Государственное регулирование рынка ценных в Российской Федерации

МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИ

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

НЕГОСУДАРСТВЕЕНОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ  УЧРЕЖДЕНИЕ

УРАЛЬСКИЙ ФИНАНСОВО –  ЮРИДИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

 

 

 

 

 

Контрольная работа

Тема: Государственное регулирование рынка ценных в

Российской Федерации

 

 

 

 

Исполнитель: Казакова Н.В.

               

                     Группа: ФКФСПЗ-1910

           Проверил: Атутина Т.М.

 

 

 

                                                                             

Екатеринбург,

2012 г.

1. Сущность рынка ценных  бумаг

Если исходить из того, что  рынок вообще – это всякий институт, или механизм, который связывает  вместе предъявителей спроса и поставщиков  определенных товаров, работ или, услуг, то рынок ценных бумаг является одним  из сегментов этого рынка, где  осуществляется обращение ценных бумаг  между различными субъектами.

В общем виде рынок ценных бумаг можно определить как совокупность экономических отношений по поводу выпуска и обращения ценных бумаг  между его участникам. В этом смысле понятие рынка ценных бумаг не отличается и не может отличаться от определения рынка любого другого товара. Например, Ф. Котлер определил рынок как «сферу потенциальных обменов», К.Р. Макконел как «институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) отдельных товаров и услуг». Отличия появляются, если сравнить сам объект исследуемого рынка. Номенклатура рынка ценных бумаг соответствует не рынку какого-то отдельного товара, а товарному рынку в целом. Если товары производятся на заводах и фабриках, то ценные бумаги выпускаются в обращение. Чтобы товар дошел до своего потребителя, нужна своя организация товародвижения, а для ценной бумаги – своя. Товар продается один или несколько раз, а ценная бумага может продаваться и покупаться неограниченное число раз. Рынок ценных бумаг – это составная часть рынка любой страны. Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и денежный капитал. Первый является надстройкой над вторым, производным по отношению к ним.

Различают следующие виды рынков ценных бумаг:

· международные и национальные рынки ценных бумаг;

· национальные и региональные (территориальные) рынки;

· рынки конкретных видов  ценных бумаг (акции, облигации);

· рынки государственных  и корпоративных (негосударственных) ценных бумаг;

· рынки первичных и  производных ценных бумаг.

Рынок ценных бумаг –  это своеобразное зеркало, отражающее основные черты современной экономики. Ситуация на рынке ценных бумаг сообщает инвесторам информацию об экономической  конъюнктуре в стране и дает им ориентиры для вложения своих  капиталов.

Основное назначение рынка  ценных бумаг в любом обществе с развитыми рыночными отношениями  состоит в том, что он позволяет  аккумулировать временно свободные  денежные средства и направлять их на развитие перспективных отраслей экономики.

Лица и организации, имеющие  временно свободные излишки денежных средств и заинтересованные в  их приумножении, называются инвесторами.

Организации, заинтересованные в привлечении денежных средств для развития производства, торговли, реализации каких-либо программ, требующих определенных денежных затрат (инвестиций) называют эмитентами.

Рынок ценных бумаг находится  между ними как посредник. Таким  образом, рынок ценных бумаг является тем механизмом, который помогает эмитентам аккумулировать денежные средства инвесторов, а инвесторам – приумножить денежные средства путем вложения денежных средств в ценные бумаги и в случае необходимости в любой момент преобразовывать ценные бумаги в деньги.

 

Рынок ценных бумаг подразделяется на:

- Первичный рынок – это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами, это первая стадия процесса реализации ценных бумаг, это первое появление ценных бумаг на рынке, на котором осуществляется их первичное размещение.

- Вторичный рынок ценных бумаг – это обращение ранее выпущенных ценных бумаг, это совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценных бумаг от одного владельца к другому в течении всего срока существования ценных бумаг.

Оба этих понятия тесно  связаны. Без первичного рынка ценных бумаг, который поставляет для обращения  фондовые ценности, не может быть и  вторичного рынка.

Без полноценного вторичного рынка нельзя говорить об эффективном  функционировании первичного рынка  и в целом о рынке ценных бумаг. Вторичный рынок, создавая механизм для осуществления операций с  ценными бумагами, усиливает доверие  инвесторов к рынку ценных бумаг, стимулирует их желание приобретать  фондовые ценности, способствует более  полноценному аккумулированию ресурсов общества в интересах расширенного воспроизводства.

Эффективная работа вторичного рынка зависит от состояния инфраструктуры рынка ценных бумаг.

Инфраструктура рынка  ценных бумаг – это общие условия  развития рынка ценных бумаг. Если отсутствует  нормальная инфраструктура, соответствующая  потребностям современного уровня развития, то рынок ценных бумаг не способен выполнять свои функции в полном объеме или выполняет их на недостаточном уровне, отчего страдает вся экономика страны в целом.

Единая инфраструктура рынка  ценных бумаг подразделяется на:

1. правовую инфраструктуру, представляющую собой совокупность  нормативных правовых актов, регулирующих  раннюю сферу общественных отношений  и юридических механизмов воздействия  при разрешении конфликтных ситуаций;

2. информационную инфраструктуру, которая включает в себя совокупность  органов и организаций, осуществляющих  сбор, хранение, передачу, тиражирование  и распространение информации  о ценных бумагах, профессиональных  участниках фондового рынка, состоянии  фондового рынка.

3. функциональную инфраструктуру (фондовые биржи, внебиржевые  фондовые торговые системы);

4. техническую инфраструктуру (депозитарий);

5. регулятивную инфраструктуру.

Любые операции с ценными  бумагами и даже простое владение определенными видами ценных бумаг  влечет за собой возникновение важного  фактора, как риск.

Российский рынок ценных бумаг, по объективно сложившимся обстоятельствам  своего гипертрофированного быстрого роста в условиях не полностью  реформированной экономики, чем  он отличается от многих других рынков, является чрезвычайно рискованным.

Субъекты, оперирующие на рынке ценных бумаг, как инвесторы, так и профессионалы должны иметь  представление о тех видах  рисков, с которыми они сталкиваются на рынке ценных бумаг.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

2. Роль и место рынка  ценных бумаг в реформированной  экономике

В результате глубоких институциональных  реформ Россия достигла значительного  прогресса в формировании экономики  рыночного типа и создании основных элементов 3-х уровневой системы  ее финансирования:

1. бюджетное финансирование;

2. банковские кредиты;

3. прямые инвестиции через  механизм рынка капиталов.

С точки зрения мобилизации  свободных финансовых ресурсов наиболее высокими темпами развивался рынок  государственных ценных бумаг и  рынок ценных бумаг коммерческих банков, а также рынок ценных бумаг  и суррогатов ценных бумаг, выпускаемых  вновь созданными компаниями, включая  не лицензированные финансовые компании, привлекавшие средства населения.

На современном этапе  развития экономики сложились основные предпосылки для прямого выхода предприятий на рынок капиталов  в целях привлечения инвестиционных ресурсов через выпуск ценных бумаг: существует огромный спрос на капитал  со стороны предприятий и в  то же время растет спрос на корпоративные  бумаги.

Результатом экономических  реформ стало быстрое перераспределение  доходов, ранее поступавших в  государственный бюджет, в пользу предприятий, а от предприятий к  населению. Такое перераспределение  доходов явилось неизбежным следствием демократизации хозяйственной жизни, но происходило оно в условиях неразвитости системы стимулов для  инвестиций и системы рыночного  формирования и распределения инвестиционных ресурсов, хотя доля сбережений в доходах  как физических, так и юридических  лиц осталась высокой. Однако эти  сбережения трансформировались главным образом в такие типы финансовых активов, которые не связаны с финансированием производства: в наличную валюту (население, рост скрытых иностранных активов юридических лиц, бегство капиталов),

С точки зрения территориального перераспределения финансовых ресурсов развития рынка государственных ценных бумаг и выпуск ценных бумаг банками способствовали усилению процессов концентрации финансовых ресурсов в г. Москве и нескольких других крупных финансовых центрах.

Сфера, где можно накопить капитал или его получить –  есть финансовая сфера деятельности. Основными рынками, на которых преобладают  финансовые отношения, являются:

· рынок банковских капиталов

· валютный рынок

· рынок страховых и  пенсионных фондов;

Следует различать рынки, куда можно только вкладывать капитал, или первичные рынки, и собственно финансовые рынки, где эти капиталы накапливаются, концентрируются, централизуются и вкладываются в первичные рынки. Финансовые рынки (рынки капиталов) – это рынки посредников между  первичными владельцами денежных средств  и их конечными пользователями.

Поскольку не все ценные бумаги ведут свое происхождение  от денежных капиталов, постольку рынок  ценных бумаг не может в полном объеме быть отнесен к финансовому  рынку. В той части, в какой  рынок ценных бумаг основывается на деньгах как на капитале, он называется фондовым рынком и в этом качестве составляя часть финансового рынка. Фондовый рынок образует большую часть рынка ценных бумаг. Оставшаяся часть рынка ценных бумаг в силу своих небольших размеров не получила специального названия, поэтому понятия рынка ценных бумаг и фондового рынка считают синонимами.

Место рынка ценных бумаг  можно оценить с двух позиций:

1. с точки зрения объемов  привлечения денежных средств  из разных источников;

2. с точки зрения вложения  свободных денежных средств в какой-либо рынок.

Привлечение денежных средств  может осуществляться за счет внутренних и внешних источников. К внутренним источникам относятся амортизационные  отчисления и полученная прибыль. Основными  внешними источниками являются банковские ссуды и средства, полученные от выпуска ценных бумаг. В обществе преобладают внутренние источники, ибо внешние являются результатом  перераспределения первых.

Свободные денежные средства могут быть использованы для прибыльного  инвестирования во многие сферы: в производственную и хозяйственную деятельность (промышленность, строительство, торговлю, связь), в недвижимость, антиквариат, произведения искусства. Денежные средства могут быть вложены  в иностранную валюту, если отечественная обесценивается, ценные бумаги различных видов отданы в ссуду или положены под проценты на банковский депозит. Рынок ценных бумаг – одна из многих сфер приложения свободных капиталов, а поэтому ему приходится конкурировать за их привлечение.

Денежные средства между  перечисленными рынками вложений капитала происходят в зависимости от многих факторов, основными из которых являются:

· уровень доходности рынка

· уровень налогообложения  рынка

· уровень риска потери капитала или недополучения ожидаемого дохода

· организация рынка, возможность  быстрого входа и выхода с рынка, уровень информированности рынка.

Рынок ценных бумаг имеет  ряд функций, которые можно разделить  на две группы:

1. Общерыночные функции, присущие каждому рынку:

· коммерческая функция, т.е. функция получения прибыли от операций на данном рынке;

· ценовая функция, т.е. рынок обеспечивает процесс складывания рыночных цен, их постоянное движение;

· информационная функция, т.е. рынок производит и доводит до своих участников рыночную информацию об объектах торговли и ее участниках;

· регулирующая функция, т.е. рынок создает правила торговли и участия в ней, порядок разрешения споров между участниками, устанавливает приоритеты, органы контроля или управления;

2. Специфические функции  рынка ценных бумаг, которые  отличают его от других рынков:

· перераспределительная функция;

а) перераспределение денежных средств между отраслями и  сферами рыночной деятельности;