Роль финансов в решении проблем инфляции. Модели достижения финансовой стабилизации

В условиях гиперинфляции наносится  огромный ущерб населению, даже состоятельным  слоям общества. Разрушается национальное хозяйство. Во многих странах, испытавших гиперинфляцию, в том числе и  в нашей, наблюдалось следующее  явление: темпы роста цен значительно  опережали темпы роста количества денег в обращении. Это объясняется  тем, что когда население (и покупатели и производители) окончательно теряют доверие к обесценивающейся национальной валюте, они начинают стараться как  можно быстрее избавиться от нее. Результатом является резкое увеличение скорости оборота денег, что равносильно  увеличению их количества.

Очевидно, что огромную роль в раскручивании  спирали гиперинфляции играют инфляционные ожидания.

Некоторые экономисты боятся, что умеренная  ползучая инфляция, которая может  сначала сопутствовать оживлению  экономики, потом, нарастая как снежный  ком, превратиться в более жесткую  гиперинфляцию. Дело в том, что когда  цены медленно, но постоянно растут, население и предприятия готовятся  к их дальнейшему повышению. Поэтому, чтобы их неиспользованные сбережения и текущие доходы не обесценились, то есть, чтобы опередить предполагаемое повышение цен, люди вынуждены тратить  деньги сейчас. В чрезвычайной ситуации, когда цены подскакивают резко и  неравномерно, нормальные экономические  отношения разрушаются. Поставщики сырья хотят получить реальные товары, а не быстро обесценивающиеся деньги. Деньги фактически теряют цену и перестают  выполнять свои функции в качестве меры стоимости и средства обмена. Гиперинфляция ускорят финансовый крах, депрессию и общественно-политические беспорядки. Она обычно связана с  неразумной политикой правительства.

С точки зрения второго критерия (особенности  проявления) выделяют: открытую и подавленную  инфляцию.

Открытая  инфляция характерна для экономики  со свободным ценообразованием, и  представляет собой хронический  рост цен на товары и услуги. Каковы ее механизмы? Механизм адаптивных инфляционных ожиданий, который основан на деформации психологии потребителей. Наблюдая рост цен, потребители стараются предугадать, насколько подорожают товары, и наращивают текущий спрос в ущерб сбережениям, а это, в свою очередь, сокращает  объем кредитных ресурсов, что  препятствует росту капиталовложений, производства и предложения.

Поскольку открытая инфляция относится к разряду  макроэкономических явлений, то она  характеризуется увеличением народнохозяйственных индексов цен. В то же время в экономике  любой развитой страны очень часто  возникают ситуации, когда на отдельных  товарных рынках наблюдается снижение цен (или, по крайней мере, замедление их роста). Объяснение только одно: открытая инфляция не разрушает механизмы  рынка. Они продолжают работать, посылают в экономику ценовые сигналы, подталкивают инвестиции, стимулируют  расширение производства и предложение. А раз так, то борьба с инфляцией  становится делом пусть и сложным, но все же небезнадежным.

Подавленная инфляция рост цен может и не наблюдаться, а обесценивание денег может  выражаться в различного рода дефицитах.

Именно  такая ситуация сложилась в странах  бывшего СССР, где инфляция в условиях командно-административной системы  находилась в подавленном состоянии. Подавление инфляции, т.е. полный контроль над ценами и доходами, без устранения причин инфляции, негативно сказывается  на развитии рыночных отношений. Подавленная  инфляция, которую иногда называют скрытой, характерна для экономики  с регулируемыми ценами (и, возможно, заработной платой), и проявляется  в товарном дефиците, ухудшении качества продукции, вынужденном накапливании денег, развитии теневой экономики, бартерных сделок. Этот вид инфляции очень опасен, т. к. ведет к разрушению рыночного механизма.

Она порождена неверной деятельностью  государства. Например, введение им временного замораживания доходов и цен, установление верхних пределов их роста; стремление удержать динамику заработанной платы на уровне, не превышающем  темпы роста производительности труда; или даже тотальный административный контроль над ценами и доходами.

Но  главное подавленная инфляция - это  лишение изготовителей ценовых  стимулов, препятствие развертыванию  инвестиционного процесса, расширению производства и предложения. Такое  положение в недавнем прошлом  было реалией нашей экономики, неся в себе все отрицательные последствия  этого процесса, в том числе  и наращивание темпов инфляции из-за возрастания издержек производства и увеличения денежной массы.

Итак, инфляционный процесс может развиваться  по двум основным направлениям. Если макроэкономическое неравновесие в сторону спроса выражается в постоянном повышении цен, инфляцию следует считать открытой. Когда  оно сопровождается всеобщим государственным  контролем над ценами, инфляция становится подавленной.

С позиции третьего критерия (степень  расхождения роста цен по различным  товарным группам) также разделяют  два типа инфляции - сбалансированную и несбалансированную инфляцию.

При сбалансированной инфляции цены поднимаются  относительно умеренно и одновременно на большинство товаров и услуг  Центральный банк подсчитывает результаты среднегодового роста цен и на этой основе поднимает процентную планку ставки. Таким образом, ситуация выравнивается, балансируется и фиксируется  как ситуация со стабильными ценами.

В случае же несбалансированной инфляции цены на различные товары и услуги повышаются разновременно и по-разному  на каждый тип товара. Несбалансированная инфляция встречается гораздо чаще и представляет большую беду для  экономики, т.к. хаос с ростом цен  затрудняет ориентировку и оценку экономической  ситуации для граждан, предприятий  и инвесторов. Рост цен на сырьё  опережает рост цен на конечную продукцию, стоимость комплектующего компонента превышает цены всего сложного изделия.

С позиции четвертого критерия (ожидаемость  и предсказуемость инфляции) различают  ожидаемую и неожидаемую инфляцию:

Ожидаемую инфляцию можно спрогнозировать  на какой-либо период времени с достаточной  степенью надёжности, и она зачастую является прямым результатом действий правительства.

Неожидаемая инфляция характеризуется внезапным  скачком цен, что негативно сказывается  на системе налогообложения и  денежного обращения. В случае наличия  у населения инфляционных ожиданий такая ситуация вызовет резкое увеличение спроса, что само по себе создает  трудности в экономике и искажает реальную картину общественного  спроса, что ведет к сбою в прогнозировании  тенденций в экономике и при  некоторой нерешительности правительства  еще сильнее увеличивает инфляционные ожидания, которые будут подстегивать рост цен. Однако в случае, когда  внезапный скачок цен происходит в экономике, не зараженной инфляционными  ожиданиями, то возникает так называемый «эффект Пигу» - резкое падение спроса у населения в надежде на скорое снижение цен. Вследствие снижения спроса, производитель становится, вынужден снижать цену и все возвращается в состояние равновесия. Ожидаемая предсказывается и прогнозируется заранее, неожидаемая - нет. Этим она опасней ожидаемой, т.к. индивиды и хозяйственные агенты не успевают к ней приготовиться, что может быть чревато частичной или полной потерей сбережений. Неожиданная инфляция дезорганизует экономику, может привести к панике, отпугивает иностранных инвесторов нестабильностью промышленность развиваться в таких условиях не может, поэтому ее допущение считается крупным просчетом правительства.

Комбинация  сбалансированной и ожидаемой инфляции не наносит экономического вреда, а  несбалансированной и неожидаемой - особо опасна.

 

1.2 Финансы в вопросах инфляции

 

Действие инфляции необходимо связывать  с проблемами функционирования финансов, поскольку явление инфляции зависит  от финансовых факторов:

 • применения определенных налоговых форм и методов;

• объемов финансирования через  государственный бюджет мероприятий  проинфляционного характера;

• способ покрытия дефицита государственного бюджета;

• размеров государственной должности.

Специфика финансовых отношений в  сфере государственных финансов, не предполагающая встречного материального эквивалента, изначально закладывает возможность генерирования инфляции.

Финансы и инфляция взаимосвязаны. Как финансы могут быть ускорителем  инфляционных процессов, так и инфляции оказывает влияние на финансовые отношения. Обеспечение денег и повышение цен приводит к увеличению расходов бюджета

налогового бремени, росту государственного долга, вызываемого дефицитом государственного бюджета. Высокие темпы инфляции обесценивают финансовые ресурсы государства, поскольку налоговые доходы и займы поступают через определенные интервалы времени, поэтому обесцениваются. Аналогично обостряется проблема государственной задолженности, поскольку для привлечения займов государство вынуждено поднимать доходность своих ценных бумаг выше уровня ссудного процента, чем вызывает номинальный рост государственного долга.

Однонаправленный, негативный характер финансовых отношений и инфляционных процессов, взаимодополняясь приводит к негативным результатам в  экономической системе.

Аналогично положительная направленность финансовых отношений снижает уровень  инфляции, как и низкая инфляция или ее отсутствие улучшает финансовые показатели разных уровней национального  хозяйства.

Взаимосвязь финансов и инфляции можно проследить по двум типам инфляции: инфляция спроса и инфляция издержек.

В первом случае она является следствием повышения спроса на продукцию, товары и услуги в связи с увеличивающейся  денежной массой у юридических лиц  при неизменном или уменьшающемся объеме производства.

Во втором случае инфляцию вызывает рост издержек хозяйствующих субъектов  на оплату труда, на увеличение процентных ставок по кредитам, увеличение цен  на потребляемое сырье, материал, тарифов  на услуги.

Инфляция развивается, когда недостаточно сформированы, а в отдельных отраслях производства отсутствует, механизмы рыночной экономики - конкуренция и банкротство неэффективных предприятий.

В целом, принципы инфляции заключаются  в противоречиях базисных отношений, диспропорциях и кризисе экономики, в ее неспособности к саморазвитию, низкой эффективности всего общественного производства.

Форма проявления инфляции - обеспечение денег и соответствующее падение их покупательской способности, выраженное цен на продукцию, товары и услуги.

Природа инфляции заключается в способности денег осуществлять относительно обособленное движение от выражаемых ими товарных масс.

Эго свойство денег, являющейся основой  их функционирования, позволяет им эффективно выполнять свое назначение, - обслуживая товарный, платежный оборот, служить средством накопления и  сбережения стоимости.

Классический источник инфляции - дефицит государственного бюджета - характерен также и для Казахстана, хотя бюджетный дефицит является вторичным фактором инфляции, поскольку вызывается инфляцией издержек и, в связи с этим, обеспечением государственных доходов.

Покрытие дефицита эмиссией денег  приводит к их инфляционному обеспечению и в этих процессах инфляция и бюджетный дефицит взаимоусиливается, образуя замкнутую причинно-следственную закономерность.

Дополнительным фактором развития инфляции явился порядок отнесения  процентов по используемым кредитам на издержки производства; в условиях роста платы за кредит это привело к резкому увеличению себестоимости продукции, а вслед за ней и цен.

Можно считать фактором развития инфляции рост социальных притязаний населения  в условиях повышения цен, особенно отдельных профессиональных и социальных групп.

 

 

 

Глава 2. Модели достижения финансовой стабилизации.

 

 

Обобщая основные положения теории антикризисного управления и учитывая необходимость упреждения событий  в условиях рыночных рисков, можно  выделить пять основных механизмов финансовой стабилизации и финансового оздоровления предприятия: — устранение неплатежеспособности (оперативный механизм финансовой стабилизации); — восстановление финансовой устойчивости и финансового равновесия (тактический механизм финансовой стабилизации); — обеспечение финансового равновесия в длите льном периоде (стратегический механизм финансовой стабилизации); — упреждающий механизм финансовой стабилизации; — санация предприятия (при невозможности задействования предыдущих механизмов).

 

2.1 Оперативный механизм финансовой стабилизации

 

Оперативный механизм финансовой стабилизации предприятия обычно сводится к устранению его неплатежеспособности — главного фактора дестабилизации. При правильных, рациональных действиях руководства  оперативный этап может быть исполнен в течение одного квартала. Иногда устранение неплатежеспособности называют термином «отсечение лишнего», так как предприятие стремится быстро избавиться от отягощающих его обязательств и лишних, неработающих, но вполне ликвидных запасов и ресурсов. Система мер должна быть направлена одновременно на уменьшение размера текущих внешних и внутренних финансовых обязательств предприятия и на увеличение суммы денежных активов, обеспечивающих срочное погашение этих обязательств. Реализуется принцип «отсечение лишнего»: с одной стороны, предприятие срочно избавляется от ликвидных активов, превращая их в денежную форму, а с другой — сокращает текущие потребности, приводящие к обязательствам предприятия.

Основным индикатором оперативного механизма финансовой стабилизации служит коэффициент чистой текущей платежеспособности (КЧТП):

 

КЧТП = (ОА - 0Ан)/(КФО - КФ0по).

 

Этот коэффициент позволяет  увидеть объективную картину  кризиса реальной платежеспособности предприятия. Чтобы создать эту  картину, необходимо от полной величины оборотных активов (ОА) убрать неликвидную ее часть ОАн (неликвидные запасы, дебиторку, которую сложно получить, расходы будущих периодов), а из полных краткосрочных финансовых обязательств пассива (КФО) убрать ту внутреннюю часть (КФОПО), которая может быть отложена до завершения финансовой стабилизации (расчеты по начисленным дивидендам, расчеты с дочерними предприятиями — филиалами и др.). Если КЧТ П окажется больше 1, то необходимо ускорять ликвидность оборотных активов, обеспечивая тем самым рост положительного денежного потока. В первую очередь необходимо: ликвидировать портфель краткосрочных финансовых вложений, по возможности ускорить инкассацию дебиторки, снизить период предоставления товарного кредита, увеличить размер ценовой скидки при осуществлении наличного платежа, снизить размер страховых запасов, уценить трудноликвидные запасы до уровня цены реального спроса и продать их.