Платежный баланс Российской Федерации

Баланс движения капиталов и кредитов выражает соотношение вывоза и ввоза государственных и частных капиталов, предоставленных и полученных международных кредитов. По экономическому содержанию эти операции делятся на две категории:

1.             международное движение предпринимательского капитала

2.             международное движение ссудного капитала.

Предпринимательский капитал включает прямые заграничные инвестиции (приобретение и строительство предприятий за границей) и портфельные инвестиции ( покупка ценных бумаг заграничных компаний

Международное движение ссудного капитала классифицируется по признаку срочности[5].

1.                  Долгосрочные и среднесрочные операции включают государственные и частные займы и кредиты, предоставленные на срок более одного года. Получателями государственных займов и кредитов выступают преимущественно отстающие от лидеров страны, в то время как передовые развитые государства являются главными кредиторами.

2.                  Краткосрочные операции включают международные кредиты сроком до года, текущие счета национальных банков в иностранных банках, перемещение денежного капитала между банками.

3 Расчеты по официальным резервным счетам.

Заключительная статья платежного баланса отражают операции с ликвидными валютными активами, в которых участвуют государственные валютные органы, в результате чего происходит изменение величины и состава централизованных официальных золото - валютных резервов.

Отраженные в данном разделе изменения иностранных активов государства за рубежом и активов иностранных правительств в стране выделяются в особый раздел в силу своего особого назначения. Они, как правило, не связаны с коммерческой деятельностью, а служат средством уравновешивания складывающегося сальдо платежного баланса.

Все три раздела платежного баланса в сумме должны составлять ноль. Каждая сделка предполагает платежи в той или иной форме, т.е. все направления использования иностранной валюты должны иметь источники покрытия.

2. МЕТОДЫ БАЛАНСИРОВАНИЯ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА

Сальдо платеж-баланса может быть активным или пассивным. Для количественного измерения итога платежного баланса используются разные показатели. Например, в США подсчитывают[6]:

1) сальдо базисного баланса, т. е. по текущим операциям и движению долгосрочного капитала (в 1974 г. — 10,7 млрд. долл.), которое покрывается за счет перемещения краткосрочных капиталов и золото-валютных резервов;

2) сальдо на основе расчетов между официальными органами — центральными банками и правительствами, т. е. на официальной базе (в 1974 г. — 8,4 млрд. долл.);

3) сальдо на основе ликвидности, т. е. на основе расчетов с иностранными центральными банками и с частным сектором (в 1974 г.— 19,0 млрд. долл.). Колоссальный дефицит этого баланса отражает накопление долларов за рубежом, что означает увеличение краткосрочной внешней задолженности США.

Пассивное сальдо платежного баланса обычно покрывается при помощи кредитных статей (получение иностранных займов, ввоз капитала). Это — временный метод балансирования платежного баланса, так как страны-должники вынуждены выплачивать проценты и дивиденды, а также сумму займа.

Новым способом покрытия пассивного сальдо платежного баланса стали краткосрочные кредиты по соглашению «своп» (мена, обмен) между центральными банками, которые предоставляют друг другу национальную валюту.

Окончательным методом уравновешивания платежного баланса является использование официальных золото-валютных резервов.

При золотом монометаллизме погашение пассивного сальдо происходило путем вывоза золота. Но движение драгоценного металла между странами никогда не находилось в прямой зависимости от состояния платежного баланса. Отлив золота не является показателем его пассивности, если оно вывозится из золотодобывающих стран. После отмены золотого стандарта по мере демонетизации золота использование его для покрытия пассивного сальдо платежного баланса резко сократилось, а в 70-х годах было практически прекращено. Этому способствовал ряд факторов: прекращение размена долларов на золото для центральных банков, резкий разрыв между официальной и рыночной ценой золота, отсутствие международного соглашения, дающего право центральным банкам покупать и продавать золото по цене, близкой к рыночной. Кроме того, опыт США показал, что даже страна с самым большим золотым резервом не может продолжительно использовать этот метод покрытия пассивного сальдо платежного баланса, так как это способствовало сокращению ее золотых запасов с 24,6 млрд. долл. в 1949 г. до 11,17 млрд. долл. в 1976 г. Капиталистические страны, особенно Франция, стараются сохранить свои золотые запасы, рассматривая их как наиболее надежный резервный актив в условиях инфляции и валютного кризиса. Центральные банки некоторых государств (Италия, Португалия, Уругвай) предпочитают использовать золото как обеспечение иностранных займов для покрытия дефицита платежного баланса.

Так Италия, у которой относительно большой золотой запас (3,5 млрд. долл. в середине 1974 г.), для покрытия увеличившегося в связи с энергетическим кризисом дефицита платежного баланса получила кредит у ФРГ в 2 млрд. долл. сроком на два года под золотое обеспечение, исходя из расчетной цены 120 долл. за унцию. По требованию ФРГ это золото было изъято из хранилища в США и депонировано в Бундесбанке.

Банк Португалии в 1976 г. получил кредит (580 млн. долл.) у ряда банков ФРГ и Швейцарии под залог 20% своего золотого запаса.

Обычно для покрытия дефицита платежного баланса используются резервы иностранной валюты. Но эта возможность ограничена из-за неравномерности распределения валютных резервов в капиталистическом мире.

В конце 1975 г. из общей суммы валютных резервов (226,9 млрд. долл.) на долю десяти ведущих империалистических держав приходилось 20,5%, остальных промышленно развитых стран —12,2, развивающихся стран — экспортеров нефти — 24,2 и развивающихся стран — потребителей нефти— 13,1%.

Следует учитывать, что в условиях валютного кризиса официальные валютные резервы стали основным инструментом поддержки валютного курса. Центральные банки осуществляют так называемую валютную интервенцию путем купли-продажи иностранной валюты для сдерживания значительного повышения или понижения курса национальной валюты. Что касается «резервной позиции» в МВФ — безусловного права его членов на получение кредитов, то ее сумма невелика (17,7 млрд. СДР в декабре 1976 г.) и распределяется она неравномерно в зависимости от размера первоначального взноса страны золотом.

С 70-х годов для покрытия дефицита платежного баланса стали использоваться СДР. Но их эмиссия пока незначительна (9,5 млрд. долл. в 1970—1972 гг.) и с 1973 г. временно прекращена. Объем этих международных ресурсов несколько увеличился (до 10,8 млрд. долл. в 1974—1977 гг.) в связи с девальвациями доллара. СДР распределяются между странами—членами МВФ в зависимости от их взноса в капитал Фонда и еще не стали абсолютно приемлемым средством погашения международных платежей[7].

Страны с ключевой валютой — США и Англия — после второй мировой войны пользовались привилегией и погашали дефициты своих платежных балансов национальной валютой. В 50—70-х годах США покрывали до 70—80% пассивного сальдо платежного баланса национальной валютой, что привело в конечном счете к избытку долларов в международном обороте и его обесценению.

Вспомогательным средством покрытия дефицита платежного баланса является продажа иностранных ценных бумаг и размещение национальных ценных бумаг за границей. Так, США частично покрывают дефицит своего платежного баланса, размещая облигации казначейства в иностранных центральных банках (в 1975 г. на сумму 19,9 млрд. долл., в том числе 16,3 млрд. долл. в Бундесбанке ФРГ).

Странам с активным платежным балансом не безразлично, какими средствами покрываются разрывы в международных платежах. Поэтому проблема балансирования платежных балансов вызывает обострение противоречий в капиталистическом мире.

3. СОСТОЯНИЕ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА РОССИИ: ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА

Охарактеризуем платежный баланс России за январь—июнь 2008 года.

В первом полугодии 2008 года на фоне благоприятной конъюнктуры международных товарных рынков платежный баланс Российской Федерации оставался устойчивым. В условиях роста положительного сальдо счета текущих операций и наблюдавшегося нетто-притока капитала в частный сектор сохранялись высокие темпы накопления международных резервов страны.

СЧЕТ ТЕКУЩИХ ОПЕРАЦИЙ

Профицит счета текущих операций в январе—июне 2008 года составил 63,6 млрд. долларов США, что в 1,7 раза больше уровня сопоставимого периода 2007 года.

Внешнеторговый оборот вырос в 1,5 раза — до 372,7 млрд. долларов. Положительное сальдо торгового баланса под влиянием существенного улучшения условий внешней торговли увеличилось в 1,7 раза и достигло 101,9 млрд. долларов.

Изменение экспорта и импорта товаров в первом полугодии 2008 года по сравнению с первым полугодием 2007 года

млрд. долларов США

Экспорт товаров возрос до 237,3 млрд. долларов, что больше соответствующего показателя предыдущего года в 1,5 раза. Около 80% его общего прироста получено благодаря росту стоимости нефти, нефтепродуктов и природного газа. Суммарный экспорт указанных углеводородов увеличился с 94,6 млрд. долларов в январе—июне 2007 года до 159,2 млрд. долларов в отчетном периоде, в том числе на 62,4 млрд. долларов за счет роста цен и на 2,2 млрд. долларов из-за изменения физического объема вывоза. В целом доля группы минеральных продуктов, включающей топливно-энергетические товары, увеличилась в структуре экспорта с 64,0 до 70,5%. Соответственно снизился удельный вес прочих товарных позиций.

Заметным было сокращение доли металлов и изделий из них — с 15,1 до 12,2% — ввиду того, что экспорт группы рос медленнее, чем экспорт в целом (122,3% против 152,7%). Стоимостный объем вывоза черных металлов наращивался (с 12,1 до 17,4 млрд. долларов), а экспорт цветных металлов в условиях разнонаправленной ценовой динамики на мировом рынке оставался на уровне сопоставимого периода — 11,3 млрд. долларов. Совокупная стоимость зарубежных поставок продукции металлургии выросла с 23,4 до 28,6 млрд. долларов.

Увеличение экспорта продукции химической и связанных с ней отраслей промышленности относительно базисного периода ускорилось вслед за интенсивным расширением экспорта самой крупной товарной позиции — удобрений. В результате стоимостный объем вывоза товаров данной группы превысил 14,1 млрд. долларов. Однако ее доля в структуре российского экспорта изменилась незначительно и составила 6,0%.

Среди других позиций товарной номенклатуры существенным был рост экспорта машин, оборудования и транспортных средств (на 33,7%).

Товарная структура внешней торговли в первом полугодии 2008 года (в % к итогу)

Источник: ФТС России с учетом показателей внешней торговли с Белоруссией.

В географическом распределении экспорта доля стран Европейского союза увеличилась до 58,3%, стран СНГ — до 15,3%. На страны Азиатско-Тихоокеанского экономического сотрудничества (АТЭС), как и годом ранее, приходилось 12,3% общего экспорта. Лидирующие позиции среди отдельных стран по-прежнему занимали Нидерланды (12,2%), Италия (8,5%) и Германия (7,9%). Из числа стран — основных торговых партнеров наиболее высокий темп роста (в 1,8 раза) отмечен по экспорту в Польшу.

Страны — основные торговые партнеры России в первом полугодии 2008 года (млрд. долларов США)

Источник: ФТС России с учетом показателей внешней торговли с Белоруссией.

Импорт товаров достиг 135,4 млрд. долларов. В условиях высокого уровня внутреннего спроса и реального укрепления российского рубля его прирост относительно первого полугодия 2007 года составил 41,7%. Динамика показателя определялась увеличением физических объемов ввоза на 22,4% при росте средних цен на 15,8%.