Корпоративные финасы

Q_T - объем среднесуточного календарного потребления;

T_п - величина интервала поставок данного вида материалов.

3. Страховой запас создается  в тех случаях, когда происходят  частые изменения интервала поставок, и зависит от конкретных условий работы предприятия.

Б) Средства в затратах на производство.

Незавершенное производство - это продукция (работы), не прошедшая  всех стадий, предусмотренных технологическим  процессом, а также изделия, неукомплектованные или не прошедшие испытания и  технической приемки.

Полуфабрикаты собственного производства (отливки, поковки, штамповки  и т.д.).

Расходы будущих периодов - это расходы, произведенные в  отчетном периоде, но относящиеся к следующим отчетным периодам.

В) Готовая продукция - это  законченная и изготовленная  продукция, прошедшая испытания и приемку, полностью укомплектованная согласно договорам с заказчиками и соответствующая техническим условиям и требованиям.

1. Готовая продукция на  складе предприятия.

2. Отгруженная, но не  оплаченная продукция.

Г) Денежные средства и расчеты (средства расчета):

Расчеты с дебиторами (средства в расчетах с дебиторами). Дебиторы - это юридические и физические лица, которые имеют задолженность  данному предприятию (эта задолженность  называется дебиторской).

Доходные активы - это  краткосрочные (на срок не более 1 года) вложения предприятия в ценные бумаги (рыночные высоколиквидные ценные бумаги), а также предоставленные другим хозяйствующим субъектам займы.

Денежные средства - это  средства на расчетных счетах и в  кассе предприятия. Структура оборотных средств характеризуется удельным весом отдельных элементов в общей совокупности и выражается, как правило, в процентах.

Оптимальная величина капитала авансированного в оборотные  активы зависит от нескольких факторов.

1. От выбранного типа  политики формирования оборотных  активов, а именно от приемлемого  соотношения уровня доходности  и риска финансовой деятельности.

Известны три принципиальных подхода к формированию оборотных  активов предприятия: консервативный, умеренный и агрессивный.

Консервативный подход предусматривает  не только полное удовлетворение текущей  потребности во всех видах оборотных  активов для реализации хозяйственной деятельности, но и создание увеличенных резервов в случае сложностей с обеспечением сырьем и материалами, ухудшения внутренних условий производства, задержки инкассации дебиторской задолженности, активизации спроса покупателей и т.п. Такой подход гарантирует минимизацию операционных и финансовых рисков, но отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов — оборачиваемости и уровне рентабельности.

Умеренный подход направлен  на обеспечение полного удовлетворения текущей потребности во всех видах оборотных активов, создание нормальных страховых резервов в случае типичных сбоев в деятельности предприятия. При таком подходе достигается среднее для реальных хозяйственных условий соотношение между уровнями риска и эффективности использования финансовых ресурсов.

Агрессивный подход заключается  в минимизации всех форм страховых  резервов по отдельным видам оборотных активов. При отсутствии сбоев в ходе операционной деятельности такой подход к формированию оборотных активов обеспечивает наиболее высокий уровень эффективности их использования, однако любые сбои, вызванные действием внутренних или внешних факторов, приводят к существенным финансовым потерям из-за сокращения объема производства и реализации продукции.

2. В зависимости от  выбранного типа формирования  оборотных активов предприятия,  на объем средств инвестированных  в текущие активы в целом  и отдельные их виды, оказывают  влияние сезонные колебания операционной  деятельности. Например, на предприятиях  агропромышленного комплекса закупки  сырья осуществляются лишь в  течение определенных сезонов,  что обусловливает повышенный  размер оборотных активов в  этот период. На предприятиях  переработки сырья в течение  определенного сезона и последующей равномерной реализации продукции отмечается повышенный размер оборотных активов в форме запасов готовой продукции. Колебания в размерах оборотных активов могут вызываться и сезонными особенностями спроса на продукцию предприятия.

3. Еще одним существенным  фактором является период функционирования  оборотных активов. Чем быстрее  кругооборот, тем меньше средств  необходимо инвестировать в оборотные активы, и наоборот. Однако сокращение продолжительности отдельных циклов не должно приводить к снижению объемов производства и реализации продукции. Большое внимание должно отводится различным мероприятиям по сокращению запасов и затрат на их хранение, по обеспечению бесперебойности  поставок, по совершенствованию технологий, сокращению цикла оборота готовой продукции и дебиторской задолженности, что приводит к ускорению оборота средств и незамедлительно  отражается и на величине используемых в обороте ресурсов, а также на затратах по их содержанию и привлечению.

4. Оптимизация объема  оборотных активов зависит   еще и от поиска компромисса между издержками, которые увеличиваются и падают в зависимости от объема инвестирования в оборотные активы. При увеличении вложений в оборотные активы предприятие несет издержки по хранению, возможного увеличения порчи и брака, а также издержки связанные с неиспользованием возможностей средств отвлеченных в низкорентабельные оборотные активы. Однако с другой стороны при нехватке оборотных средств предприятие несет издержки связанные или с нарушением графика производства, уменьшением продаж, ухудшением репутации, или с дополнительными расходами по привлечению денежных активов.

5. На оптимальный объем  средств инвестированных в оборотные  активы оказывают влияние и другие факторы, такие как:

• производственные факторы – состав и структура затрат на производство, его тип, характер выпускаемой продукции, длительность технологического процесса и др.;

• особенность закупок материальных ресурсов – периодичность, регулярность, комплексность поставок; вид транспорта; удельный вес комплектующих  изделий в объеме потребления;

• формы расчетов с поставщиками и покупателями;

• величина спроса на продукцию данного предприятия, что влияет на количество готовой продукции на складе и дебиторскую задолженность;

 

3. Задача. Составьте плановый расчет поступления денежных средств от   продаж покупателям  на год  в таблице следующей формы:

 

Таблица 3. План поступления  денежной выручки

Показатели	Отчетный год	По кварталам				За год
		1	2	3	4
1. Начислено плановой выручки	х	15млн	12млн	24млн	20млн	71млн
2. Поступления от продажи  за квартал	х	12млн	9.6млн	19.2млн	16млн	56.8млн
3. Непогашенная дебиторская  задолженность на конец периода (п.1-п.2)	100тр	3млн	2.4млн	4.8млн	4млн	14.2млн
4. Погашение дебиторской  задолженности прошлого периода	х	100тр	3млн	2.4млн	4.8млн	10.3млн
5. Всего поступлений за период (стр.2 + стр.4)	х	12.1млн	12.6млн	21.6млн	20.8млн	67.1млн

 

 Исходные данные:

1. Объем производства и продаж: 1 квартал – 500 ед., 2 квартал – 400 ед., 3 квартал – 600 ед., 4 квартал – 500 ед.

2. Плановая цена реализации: 1 и 2 квартал – 30 тыс. руб.; 3 и 4 квартал – 40 тыс. руб.

3. Предполагается, что поступления денег от реализации продукции будет осуществляться следующим образом – 80 % от начисленной выручки поступит в квартале, когда осуществляются продажи, 20 % - в следующем квартале.

4. Дебиторская задолженность прошлого (отчетного) года составляля 100 тыс. руб. и будет погашена в 1 квартале планируемого года.

 

 

 

СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ

1. Антикризисное управление: Учебник/ Под ред. Э. М. Короткова. М.: ИНФРА-М, 2007

2. Гражданский кодекс  РФ (ч. 1 от 30.11.1994 № 51, ч. 2 от 26.01.1996 №  14-ФЗ, ч. 3 от 26.11.2001 № 145-ФЗ)

3. Зайцева В.В. Несостоятельность  и банкротство в современном  российском праве // Право и экономика. - 2002. - №5.

4. ФЗ № 127 от 26.10.2002 «О  несостоятельности (банкротстве)»  N 127-ФЗ

5. Постановление Правительства  РФ «О некоторых мерах по  реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятий» от 20.05.94 N 498

6. Маркина С. Банкротство  в России: Историко-правовой анализ // Вестник Хабаровск. гос. акад. экон. и права. - 2004. - №1(6).

7. Попов А.В. Финансовое оздоровление как новая процедура банкротства // Законодательство. - №3-4. - 2003г.

8.  Вахрин П.И., Нешитой А.С. Финансы, денежное обращение, кредит. М., «Дашков и К^о». М., 2006.

9. Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий). М. КНОРУС. 2007.

10. Ковалева А.М., Лапуста М.Г., Скаймай Л.Г. Финансы фирмы. М.: ИНФРА - М,2005.