Нематериальные активы предприятия

 На второй стадии анализа выявляются тенденции динамики общей стоимости операционных активов предприятия в рассматриваемом периоде. В процессе этого исследования используются методы горизонтального  (трендового)  финансового анализа, рассчитываются показатели абсолютной суммы прироста операционных активов в разрезе отдельных этапов.

На третьей  стадии анализа анализируется обеспеченность предприятия операционными активами. В этих целях используется показатель удельной стоимости операционных активов в расчет на единицу производимой (реализуемой) продукции, который определяется по следующей формуле:

 

       Уопа=  ОПА/ОР                                                                  ( 2.1)

 где Уопа — удельная стоимость операционных активов на единицу производимой (реализуемой) продукции;

ОПА — средняя стоимость операционных активов предприятия  в рассматриваемом периоде (рассчитанная как средняя хронологическая);

ОР — объем производства (реализации) продукции в рассматриваемом периоде.

 Допустим, что средняя стоимость операционных активов предприятии в рассматриваемом периоде равна 90712 тыс. руб.,  а объем производства (реализации) продукции в рассматриваемом периоде – 25000 тыс. руб.

Уопа=90712/25000= 3,63

Анализ обеспеченности предприятия операционными активами осуществляется в динамике по отдельным этапам анализируемого  периода (на основе использования методов горизонтального финансового анализа), а также в сравнении со среднеотраслевыми показателями конкурентами и т.п. (на основе использования методов сравнительного финансового анализа).

С учетом результатов обеспеченности предприятия операционными активами в последнем из рассматриваемых этапов предпланового периода оцениваются те элементы производственного и финансового потенциала, которые формируются соответствующими видами oпepационных активов.

 

 

 

2.2 Оценка договора на передачу ноу-хау

 

 

Ноу-хау  имеет реальную ценность только в  случае надежной защиты его от раскрытия. Поэтому расчет стоимости ноу-хау  имеет смысл основывать на использовании  прибыли за несколько лет. Для  оценки ноу-хау можно применять  метод роялти. Однако при расчете  следует уточнить, что предполагается оценка патента на технологию.

Патент  предполагает передачу права собственности, тогда как лицензия разрешает  использование нематериального  актива на определенный в ней срок и не предполагает перехода права  собственности.

Проблема  определения платежей за использование  ноу-хау заключается в том, что  для его внедрения в производство требуются инвестиции. Чистый доход  от использования ноу-хау или  изобретения является частью чистого  дохода от реализации инвестиционного  проекта. Поэтому сначала разрабатывается  инвестиционный проект, составляется бизнес-план, в котором рассчитывают ожидаемый ежегодный чистый доход. Затем выделяют ту часть чистого  дохода, которую можно отнести  к используемому объекту интеллектуальной собственности.

Применяемый для расчета долевой коэффициент  определяется с учетом фактора получения  экономии. Так, применение ноу-хау или  изобретения дает прирост чистого  дохода предприятия за счет таких  факторов, как снижение себестоимости  продукции, увеличение объема продаж, увеличение цены за продукцию за счет роста качества, снижение налога на прибыль. Далее надо решить, какая  часть рассчитанного дохода пойдет в оплату обладателю (автору) ноу-хау  или изобретения. Вот эта величина и будет использована в формуле  как чистый доход.

Особое  внимание следует обратить на выбор  ставки дисконта. Обычно ставка дисконта складывается из безрисковой ставки и премии за риск. Когда оцениваются  объекты интеллектуальной собственности, премия за риск выбирается повышенной, так как вложения в эти объекты  отличаются большой рискованностью.

Срок  полезного применения объекта интеллектуальной собственности оценивается предприятием самостоятельно и зависит от сроков старения передаваемых знаний (опыта) и возможного раскрытия их конфиденциальности. Этот период соответствует 20-летнему  периоду действия патента РФ на изобретение. При определении срока действия договора на передачу ноу-хау в международной  практике принятым считается срок, равный пяти годам, а по отдельным договорам он изменяется в пределах от двух до десяти лет.

   Допустим, предприятие владеет ноу-хау производства изделий. Затраты на производство изделий без использования ноу-хау составляют 6,5 тыс.руб за единицу. При этом 45% себестоимости представляют собой затраты труда. Рассматриваемое предприятие продает 300 000 изделий в год. Ноу-хау дает предприятию возможность экономить на каждом выпускаемом изделии 1,25 тыс.руб за счет используемых материалов и 40% трудовых затрат. По прогнозам, это преимущество сохранится в течение 6 лет.

       Оценим стоимость ноу-хау при ставке дисконта 15%:

Экономия  материалов                                    300000*1,25=375000тыс.руб

Себестоимость использования ноу-хау        300000*6,5=1950000 тыс.руб

Трудовые  затраты                                       0,45*1950000=877500 тыс.руб

Экономия  в трудовых затратах                      0,4*877500=351000 тыс.руб

Выигрыш в  себестоимости                       375000+351000=726000 тыс.руб

Фактор текущей  стоимости аннуитета (6 лет по ставке 15 %)             3,784

Стоимость ноу- хау                                    3,784*726000=2747184 тыс.руб

 

 

2.3 Оценка  гудвилла или деловой репутации  предприятия

 

 

Одним из важнейших нематериальных активом  является деловая репутация компании, или “гудвилл”. Этот нематериальный актив непосредственно связан со многими концепциями управления компанией, например с концепцией экономической  добавленной стоимости (EVA). Реализация этих концепций во многих случаях  фактически является управлением гудвиллом  компании.

  Не существует общепринятого определения термина «гудвилл» (goodwill). Этот понятие трактуется как репутация, уважение, респектабельность, известность. По мнению авторов, гудвилл - это прежде        всего общественное мнение по отношению к названиям, стилям, помещениям, товарным знакам, логотипам, проектам, товарам и любым другим предметам, находящимися во владении или под контролем компании, а также отношения с клиентами и заказчиками. Источниками гудвилла могут выступать, как, конкретный мастер в салоне красоты, к которому идут люди, так и качественная кухня в ресторане.

В соответствии со стандартом BSV-I1 принятом в 1988 году и  дополненном в 1991 году Американским Обществом Оценщиков (American Society of Appraisers, ASA) гудвилл определяется как «доброе  имя» фирмы и включает нематериальные активы компании, которые складываются из престижа предприятия, его деловой  репутации, взаимоотношений с клиентами, местонахождения, номенклатуры производимой продукции и т.д. Эти факторы отдельно не выделяются и не учитываются в отчетности предприятия, но служат реальным источником прибыли.

Гудвилл нематериален, о его наличии или отсутствии можно судить лишь по практике работы бизнеса. К примеру, если среди ряда компаний, работающих в равных условиях (территориальных, ценовых, сервисных), одна привлекает к себе большее количество клиентов, чем остальные, это свидетельствует о том, что ее гудвилл дороже или «сильнее». Для бизнеса большое значение играет формирование узнаваемости торговой марки, брэнда, и постоянной клиентуры. Создание сильных брэндов, расширение клиентского контингента, узнаваемость торговых марок, требует поддержания жестких стандартов качества и определенного поведения в отношении клиентов и партнеров, введение системы бонусов для постоянных клиентов и т.д. Все эти действия должны способствовать формированию гудвилла.

Произведём  оценку гудвилла по объему реализации :

Для использования  метода оценки гудвилла по объему реализации нужно знать среднеотраслевые коэффициенты рентабельности. Гудвилл компании рассчитывается по формуле:

               GV = (NOI – QfxRq)/Rg                                                (2.2)

где GV - гудвилл;

NOI - чистый  операционный доход от деятельности  компании. Рассчитывается как валовой  доход за вычетом операционных  издержек и расходов на возмещение (на текущий ремонт);

Rq – среднеотраслевой  коэффициент рентабельности реализации  продукции; 

Rg - коэффициент  капитализации нематериальных активов  (отношение прибыли компании к  стоимости нематериальных активов  учтенных на балансе).

Qf – стоимость  реализованной продукции. 

Допустим, что объем отгружаемой продукции компании составляет 200 тыс.руб. Чистый операционный доход компании составляет 40 тыс.руб. , рентабельность нематериальных активов или коэффициент капитализации составляет 15% . Компания, проведя исследования, выяснила, что средняя рентабельность аналогичной продукции составляет 5%. На основании этих данных был рассчитаем  гудвилл компании , который составил 200 тыс.руб   ( (40 тыс.руб -200 тыс.руб *0,05)/0,15).

Главная проблема в применении метода по объему реализации связана со сложностью получения внешних данных, в данном случае коэффициента среднеотраслевой рентабельности.

 

2.4 План финансового  оздоровления предприятия

 

Главная цель финансовой работы на предприятии  – создание условий для бесперебойного формирования финансовых ресурсов –  основы финансовой и хозяйственной  деятельности предприятия. От рационального  использования ресурсов предприятия  зависит стабильность всей хозяйственной  деятельности предприятия. Результат  финансовой деятельности – от качества принимаемых решений по управлению денежными потоками на предприятии. Качество решений выражается в состоянии финансовой деятельности.

Для преодоления  существенных проблем целесообразно  разработать план мероприятий, направленных на улучшение финансового состояния  предприятия. В общем виде план оздоровления предприятия будет выглядеть  следующим образом:

1. Формирование  амортизационной политики предприятия

2. Совершенствование  интеллектуальной собственности

3. Стратегическое  управление НМА

4. Интеграция

5. Улучшение маркетинговой деятельности

6. Обеспечение эффективного использования нематериальных активов

Рассмотрим  мероприятия, направленные на финансовое оздоровление организации.

Формирование  амортизационной политики предприятия

Амортизационная политика предприятия представляет собой составную часть общей политики управления операционными внеоборотными активами, заключающуюся в индивидуализации уровня интенсивности их обновления в соответствии со спецификой их эксплуатации в процессе операционной деятельности.

Амортизационная политика предприятия в значительной степени отражает амортизационную  политику государства на различных  этапах его экономического развития. Она базируется на установленных государством принципах, методах и нормах амортизационных отчислений. Вместе с тем, каждое предприятие имеет возможность индивидуализировать свою амортизационную политику, учитывая конкретные факторы, определяющие ее параметры.

В процессе формирования амортизационной политики предприятия, определяющей уровень интенсивности обновления отдельных групп операционных внеоборотных активов, учитываются следующие основные факторы:

- объём  используемых операционных основных  средств и нематериальных активов.  Воздействие амортизационной политики  предприятия на интенсивность обновления операционных внеоборотных активов и на конечные финансовые результаты его деятельности возрастает пропорционально увеличению объема собственных основных средств и нематериальных активов;

-  методы отражения в учете реальной стоимости используемых основных средств и нематериальных активов. Осуществляемая переоценка этих видов операционных активов предприятия носит в современных условиях периодический характер и не в полной мере отражает рост цен на них. В связи с этим, амортизационные отчисления не характеризуют в полной мере фактический износ этих активов и утрачивают свое реновационное значение. Занижение размера реального износа операционных внеоборотных активов приводит не только к уменьшению скорости их обновления, но и к формированию излишней фиктивной суммы прибыли предприятия, а соответственно изьятию у него дополнительных финансовых средств в виде уплачиваемого налога на прибыль;

-  реальный срок использования предприятием амортизируемых активов. Установленный в процессе разработки норм амортизации средний срок использования отдельных видов основных средств носит обезличенный характер и должен конкретизироваться на каждом предприятии с учетом особенностей их использования в операционной деятельности. Это относится и к используемым в операционном процессе отдельным видам нематериальных активов, срок службы которых предприятие устанавливает самостоятельно (но не более 10 лет);

- инвестиционная активность предприятия. Выбор методов амортизации в значительной мере определяется уровнем текущей потребности в инвестиционных ресурсах, готовностью предприятия к реализации отдельных инвестиционных проектов, обеспечивающих обновление операционных внеоборотных активов.

Учет  перечисленных факторов позволяет  предприятию выбрать соответствующие  методы амортизации отдельных групп операционных внеоборотных активов, в наибольшей степени отражающие специфику их использования в операционном процессе.