Государственные ценные бумаги в России и за рубежом

Содержание

Введение                                                                                        3

1 Основная характеристика  рынка ценных бумаг                         4

2 Участники рынка ценных  бумаг                                                 9

3 Инструменты рынка ценных  бумаг (акции, облигации и т.д.)       14

4 Выпуск и обращение  ценных бумаг                                                  19

Заключение                                                                                             24                                                   Список используемой литературы                                                       25

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Введение

Ценные бумаги представляют собой денежный документ, удостоверяющий имущественное право или отношение  займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой  документ.

Чтобы считаться ценной бумагой, денежный документ должен признаваться в качестве такового в законодательстве данного государства. В свою очередь  закон определяет формальные требования, необходимые реквизиты, которым  в этом плане должен отвечать такой  документ. Названные основополагающие свойства ценной бумаги существенным образом влияют на характер осуществления  воплощенных в ней имущественных  прав.

Теоретической базой исследования являются Законы РФ, положения и  другие нормативные акты, регулирующие порядок эмиссии ценных бумаг  коммерческими банками.

Эмитентами ценных бумаг  являются те, кто заинтересован в  краткосрочном или долгосрочном финансировании своих текущих и  капитальных расходов и при этом может доказать, что ему как  заемщику, должнику и предпринимателю  можно доверять.

Целью данной курсовой работы является изучение общих закономерностей  происхождения и сущности ценных бумаг, организации и функционирования ценной бумаги на рынке ценных бумаг, а также изучение экономических  взаимоотношений хозяйствующих  субъектов посредством ценных бумаг.

Исходя из цели написания  курсовой работы, определился ряд  взаимосвязанных задач: рассмотреть  виды ценных бумаг и дать им краткую  характеристику; ознакомиться с участниками  рынка ценных бумаг; проанализировать методику функционирования отдельных  видов ценных бумаг (акций и облигаций); рассмотреть процесс выпуска  и обращения ценных бумаг.

 

 

 

1 Основная характеристика  рынка ценных бумаг

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений его  участников по поводу выпуска и обращения  ценных бумаг. Как и любой рынок, рынок ценных бумаг есть единство объекта, субъекта и отношений между  ними. Объектом рассматриваемого рынка  являются ценные бумаги, субъектом  – участники рынка. Экономические  отношения – это различного рода операции или любые действия (согласно действующему хозяйственному законодательству) с ценными бумагами, которые совершают  участники, или субъекты, рынка.

Первое различие между рынком ценных бумаг и рынком товаров как материальных благ (работ, услуг) состоит в объекте и объёме рынка. Объём рынка ценных бумаг намного больше объёма рынка материальных благ и потенциально не имеет предела.

Второе различие – способ образования рынка. Товар как материальный объект должен быть произведён или добыт в процессе трудовой деятельности человека. Ценная бумага выпускается в обращение.

Третье различие между этими рынками – значимость значения обращения. Целью производства материального товара является его производительное или личное потребление. Процесс обращения необходим, чтобы доставить товар от производителя к потребителю.

Четвёртое различие отражает субординацию сравниваемых рынков. Поскольку материальное товарное производство – основа человеческого существования, постольку рынок материальных товаров первичен по отношению к рынку ценных бумаг.

Классификации видов рынков ценных бумаг имеют много сходства с классификациями самих видов  ценных бумаг. Так различают:

• международные и национальные рынки ценных бумаг;
• национальные и региональные (территориальные) рынки;
• рынки конкретных видов ценных бумаг (акций, облигаций и т.п.);
• рынки государственных и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;
• рынки ценных бумаг и производственных инструментов и т.п.

Вместе с денежным и  валютным рынок ценных бумаг входит в понятие финансового рынка. В литературе, посвященной рынку  ценных бумаг, последний, часто называется фондовым рынком. Фондовый рынок охватывает только ценные бумаги корпораций, или  он является рынком ценных бумаг, которые  принято относить к фондовым (капитальным) ценностям.

Сфера, где можно накопить капитал или откуда его получить, есть финансовая сфера деятельности. Основными рынками, на которых преобладают  финансовые отношения, являются:

• рынок банковских капиталов;
• рынок ценных бумаг
• валютный рынок
• рынок страховых и пенсионных фондов

Итак, следует различать  рынки, куда можно только вкладывать капитал или первичные рынки, и собственно финансовые рынки, где  эти капиталы накапливаются, концентрируются, централизуются и вкладываются, в  конечном счёте, в первичные рынки. Финансовые рынки, или как их ещё  называют, рынки капиталов – это  рынки посредников между первичными владельцами денежных средств и  их конечными пользователями.

Место рынка ценных бумаг  можно определить с двух позиций: с точки зрения объёмов привлечения  денежных средств из разных источников и сточки зрения вложения свободных  денежных средств в какой либо рынок.

Привлечение денежных средств  может осуществляться за счёт внутренних и внешних источников. К внутренним источникам обычно относятся амортизационные  средства и полученная прибыль. Основными  внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг. В обществе в целом преобладают, естественно, внутренние источники, ибо внешние  являются результатом перераспределения  первых (неважно своей страны или других стран).

Свободные денежные средства могут быть использованы для прибыльного  инвестирования во многие сферы: в производственную и иную хозяйственную деятельность (промышленность, строительство, торговлю, связь и т.п.), в недвижимость, в  антиквариат, драгоценности и драгоценные  металлы, произведения искусства. Денежные средства могут быть вложены в  иностранную валюту, если отечественная  обесценивается, в пенсионные и страховые  фонды, в ценные бумаги различных  видов, отданы в ссуду или положены под проценты на банковский депозит  и т.п.

Движение средств между  перечисленными рынками вложений капитала происходит в зависимости от многих факторов, основными из которых являются:

• уровень доходности рынка;
• условия налогообложения на рынке;
• уровень риска потери капитала или недополучения ожидаемого дохода;
• организация рынка и удобств для инвестора, возможность быстрого входа на рынок и уход с него, уровень информационности рынка и т.п.

Рынок ценных бумаг имеет  целый ряд функций, которые условно  можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие каждому  рынку, и специфические функции, которые отличают его от других рынков.

К общерыночным функциям относятся  такие, как:

• коммерческая функция, т.е. получение прибыли от операций на данном рынке;
• ценообразующая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение, прогнозирование и т.д.;
• информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и её участниках;
• регулирующая функция, т.е рынок создаёт правила торговли и участия .

К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести  следующие:

• перераспределительную функцию;
• функцию страхования ценовых и финансовых рисков или их перераспределения.

Рынок ценных бумаг как  финансовый рынок со своими особыми  инструментами и правилами имеет  две основные специфические функции: перераспределение денежных средств  от владельцев пассивного капитала к  владельцам активного капитала и  перераспределение рисков между  владельцами любых рыночных активов.

Итак, перераспределительная  функция условно может быть разбита  на три подфункции:

• перераспределение денежных средств между отраслями и сферами рыночной деятельности;
• перевод сбережений, прежде всего населения, из непроизводительной формы в производительную;
• финансирование государственного бюджета на неинфляционной основе, т.е. без выпуска в обращение дополнительных денежных средств.

Функция перераспределения  рисков – это использование инструментов рынка ценных бумаг (прежде всего  в сочетании с производными инструментами) для защиты владельцев каких-либо активов (товарных, валютных, финансовых) от неблагоприятного для них изменения цен, стоимости  или доходности этих активов.

Составные части рынка  ценных бумаг в своей основе имеют  не только тот или иной вид ценной бумаги, но и способ торговли на данном рынке в широком смысле слова. С этих позиций в рынке ценных бумаг необходимо выделять рынки:

• первичный и вторичный;
• организованный и неорганизованный;
• биржевой и внебиржевой;
• традиционный и компьютеризированный;
• кассовый и срочный.

В зависимости от стадии обращения ценной бумаги различают  первичные и вторичные рынки.

Первичный рынок – это рынок, обеспечивающий выпуск ценной бумаги в обращение, это её первое влияние на рынке, так сказать, стадия «производства» ценной бумаги.

Вторичный рынок – это рынок, на котором обращаются раннее выпущенные ценные бумаги.

Компьютеризированный рынок – это разнообразные формы торговли ценными бумагами на основе использования компьютерных сетей и современных средств связей. Для него характерны:

а) отсутствие физического  места встречи продавцов и  покупателей; компьютерные торговые места  располагаются непосредственно  в офисах фирм, торгующих ценными  бумагами, или непосредственно их продавцов и покупателей;

б) непубличный характер процесса ценообразования, автоматизация  процесса торговли ценными бумагами;

в) непрерывность во времени  и пространстве процесса торговли ценными  бумагами.

В зависимости от сроков, на которые заключаются сделки с  ценными бумагами, рынки ценных бумаг  подразделяются на кассовые и срочные. Кассовый рынок (рынок «спот», рынок  «кэш») – это рынок немедленного исполнения заключённых сделок, при  этом число технически их исполнение может растянутся на срок до одного-трёх дней, если требуется поставка самой  ценной бумаги в физическом виде.

Срочный рынок ценных бумаг – это рынок с отсроченными, обычно на несколько месяцев, исполнением сделки. Как правило, традиционные ценные бумаги (акции, облигации) обращаются на кассовом рынке, а контракты на производные инструменты рынка ценных бумаг – на срочном рынке.

2 Участники рынка  ценных бумаг

Всех участников РЦБ можно  разделить на две группы. В первую группу входят профессиональные участники РЦБ, представленные главным образом организациями, которые оказывают посреднические и консультационные услуги на РЦБ, а также выступают в роли активных игроков на фондовом рынке. Эти организации формируют инфраструктуру (каркас) фондового рынка. Ко второй группе можно отнести участников, выходящих на фондовый рынок в целях временного размещения свободных финансовых ресурсов. В их число входят как юридические, так и физические лица.

Особенность деятельности профессиональных участников в том, что она требует  лицензирования со стороны государства. Лицензии выдаются Федеральной комиссией  по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) или  уполномоченными ею организациями.

Главное действующее лицо на рынке — посредник, именуемый  на фондовом рынке брокером. Брокер — это лицо, действующее за счет клиента на основе договоров поручения или комиссии. В качестве брокера обычно выступает брокерская компания. За оказанные услуги брокер получает комиссионные. В обязанности брокера входит добросовестное выполнение поручений клиента, которым должно отдаваться предпочтение по сравнению со сделками самого брокера, если он также имеет право выполнять функции дилера.