Финансовое прогнозирование по методу « процента от продаж»

 

Завершаются расчеты прогнозом прибыли (табл. 1.15) и баланса (табл. 1.16) предприятия.

 

Таблица 1.15. Отчет о прибылях (убытках), млн. руб.

Показатель	Значение
Выручка от продаж	359,92
- Себестоимость реализованной продукции	166,9793
- Торговые и административные расходы	94
= Прибыль до уплаты налогов	98,9407
- Налог на прибыль (ставка 24 %)	23,7457
= Чистая прибыль	75,195

 

Прогнозный баланс предприятия содержит информацию о прогнозном состоянии активов и пассивов предприятия.

Его назначение: показать, как изменяется балансовая стоимость предприятия в результате прогнозируемой деятельности.

Прогнозный баланс составляется на основе баланса на начало периода с учетом изменения каждой статьи баланса.

 

Таблица 1.16. Прогнозный баланс предприятия, млн. руб.

Показатель			Значение
АКТИВ
1.	Основные средства и прочие внеоборотные активы - всего, в том числе:		649
	1.1.	Оборудование и техника (по балансовой стоимости)	757
	1.2.	Амортизация	108
2.	Оборотные активы - всего, в том числе:		104,7007
	2.1.	Запасы готовой продукции	15,1841
	2.2.	Запасы сырья и материалов	3,984
	2.3.	Дебиторская задолженность	48,83
	2.4.	Денежные средства	36,7026
		Баланс	753,7007
ПАССИВ
1.	Источники собственных средств - всего, в том числе:		712,405
	1.1.	Уставный (акционерный) капитал	567
	1.2.	Нераспределенная прибыль	145,405
		1.2.1. Начальное сальдо	70,21
		1.2.2. Прибыль на плановый год	75,195
2.	Долгосрочные кредиты		0
3.	Краткосрочные обязательства - всего, в том числе:		41,2957
	3.1.	Кредиторская задолженность по налогам	23,7457
	3.2.	Прочая кредиторская задолженность	17,55
		Баланс	753,7007

 

Изменение привлекательности предприятия для акционеров и инвесторов в планируемом периоде по сравнению с предшествующем (отчетном) годом целесообразно оценить показателем рентабельности активов:

 

Рак = %,

 

где Рак - рентабельность активов;

ЧП - чистая прибыль соответствующего периода;

АК - активы предприятия.

Рентабельность активов отчетного года составляла:

 

Ракотч = % = 9%

 

В отчетном периоде 1 руб. актива приносил 9 коп. чистой прибыли.

Рентабельность активов в планируемом периоде составит:

 

Ракпл = % = 10%

 

В планируемом периоде 1 руб. актива принесет 10 коп. чистой прибыли.

Увеличение рентабельности капитала является привлекательным изменением для акционеров и инвесторов.

Проанализировать итоги деятельности предприятия можно с помощью «золотого правила экономики». Соответствие этому правилу выражается следующей зависимостью:

 

ТП > ТВР > ТАК ≥ 100 %,

 

где ТП - темп роста прибыли;

ТВР - темп роста выручки от продаж;

ТАК - темп роста активов.

Показатели темпов роста равны:

 

ТП = % = 122 %

ТВР = % = 98,74 %

ТАК = % = 110,33 %

 

После подстановки расчетных значений видно, что пропорции экономического развития предприятия нарушаются:

 

122 % > 98,74 % > 110,33 % ≥ 100 %

 

Правило не выполняется, так как темп роста активов выше темпа роста выручки от продаж. Таким образом, в планируемом периоде предприятие не обеспечивает эффективное использование имеющихся ресурсов и потенциала своего развития.

 

Глава 2. Финансовое прогнозирование по методу « процента от продаж »

 

2.1 Характеристика метода

 

Существует два основных метода финансового прогнозирования. Один из них - метод бюджетирования - представлен в разделе 3 методических указаний. Напомним, что он основан на концепции денежных потоков и его аналогом служит расчет финансовой части бизнес-плана.

Второй метод называется метод «процента от продаж» (первая модификация) или метод «формулы» (вторая модификация). Его преимущества - простота и лаконичность. Применяется для ориентировочных расчетов потребности во внешнем финансировании.

Факторы, оказывающие влияние на величину потребности в дополнительном финансировании:

- планируемый темп роста объема реализации;

- исходный уровень использования основных средств;

- капиталоемкость (ресурсоемкость) продукции;

- рентабельность продукции;

- дивидендная политика.

Метод «процента от продаж» - метод пропорциональной зависимости показателей деятельности предприятия от объема реализации.

Все вычисления по методу «процента от продаж» (методу «формулы») делаются на основе следующих предположений:

1. Переменные затраты, текущие активы и текущие обязательства при наращивании объема продаж на определенное количество процентов увеличиваются, в среднем, на столько же процентов. Это означает, что и текущие активы, и текущие пассивы будут составлять в плановом периоде прежний процент от выручки;

2. Процент увеличения стоимости основных средств рассчитывается под заданный процент наращивания оборота в соответствие с:

а) технологическими условиями бизнеса;

б) учетом наличия недогруженных основных средств на начало периода прогнозирования;

в) в соответствие со степенью материального и морального износа наличных основных средств и т.п.;

3. Долгосрочные обязательства и акционерный капитал берутся в прогноз неизменными;

4. Нераспределенная прибыль прогнозируется с учетом нормы распределения чистой прибыли на дивиденды и чистой рентабельности реализованной продукции.

Для прогнозирования нераспределенной прибыли к нераспределенной прибыли базового периода прибавляют прогнозируемую чистую прибыль и вычитают дивиденды.

 

2.2 Исходные данные для прогнозирования

 

Определить потребность в дополнительном внешнем финансировании предприятия ОАО «Лидер» на следующий за планируемым год.

За базовые значения принимаются результаты плановых величин баланса предприятия (табл. 1.16) и отчета о прибыли и убытках (табл. 1.15). Результат расчета приведен в табл. 2.3. Предполагается полная загрузка производственных мощностей, необходимое увеличение прироста основных активов для обеспечения нового объема продаж составляет ТП = 24%. В данном случае все статьи актива, включая основной капитал и текущие обязательства изменяются пропорционально объему продаж.

Норма распределения чистой прибыли на дивиденды НД = 38%.

 

 

Таблица 2.1. Отчет о прибылях и убытках базового периода, млн руб.

Показатель	Значение
1. Выручка от продаж	359,92
2. Себестоимость реализованной продукции	166,9793
3. Валовая маржа	192,9407
4. Коммерческие и управленческие расходы	94
5. Прибыль до уплаты налогов	98,9407
6. Налог на прибыль	23,7457
7. Прибыль после уплаты налогов	75,195
8. Дивиденды	28,5741
9. Нераспределенная прибыль	46,6209

 

Таблица 2.2. Баланс предприятия на конец базового периода, млн. руб.

Показатель	Значение
АКТИВ
1. Текущие активы	104,7007
2. Внеоборотные активы	649
Баланс	753,7007
ПАССИВ
3. Текущие обязательства	69,8698
4. Долгосрочные обязательства	0
5. итого обязательства	69,8698
6. Уставный капитал	567
7. Нераспределенная прибыль	116,8305
8. Итого собственный капитал	683,8309
9. Итого обязательства и собственный капитал	753,7007

 

2.3 Расчетная часть

 

Прогнозируемая выручка от продаж составит:

359,92 + 359,92 * 0,24 = 446,3008 млн. руб.

Таблица 2.3. Прогнозный баланс предприятия на следующий за базовым период, млн. руб.

Показатель		Базовый период	Процент от продаж	Прогнозируемый период
1.	Текущие активы	104,7007	29,1	129,828
2.	Внеоборотные активы	649	170,31	804,76
	Итого актив	753,7007		934,588
3.	Текущие обязательства	69,8698	19,41	86,638
4.	Долгосрочные обязательства	0		0
5.	Итого обязательства	69,8698		86,638
6.	Уставный капитал	567		567
7.	Нераспределенная прибыль	116,8309	174,6408
8.	Итого собственный капитал	683,8309		741,6408
	Итого пассив	753,7007		828,2788
		Требуемое внешнее финансирование		106,309
		Итого		934,588

 

Рассчитать потребность в дополнительном внешнем финансировании можно по следующей формуле:

 

ПДВФ = АФ * ТП - ПФ * ТП - ЧПП (1-НД) или

ПДВФ = АФ * ТП - ПФ * ТП - * ВРП * (1-НД),

 

где АФ - изменяемые активы отчетного баланса;

ПФ - изменяемые пассива отчетного баланса;

ТП - прогнозируемый темп прироста выручки;

НД - норма распределения чистой прибыли на дивиденды (отношение дивидендов к чистой прибыли, сложившееся в отчетном периоде или задаваемое в прогнозных расчетах значение, доли единиц).

Анализ формулы (4.3) показывает, что возрастание потребности во внешнем финансировании происходит при увеличении активов, темпа прироста выручки и нормы распределения чистой прибыли на дивиденды.

Расчет потребности во внешнем финансировании по методу «формулы» дает аналогичные результаты:

 

ПДВФ = ,

 

где Аф - изменяемые активы отчетного баланса;

Пф - изменяемы пассивы отчетного баланса;

Тп - прогнозируемый темп прироста выручки;

ВРф - выручка от продаж базового периода;

ВРп - прогнозируема выручка от продаж;

ЧПф - чистая прибыль базового периода;

НД - норма распределения чистой прибыли на дивиденды.

 

ПДВФ = == 106,309 млн. руб.

 

Для обеспечения прогнозируемого объема продаж требуются новые капитальные вложения в сумме 155,76 млн. руб., при этом прирост оборотных активов составляет 25,1273 млн. руб. Суммарное возрастание долгосрочных и краткосрочных финансовых потребностей составляет 180,8873 млн. руб. Прирост текущих пассивов составляет 16,7682 млн. руб. и нераспределенной прибыли 57,81 млн. руб. не покрывает возрастающие потребности, и образуется дефицит в сумме 106,309 млн. руб.

Таким образом, для обеспечения заданного прироста продаж финансистам предприятия ОАО «Лидер» необходимо изыскать 106,309 млн. руб. собственных или заемных средств.

 

Заключение

 

Существует два основных метода финансового прогнозирования: метод бюджетирования и метод «процента от продаж».

Метод бюджетирования основан на концепции денежных потоков.

Составление регулярных производственных и финансовых планов (бюджетов) является важнейшей частью планово-аналитической работы предприятия, поскольку способствует уменьшению нерационального использования средств благодаря своевременному планированию хозяйственных операций, товарно-материальных и финансовых потоков и контролю за их реальным осуществлением.