Кредиторская задолженость

Для того, чтобы определить степень зависимости компании от кредиторской задолженности необходимо рассчитать несколько следующих показателей.

Коэффициент зависимости предприятия  от кредиторской задолженности. Рассчитывается как отношение суммы заемных средств к общей сумме активов предприятия. Этот коэффициент дает представление о том, на сколько активы предприятия сформированы за счет кредиторов.

Коэффициент самофинансирования предприятия. Рассчитывается, как отношение собственного капитала (части уставного фонда) к привлеченному. Данный показатель позволяет отслеживать не только процент собственного капитала, но и возможности управления всей компанией.

Баланс задолженностей. Определяется как отношение суммы кредиторской задолженности к сумме дебиторской задолженности. Данный баланс следует составлять с учетом сроков двух этих видов задолженностей. При этом желательный уровень соотношения во многом зависит от той стратегии, которая принята на предприятии (агрессивная, консервативная или умеренная).

Описанные выше экономические  показатели дают, в основном, количественную оценку кредиторской задолженности. Для  более полного анализа состоя кредиторской задолженности, следует  дать и качественную характеристику данных пассивов.

Коэффициент времени. Определяется как отношение средневзвешенного показателя срока погашения кредиторской задолженности к средневзвешенному показателю срока оплаты по дебиторской задолженности. При этом средний срок погашения кредиторской задолженности необходимо удерживать на уровне не ниже, чем те усредненные сроки, которые должны соблюдать дебиторы предприятия.

Коэффициент рентабельности кредиторской задолженности. Определяется как отношение суммы прибыли к сумме кредиторской задолженности, которые отражены в балансе. Данный показатель характеризует эффективность привлеченных средств и его особенно целесообразно анализировать по периодам. При этом должна быть определена зависимость динамики изменений этого коэффициента от тех основных факторов, которые повлияли на его рост или снижение (изменения сроков возврата, структуры кредиторов, средних размеров и стоимости кредиторской задолженности и т. д.).

Оптимальные "рамочные" значения основных коэффициентов

	Крупная промышленность	Капитальное строительство	Оптовая торговля	Услуги (средние и крупные  обороты)	Финансовые учреждения (в  т. ч. банки)
Коэффициент ликвидности	2,0 - 3,0	1,5 - 2,5	1,0 - 2,0	1,0 - 1,5	0,8 - 1,0
Коэффициент "кислотного теста"	1,0 - 2,0	0,8 - 1,5	0,9 - 1,2	0,3 - 0,8	0,7 - 1,3
Коэффициент зависимости	0,1 - 0,3	0,2 - 0,5	0,7 - 1,0	0,6 - 0,9	2,0 - 3,0
Коэффициент самофинансирования (в %)	60 - 70	50 - 60	30 - 50	25 - 50	10-30
Коэффициент времени	2,0 - 3,0	1,5 - 2,0	1,0 - 1,2	1,0 - 1,3	1,0 - 1,1
Коэффициент рентабельности (в %)	10-20	5-10	20-30	15 - 20	2-6

 

2.3 Методы анализа кредиторской задолженности

Анализ кредиторской задолженности  по данным финансовой отчетности предприятия  включает:

- анализ динамики и  структуры долговых обязательств;

- анализ оборачиваемости  кредиторской задолженности; 

- анализ влияния долговых  обязательств на платежеспособность, ликвидность и финансовую устойчивость  предприятия. 

При анализе показателей, характеризующих долговые требования и обязательства, прежде всего, изучают  их динамику, причины и давность возникновения, соответствие срокам исковой  давности.

2.3.1 Анализ динамики и структуры кредиторской задолженности

На первом этапе анализа  исследуется динамика общей суммы  кредиторской задолженности предприятия  в предшествующем периоде, изменение  ее удельного веса в общем объеме привлекаемого заемного капитала. Оценивается  уровень кредиторской задолженности  и ее динамика в предшествующем периоде.

Оценка уровня осуществляется на основе определения коэффициента отвлечения оборотных средств в кредиторскую задолженность:

 

КОАкз= КЗ/ОА

Где КЗ - кредиторская задолженность;

ОА - оборотные активы.

 

Изучается состав кредиторской задолженности по отдельным ее видам, выявляется динамика удельного веса отдельных ее видов в общей  сумме кредиторской задолженности, проверяется своевременность начисления и выплат средств по отдельным  счетам. На этом этапе по каждому  виду кредиторской задолженности устанавливается  средний период начисления средств  от момента начала этих начислений до осуществления их выплат

Качество кредиторской задолженности  может быть оценено также удельным весом ней расчетов по векселям. Доля кредиторской задолженности, обеспеченная выданными векселями, в общей  сумме показывает ту часть долговых обязательств, несвоевременное погашение  которых приведет к протесту векселей, выданных предприятием, а следовательно, к дополнительным расходам и утрате деловой репутации.

 

Коэффициент оборачиваемости (Kоб.в.) и продолжительность долга по выданным векселям (Пв.д.) рассчитывается следующим образом:

 

Коб.в=Впв/Ввв

где Впв- сумма погашенных обязательств по векселям выданным

Ввв- среднее сальдо по счету векселя выданные

 

Пв.д=Ввв*Т/Впв

где Ввв- среднее сальдо по счету векселя выданные

Т-дни периода

Впв- сумма погашенных обязательств по векселям выданным

 

Фактическое значение продолжительности  вексельного долга сравнивают со средними сроками платежей, оговоренных  в векселях, и выясняют причины  просрочки платежей по векселям, а  также сумму дополнительно уплаченных санкций.

2.3.2 Анализ оборачиваемости кредиторской задолженности

На этом этапе рассматривается  оборачиваемость кредиторской задолженности  предприятия, выявляется ее роль в формировании его финансового цикла. Средняя  продолжительность использования  кредиторской задолженности в обороте  предприятия (Пк) рассчитывается следующим образом:

 

Пк=Пост.к*Т/Доб.

где Пост.к- средние остатки кредиторской задолженности

Доб.- сумма дебетовых оборотов по счетам расчетов с кредиторами

 

Главное различие при определении  периода погашения кредиторской задолженности состоит в обосновании  базы для исчисления показателя. В  качестве единицы для расчета  используются такие показатели как: выручка от реализации; себестоимость реализованной продукции; стоимость закупленных материальных ценностей; сумма платежей, связанных с погашением имеющих обязательств. Количество оборотов характеризует скорость обращения инвестированных в нее средств в течение определенного периода

 

КО кз= ОР/КЗ

где КО - количество оборотов кредиторской задолженности

ОР - объем реализации.

 

Комплекс мер по формированию и контролю состояния кредиторской задолженности направлен на увеличение объема производства продукции и  услуг в условиях минимизации  расходов на осуществление процесса их производства.

2.3.3 Прогнозирование средней суммы кредиторской задолженности.

К числу статей, формирующих  наибольший отток денежных средств, как правило, относятся расчеты  с поставщиками и подрядчиками.

Рассмотрим расчеты с  кредиторами, которые связаны с  формированием запасов материальных ценностей.

Необходимо оценить ожидаемый  дебетовый оборот счета «Расчеты с поставщиками и подрядчиками»  на предстоящий период (месяц).

При этом будем оперировать  следующей зависимостью:

 

НС+УЗ=СП+КС=НС+УЗ-КС

где НС - Начальное сальдо

УВ - Увеличение задолженности

СП - Сумма платежей

КС - Конечное сальдо

 

Увеличение задолженности  поставщикам определяется объемом  поступления материальных ценностей.

Ограничив размер обязательств перед кредиторами лишь расчетами, которые возникают в связи  с приобретением материальных ресурсов с учетом действующего порядка налогообложения, можно записать:

 

УВ=ФС/Смц+НДС

где УВ - увеличение задолженности

ФС/Смц - фактическая себестоимость заготовления материальных ценностей

НДС - налог на добавленную стоимость

 

или

 

УВ=ФС/Смц *(1+ ставка НДС)

 

Таким образом, для определения  кредиторской задолженности поставщикам  необходимо рассчитать ожидаемый объем  поступлений материальных ценностей.

Другой способ прогнозирования  по видам кредиторской задолженности  предлагает И.А. Бланк: прогнозирование  средней суммы начисляемых платежей по отдельным видам кредиторской задолженности. Такое прогнозирование  осуществляется двумя основными  методами:

1) методом прямого счета.  Этот метод используется в  тех случаях, когда по видам  кредиторской задолженности заранее  известны сроки и суммы выплат. В этом случае расчет осуществляется  по следующей формуле:

 

Свкз.=СВм/КП*2

где Свкз - прогнозируемая средняя сумма кредиторской задолженности конкретного периода.

СВм- месячная сумма платежей по конкретному виду начислений;

КП - предусмотренное количество выплат по конкретному виду начислений.

 

2) статистическим методом  на основе коэффициента эластичности.

Этот метод используется в тех случаях, когда сумма  выплат по конкретному виду кредиторской задолженности заранее четко  не определена. В этом случае расчет осуществляется по следующей формуле:

 

Свкз= ОРxКЭвxВКЗв/100%

где Свкз - прогнозируемая средняя сумма кредиторской задолженности конкретного периода.

ВКЗв - средняя сумма кредиторской задолженности конкретного вида в предшествующем периоде;

ОР - прогнозируемый темп прироста объема реализации продукции в предстоящем  периоде, в %;

КЭв-коэффициент эластичности конкретного вида кредиторской задолженности от объема реализации продукции, в %.

2.3.4 Прогнозирование размера прироста кредиторской задолженности

Средняя сумма кредиторской задолженности по предприятию в  целом определяется путем суммирования прогнозируемого среднего размера  по отдельным видам этой задолженности:

 

ВКЗп=ВКЗв,

где ВКЗп -прогнозируемая средняя сумма кредиторской задолженности по предприятию в целом;

ВКЗв-прогнозируемая средняя сумма кредиторской задолженности по конкретным ее видам.

 

Прирост кредиторской задолженности  в предстоящем периоде по предприятию  в целом определяется по следующей  формуле:

 

ВКЗп== ВКЗп-ВКЗф,

где ВКЗп - прогнозируемый прирост средней суммы кредиторской задолженности по предприятию в целом в предстоящем периоде;

ВКЗп - прогнозируемая средняя сумма кредиторской задолженности по предприятию в целом;

ВКЗф - средняя сумма кредиторской задолженности предприятия в аналогичном предшествующем периоде.

2.2.5 Оценка эффекта прироста кредиторской задолженности

Этот эффект заключается  в сокращении потребности предприятия  в привлечении кредита и расходов, связанных с его обслуживанием. Расчет этого эффекта осуществляется по следующей формуле:

 

Эвкз = ВКЗп xПКб/100%

где Эвкз - эффект от прироста средней суммы кредиторской задолженности предприятия в предстоящем периоде;

ВКЗп-прогнозируемый прирост средней суммы кредиторской задолженности по предприятию в целом;

ПКб - среднегодовая ставка процента за краткосрочный кредит, привлекаемый предприятием.

 

К достоинствам метода прогнозирования  относят: возможность предпринять  заранее необходимые меры в целях  предотвращения неблагоприятных последствий; контроль за качеством кредиторской задолженности.

Среди недостатков выделяют: неприспособленность этого метода к российской экономики, которая характеризуется нестабильностью; высокие издержки.

 

Глава 3.Реструктуризация кредиторской задолженности

3.1 Сущность реструктуризации  кредиторской задолженности

Реструктуризация кредиторской задолженности подразумевает получение  различных уступок со стороны  кредиторов, к примеру, сокращение суммы  задолженности или уменьшение процентной ставки по кредиту в обмен на различные  активы, принадлежащие компании. Можно  выделить несколько основных способов реструктуризации кредиторской задолженности.

Реструктуризация задолженности  – это процедура, которая призывает  стороны к полюбовному решению  вопроса возврата задолженности  на новых условиях по специальному дополнительному соглашению. По сути, реструктуризация задолженности является задокументированной схемой выплат задолженности дебитором в течение определенного, пусть и длительного, времени.

Для кредитора реструктуризация задолженности является более привлекательным  вариантом, чем процедура банкротства, так как объявление дебитора банкротом  ведет к ликвидации компании и  распродаже имущества, которая сможет покрыть лишь незначительную сумму  задолженности перед компанией  кредитором.

В целом, реструктуризация задолженности  считается отдельной частью процесса финансового восстановления компании, однако в настоящее время эта  услуга стала развиваться в качестве самостоятельной процедуры.

3.2 Виды реструктуризации  кредиторской задолженности

Можно выделить несколько  основных способов реструктуризации кредиторской задолженности.

Уступка прав собственности на основные средства.

Предприятие может договориться с кредитором о погашении части  кредиторской задолженности в обмен  на основные средства. Прежде чем предлагать какие-либо активы в качестве отступного, надо оценить, насколько они важны  для производственной деятельности предприятия и не являются ли обеспечением по другим обязательствам. Этот метод  подойдет компаниям с большим  количеством основных средств, которые  сложно продать по приемлемой цене, либо затраты на их хранение и обслуживание достаточно велики. Целесообразно предлагать такой метод реструктуризации тем кредиторам, которые могут использовать или продать полученные активы.