Резервы и пути повышения эффективности использования источников формирования оборотных активов

           (6)

Результат, полученный при расчете этого показателя, составляет 4 тысячи рублей. Из этого  можно сделать вывод, что предприятие является платежеспособным.

2. К5 — коэффициент задолженности по кредитам банков и займам вычисляется как частное от деления суммы долгосрочных пассивов и краткосрочных кредитов банков и займов на среднемесячную выручку:

 

         (7)

 

Данный результат  показывает, общую задолженность  организации в размере 1,65 тыс. руб. по кредитам перед банком и займам.

3. К6 — коэффициент задолженности другим организациям вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «поставщики и подрядчики», «векселя к уплате», «задолженность перед дочерними и зависимыми обществами», «авансы полученные» и «прочие кредиторы» на среднемесячную выручку. Все эти строки пассива баланса функционально относятся к обязательствам организации перед прямыми кредиторами или ее контрагентами:

 

 

Данный результат  показывает, задолженность организации  в размере 1,3 тыс. руб. перед другими  предприятиями.

4. К7 — коэффициент задолженности фискальной системе вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед государственными внебюджетными фондами» и «задолженность перед бюджетом» на среднемесячную выручку:

 

 

Итог этого  показателя показывает, что на единицу  выручки приходится 0,9 тысяч рублей задолженности организации перед  фискальной системой.

5. К8 — коэффициент внутреннего долга вычисляется как частное от деления суммы обязательств по строкам «задолженность перед персоналом организации», «задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов», «доходы будущих периодов», «резервы предстоящих расходов», «прочие краткосрочные обязательства» на среднемесячную выручку:

 

 

Итоговое значение этого коэффициента, показывает общую  степень платежеспособности организации  и представляет собой обязательства, отнесенные к среднемесячной выручке предприятия.

6. К9 — степень платежеспособности по текущим обязательствам определяется как отношение текущих заемных средств (краткосрочных обязательств) организации к среднемесячной выручке:

 

 

На единицу  среднемесячной выручки приходится 2,4 тысячи рублей текущих заемных  средств. Данный результат характеризует  ситуацию с текущей платежеспособностью  организации, объемами ее краткосрочных  заемных средств и сроками  возможного погашения текущей задолженности организации перед ее кредиторами.

7. К10 — коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами вычисляется как отношение стоимости всех оборотных средств в виде запасов, дебиторской задолженности, краткосрочных финансовых вложений, денежных средств и прочих оборотных активов к текущим обязательствам организации:

 

 

Данное значение коэффициента показывает, насколько  текущие обязательства покрываются  оборотными активами организации.

Кроме того, показатель характеризует платежные возможности организации при условии погашения всей дебиторской задолженности (в том числе «невозвратной») и реализации имеющихся запасов (в том числе неликвидов). Снижение данного показателя за анализируемый период свидетельствует о снижении уровня ликвидности активов или о росте убытков организации.

8. К11 — собственный капитал в обороте вычисляется как разность между собственным капиталом организации и ее внеоборотными активами:

 

 

Наличие собственного капитала 1923952 руб. в обороте (собственных  оборотных средств) является одним из важных показателей финансовой устойчивости организации. Отсутствие собственного капитала в обороте организации свидетельствует о том, что все оборотные средства организации, а также, возможно, часть внеоборотных активов (в случае отрицательного значения показателя) сформированы за счет заемных средств (источников).

9. К12 — доля собственного капитала в оборотных средствах (коэффициент обеспеченности собственными средствами) рассчитывается как отношение собственных средств в обороте ко всей величине оборотных средств:

 

 

Показатель  характеризует соотношение собственных  и заемных оборотных средств  и определяет степень обеспеченности хозяйственной деятельности организации  собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости.

На конец  года коэффициент обеспеченности собственными средствами составил 0,8, следовательно, структура баланса и платежеспособность находится в отличном состоянии.

10. К13 — коэффициент автономии (финансовой независимости) вычисляется как частное от деления собственного капитала на сумму активов организации:

 

 

Коэффициент автономии, или финансовой независимости (К13) определяется отношением стоимости капитала и  резервов организации, очищенных от убытков, к сумме средств организации  в виде внеоборотных и оборотных активов. Данный показатель определяет долю активов организации, которые покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Показатель характеризует соотношение собственного и заемного капитала организации.

 

 

В России нормальное значение этого показателя составляет – 0,7. Коэффициент автономии (независимости) на конец года составил – 0,9. Из этого  можно сделать вывод, что финансовая устойчивость организации значительно улучшилась.

Показатели  эффективности использования оборотного капитала (деловой активности), доходности и финансового результата (рентабельности)

1. К14 — коэффициент обеспеченности оборотными средствами вычисляется путем деления оборотных активов организации на среднемесячную выручку и характеризует объем оборотных активов, выраженный в среднемесячных доходах организации, а также их оборачиваемость:

 

Показатель  дополняется коэффициентами оборотных  средств в производстве и в расчетах, значения которых характеризуют структуру оборотных активов организации.

Данный показатель оценивает скорость обращения средств, вложенных в оборотные активы.

2. К15 — коэффициент оборотных средств в производстве вычисляется как отношение стоимости оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке. Оборотные средства в производстве определяются как средства в запасах с учетом НДС минус стоимость товаров отгруженных:

 

 

Значения данного  показателя определяются отраслевой спецификой производства, характеризуют эффективность производственной и маркетинговой деятельности организации.

3. К16 — коэффициент оборотных средств в расчетах вычисляется как отношение стоимости оборотных средств за вычетом оборотных средств в производстве к среднемесячной выручке:

 

 

Коэффициент оборотных  средств в расчетах определяет скорость обращения оборотных активов  организации, не участвующих в непосредственном производстве.

Он отражает эффективность политики организации  с точки зрения сбора оплаты по продажам, осуществленным в кредит.

4. К17 — рентабельность оборотного капитала вычисляется как частное от деления прибыли, остающейся в распоряжении организации после уплаты налогов и всех отчислений, на сумму оборотных средств:

 

 

Значение данного  показателя отражает эффективность использования оборотного капитала организации. 6,25 рублей прибыли приходится на один рубль, вложенный в оборотные активы.

5. К18 — рентабельность продаж вычисляется как частное от деления прибыли, полученной в результате реализации продукции, на выручку организации за тот же период:

 

 

Результат отражает соотношение прибыли от реализации продукции и дохода, полученного  организацией в отчетном периоде. 17,7 рублей прибыли получено организацией в результате реализации продукции  на один рубль выручки.

Показатели  эффективности использования внеоборотного  капитала и инвестиционной активности организации

1. К20 — эффективность внеоборотного капитала (фондоотдача) определяется как отношение среднемесячной выручки к стоимости внеоборотного капитала:

 

 

Показатель  характеризует эффективность использования  основных средств организации, определяя, насколько соответствует общий  объем имеющихся основных средств (машин и оборудования, зданий, сооружений, транспортных средств, ресурсов, вкладываемых в усовершенствование собственности, и т.п.) масштабу бизнеса организации.

Значение показателя эффективности внеоборотного капитала, меньшее, чем значение аналогичного среднеотраслевого показателя, может  характеризовать недостаточную  загруженность имеющегося оборудования.

2. К21 — коэффициент инвестиционной активности вычисляется как частное от деления суммы стоимости внеоборотных активов в виде незавершенного строительства, доходных вложений в материальные ценности и долгосрочных финансовых вложений на общую стоимость внеоборотных активов:

 

 

Данное значение характеризует инвестиционную активность и определяет объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Глава 3. Резервы и пути повышения эффективности  использования источников формирования оборотных активов

⁸Основными направлениями повышения эффективности использования источников финансирования является применение при планировании и анализе и прогнозирования оптимальной структуры капитала методом финансового левериджа.

В процессе управления капиталом предприятия необходимо учитывать, что стоимость капитала зависит от уровня предпринимательского и финансового риска, связанного с этим предприятием. Чем выше уровень такого риска, тем большую плату могут потребовать инвесторы за вложение средств в предприятие. Уровень предпринимательского риска измеряется силой воздействия операционного рычага.

Финансовый  риск связан с дивидендной политикой (поэтому нельзя злоупотреблять доверием акционеров, понижая стоимость капитала за счет невыплаты дивидендов) и повышением доли заемных средств в структуре капитала, так как появляются финансовые издержки по обслуживанию долга (выплата процентов по кредитам и облигациям). Повышение доли заемного капитала может побудить кредиторов поднять процентную ставку по кредитам; при этом финансовые издержки еще больше возрастут. А поскольку выплата процентов по кредитам относится к условно-постоянным затратам, то повысится также уровень предпринимательского риска, связанный с предприятием.

Однако привлечение  заемного капитала в разумных пределах дает возможность получить так называемый эффект финансового ливериджа, что также должны учитывать финансовые менеджеры, регулируя структуру капитала предприятия.

Финансовый  ливеридж (leverage - рычаг) означает использование долгов для финансирования инвестиций. Показателем финансового ливериджа является отношение долгосрочного заемного капитала к собственному капиталу (плечо финансового рычага).

Эффект финансового  рычага проявляется в приращении рентабельности собственного капитала за счет использования заемного капитала несмотря на его платность. Беря в  долг средства, фирма может увеличить доход на каждую единицу собственного капитала, пока отдача от заемных средств больше, чем проценты, которые выплачиваются за использование этого капитала.