Финансовый анализ

Соотношение чистой прибыли и выручки от продаж, то есть показатель рентабельности продаж по чистой прибыли, отражает ту часть  поступлений, которая остается в распоряжении Предприятия с каждого рубля реализованной продукции. Значение показателя в анализируемом периоде снизилось с 41,16% до 23,42%. Таким образом, если тенденция сохранится Предприятие лишится возможности самостоятельно финансировать свою деятельность и получать прибыль. Данный коэффициент рассматривают в сочетании с такими показателями, как объем продаж и чистая прибыль в расчете на одного работника, объем продаж в расчете на единицу площади и т.п. Для этого необходимо дополнительно проанализировать калькуляцию затрат Предприятия. 
 

Длительность  оборота запасов и прочих оборотных  активов на конец периода составляет 11 дн., краткосрочной дебиторской  задолженности 42 дн., а кредиторской задолженности  17 дн. Таким образом, длительность оборота чистого производственного оборотного капитала (длительность оборота запасов плюс длительность оборота краткосрочной дебиторской задолженности минус длительность оборота кредиторской задолженности) составляет 36 дн. и -28 дн. в начале анализируемого периода. 

Следует обратить внимание на то, что средняя  за анализируемый  период величина длительности оборота чистого  производственного  оборотного капитала положительна, что  обеспечивает платежеспособность Предприятия в  долгосрочном периоде. 

Рисунок 8 - Платежеспособность 

Если  учесть, что чистый производственный оборотный капитал Предприятия  на конец анализируемого периода  составляет 162   897,605 тыс. руб., то сокращение  длительности его оборота на один день позволит высвободить денежные средства в размере среднедневной выручки 6   641,563 тыс. руб. Сокращения длительности оборота можно добиться за счет сокращения объема закупаемого сырья, сроков его хранения, снижения длительности производственного цикла, сокращения отсрочек платежей покупателям, увеличения длительности и объемов коммерческого кредита поставщиков. 

Показатель  длительности оборота краткосрочной  задолженности по денежным платежам (11 дн.), рассматриваемый как индикатор  платежеспособности в краткосрочном  периоде, не превышал 180 дней. Таким образом, можно предположить, что сроки выполнения обязательств Предприятия еще не истекли или у Предприятия хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами. 

ФИНАНСОВАЯ  УСТОЙЧИВОСТЬ

Рисунок 9 – Финансовая устойчивость 

Анализ  финансовой устойчивости Предприятия  позволяет говорить о значительном запасе прочности, обусловленном высоким уровнем собственного капитала (фактического), который на конец анализируемого периода составил 0,951 (при рекомендуемом значении не менее 0,600). 

Таким образом, к концу  анализируемого периода  у Предприятия  имелись широкие  возможности привлечения дополнительных заемных средств без риска потери финансовой устойчивости. 

Увеличение  уровня собственного капитала (фактического) за анализируемый период способствовало росту финансовой устойчивости Предприятия. 

Коэффициент покрытия внеоборотных активов собственным капиталом (фактическим) на конец периода составил 1,677 (на начало 0,936) (при рекомендуемом для соблюдения требования финансовой устойчивости значении не менее 1). Следовательно, на конец анализируемого периода все долгосрочные активы финансируются за счет долгосрочных источников, что может обеспечить относительно высокий уровень платежеспособности Предприятия в долгосрочном периоде. При этом динамика данного показателя может быть оценена как позитивная. 

Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил на конец периода 1,326, что лучше установленного нормативного значения (0,10). В то же время, коэффициент обеспеченности собственными средствами, рассчитанный по собственному фактическому капиталу, в том же периоде был равен 0,888, т.е. соответствовал нормативному значению. 

Соотношение заемного и собственного капитала (фактического) на начало анализируемого периода равнялось 0,493, на конец периода 0,051 (при рекомендуемом  значении менее - не задано -). 

Коэффициент срочной ликвидности (отражающий долю текущих обязательств, покрываемых за счет денежных средств и реализации краткосрочных ценных бумаг) на конец периода составил 6,506, что на 6,402 пунктов выше его значения на начало периода (0,104) при рекомендуемом значении   . 

Промежуточный коэффициент покрытия (отражающий долю текущих обязательств, покрываемых оборотными активами за вычетом запасов) на конец периода составил 8,281, что на 7,682 пунктов выше его значения на начало периода (0,598) при рекомендуемом значении   . 

Коэффициент покрытия краткосрочной задолженности оборотными активами на конец периода составил 8,885, что на 7,997 пунктов выше его значения на начало периода (0,887) при рекомендуемом значении от 1,00 до 2,00. Таким образом, за анализируемый период Предприятие стало способным погасить текущие обязательства за счет производственных запасов, готовой продукции, денежных средств, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов. Однако, данный показатель не укладывается в диапазон рекомендуемых значений. 

Коэффициент Бивера, равный отношению притока денежных средств к общей сумме задолженности, на конец анализируемого  периода составил 1,420, на начало 0,275. По международным стандартам рекомендуемое значение данного показателя находится в интервале 0,042 - 0,100 (в годовом исчислении 0.17 - 0.4). Полученное значение показателя позволяет отнести Предприятие к низкой группе "риска потери платежеспособности", т.е. уровень покрытия задолженности суммой чистой прибыли и амортизации у Предприятия высокий. 

Интервал  самофинансирования (или платежеспособности) Предприятия на конец периода составил 308 дн. (на начало периода 178 дн.), что свидетельствует о высоком уровне резервов у Предприятия для финансирования своих затрат (без амортизации) в составе себестоимости и прочих издержек за счет имеющихся денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и поступлений от дебиторов. В международной практике считается нормальным, если данный показатель превышает 90 дней (в годовом исчислении 360 дней). 

КОМПЛЕКСНАЯ ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ

на 01.07.2010 г.

(нарастающий  итог)

Предприятие относится к первой группе инвестиционной привлекательности 

Предприятие будет иметь высокий уровень  рентабельности, оно будет финансово  устойчиво. Его платежеспособность не вызывает сомнений. Предприятие  будет иметь отличные шансы для  дальнейшего развития. 

Справочно: 

Первая  группа - Предприятие будет иметь высокий уровень рентабельности, оно будет финансово устойчиво. Его платежеспособность не вызывает сомнений. Предприятие будет иметь отличные шансы для дальнейшего развития. 

Вторая  группа - Платежеспособность и финансовая устойчивость Предприятия будут находиться, в целом, на приемлемом уровне. Предприятие будет иметь удовлетворительный уровень доходности, хотя отдельные показатели будут ниже рекомендуемых значений. Следует отметить, что данное Предприятие будет недостаточно устойчиво к колебаниям рыночного спроса на продукцию (услуги) и другим факторам финансово-хозяйственной деятельности. 

Третья  группа - Предприятие будет финансово неустойчиво, оно будет иметь низкую рентабельность для поддержания своей платежеспособности на приемлемом уровне. Для выведения Предприятия из кризиса потребуется предпринять значительные изменения в его финансово-хозяйственной деятельности. Возможные инвестиции в данное Предприятие будут связаны с повышенным риском. 

Четвертая группа - Предприятие будет находиться в глубоком финансовом кризисе. Размер кредиторской задолженности будет велик, и оно будет не в состоянии расплатиться по своим обязательствам. Финансовая устойчивость Предприятия практически будет  полностью утеряна. Значение показателя рентабельность собственного капитала не позволит надеяться на улучшение его положения в дальнейшем. Степень кризиса Предприятия будет столь глубока, что вероятность улучшения ситуации даже в случае коренного изменения финансово-хозяйственной деятельности невысока.