Планирование бюджета движения денежных средств

                      Курсовая работа

 

                        ПЛАНИРОВАНИЕ БЮДЖЕТА (сМЕТЫ)

                          ДВИЖЕНИЯ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ

 

 

 

                                       Выполнил: студент гр. ФКз-094

                                       Хохан Е.И.                                       Проверил преподаватель:

                                       Смородинова Н. И.

 

 

 

                               Нововоронеж 2011

                                 Содержание

 

Введение

1. Компоненты оборотного капитала……………………………………..…….

2. Концепция движения потоков  денежных средств……   ……………..…….

3. Движение потоков денежных  средств

     и потоков фондов…………….………    ………………….…….……………

4. Организация краткосрочного финансового  планирования……….…...……

5. Принципы краткосрочного финансового  планирования……….….………..

6. Цикл движения потоков денежных  средств

     и его определение…………………………………………………………..…

7. Анализ, прогнозирование и планирование

     потоков денежных  средств………………………………………………...…

8. Наличная смета      ..

9. Ориентация наличной сметы  на спрос,

     капитал и издержки  …………………………………..……………….……..

10. Использование прогнозов о  наличии денежных

     средств и бизнес-планов  ……………………………………………………..

11. Горизонт планирования и временные  интервалы

     наличной сметы ………………………………………………………………

12. От прогноза к составлению  наличной сметы

     и планированию ………………………………………………………….…..

Заключение

Литература

 

 

 

                                  Введение

 

    Краткосрочное управление  и  планирование  в  сфере   финансовых  решений

начинается  с  денежных  средств,  финансовый   менеджер   должен   понимать

источники  и  направление  их  расходования.  Зная  обстановку,  в   которой

действует  компания,  менеджер  может  для  достижения  определенных   целей

использовать разные способы управления денежными средствами  и  планирования

расходов.

    В  рамках  управления   компанией   ежедневное   управление   денежными

средствами часто рассматривается  как рутинная и  малозначимая  деятельность.

Но результаты  этой  деятельности  затрагивают  благополучие  организации  в

целом. И хотя надежное и разумное управление денежными средствами  только  в

малой  степени  может  сказаться  на  благополучии  организации,  плохое   и

непродуманное управление, может привести к. очень печальным результатам.

    Движение  денежных  средств   —  один  из   наиболее   важных   аспектов

операционного цикла организации. В рамках подготовки  общего  бюджета  смету

(бюджет) денежных средств разрабатывают  после того,  как  все   периодические

бюджеты и прогнозный  отчет  о  прибылях  и  убытках  уже  завершены.  Смета

(бюджет) денежных средств  (прогноз   денежных  потоков)  представляет  собой

план поступления денежных средств  и  платежей  на  будущий  период.  В  нем

суммированы все потоки средств  как результат планируемых  операций  на  всех

фазах формирования общего бюджета. В целом эта смета (бюджет)  показывает

ожидаемое конечное сальдо на счете  денежных средств и  финансовое  положение

для каждого месяца, для которого  ее  разрабатывают.  Таким  образом,  могут

быть  запланированы  периоды  наибольшего  и  наименьшего  наличия  денежных

средств. Очень большое  сальдо  на  счете  денежных  средств  означает,  что

средства не были использованы с  наиболее  возможной  эффективностью.  Низкий

уровень может указывать на то, что организация не в  состоянии  расплатиться

по  своим  текущим  обязательствам.   Вот   почему   необходимо   тщательное

планирование денежных средств.

    В  данной  работе,  на  конкретном   примере   показан   весь   процесс

прогнозирования, планирования и управления денежными средствами.

 

 

 

                      1. Компоненты оборотного капитала

 

    Оборотный капитал (working capital) – это текущие активы  организации,

включающие  денежные  средства,  легкореализуемые  ценные  бумаги,  товарно-

материальные  запасы  и  дебиторскую  задолженность.  Эти   текущие   активы

считаются ликвидными, потому что  их  можно  легко  и  быстро  превратить  в

деньги.  Величина  каждого  компонента  оборотного   капитала   зависит   от

результатов   деятельности   тех   или   иных   подразделений   организации.

Производство,  сбыт,  маркетинг,  финансовые  решения,  установление  цен  и

заработной платы –  это  кратчайший  перечень  видов  деятельности,  которые

влияют  не  только  на  величину  оборотного  капитала,  но  и  на  скорость

превращения отдельных активов  в  деньги.  На  объем  и  скорость  изменений

оборотного  капитала  влияет  также  внешнее  окружение  компании  (товарные

рынки, рынки капиталов и финансовые учреждения). Типичным примером  являются

сильные колебания объема товарно-материальных запасов в  сезонных  отраслях.

Когда спрос на продукцию  таких  отраслей  начинает  расти,  запасы  готовой

продукции  сокращаются,  а  дебиторская  задолженность  растет.  Цикл  можно

считать завершенным, когда дебиторская  задолженность  обращается  в  деньги.

Во многих отраслях  величина  оборотного  капитала  в  значительной  степени

зависит от сезонных и циклических  колебаний, что ведет к нестабильности.

    Концепция краткосрочного  финансового  планирования  намного   шире,  чем

управление  оборотным  капиталом,  поскольку   включает   также   управление

текущими активами и пассивами  и их взаимосвязями. На  практике  не  делается

различий между и  инвестиционными  решениями,  которые  затрагивают  текущие

активы,  и  финансовыми  решениями,  которые  затрагивают  текущие  пассивы.

Зачастую текущие активы и текущие  пассивы тесно связаны,  как,  например,  в

случае  прироста  товарно-материальных  запасов,   когда компания  за  счет

кредита увеличивает запасы сырья  и материалов. При  этом  активы  и  пассивы

возрастают одновременно.

    Чистый оборотный капитал  (net working capital)  – это разность  между

текущими активами и  текущими  пассивами,  он  используется  как  финансовый

показатель, измеряющий  ликвидность.  Избыток  чистого  оборотного  капитала

теоретически  считается  желательным,  поскольку  он  является  тем  запасом

денежных средств (ликвидности),  который  позволяет погашать  краткосрочные

обязательства. Но теория  не  всегда  соответствует  практике.  На  практике

одной из целей краткосрочного финансового  планирования  является  сокращение

издержек на содержание избыточных активов, для чего следует сокращать  объем

оборотного капитала до минимума.

    Производственная деятельность  сопровождается  непрерывным   перемещением

фондов из одной формы активов  в другую. Время их  полного  оборота  отражает

среднее  время  вложения  средств  в  запасы  и  дебиторскую  задолженность,

которые являются примером  неприбыльных  активов.  Следовательно,  интересам

организации     соответствует     максимально      возможное      сокращение

продолжительности этого цикла.

 

                        2. Концепция движения потоков

                              денежных средств.

 

    Движение потоков денежных  средств определяется спецификой  деятельности

организации. В задачи краткосрочного финансового планирования входят:

    1) проектирование цикла  движения денежных средств;

    2)    управление    инвестициями    и    финансированием     оборотного

       капитала.

    Сегодня одним из важнейших  направлений финансового менеджмента  является

обеспечение  ликвидности,  т.   е.   поддержание   способности   организации

своевременно оплачивать свои расходы  и долговые обязательства.

    В ситуации экономической  стабильности финансовые менеджеры  подчеркивают

первостепенную  важность  роста  и  прибыльности,  а  не  ликвидности.  Даже

сравнительно  слабые  менеджеры  могут   преуспевать   за   счет   всеобщего

экономического подъема.

    В условиях неопределенности  современный финансовый  менеджер  не  может

заботится  преимущественно  о  росте  и  прибыльности,  а  должен  постоянно

учитывать положение с ликвидностью.  Сегодня,  когда  нам  приходится  иметь

дело   с   высокими   процентными   ставками,   неопределенностью    будущей

правительственной политики и нестабильностью  денежных потоков, прежде  всего

приходится думать о выживании  и поддержании ликвидности.

 

                   3. Движение потоков денежных средств  и

                                потоков фондов

 

    Ликвидность и движение  потоков денежных  средств   тесно  связаны  между

собой. Но концепция  движения  денежных  средств  и  движения  фондов  имеют

разное  происхождение  и  применение   в   финансах   и   учете.   Концепция

прибыльности, чистого оборотного капитала, чистого дохода и  потока  фондов,

с которыми имеют дело  бухгалтеры,  не  базируется  на  концепции движения

потоков денежных средств. В центре внимания этих концепций находится  приход

и  расход,  фиксируемые  бухгалтерским учетом,  смысл которого  состоит в

фиксации  расходов  и  поступлений  за  определенные   периоды.   Финансовых

менеджеров, банкиров, кредиторов и  инвесторов больше  интересует  текущие  и

будущие  потоки  денежных  средств,  поскольку  им  нужно  знать,  чем   они

располагают (смогут располагать) для  реинвестирования,  выплаты  дивидендов,

процентов и основной суммы кредитов.

    Прибыльность измеряет  соотношение доходов и  расходов  за  определенный

период, и по этому кажется, что она связана с концепцией  движения  денежных

средств. Но  поскольку  доходы  включают  продажи  в  кредит  и  поступления

будущих периодов, а в  издержки  входят  счета  к  оплате  и  задолженности,

концепция прибыльности привязана  и к концепции движения фондов.

    Чистый оборотный капитал  также привязан к  концепции   движения  фондов.

Эта  величина  является  разностью  между  текущими  активами   и   текущими

пассивами  в  определенный  момент  времени.  Чистый  оборотный  капитал   –

исключительно количественное  понятие,  которое  не  содержит  информацию  о

качестве текущих активов или пассивов. Поскольку понятие чистого  оборотного

капитала связано с текущими  активами,  которые,  в  конечном  счете,  будут

превращены в денежные средства,  существует  связь  между  чистым  оборотным

капиталом  компании  и  ее  денежными средствами.  Однако  эта   связь   не

отличается жесткостью и  является  функцией  времени  реализации  активов  и

получения  денег  (поэтому  говорят  о  движении,  или  о  потоке,  денежных

средств). Только когда мы начинаем учитывать  время  превращения  активов  в

деньги или время платежей по  текущим  пассивам,  может  возникнуть  речь  о

планировании  движения  денежных  средств,   поскольку   эта   концепция   –

динамическая.

    Исчисление суммы чистого  дохода  и  амортизации  обычно  соотносится  с

движением фондов, хотя в  двух  случаях  эта  сумма  равна  потоку  денежных

средств и в силу этого соотносится  с концепцией движения  денежных  средств.

В первом случае речь идет о бизнесе, ведущимся только  за  наличный  расчет.

Во втором – о  статичной  компании,  оперирующей  только  за  деньги  или  в

кредит, у  которой  не  происходит  никаких изменений в статьях баланса.

Правда, нелегко представить себе существование  такой  компании  в  реальном

мире.

    Финансовый менеджер, занимающийся  краткосрочным финансовым  анализом  и

планированием,  должен  понимать  разницу  между  потоком  денежных  средств

(финансовая  концепция)  и   движением  фондов   (учетная   концепция).   При

планировании краткосрочного движения денежных средств основным  инструментом

анализа и рамкой для планирования является смета (кассовый план).

    Основным    целями    планирования    движения     денежных     средств

являются:

    1) предвидеть будущий  спрос организации на денежные  средства;

    2) оценить финансовые  последствия этого спроса;

    3) определить  возможные   способы  действия  и  выбрать   наилучший  для

       удовлетворения  спроса.

    Некоторые  аспекты   будущих  операций  можно   предвидеть   с   большой

точностью.  В  основном  это  относится  к  расходам.  Расходы  на   выплату

заработной платы достаточно легко  прогнозируемы. Если нужно нанять  еще 10

человек,  то  величину  дополнительных  расходов  можно  оценить  с  высокой

степенью надежности. Но спрос на производимые компанией товары или  услуги  и

влияние  конкурентов  на  будущие  доходы  даже  приблизительно   предвидеть

нелегко. Чтобы решать эти трудные  задачи  прогнозирования,  менеджер  должен

разрабатывать сценарии типа   «Что  произойдет,  если….?».  Что  произойдет,