Понятие эмиссии и ее классификация

     -  место (места) и порядок ознакомления с проспектом эмиссии. Кроме того, Федеральным законом  «О рынке ценных  бумаг»  установлено,  что эмитент раскрывает информацию о своих ценных бумагах и своей  финансово-хозяйственной деятельности в двух формах:

1. Не позднее чем через 30 календарных дней после окончания квартала представляет в регистрируемый орган ежеквартальный отчет.
2. Не позднее чем через пять дней после возникновения публикует сообщение о существенных фактах, затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность эмитента.

    V этап. Размещению подлежат только те эмиссионные ценные бумаги, которые прошли регистрацию в установленном законом порядке. Таким образом, эмитент может начинать размещение ценных бумаг только после их регистрации и не ранее чем через две недели после раскрытия информации о государственной регистрации выпуска и обеспечения всем потенциальным приобретателям возможности доступа к информации, которая отнесена к раскрываемой.

    Если для эмиссии ценных бумаг выбрана подписка или конвертации их в акции или облигации, то размещение должно быть завершено в срок, указанный в зарегистрированном решении, который не может превышать одного года со дня утверждения решения о выпуске ценных бумаг. Распределение акций среди акционеров и конвертация в акции с большей (меньшей) номинальной стоимостью, в акции с иными правами, при дроблении или консолидации завершаются в сроки, установленные законодательством Российской Федерации.

    Выпускаемые эмитентом акции и облигации должны размещаться по рыночной цене. При этом цена акции не может быть ниже их номинальной стоимости.

    Эмитент может проводить размещение собственными силами или привлекать к этому андеррайтера.

    В ходе размещения регистрирующий орган может приостановить миссию при выявлении нарушений установленного порядка. Для возобновления размещения требуется специальное разрешение ФКЦБ.

    VI этап. Отчет об итогах выпуска ценных бумаг представляется после завершения размещения. Окончанием размещения считается:

• наступление указанного в решении срока окончания размещении
• истечение одного года с даты утверждения решения о выпуске ценных бумаг;
• дата последней сделки с размещаемыми ценными бумагами.

    Эмитент должен представить отчет об итогах выпуска в регистрирующий эмиссию  орган не позднее чем через 30 дней после завершения размещения. (Регистрация  отчета об итогах выпуска акций, распределяемых среди учредителей при образовании  акционерного общества, осуществляется одновременно с государственной  регистрацией выпуска этих акций.)

    В отчете об итогах выпуска должна быть отражена следующая информация:

    1 Даты начала и окончания размещения. Для распределения среди учредителей и акционеров – дата распределения; при подписке фактические начало и окончание размещения; при конвертации – дата фактической конвертации или срок, в течение которого она была фактически осуществлена.

    2 Номинальная стоимость каждой ценной бумаги выпуска.

    3 Фактическое количество размещенных ценных бумаг. При распределении среди учредителей и акционеров – количество фактически распределенных акций; при подписке отдельно указывается количество фактически размещенных ценных бумаг, оплачиваемых денежными средствами в рублях, иностранной валюте и иным имуществом; при конвертации – количество ценных бумаг, фактически размещенных путем конвертации в них ценных бумаг каждого вида.

    4 Цена или цены размещения с указанием количества ценных бумаг, распределяемых по каждой цене размещения.

    5 Общий объем поступлений за размещенные ценные бумаги по видам поступивших средств.

    6 Если была предусмотрена доля акций, при перемещении которой выпуск акции признается несостоявшимися, то указывается  такая доля.

    7 Доля размещенных и неразмещенных ценных бумаг выпуска (в процентах от общего количества ценных бумаг выпуска).

    8   Сумма эмиссионного дохода.

    9 Сведения о крупных сделках и сделках, в совершении которых имеется заинтересованность.

    10 Сведения об акционерах, владеющих не менее чем 2% голосующих акций общества, а также о руководителях акционерного общества и принадлежащих им акциях.

    Если  в ходе размещения оплата ценных бумаг  производилась в неденежной форме, то одновременно с отчетом об итогах выпуска представляется заключение независимого оценщика о стоимости имущества, внесенного в оплату ценных бумаг.

    Регистрация отчета регистрирующим органом должна быть проведена в течение двух недель, с даты предоставления  отчета эмитентом.

    Если  эмиссия признается несостоявшейся, то государственная регистрация  выпуска аннулируется, а эмитент  должен привести все в исходное положение, т.е. все ценные бумаги данного выпуска  подлежат возврату эмитенту, а средства, полученные эмитентом, должны быть возвращены владельцам.

    VII этап. Эмитент должен представить отчет об итогах выпуска общему собранию акционеров, на котором он должен быть утвержден. Кроме того, эмитент раскрывает информацию о завершении размещения в установленном порядке.

    VIII этап. После регистрации отчета об итогах выпуска дополнительных акций, размещаемых путем подписки, в устав акционерного общества вносятся изменения, связанные с:

1. увеличением уставного капитала на номинальную стоимость фактически размещенных дополнительных акций;
2. увеличением числа размещенных акций соответствующих категорий (типов);
3. уменьшением числа объявленных акций соответствующих категорий (типов).

    Основанием  для внесения изменений в устав  служат:

• решение об увеличении уставного капитала путем размещения дополнительных акций;
• зарегистрированный отчет об итогах выпуска дополнительных 
  акций.

 
 

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

    Эмиссия ценных бумаг является наряду с самофинансированием и кредитованием одним из основных источников развития хозяйствующего субъекта. Четкая нормативная регламентация этого процесса, реальная защита прав инвесторов являются условием снижения рисков, свойственных рынку эмиссионных ценных бумаг, и как следствие способны значительно снизить цену заимствований для эмитента.

    Являясь сложным процессом накопления разнообразных  юридических фактов, эмиссия ценных бумаг относится к имущественной сфере. Участниками процедуры эмиссии наряду с эмитентами и инвесторами являются также государственные регулирующие органы, профессиональные участники рынка ценных бумаг. Возникающие при осуществлении эмиссии отношения урегулированы главным образом нормами гражданского права. Вместе с тем, при исследовании эмиссии ценных бумаг должно учитываться влияние иных отраслей права.

    В результате эмиссии ценных бумаг  появляются эмиссионные ценные бумаги - особые объекты гражданского права. Их специфика требует повышенных мер частноправовой регламентации и применения дополнительных мер публично-правового регулирования, в том числе путем обязательности государственной регистрации выпуска.

    Кроме того, анализируется ряд важных теоретических  проблем, связанных с возникновением эмиссионной ценной бумаги как объекта гражданских прав, реализацией отдельных этапов эмиссии. Уделяется внимание специальным мерам защиты гражданских прав инвесторов в процессе осуществления эмиссии (приостановление эмиссии, признание выпуска ценных бумаг несостоявшимся или недействительным).

    Значительное  внимание уделено процедуре эмиссии. Анализируя законодательство о рынке  ценных бумаг, регулирующее эти вопросы, общие нормы гражданского законодательства, на основе которых строятся отношения между акционерными обществами и приобретателями акций, а также ведомственные нормативные акты (преимущественно Федеральной службой по финансовым рынкам), содержащие детальную регламентацию процесса эмиссии, рассматриваются основные этапы эмиссии и значение каждого из них в общем процессе, требования, предъявляемые к его участникам и последствия нарушения таких требований.

    Исследована правовая природа государственной регистрации выпуска ценных бумаг, определяемой как особый юридический акт признания и подтверждения государством факта полноты представленных эмитентом сведений, законности связанных с эмиссией ценных бумаг действий эмитента на момент такой регистрации, а также условие правомерности последующих юридических действий, необходимых для реализации эмиссии ценных бумаг.

    Нормативная основа регулирования процедуры  эмиссии ценных бумаг требует совершенствования. Более чем девятилетний опыт применения ФЗ «О рынке ценных бумаг» выявил значительное количество внутренних противоречий и пробелов. Необходимо пересмотреть многие положения этого закона, упростить процедуры эмиссии, дифференцировать регистрационные требования в зависимости от предполагаемых условий выпуска и вида ценных бумаг.

    В настоящее время ученые и практикующие юристы отмечают невысокий уровень  развития нормативно-правовой базы в  области регулирования финансовых рынков, особенно касающейся регулирования  эмиссии ценных бумаг, в связи  с чем, остро встает вопрос о формировании систематизированного комплекса правовых норм, укрепляющего полномочия нового федерального органа исполнительной власти по рынку ценных бумаг - ФСФР России по проведению эффективной политики в области рынка ценных бумаг  посредством контроля и надзора  за государственными и общественными  интересами и обеспечению охраны прав и интересов коллективных и  индивидуальных инвесторов.

    От  того насколько эффективно будет  развиваться привлечение инвестиций через эмиссию ценных бумаг и  фондовый рынок в целом, во многом зависит успешность продвижения вперед всей российской экономики. 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 
 

    Список  использованной литературы

3. Вавулин Д. Новый порядок эмиссии эмиссионных ценных бумаг и регистрации проспектов ценных бумаг // Право и экономика. 2009

    2 Галанов В.А. Рынок ценных бумаг: учебник. - М.: ИНФРА-М, 2009

    3 Гусева И.А. Рынок ценных бумаг. Практические задания по курсу : учеб. пособие. - М.: Экзамен, 2009

    4 Едронова В.Н., Новожилова Т.Н. Рынок ценных бумаг: учеб. пособие. - М.: Магистр, 2010

    5 Килячков А. А., Чалдаева Л. А. Рынок ценных бумаг. М.: Экономистъ, 2009

    6 Лялин В.А., Воробьев П.В. Рынок ценных бумаг: учебник. - М.: ТК Велби, изд-во Проспект, 2010

    7 Рынок ценных бумаг и биржевое дело : учебник для вузов / Под ред. Е.Ф. Жукова, О.И. Дегтяревой- М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2009

    8 Сребник Б.В. Эмитенты и инвесторы на рынке ценных бумаг. Эмиссия ценных бумаг Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет. 2009

    9  Федеральный закон от 22 апреля 1996 г. N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг" (с изм. и доп. от 26 ноября 1998 г., 8 июля 1999 г., 7 августа 2001 г., 28 декабря 2002 г., 29 июня, 28 июля 2004 г., 7 марта 2005 г.)

    10  Федеральный закон от 26 декабря 1995 г. N 208-ФЗ "Об акционерных обществах" (с изм. и доп. от 13 июня 1996 г., 24 мая 1999 г., 7 августа 2001 г., 21 марта, 31 октября 2002 г., 27 февраля 2003 г., 24 февраля, 6 апреля, 2, 29 декабря 2004 г.)