Платежный баланс Российской Федерации

* ЕБРР — Европейский банк реконструкции и развития, ЕИБ — Европейский инвестиционный банк, СИБ — Северный инвестиционный банк.

В январе—июне 2008 года по государственному внешнему долгу, включая проценты, фактически было выплачено 4,7 млрд. долларов (в сопоставимом периоде — 4,8 млрд. долларов). Коэффициенты, характеризующие степень долговой нагрузки — отношение суммы платежей к экспорту товаров и услуг, а также к доходам консолидированного бюджета, снизились соответственно с 2,8 до 1,8% и с 2,2 до 1,5%.

Иностранные обязательства органов денежно-кредитного регулирования увеличились на 1,3 млрд. долларов (в соответствующем периоде 2007 года — на 0,2 млрд. долларов), в основном за счет вывоза за рубеж наличных российских рублей. Сумма вывезенных российских рублей в долларовом эквиваленте составила 1,2 млрд. долларов.

Замедлился приток иностранного капитала в российские банки — их обязательства перед нерезидентами увеличились на 26,9 млрд. долларов по сравнению с ростом на 38,0 млрд. долларов в сопоставимом периоде. Прежде всего это было обусловлено изменением поведения портфельных инвесторов. В отличие от первого полугодия 2007 года, характеризуемого, в частности, значительными объемами покупки нерезидентами акций Сбербанка России и ОАО “Банк ВТБ” в ходе публичного размещения их дополнительных выпусков, в январе—июне 2008 года сальдо покупки/продажи нерезидентами ценных бумаг, выпущенных российскими банками, сложилось отрицательным в объеме 0,7 млрд. долларов. Сокращение иностранных портфельных инвестиций в форме акций банков оценивается в 0,4 млрд. долларов, в форме долговых ценных бумаг — в 0,3 млрд. долларов. Тенденции в движении прочих категорий обязательств были близкими к наблюдавшимся в сопоставимом периоде: прямые инвестиции в банковский сектор увеличились на 4,4 млрд. долларов (годом ранее — на 3,6 млрд. долларов), прочие инвестиции — на 26,6 млрд. долларов (на 23,0 млрд. долларов).

Внешние обязательства прочих секторов возросли на 73,2 млрд. долларов (в базисном периоде — на 77,5 млрд. долларов). При этом если прирост прямых инвестиций и портфельных обязательств, составивший 39,2 и 4,0 млрд. долларов, был больше, чем годом ранее, в 1,5 и 2,6 раза, то привлечение иностранных кредитов сократилось более чем на треть. Увеличение задолженности в форме ссуд и займов оценивается в 30,4 млрд. долларов (годом ранее — в 50,1 млрд. долларов). Вновь принятые обязательства носили долгосрочный характер, краткосрочные обязательства, напротив, сократились, в том числе за счет их реструктуризации.

В структуре капитала, привлеченного прочими секторами в форме прямых инвестиций, 17,0 млрд. долларов (43,5%) приходилось на покупку нерезидентами акций и долей российских предприятий прямого инвестирования, в том числе инвестиции в новые корпорации оцениваются в 11,9 млрд. долларов, капитал, привлеченный в ходе сделок по слиянию и поглощению действующих предприятий, — в 5,1 млрд. долларов. Объем реинвестирования доходов составил 16,5 млрд. долларов (42,1%), прирост кредитов и задолженности по объявленным дивидендам, включаемым в категорию “прочий капитал” — 5,6 млрд. долларов (14,4%). Российские предприятия прямого инвестирования в основном были представлены компаниями, занимающимися добычей полезных ископаемых, а также производством и распределением электроэнергии. Среди стран лидирующие позиции сохраняли Нидерланды.

Иностранные активы резидентов без учета международных резервов увеличились на 80,7 млрд. долларов (в январе—июне 2007 года — на 48,0 млрд. долларов). Рост показателя в 1,7 раза был обусловлен более масштабным, чем годом ранее, оттоком капитала частного сектора.

Функциональная структура инвестиций резидентов Российской Федерации в иностранные активы в январе—июне 2008 года (чистый прирост требований резидентов к нерезидентам без учета резервных активов и операций по прощению и реструктуризации долга)

млрд. долларов США

* Включая финансовые производные.

Знак “—” означает нетто-снижение требований резидентов к нерезидентам.

Совокупные внешние активы органов государственного управления (включая задолженность по поставкам на основании межправительственных соглашений) уменьшились на 2,5 млрд. долларов (в первом полугодии 2007 года — на 2,2 млрд. долларов). В их составе прирост просроченной задолженности по предоставленным ранее кредитам оценивается в 1,0 млрд. долларов (1,2 млрд. долларов). Внешние нерезервные активы органов денежно-кредитного регулирования сократились на 0,1 млрд. долларов.

Иностранные активы банков увеличились с января по июнь 2008 года на 14,5 млрд. долларов (в сопоставимом периоде — на 1,0 млрд. долларов). Их рост был связан главным образом с расширением кредитования нерезидентов, преимущественно банковских структур. Чистый прирост предоставленных кредитов составил 11,8 млрд. долларов (в январе—июне 2007 года они увеличились на 1,6 млрд. долларов), в том числе долгосрочных — 6,4 млрд. долларов, краткосрочных — 5,4 млрд. долларов. Операции с прочими категориями финансовых активов были менее значимыми. Прямые инвестиции банков возросли на 1,0 млрд. долларов, портфельные — на 1,2 млрд. долларов, требования к нерезидентам в форме финансовых производных сократились на 3,6 млрд. долларов.

По состоянию на 1 июля 2008 года внешние активы банков составили 116,0 млрд. долларов, внешние обязательства — 242,2 млрд. долларов. Чистая международная инвестиционная позиция банковского сектора сложилась отрицательной (126,2 млрд. долларов) и незначительно превышала показатель на начало 2008 года (117,9 млрд. долларов). На отчетную дату доля краткосрочных финансовых инструментов в составе иностранных активов оценивается в 56,4% (на 1 января 2008 года — 58,8%), в составе обязательств — 25,8% (25,4%). В иностранной валюте было номинировано 87% совокупного объема требований к нерезидентам, из них 63% — в долларах США, 19% — в евро, в российских рублях — 13%. На пассивы в иностранной валюте приходилось 78% их общего объема, из них на доллары США — 64%, на евро — 12%. Доля рублевых обязательств перед нерезидентами составила 23%.

В январе—июне 2008 года быстрее, чем годом ранее, наращивали иностранные активы прочие секторы — на 63,8 млрд. долларов по сравнению с 44,7 млрд. долларов в сопоставимом периоде (без учета задолженности по поставкам на основании межправительственных соглашений). Прямые инвестиции возросли на 31,3 млрд. долларов (в соответствующем периоде 2007 года — на 27,5 млрд. долларов). За счет расширения участия в капитале зарубежных предприятий прямого инвестирования они увеличились на 13,0 млрд. долларов, за счет реинвестирования доходов — на 12,0 млрд. долларов, прирост по категории “прочий капитал” составил 6,3 млрд. долларов. Большая часть инвестиций российских прямых инвесторов была направлена в предприятия, связанные с металлургическим производством.

Прирост портфельных инвестиций прочих секторов оценивается в 1,1 млрд. долларов (годом ранее — в 1,5 млрд. долларов), внешние активы в форме ссуд и займов возросли на 12,0 млрд. долларов (7,5 млрд. долларов). Отток наличной иностранной валюты из небанковского сектора сократился вдвое и составил 3,2 млрд. долларов.

По итогам отчетного периода нетто-приток капитала в частный сектор оценивается в 17,5 млрд. долларов, что существенно ниже показателя базисного периода (68,4 млрд. долларов).

МЕЖДУНАРОДНЫЕ РЕЗЕРВЫ

Международные резервы Российской Федерации достигли по состоянию на 1 июля 2008 года 568,3 млрд. долларов. На валютные резервы приходилось 97,6% их объема, на монетарное золото — 2,4%. За счет операций, включаемых в платежный баланс, резервные активы увеличились по сравнению с началом года на 77,1 млрд. долларов, за счет прочих изменений, включая курсовую и стоимостную переоценку, — на 13,3 млрд. долларов.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Экономические отношения страны с другими странами - важный аспект ее экономической политики. Их изучение в большинстве стран осуществляется с помощью платежного баланса. Он показывает, как в течение отчетного периода развивалась внешняя торговля, сколько доходов было получено из-за границы и сколько выплачено за границу. Платежный баланс позволяет проследить, как происходило привлечение иностранных инвестиций, погашение внешней задолженности, в каких формах осуществлялись инвестиции в экономику других стран. Платежный баланс показывает, как Банк России изменял уровень своих международных резервов. Таким образом, платежный баланс является одним из основных инструментов макроэкономического анализа и прогнозирования.

Платежный баланс представляет собой статистический отчет, в котором отражаются все внешнеэкономические операции данной страны с другими странами мира за определенный период времени (отчетный период). К таким операциям, которые совершаются между резидентами России и резидентами других стран мира (нерезидентами), относятся:

1. операции с товарами (например, сельскохозяйственной продукцией, нефтью, газом, полезными ископаемыми и промышленными товарами);
2. услугами (например, транспортными, туристическими, строительными и т.д.);
3. доходами (например, дивидендами и процентами);
4. трансфертами (например, иностранной помощью) и финансами (например, кредитами и займами, наличными денежными средствами и депозитами, инвестициями в акции, облигации, краткосрочные финансовые инструменты, обращающиеся на рынках).

В первом полугодии 2008 года на фоне благоприятной конъюнктуры международных товарных рынков платежный баланс Российской Федерации оставался устойчивым. В условиях роста положительного сальдо счета текущих операций и наблюдавшегося нетто-притока капитала в частный сектор сохранялись высокие темпы накопления международных резервов страны.

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Акопова Е.С, Воронкова О.Н., Гаврилко Н.Н. Мировая экономика и международные экономические отношения. - Ростов-на-Дону, 2008.
2. Валютный рынок и валютное регулирование./ Под ред. Платоновой И.Н. - М.: Зерцало, 2004.
3. Вилков Н.О. Международные экономические и валютные отношения / Курс лекций. - Тюмень, 2007.
4. Козырев В.М. Основы современной экономики. Учебник. - М.: Финансы и статистика, 2006.
5. Круглов. В. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений. - М.: АСТ, 2006.
6. Курс экономической теории / Под ред. проф. Чепурина М.Н., проф. Киселевой Е.А. - К.: Изд-во "АСА", 2004.
7. Курс экономической теории: Учебное пособие / Рук. А.В. Сидорович. - М.: ДИС, 2007.
8. Ломакин В.К. Мировая экономика: Учебник для вузов. — 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007.
9. Максимова Л.М., Носкова И.Я. Международные экономические отношения / Учебное пособие. - М.: Зерцало, 2008.
10. Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. / Под ред. Красавиной Л.М. - М.: Экономика, 2006.
11. Международные экономические отношения. Учебник / Под ред. В.Е. Рыбалкина. - М.: Проспект, 2005.
12. Мельников В.Н. Система валютного регулирования и валютного контроля в России - этапы развития и перспективы // Деньги и кредит. - № 4. - 2005.
13. Санин К.В. Международные рынок ссудных капиталов. – М.: АСТ, 2008.
14. Сапожников Н.В. Валютные операции коммерческих банков: Правовое регулирование: Практическое пособие. – М.: Юристъ, 2009.
15. Халевинская Е.Д., Крозе И. Мировая экономика. Учебник. – М.: Юристъ, 2006.
16. Шкадов А.А. Резервирование при привлечении денежных средств в иностранной валюте //Налоговый вестник. -2008. - № 7. - С. 136 – 138.
17. Шлихтер С.Б., Лебедева С.Л. Мировая экономика. – М.: Catallaxy, 2008.

[1] Валютный рынок и валютное регулирование./ Под ред. Платоновой И.Н. - М.: Зерцало, 2004. С. 187.

[2] Круглов. В. Основы международных валютно-финансовых и кредитных отношений. - М.: АСТ, 2006. С. 265.

[3] Вилков Н.О. Международные экономические и валютные отношения / Курс лекций. - Тюмень, 2007. С. 193.

[4] Ломакин В.К. Мировая экономика: Учебник для вузов. — 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2007. С. 355.

[5] Международные валютно-кредитные и финансовые отношения. / Под ред. Красавиной Л.М. - М.: Экономика, 2006. С. 195.

[6] Международные экономические отношения. Учебник / Под ред. В.Е. Рыбалкина. - М.: Проспект, 2005. С. 170.

[7] Санин К.В. Международные рынок ссудных капиталов. – М.: АСТ, 2008. С. 143.