Финансовые причины банкротства Российских предприятий и пути их решения

Таблица 4 - Анализ ликвидности баланса предприятия «Х» за 2007 год

 

     В условиях рыночной экономики необходимо уметь быстро реагировать, в таких  ситуациях используют коэффициент  критической ликвидности (промежуточного покрытия). Он показывает, какую часть краткосрочных обязательств организация может погасить за счет средств на различных счетах, высоколиквидных ценных бумаг, поступлений по расчетам (за выполненные работы, услуги, отгруженную продукцию и т.д.).

     Коэффициент критической ликвидности = (стр.290-стр.210,220,230) / (стр.610, 620,630, 650, 660)

     К.кл за 2007 год = (2.369.498 – 425.719 – 127.121 – 978.218) / (699.271 + 816.779 + 0 + 0 + 0) = 838.440 / 1.516.050 = 0,553 или почти 55,3 %

     Нормальные  ограничения коэффициента критической  ликвидности, согласно учебнику Савицкой Г.В.: 0,7 - 1,0, а другие экономисты считают, что 0,7 – 0,8. В нашем случае коэффициент занижен, что свидетельствует о низком превышении доходов от начисленных процентов по ценным бумагам и поступлений по расчетам над краткосрочными обязательствами организации.

     Коэффициент текущей ликвидности - один из основных показателей анализа деятельности организаций в российской и международной практике, который показывает степень, в какой степени текущие активы покрывают текущие пассивы (текущие обязательства по расчетам и кредитам).

     Коэффициент текущей ликвидности = (стр.290 – стр.220,230) / (стр.610, 620,630, 650)

     Ктл за 2006 г = (стр.290 – стр.220,230) / (стр.610, 620,630, 650) = (2.221.197 – 77.144 – 978.218) / (569.574 + 777.212 + 0 + 0) = 1.115.835 / 1.346.748 = 0,829

     Ктл за 2007 год = (2.369.498 –127.121 – 978.218) / (699.271 + 816.779 + 0 + 0 + 0) = 1.264.159 / 1.516.050 = 0,834

     Большинство экономистов придерживаются мнения, что его значение должно быть около 2, но не менее 1. Ктл  предприятия «Х» значительно ниже допустимо нормы, что свидетельствует о занижении оборотных активов перед краткосрочными обязательствами, поэтому не обеспечивает резервный запас для компенсации при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Таким образом, кредиторы не могут быть уверены в том, что долги будут погашены.

     Коэффициент абсолютной ликвидности – один из коэффициентов, характеризующих платежеспособность организации. Коэффициент абсолютной ликвидности – это отношение денежных средств и быстрореализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности организации. Он показывает, какая часть текущей задолженности может быть погашена на дату составления баланса или другую конкретную дату. Поэтому, чем выше значение этого коэффициента, тем больше гарантия погашения долгов, так как для этой группы активов практически нет опасности потери стоимости.

     К.абс.л = (стр. 250,260 баланса) / (стр. 610, 620, 630, 650, 660)

     К.абс.л  = (6.650 + 14.888) / (699.271 + 816.779 + 0 + 0 + 0) = 21.538 / 1.486.050 = 0,015 или 1,5%

     Нормальные  ограничения коэффициента абсолютной ликвидности от 0,20 до 0,25 или 20 -25%, т.к. в практике мала вероятность того, что все кредиторы организации  в одно и то же время потребуют  возврата текущей задолженности. Поэтому, если организация способна в текущий момент на 20 – 25 % погасить свои долги, то ее платежеспособность считается нормальной. Если данный показатель ниже, то это может свидетельствовать о серьезном дефиците свободных денежных средств. В нашем случае показатель невероятно низок, что свидетельствует об отсутствии свободных денежных средств после уплаты своих долгов.

     Показатель  обеспеченности обязательств должника его активами = (стр. 110, 120, 130, 135, 140, 150 + стр. 215, 240, 250, 260, 270) / (стр. 510, 520, 610, 620, 630, 660)

     Поода 2006 = (1367 + 793.070 + 385.584 + 0 + 4.445 + 0  + 81.782 + 669.664 + 1.901 + 17.994 + 0) / (955.311 + 0 + 569.574 + 777.212 + 0 + 0) = 0,8496

     Поода 2007 = (1.235 + 781.725 + 413.808 + 4.520 + 0 + 89.930 + 816.902 + 6.650 + 14.888 + 0) / (941.419 + 0 + 699.271 + 816.779 + 0 + 0) = 0,867

     Данный  показатель должен быть около 1 или  выше, это свидетельствует о том, насколько собственные активы предприятия  покрывают долговые обязательства. В 2007 году показатель увеличился по отношению к 2006 на 0,017, но значительно отстает от 1, таким образом, собственные активы предприятия не могут покрыть долговые обязательства.

     Степень платежеспособности по текущим обязательствам = (стр. 610, 620, 630, 660) / среднемесячная валовая  прибыль (как в денежной форме, так и форме взаимозачетов)

     Сплат тек 2006 = (569.574 + 777.212 + 0 + 0) / (182.117  / 12) = 88,74

     Сплат тек 2007 = (699.271 + 816.779 + 0 + 0) / (247.764/ 12) = 73,43

     Чем ниже это показатель, тем выше способность  должника погасить свои обязательства за счет собственной выручки. Очевидно, что показатель снизился на 15.31, что говорит о том, что предприятие повысило свою способность погасить свои обязательства.

     Коэффициент обеспеченности оборотных активов  собственными средствами характеризует долю оборотных активов, покрываемых собственными средствами.

     Косс = (III – I) / II = (1.111.952 – 1.201.306) / 2.369.498 = - 0,038

     Косс  должен быть более 0,1 (или 10%) на конец  года.

     Коэффициент автономии (финансовой независимости)  = (стр. 490+640+650) / стр.300

     Ка 2006 = (1.102.171 + 111 + 0) / 3.405.663 = 0,324

     Ка 2007 = (1.111.952 + 1.383 + 0) / 3.570.804 = 0,312

     Отмечается  отрицательная динамика, уменьшается  доля активов, которая обеспечивается собственными средствами. В мировой  практике нормативным принято считать значение 0,5.

       Доля просроченной кредиторской  задолженности в пассивах = стр. 620 / стр.700

     Д 2006 = 777.212 / 3.405.663 = 0,2282

     Д 2007 = 816.779 / 3.570.804 = 0,2287

     Показатель  отношения дебиторской задолженности  к совокупным активам = (стр. 230 + 240) / стр.300

     2006 = (978.218 + 669.664) / 3.405.663 = 0,484

     2007 = (978.218 + 816.902) / 3.570.804 = 0,503

     Желаемое значение показателя должно быть равно 0,4, более высокий показатель является нежелательным.

     Рентабельность активов = чистая прибыль (убыток) отчетного периода (Приложение 2) / совокупные активы = Ф2 стр.190 / Ф1 стр.300

     2006 = 14.322 / 3.405.663 = 0,004

     2007 = 9.779 / 3.570.804 = 0,003

     Рентабельность  активов снизилась на 0,1%, хотя показатель и так очень низок, что говорит  о том, что на предприятии предприятия «Х»  присутствует низкая степень эффективности использования имущества организации.

     Норма чистой прибыли = чистая прибыль (убыток) отчетного периода / выручка (нетто)

     2006 = 14.332 / 1.634.259 = 0,009

     2007 = 9.779 / 2.159.655 = 0,005

     Нормальное  значение этого показателя равно  примерно 0,2. Значение же показателя предприятия «Х» значительно ниже, чем по норме. Норма чистой прибыли характеризует уровень доходности хозяйственной деятельности предприятия.

Таблица 5 – Сравнение показателей

 
 

     В качестве заключения к этой главе отметим, что предприятия «Х» было выбран не случайно. Это определяется тем, что мне бы хотелось провести исследование в области российского машиностроения, которая длительный период времени после перестройки не могла выйти из затяжного кризиса.

 

3 ПРИЧИНЫ ФИНАНСОВОЙ  НЕСОСТОЯТЕЛЬНОСТИ  ПРЕДПРИЯТИЯ «Х»  И ПУТИ ВЫВОДА  ПРЕДПРИЯТИЯ «Х»  ИЗ КРИЗИСНОЙ СИТУАЦИИ

3.1 РАССМОТРЕНИЕ ПРИЧИН (ВЫВОД  ПО ФИН. АНАЛИЗУ)

     Выводы  по результатам финансового анализа:

     1) Баланс предприятия «Х» не является ликвидным, и предприятие не может отвечать по своим обязательствам.

     2) Так или иначе, но предприятие «Х»  не является платежеспособным, или является, но на очень низком уровне.

     3) Показатели, характеризующие платежеспособность организации находятся на ненормальных уровнях.

     4) Показатели деловой активности довольны низки, предприятие слабо развивается и такими темпами не выйдет из риска банкротства.

     На  основании вышеизложенного, и опираясь  на результаты оценки возможного банкротства, можно сделать вывод – над предприятием «Х» нависла угроза банкротства.

     Инструментом  вывода предприятия из состояния  кризиса служит финансовая стратегия. Формирование финансовой стратегии предприятия «Х».

     Финансовая  стратегия – это генеральный  план действий по обеспечению предприятия  денежными средствами. Она охватывает вопросы теории и практики формирования финансов, их планирования и обеспечения, решает задачи, обеспечивает финансовую устойчивость предприятия в рыночных условиях хозяйствования. Теория финансовой стратегии исследует объективные закономерности рыночных условий хозяйствования, разрабатывает способы и формы выживания в новых условиях подготовки и ведения стратегических финансовых операций.

     Финансовая  стратегия предприятия охватывает все стороны деятельности предприятия, в том числе оптимизацию основных и оборотных средств, распределение прибыли, безналичные расчеты, налоговую и ценовую политику, политику в области ценных бумаг.

     Всесторонне учитывая финансовые возможности предприятия. Объективно рассматривая характер внутренних и внешних факторов, финансовая стратегия обеспечивает соответствие финансово-экономических возможностей предприятия условиям, сложившимся на рынке продукции.