Введение
Целью дисциплины является рассмотрение
различных аспектов деятельности российских
банков на рынке ценных бумаг и характера
выполняемых ими операций с ценными бумагами.
Рассмотрение операций банков с
ценными бумагами позволит Вам:
- понять роль и место банков на рынке ценных бумаг;
- ознакомиться с законодательными основами деятельности банков как участников рынка ценных
бумаг;
- рассмотреть особенности привлечения и размещения банками финансовых ресурсов с использованием ценных бумаг;
- определить сущность и особенности функционирования банков, специализирующихся на посреднических операциях с
ценными бумагами;
- рассмотреть использование коммерческими банками инструментов фондового рынка для повышения ликвидности и доходности
своих активов;
- рассмотреть основные тенденции расширения банками операций с ценными бумагами и определить их последствия для банков и банковской системы.
Изучение дисциплины базируется на
изучении таких дисциплин, как «Основы
бизнеса», «Макроэкономика» и «Микроэкономика»,
«Банковское дело», «Рынок ценных бумаг»,
«Портфельные инвестиции» и является
их логическим продолжением.
Тема 1. Место и роль банков на рынке
ценных бумаг
Вопросы для рассмотрения
на лекции
- Государственное регулирование деятельности российских банков на рынке ценных
бумаг
- Виды деятельности банков на рынке ценных бумаг
- Операции банков с ценными бумагами
- Особая роль банков как участников
рынка ценных бумаг.
Обзор ключевых категорий
и положений
Юридическое определение
ценной бумаги дано в ст. 142 ГК
РФ -это документ установленной формы
и обязательных реквизитов, удостоверяющий
имущественные права, осуществление или
передача которых возможны только при
его предъявлении.
Банк - профессиональный
участник рынка ценных бумаг- банк,
осуществляющий законодательно определенные
профессиональные виды деятельности на
основании соответствующих лицензий Федеральной
службы по финансовым рынкам.
Банк - непрофессиональный
участник рынка ценных бумаг - банк, осуществляющий эмиссионную,
инвестиционную и другие виды деятельности
на основании общебанковской лицензии
ЦБ РФ,
Банковские
ценные бумаги — ценные бумаги, эмитируемые
самими банками, а также ценные бумаги
других эмитентов, на которые у банков
возникают имущественные права и которые
являются инструментами проводимых банками
операций.
Банк-инвестор - банк, приобретающий ценные бумаги
на праве собственности или ином вещном
праве от своего имени и за свой счет.
Банк - эмитент - банк, выпускающий собственные ценные
бумаги и несущий от своего имени обязательства
перед владельцами ценных бумаг по осуществлению
прав, закрепленных этими ценными бумагами.
1.1 Государственное регулирование
деятельности банков на рынке ценных бумаг
- Основными законодательными и правовыми актами, регулирующими деятельность
- банков на рынке ценных бумаг, являются:
- Федеральный закон «О банках и банковской деятельности», № 17-ФЗ;
- Федеральный закон «О Центральном Банке Российской Федерации
(Банке России)», №394-1;
- Федеральный закон «О рынке ценных бумаг», № 39-ФЗ;
- Инструкция ЦБ РФ «Об обязательных нормативах банков», № 110-И;
- Инструкция ЦБ РФ «О правилах выпуска и регистрации ценных бумаг кредитными организациями на территории Российской
Федерации», № 102-И;
- Письмо ЦБ РФ «О порядке создания резервов под обесценение ценных бумаг», №127;
- Положение ЦБ РФ «О порядке применения к кредитным организациям мер ответственности и иных мер воздействия за нарушения законодательства о рынке ценных
бумаг», № 49-П;
- Постановление ФКЦБ «Об утверждении положения о внутреннем контроле профессионального участника рынка ценных бумаг», № 16.
Государственное регулирование
рынка ценных бумаг предполагает:
- установление обязательных требований к деятельности
эмитентов, профессиональных
- участников рынка ценных бумаг и ее стандартов;
- регистрацию выпусков эмиссионных ценных бумаг и проспектов эмиссии и контроль
- за соблюдением эмитентами условий и обязательств, предусмотренных в них;
- лицензирование деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг;
- создание системы защиты прав владельцев ценных бумаг и контроля за соблюдением
- их прав эмитентами и профессиональными участниками рынка ценных бумаг;
- запрещение и пресечение деятельности лиц, осуществляющих
предпринимательскую
- деятельность на рынке ценных бумаг без соответствующих лицензии.
Одной из форм государственного регулирования
деятельности банков на рынке ценных
бумаг является установление ряда обязательных
экономических нормативов, действие
которых направлено на снижение рисков
проводимых ими операций:
путем установления требований к капиталу
(норматива достаточности капитала)
по различным видам ценных бумаг (ограничение
рисков неплатежеспособности);
прямым ограничением размера
вложений в ценные бумаги (ограничение
рисков концентрации) является норматив
Н 12 - использования собственных средств
(капитала) банка для приобретения долей
(акций) других юридических лиц:
КИН - инвестиции банка в доли
(акции) других юридических лиц,
К - собственный капитал банка
Допустимое значение данного норматива
- не более 25% от величины собственного
капитала банка.
1.2 Виды деятельности банков на
рынке ценных бумаг
Банки на рынке ценных
бумаг могут быть представлены в качестве профессиональных
и непрофессиональных участников рынка.
Лицензия Банка России на осуществление
банковских операций дает банку право
на выпуск, покупку, продажу, учет, хранение
и иные операции с ценными бумагами
следующих видов:
- выполняющими функции платежного
документа (вексель, чек);
- подтверждающими привлечение денежных средств во вклады и на банковские счета (депозитные и сберегательные сертификаты).
В качестве непрофессиональных
участников банки могут осуществлять
следующие виды деятельности, не требующие специальной
лицензии:
- эмиссионную — выпуск собственных
ценных бумаг в обращение. Данный вид деятельности
позволяет банкам успешно формировать
собственную ресурсную базу, привлекать
потенциальных инвесторов, поддерживать
свой имидж как финансово устойчивых и
надежных кредитных организаций.
- инвестиционную - приобретение ценных
бумаг российских и иностранных эмитентов
с целью извлечения доходов по ним или
управления ими.
Профессиональные виды
деятельности банков на рынке ценных бумаг выходят за рамки простой
банковской лицензии и требуют дополнительного
лицензирования или специальных разрешений.
Профессиональная деятельность банков
на рынке ценных бумаг связана
с их ролью в качестве посредника,
выполняющего операции с ценными
бумагами по поручению и за счет клиентов,
от имени клиентов или от своего имени
с согласия клиентов.
1.3. Операции банков с ценными бумагами
По экономическому
содержанию операции банка с ценными
бумагами являются:
- пассивными - эмиссия и выпуск банками собственных
ценных бумаг;
- активными — размещение собственных и привлеченных
ресурсов в фондовые активы на бирже, в
торговой системе, на внебиржевом рынке
от своего имени;
- комиссионными (клиентские) - не связанные с извлечением банком
прибыли или формированием ресурсной
базы, но обеспечивающие ему комиссионное
вознаграждение.
По характеру
проводимых операций банки могут заключать
наличные (кассовые) и срочные сделки с
ценными бумагами.
Кассовая (наличная) сделка - это сделка,
срок исполнения (дата валютирования)
которой установлен не позднее второго
рабочего дня после ее заключения.
Срочная сделка - это сделка на покупку
или продажу финансовых инструментов
по заранее согласованной цене в будущем,
когда дата расчетов установлена в срок
не ранее третьего рабочего дня от даты
заключения сделки. Если даты исполнения
обязательств сторонами сделки не совпадают,
датой исполнения сделки считается дата
исполнения всех обязательств.
В соответствии с российским
законодательством, банки могут
совершать следующие операции с ценными бумагами:
- выпускать, покупать, продавать, хранить ценные бумаги;
- инвестировать средства в ценные бумаги;
- осуществлять куплю-продажу ценных бумаг от своего имени и за свой счет, в том числе путем их котировки;
- управлять ценными бумагами по поручению клиента (доверительное управление);
- выполнять посреднические (агентские) функции
при купле-продаже ценных бумаг за счет
и по поручению клиента на основании договора
комиссии, или договора-поручения, т.е.
выступать в роли финансового брокера;
- осуществлять инвестиционное консультирование, т.е. оказывать
консультационные
- услуги по вопросам выпуска и обращения ценных бумаг;
- организовывать выпуски ценных бумаг, т.е. выступать в качестве инвестиционной компании;
- выдавать гарантии по размещению ценных бумаг в пользу третьих лиц;
- инвестировать средства в портфели акций небанковских компаний (в
том числе для обеспечения контроля над
ними через дочерние предприятия);
- учреждать небанковские инвестиционные
институты (инвестиционные фонды, за исключением
чековых) и компании финансовых брокеров
и инвестиционных консультантов;
- учреждать специализированные компании по учету и хранению ценных бумаг, а также совершению расчетов по операциям с ними; учреждать организации, являющиеся институциональными инвесторами (страховые, холдинговые компании).
Операции банков с ценными бумагами
можно разделить на три основные группы
(см. рис. 1.1).
Рис. 1.1. Виды операций банков
с ценными бумагами
1.4. Особая роль
банков как участников рынка
ценных бумаг
Отличие банков от других участников
рынка ценных бумаг связано с выполнением
ими основных банковских операций:
- привлечение временно свободных денежных средств юридических лиц и сбережений физических лиц и обеспечение их
прироста;
- масштабное кредитование хозяйственных субъектов из нефинансового сектора экономики;
- перераспределение денежных средств по счетам юридических и физических лиц, т.е. осуществление расчетно-кассового обслуживания.
Банки могут выполнять данные функции
одновременно на основании общебанковской
лицензии, являясь универсальными кредитными
организациями.
Небанковские кредитные организации
имеют в своей деятельности законодательные
ограничения и выполняют, как правило,
отдельные банковские операции, допустимые
сочетания которых устанавливаются ЦБ
РФ.
Объективные причины, которые ставят
банки в более выгодное положение перед
другими участниками фондового рынка:
- фактор доверия к банку. Если банк пользуются доверием у своих клиентов, это доверие, как правило, клиенты переносят на ценные бумаги, размещаемые банком. Посредничество банка является своеобразной гарантией того,
что проводимые в интересах и по поручению
клиентов сделки с ценными бумагами соответствуют
действующему законодательству и правилам,
принятым на рынке ценных бумаг;
- аккумулирование в банках значительной информации о развитии отдельных сегментов рынка ценных бумаг, об изменении курсовой стоимости, о наиболее ликвидных ценных бумагах,
- финансовом состоянии и возможных перспективах развития потенциальных эмитентов и инвесторов и т.д.;
- наличие квалифицированного персонала позволяет банкам оперативно и адекватно оценивать ситуацию, складывающуюся
на рынке ценных бумаг;
- возможности банка, связанные с использованием сети своих отделений и филиалов; а развитая инфраструктура, позволяющая учитывать различные
интересы клиентов, связанные с ценными
бумагами.
Наличие в России рынка
ценных бумаг расширяет возможности
самих банков, усиливает рыночный характер
их деятельности, позволяет смягчить риски
при выполнении банками основных банковских
операций.