Оценка ликвидности и платежеспособности предприятия

Нормативное ограничение  Ккл >= 1 означает, что денежные средств  и предстоящие поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги компании. Для повышения уровня критической ликвидности необходимо принимать меры к росту собственных оборотных средств и привлечению долгосрочных кредитов и займов. При проведении финансового анализа российских организаций ориентиром может быть допустимый предел Ккл >= 0,5 - 0,8.

3. Коэффициент текущей  ликвидности (К_тл) (коэффициент общей ликвидности, коэффициент общего покрытия, коэффициент общего покрытия краткосрочных долгов, коэффициент обращения) рассчитывается как отношение всех оборотных (текущих) активов к обязательствам краткосрочного характера:

 

                                                                                     (6)

Этот коэффициент дает общую оценку ликвидности активов (платежеспособности) и показывает, сколько рублей текущих активов приходится на 1 рубль текущих обязательств (краткосрочных обязательств по платежам), а также платежные возможности компании при условии своевременного погашения дебиторской задолженности, реализации готовой продукции и материальных оборотных средств. Если текущие активы превышают текущие обязательства, то компания рассматривается как работающая нормально. Экономическая интерпретация коэффициента: во сколько раз оборотные активы превышают краткосрочные обязательства. Считается допустимым, когда коэффициент текущей ликвидности варьирует в пределах 1,0…2,0. Нижняя граница указывает на то, что величина оборотных активов должна быть достаточной для погашения всех обязательств краткосрочного характера. Значение коэффициента на уровне ниже 1,0 означает неликвидность организации и является следствием недостатка долгосрочных источников (собственного капитала и долгосрочных обязательств) для формирования внеоборотных активов. Более чем двукратное превышение оборотных активов над текущими обязательствами считается нежелательным, так как свидетельствует о нерациональном вложении собственных средств, их неэффективном использовании. Оптимальным же считается значение коэффициента текущей ликвидности на уровне 1,5…2,0, причем конкретный уровень зависит от отраслевой принадлежности, длительности производственного цикла и ряда других факторов. Организации, принадлежащие к отраслям, характеризующимся высокой оборачиваемостью активов (например, торговля, услуги), могут иметь более низкое значение показателя, нежели отрасли с медленной оборачиваемостью (строительство, организации, занимающиеся производственной деятельностью с длительным производственным циклом).

Предполагается, что чем выше коэффициент текущей ликвидности, тем надежнее положение кредиторов, поскольку в случае невыполнения кредитных договоров заемщик сможет удовлетворить претензии кредиторов за счет превышения текущих активов над краткосрочной задолженностью.

Росту этого коэффициента способствует рост долгосрочных источников финансирования запасов и снижение уровня краткосрочных обязательств.

В то же время слишком  высокая текущая ликвидность  с точки зрения действий менеджмента  компании может быть признаком недостаточно эффективного оперативного управления активами, доверенными им владельцами компании. Она может свидетельствовать о денежных средствах, зависших на банковских счетах и не вовлеченных в хозяйственный оборот, об уровне запасов, который стал излишним по сравнению с реальными потребностями компании, о неправильной кредитной политике и т.п.

В отличие от коэффициентов  абсолютной ликвидности и критической  ликвидности, показывающих практически  мгновенную и среднесрочную платежеспособность, коэффициент текущей ликвидности отражает прогноз платежеспособности на относительно отдаленную перспективу.

Соответственно, коэффициент  абсолютной ликвидности представляет наибольший интерес для поставщиков  товаров (работ, услуг). Банки, кредитующие  компанию, больше внимания уделяют коэффициенту критической ликвидности. А потенциальные и действительные акционеры компании в большей мере оценивают платежеспособность компании по коэффициенту текущей ликвидности.

Таким образом, каждый из трех коэффициентов ликвидности - это  лишь отдельный показатель, характеризующий ликвидность (при разном составе ликвидных средств для погашения задолженности), далеко не всегда являющийся прямым отражением ликвидности компании, и сам по себе не дает полной информации о ее платежеспособности.

При наличии у предприятия низкого коэффициента промежуточной ликвидности и высокого коэффициента общего покрытия, ухудшения названных показателей оборачиваемости свидетельствует об ухудшении платежеспособности этого предприятия. Чтобы более объективно оценить платежеспособность предприятия при обнаружении у него ухудшения. При этом следует раздельно разобраться в причинах задержек потребителями оплаты продукции и услуг, накопления излишних запасов готовой продукции, сырья, материалов и т.д. Эти причины могут быть внешними, более или менее не зависящими от анализируемого предприятия, а могут быть и внутренними. Но прежде всего необходимо исчислить названные выше коэффициенты ликвидности, определить отклонение в их уровне и размер влияния на них различных факторов.

Простой анализ значений рассматриваемых коэффициентов может привести к поверхностным выводам об оценке ликвидности баланса компании. Реальную же оценку ликвидности баланса можно сделать только на основе проведения комплексного финансового анализа, в ходе которого осуществляется анализ динамики финансовых показателей ликвидности в сочетании с динамикой показателей рентабельности деятельности и показателей управления оборотными активами.

Коэффициент восстановления платежеспособности показывает возможность (невозможность) восстановления платежеспособности в течение n мес. Определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его нормативу. Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода и изменения его значения между окончанием и началом этого периода в пересчете на количество месяцев, отведенных для восстановления платежеспособности.

                                                                                   (7)

где: 
Квос – коэффициент восстановления платежеспособности 
Ктлк – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на конец отчетного периода 
n – количество месяцев 
Ктлн – фактическое значение коэффициента текущей ликвидности на начало отчетного периода 
Кнтл – нормативный коэффициент текущей ликвидности. 
Коэффициент восстановления платежеспособности, принимающий значение больше 1, свидетельствует о наличии реальной возможности восстановить платежеспособность, если меньше – восстановить ее в отведенные для этого сроки (n мес.), скорей всего, не удастся.

Оценка структуры баланса  компании с точки зрения ее ликвидности  позволяет менеджменту понять, насколько  компания соответствует ожиданиям  кредиторов, потенциальных инвесторов и какие у нее возможности по привлечению финансирования.

Рассмотрев теоретические  аспекты ликвидности, платежеспособности, финансовой устойчивости, апробируем данную методику на примере конкретной организации.

 

 

 

3. Практическая часть
1. Краткая характеристика предприятия.

«Профессиональная бухгалтерская  компания «Главный бухгалтер» является обществом с ограниченной ответственностью, форма собственности – частная. ООО «ПБК «Главный бухгалтер» существует с 1 сентября 2006 года.

ООО «ПБК «Главный бухгалтер» занимается ведением бухгалтерского учета организаций, она ведет бухгалтерский учет порядка 70 предприятий.

Отраслевая принадлежность – оказание бухгалтерских услуг. Обслуживает в основном общества с ограниченной ответственностью (ООО).

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Анализ ликвидности и платежеспособности ООО «ПБК «Главный бухгалтер»

Ликвидность - легкость реализации, продажи, превращения материальных или иных ценностей в денежные средства для покрытия текущих финансовых обязательств.

Ликвидность - способность  активов превращаться в деньги быстро и легко, сохраняя фиксированной свою номинальную стоимость.

Анализ ликвидности  предприятия – анализ возможности  для предприятия покрыть все  его финансовые обязательства.

Коэффициент ликвидности - показатель способности компании вовремя выполнять свои краткосрочные финансовые обязательства.

Платежеспособность –  это способность предприятия  своевременно и в полном объеме погашать свои платежные обязательства.

Для анализа ликвидности  необходимо составить платежный  баланс.

 

Таблица 1.

 

Платежный календарь ООО «ПБК «Главный бухгалтер»

 

Активы	Абсолютные  показатели, тыс. руб
	2010 год	2011 год	9 месяцев 2012 год
А1	68	18	116
А2	253	1840	1986
А3	59	683	346
А4	586	500	474
Баланс	966	3041	2922
П1	944	3148	2880
П2	0	0	0
П3	0	0	0
П4	22	-107	42
Баланс	966	3041	2922

 

Баланс будет считаться  ликвидным если:

А1≥ П1

А2≥ П2

А3≥ П3

А4≤ П4

На ООО «ПБК «Главный бухгалтер» на 2010 год

А1> П1

А2> П2

А3> П3

А4> П4, следовательно баланс ликвидный, предприятие финансово неустойчиво исходя из последнего неравенства.

На 2011 год:

А1< П1

А2> П2

А3> П3

А4> П4, следовательно баланс не абсолютно ликвидный, предприятие финансово неустойчиво исходя из последнего неравенства.

На 9 месяцев 2012 года:

А1 < П1

А2 > П2

А3 > П3

А4 > П4, следовательно баланс не абсолютно ликвидный, предприятие финансово неустойчиво исходя из последнего неравенства.

После составления платежного баланса рассчитывают следующие  показатели:

 

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

, норматив = 0,2 - 0,5;                                                    

 

2. Коэффициент быстрой ликвидности:

, норматив = 0,5 -1,0;                                                       

3. Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия: 

,          норматив =  1,0 – 2,0                                                                                   

4. Коэффициент восстановления:

    = (0,8+6/12*(0,8-0,4))/2=0,5

 

Таблица 2.

Динамика коэффициентов  ликвидности

ООО «ПБК «Главный бухгалтер» за 2010-2011 гг.

 

Наименование  показателя	2010 год	2011 год	Изменение
1	2	3	4
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,1	0,01	-0,09
Коэффициент быстрой  ликвидности	0,3	0,6	0,3
Коэффициент текущей  ликвидности	0,4	0,8	+0,4
Коэффициент восстановления	-	0,5	+0,5

 

Коэффициент абсолютной ликвидности в 2010 году находится  ниже нормативного значения (0,2) и составляет 0,1, что говорит о том, что предприятие  не в полной мере обеспечено  средствами для своевременного погашения наиболее срочных обязательств за счет наиболее ликвидных активов, а в 2011 году данный коэффициент составляет 0,01. За 9 месяцев показатель составляет 0,04 это говорит что за прошедшие месяцы в 2012 года, состояние предприятия улучшилось, но показатель не достиг нормативного значения, следовательно организация не в состоянии погасить в ближайшее время за счет имеющихся средств краткосрочную задолженность.

Предприятию необходим  рост долгосрочных источников финансирования и снижение внеоборотных активов, запасов  и дебиторской задолженности, краткосрочных обязательств.

Коэффициент промежуточной (быстрой) ликвидности показывает, какая  часть краткосрочной задолженности  может быть погашена за счет наиболее ликвидных и быстро реализуемых  активов. Нормативное значение показателя - 0,5- 1,0, означающее, что текущие обязательства должны покрываться на 60-80% за счет быстрореализуемых активов. В 2010 году значение данного показателя составляет 0,3, а в 2011 году – 0,6, на 30 сентября 2012года – 0,73. Значения коэффициентов промежуточной ликвидности в 2010 году очень мал, но то, что коэффициент увеличивается можно расценивать как положительную тенденцию.