Лекции по "Финансовому рынку"

Все сертификаты обязательно должны быть срочными, выпуск сертификатов сроком по предъявлении не допускается. Срок обращения сертификата определяется с даты его выдачи до даты, когда  владелец получает право востребовать по этому сертификату.

Банк может предусмотреть возможность  долгосрочного предъявления к их оплате. При долгосрочной оплате банк выплачивает владельцу сертификата  его сумму и проценты, но по пониженной ставке.

Распространение сертификатов коммерческие банки могут производить как через свои филиалы, так и через брокерские фирмы на условиях комиссии.

 

-3-

 

Доходы от финансово-кредитных  операций и различных коммерческих сделок имеют разную форму: проценты от выдачи ссуд, комиссионные, дисконт  при учете векселей и т.д. Степень финансовой эффективности (доходности) этих операций обычно измеряется в виде сопоставимого показателя годовой ставки  нормы процентов (простых или сложных). Искомые показатели получают исходя из обычного принципа – все вложения и доходы  с учетом их конкретного вида рассматривают под углом зрения эквивалентной (равнодоходной) ссудной операции. Измерение доходности в виде годовой процентной ставки не является единственно возможным  методом.

 Краткосрочные финансовые инструменты  (векселя, тратты, депозитные сертификаты) могут быть проданы до наступления срока их оплаты. Владелец при этом получает доход или убыток.

Если вексель или другой вид  долгового обязательства через  некоторое время после его  покупки и до наступления срока  погашения продан, то эффективность этой операции  можно измерить в виде простых или сложных процентов. Финансовая результативность операции связана с разностью цен купли-продажи, которые в свою очередь определяются сроками этих актов до погашения векселя и уровнем учетных ставок.

Доходность купли-продажи векселя (в виде ставки простых процентов):

 

 

                                                                                                                           (4.2)

 

 

 

                                                                                                                          (4.3)

 

 

 

 

где  Р₁ и Р₂ – цена покупки и продажи векселя соответственно;

t₁ – срок в днях от покупки векселя до его погашения    должником;

t₂ – срок в днях от последующей продажи векселя до его погашения;

d₁ и d₂ -  учетные ставки, применяемые при покупке и продажи векселя;

k–временная база, используемая при учете векселя (360-365 дн.).                     

Доходность купли-продажи векселя  (в виде ставки сложных процентов):

 

 

                                                                                                                       (4.4)

 

 

Если депозитный сертификат или  другой подобного рода краткосрочный  инструмент через некоторое время  после его покупки и до наступления  срока погашения вновь продан, то эффективность такой операции можно измерить в виде ставки простых или сложных процентов финансовая эффективность такой операции зависит от сроков актов купли-продажи до погашения инструмента цен или процентных ставок существующих на учетном рынке в момент купли-продажи.

Если в качестве исходных данных используются цены инструмента и  сроки актов купли-продажи, то для  расчета показателя доходности в  виде ставки простых процентов применима  формула (4.2).

Если исходными являются данные о процентных ставках, применяемых на сумму вклада, тогда доходность операции (в виде простых процентов):

 

                                                                                                                       (4.5)

 

 

 

где i₁ и i₂ – краткосрочные процентные ставки на денежном рынке в момент покупки и продажи инструментов.

Для того, чтобы рассматриваемая  операция не была убыточной, необходимо  соблюдение требования:

 

t₁ i₁>t₂ i₂                                                       (4.6)

 

Доходность в виде годовой ставки сложных процентов рассчитывается следующим образом:

 

                                                                                                                     (4.7)

 

 

 

 

 

Тема 5

Финансовые услуги на валютном рынке

 

1. Общая характеристика валютного рынка; участники и структура.

 

2. Понятие и виды валютных курсов.

 

3. Валютные операции и определение их доходности.

 

4. Современная система регулирования валютного рынка в Украине

 

 

-1-

 

Валютный рынок как экономическая  категория отображает совокупность отношений по совершению операций по купле-продаже иностранной валюты, валютных ценностей, ценных бумаг в иностранной валюте и движения иностранных капиталов.

С практической точки зрения под  валютным рынком подразумеваются официальные финансовые центры, в которых сосредоточено совершение валютных операций.

Специфическими чертами современного валютного рынка является:

• высокий динамизм осуществления валютных операций;
• наличие унифицированных и стандартизированных методов организации торговли и заключения контрактов;
• повышение в структуре оборота доли спекулятивных соглашений и соответственно снижение доли коммерческих валютных операций;
• высокий уровень технической оснащённости финансовых учреждений;
• широкое использование международных расчётных единиц;
• интенсивное использовани<span class=