности.

Брокерская деятельность - это деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами в качестве поверенного или комиссионера, действующего на основании договора поручения или комиссии, а также доверенности на совершение таких сделок при отсутствии указаний на полномочия поверенного или комиссионера в договоре.

Дилерская деятельность - это деятельность по совершению сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем осуществления котировки ценных бумаг (объявление цен покупки и продажи на определенные ценные бумаги), по которым лицо, занимающееся указанной деятельностью и именуемое дилером, обязуется покупать и продавать эти ценные бумаги.

Деятельность  по управлению ценными бумагами - это осуществление юридическим лицом или индивидуальным предпринимателем от своего имени за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления переданными ему во владение и принадлежащими другому лицу в интересах этого лица ценными бумагами и денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги.

К деятельности по учету  ценных бумаг относятся следующие  виды профессиональной деятельности.

Клиринговая деятельность - деятельность по определению взаимных обязательств, а точнее сбору, сверке, корректировке информации по сделкам с ценными бумагами, и подготовке бухгалтерских документов по ним и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним.

Депозитарная  деятельность - оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и связанному с этим учету и переходу прав на ценные бумаги.

Деятельность  по ведению реестра владельцев ценных бумаг - сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг.

Деятельность  по организации торговли на рынке  ценных бумаг - предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг.

 

1.2 Компании по  работе с ценными бумагами

Большинство людей считают, что компания по работе с ценными  бумагами - это фирма, выступающая  в качестве агента, который берет  комиссию за консультацию и предоставление услуг для клиентов, предполагая, что этот агент всегда будет зарабатывать деньги, так как он берет комиссию за то, что покупает ценные бумаги, когда  цены начинают расти, и продает их, когда цены начинают падать (хотя на самом деле все может быть совсем по-другому).

В общих чертах деятельность компаний, работающих с ценными бумагами, называется посредничеством, так как  они выступают в качестве промежуточного звена в процессе сведения покупателей  и продавцов.

Основная часть их работы заключается в том, что они  выступают в качестве агента клиента, что закреплено в контракте. Теоретически это означает, что брокер знакомит покупателя и продавца для того, чтобы обеспечить проведение операции. На практике это происходит очень  редко. На западных организованных рынках биржи и рынки требуют, чтобы  в соответствии с их правилами брокерские конторы несли ответственность за действия своих клиентов. Таким образом, если клиент не может совершить поставку ценных бумаг при сделке на продажу, то тогда брокер должен осуществить эту поставку сам, купив ценные бумаги на рынке. И наоборот, если клиент не может заплатить за ценные бумаги при сделке на покупку, то тогда брокер должен сам профинансировать покупку и затем продать эти ценные бумаги для того, чтобы осуществить платеж (или оставить позицию у себя).

Для понимания роли брокера  нужно учитывать те взаимоотношения, которые существуют на бирже / рынке.

Обычно регулируемые биржи  устанавливают жесткие условия членства и получения листинга. Таким образом, каждая брокерская фирма должна удовлетворять требованиям к достаточности капитала и компетентности, чтобы поддерживать надежность рынка и уверенность в нем пользователей. Обычно требуется, чтобы брокер располагал техникой, которая позволяет предоставлять отчеты в соответствии с требованиями биржи и соблюдать стандарты проведения платежей. В дальнейшем взаимоотношения, которые складываются на рынке, зависят от структуры биржи, например, от того, использует ли биржа маркет-мейкеров, или же операции проводятся напрямую между брокерами.

Таким образом, взаимоотношения  будут зависеть от того, должны ли брокеры  как агенты проводить операции через  оптового маркет-мейкера, или же операции осуществляются только тогда, когда брокер найдет агента со встречной заявкой (или принципала). Обычно на рынках, не использующих маркет-мейкеров, брокеры совершают большинство сделок с принципалами с точки зрения проводимых на бирже операций, как правило, брокерам не разрешается отказываться от сделки только потому, что они не хотят работать с этим контрагентом.

 

 

1.3 Услуги брокеров

На посредническом рынке  от брокеров, как правило, требуется  предоставлять своим клиентам платежно-расчетные  услуги по всем операциям, которые прошли через их агентство, или операциям  с принципалами. Поскольку от брокера  обычно требуется, чтобы он брал на себя обязательства по осуществлению  расчетов в соответствии с правилами  биржи или рынка, то ему необходимо иметь системы и процедуры, которые  позволят осуществлять этот процесс  правильно и эффективно. Это влечет за собой то, что при заключении сделок системы брокера должны обеспечивать получение и передачу всей необходимой  документации. Эта документация будет  зависеть от стиля поставки, характерного для данного рынка.

Если условия требуют  физически поставить сертификаты  или права, то тогда будут требования, например, поставить действительный сертификат на имя владельца. Если ценная бумага не представлена никакими бумажными  носителями, то документация может  потребовать только электронных  шифрованных сообщений.

В любом случае следующая  стадия состоит в том, чтобы обеспечить перерегистрацию для формального  перехода прав от продавца к покупателю. Затем происходят расчеты с продавцом, когда полученные от покупателя деньги переводятся продавцу.

В случае с клиентом-покупателем  у брокера, совершенно очевидно, существует потребность быть уверенным в  том, что покупатель предоставит  ему достаточно средств для того, чтобы оплатить покупку своевременно.

Любая задержка в получении  чистой суммы приведет к тому, что  брокер должен будет профинансировать покупку ценных бумаг из своих  собственных источников. Конечно, при  выполнении всех этих действий очень  важно учитывать время. В настоящий  момент на многих рынках существуют требования к тому, что весь процесс был  завершен в течение короткого  периода времени. На многих рынках существуют определенные условия расчетов, которые обязательно должны выполняться, которые называются Т + 3 (или 5), т.е. расчеты и поставка происходят на третий (или пятый) рабочий день с момента заключения сделки.

 

1.4 Раздельный учет средств клиента и собственных средств компании

Следующий фактор, который  является жизненно важным на организованных рынках, состоит в том, что от брокера, выполняющего посреднические функции, ожидается или даже требуется  обеспечение защиты средств клиента. Это нормативное требование означает, что брокер всегда должен суметь продемонстрировать раздельность (официально - обособленность) средств, активов и инвестиций клиента от денежных средств и активов брокерской фирмы, выступающей в качестве принципала. Это обеспечивается в результате создания отдельных банковских счетов, на которых будут находиться средства клиентов, которые пока не требуются для расчетов. Уполномоченный банк должен четко определить номенклатуру этих счетов и в официальном порядке осуществлять контроль за этими средствами с тем, чтобы они не использовались ни брокером в личных целях (только для погашения долга клиента перед брокером), ни в процессе официальной ликвидации брокерской фирмы.

Меры регулирования, как  правило, также требуют проведения тщательного аудита этих счетов. Результатами этого процесса является следующее: брокеру необходим доступ к средствам  для того, чтобы проводить в  случае необходимости расчеты по операциям клиентов; вероятность  использования средств клиента в мошеннических целях сокращается; таким образом, клиент будет чувствовать себя более уверенно, оставляя деньги у брокера.