Рынок ценных бумаг как одна из форм движения капитала

 

НЕГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ

ВЫСШЕГО ПРОФЕССИОНАЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ

ВОСТОЧНАЯ ЭКОНОМИКО-ЮРИДИЧЕСКАЯ ГУМАНИТАРНАЯ

АКАДЕМИЯ (ВЭГУ)

ИНСТИТУТ СОВРЕМЕННЫХ ТЕХНОЛОГИЙ ОБРАЗОВАНИЯ

 

Специальность  -  Экономика
Специализация – Финансы и кредит
Лыкова Наталья Владимировна
КУРСОВАЯ   РАБОТА
Рынок ценных бумаг как одна из форм движения капитала

Проверил:

Уфа 2011

 

СОДЕРЖАНИЕ

 

ВВЕДЕНИЕ……………………………………………………………………3

1 СТРУКТУРА, ОРГАНИЗАЦИЯ И ФУНКЦИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ…………………………………………………………………………5

1. Определение рынка ценных бумаг………………………………………..5
2. Функции рынка ценных бумаг……………………………………………7
3. Деятельность профессиональных участников на рынке ценных бумаг.9
2. ТЕХНИЧЕСКИЙ И ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ФОНДОВОГО РЫНКА…………………………………………….......12
1. Фундаментальный анализ………………………………………………12 
2. Определение и принципы технического анализа……………………..18
3. Гипотеза эффективного рынка………………………………………….25
3. РЕГУЛИРОВАНИЕ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ СОВРЕМЕННОГО РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ…………………...28

3.1 Регулирование рынка  ценных бумаг……………………………………28

3.2 Тенденции развития  рынка ценных бумаг…………………………….30

ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………..34

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ………………………………………………..36

 

 

 

ВВЕДЕНИЕ

 

   Рыночная экономика  представляет собой совокупность  различных рынков. Одним из которых  является финансовый рынок. Финансовый  рынок – это рынок, который  опосредует распределение средств  между участниками экономических  отношений. Образно говоря, его можно сравнить с сердцем экономики, так как с его помощью мобилизуются свободные финансовые ресурсы и направляются тем лицам, которые могут ими наиболее эффективно распорядиться. Финансовый рынок представляет собой экономический механизм, обеспечивающий распределение денежных капиталов между участниками. Как правило, именно на финансовом рынке изыскиваются средства для развития реального сектора экономики.

   Одним из сегментов  финансового рынка выступает  рынок ценных бумаг, или фондовый  рынок. Рынок ценных бумаг – это рынок, который опосредует кредитные отношения и отношения совладения с помощью ценных бумаг. Особенностью привлечения финансовых ресурсов таким путем является то обстоятельство, что, как правило, они могут свободно обращаться на рынке.

   Исторически появление  и развитие рынка ценных бумаг  было связано с ростом потребности  в привлечении финансовых средств  в связи с расширением производственной  и торговой деятельности. По мере  увеличения масштабов производства  для его развития ресурсов  одного или нескольких предпринимателей становилось уже недостаточно. Поэтому возникла необходимость привлечения финансовых активов широкого круга лиц. В 19 веке значительный импульс рынок ценных бумаг получил в связи с активным строительством железных дорог, которое требовало больших денежных затрат.

   Появление ценной  бумаги как инструмента привлечения  финансовых ресурсов позволяет  вкладчику в определенной степени  решать проблему риска, связанного  с хозяйственной деятельностью, посредством приобретения такого количества ценных бумаг, которое отвечает стабильности его финансового положения. Если какое-либо лицо готово пойти на значительный риск, оно купит большой пакет ценных бумаг, в противном случае – ограничится одной или несколькими бумагами.

   В России развитие фондового рынка происходило в двух направлениях: создание, во-первых, собственно фондовых бирж и, во-вторых, универсального внебиржевого рынка различных финансовых инструментов и валюты, также обеспечивающего участников полным набором услуг – от организации торгов до осуществления клиринга и расчетов как по ценным бумагам так и по денежным средствам.

   Состояние фондового  рынка играет важную роль для  стабильного развития экономики. Крах фондового рынка, т.е. сильное падение курсовой стоимости ценных бумаг за короткий промежуток времени, может вызвать спад и депрессию в экономике. Это объясняется тем, что падение стоимости ценных бумаг делает вкладчиков абсолютно беднее. Как следствие, они сокращают свое потребление. Спрос на товары и услуги падает. У предприятий накапливаются товарно-материальные запасы, и они начинают сокращать производство и увольнять работников, что еще больше снижает уровень потребления. Кроме того, падение курсовой стоимости ценных бумаг уменьшает возможности аккумулировать им средства за счет выпуска новых бумаг.

   Целью данной курсовой  работы рассмотрение рынка ценных  бумаг как одной из форм  движения капитала.

   В данной курсовой  работе были поставлены следующие  задачи:

- рассмотрение определения  рынка ценных бумаг;

- рассмотрение функций рынка ценных бумаг;

- рассмотрение деятельности  профессиональных участников на  рынке ценных бумаг;

- рассмотрение технического  и фундаментального анализов  финансового рынка;

- рассмотрение гипотезы  эффективного рынка;

- рассмотрение регулирования рынка ценных бумаг;

- рассмотрение тенденций  развития рынка ценных бумаг.

 

1. СТРУКТУРА, ОРГАНИЗАЦИЯ И ФУНКЦИИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

 

1. Определение рынка ценных бумаг

 

    В общем виде  рынок ценных бумаг можно определить  как совокупность экономических  отношений его участников по поводу выпуска и обращения ценных бумаг. В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка любого другого товара, например нефти.

  Рыночная экономика представляет собой совокупность различных рынков. Так  с точки зрения товарного хозяйства рынок ценных бумаг, с одной стороны, подобен рынку любого другого товара, ибо ценная бумага - это тоже товар, а с другой – имеет особенности, связанные со спецификой своего товара – ценных бумаг.

   Первое различие между рынком ценных бумаг и рынком товаров как материальных благ (работ, услуг) состоит в объекте и объеме рынка. У них разные объекты рынка: ценная бумага или материальный товар. Объем рынка ценных бумаг намного больше объема рынка материальных благ и потенциально не имеет предела.

   Второе различие  – способ образования рынка. Товар  как материальный объект должен  быть произведен или добыт  в процессе трудовой деятельности  человека. Ценная бумага выпускается  в обращение; раньше для этого  надо было хотя бы напечатать бланки самой ценной бумаги, а теперь достаточно зарегистрировать всех владельцев в специальном реестре.

   Третье различие  между этими рынками – значимость  процесса обращения. Целью производства  материального товара является  его производительное или личное потребление. Процесс обращения необходим, чтобы доставить товар от производителя к потребителю. Число стадий обращения товара ограничено, и чем их меньше, тем лучше. Ценная бумага существует только в процессе обращения. Количество актов перехода ее из рук в руки ничем не ограничено и потенциально бесконечно. Скорость обращения ценной бумаги – важнейший показатель ее «качества». Прекращение процесса обращения означает «смерть» для ценной бумаги.

   Четвертое различие  отражает субординацию сравниваемых рынков. Поскольку материальное товарное производство – основа человеческого существования, поскольку рынок материальных товаров первичен по отношению к рынку ценных бумаг.[5]

   Рынок ценных бумаг, отличаясь от рынка денег (валют, банковских ссуд и депозитов) своим объектом, очень сходен с ним способом образования, и значимостью процесса обращения. Близость этих рынков так велика, что в ряде случаев ценные бумаги могут выполнять функции расчетно-платежных средств (например, векселя, чеки). Как уже отмечалось, сами современные бумажные деньги исторически произошли от такой ценной бумаги, как банковский вексель.

   Классификации видов  рынков ценных бумаг имеют  много сходства с классификациями  самих видов ценных бумаг. Так  различают:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;
• национальные и региональные (территориальные) рынки;
• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);
• рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;
• рынки ценных бумаг и производных инструментов и т.п.

Смысл той или иной классификации рынка ценных бумаг определяется ее практической значимостью.

   Вместе с денежным  и валютным рынками рынок ценных  бумаг входит в понятие финансового  рынка.

   В литературе, посвященной  рынку ценных бумаг, последний часто называется фондовым рынком. Устоявшегося развития между этими понятиями в нашей стране пока нет. Кроме того, что понятие фондового рынка используется как синоним понятия рынка ценных бумаг, существуют и более узкие трактовки его содержания. В частности, фондовый рынок охватывает только ценные бумаги корпораций, или он является рынком ценных бумаг, которые принято относить к фондовым (капитальным) ценностям.[5]

   Выпуск ценных  бумаг играет большую роль  в финансировании венчурных (рискованных) предприятий, которые занимаются  новыми разработками. Получить кредит в банке для таких целей не всегда возможно, так как банки большей частью являются консервативными организациями и требуют обеспечения своих кредитов. Выпуск акций под рискованные проекты позволяет финансировать новые предприятия. Вкладчики идут на большой риск, однако в случае успеха их ожидают и большие доходы. Например, такое предприятие, как IBM появилось как венчурное. Таким образом, наличие рынка ценных бумаг позволяет расширить финансирование научно-технических разработок.

 

 

2.   Функции рынка ценных бумаг

 

   Рынок ценных бумаг имеет целый ряд функций, которые условно можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие обычно каждому рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

   К общерыночным функциям относятся такие, как:

• коммерческая функция, т.е. получение прибыли от операций на данном рынке;
• ценообразующая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование и т.д.;
• информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;
• регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или даже управления и т.д.

   К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:

• перераспределительную функцию;
• функцию страхования ценовых и финансовых рисков или их перераспределения.

   Рынок ценных бумаг  как финансовый рынок со своими  особыми инструментами и правилами  имеет две основные специфические  функции: перерапределение денежных  средств от владельцев пассивного  капитала и перераспределение  рисков между владельцами любых рыночных активов. И та и другая функции осуществляются в строго заданных временных рамках.[3]

   Функция перераспределения денежных средств, осуществляемая посредством выпуска и обращения ценных бумаг, означает перераспределение средств между отраслями и сферами деятельности; между территориями и странами; между населением и предприятиями, т.е. когда сбережения граждан принимают производительную форму; между государством и другими юридическими и физическими лицами, что имеет место, например, в случае финансирования дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе.

   Итак, перераспределительная  функция условно может быть  разбита на три подфункции:

• перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
• перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной формы в производительную;
• финансирование дефицита государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.