Денежно-кредитная политика и её особенности в Республике Беларусь

КУРСОВАЯ РАБОТА

на тему: «Денежно-кредитная политика и её особенности в Республике Беларусь»

                                                   Минск 2008

Содержание

Введение………………………………………………………………………………….…стр.3

Глава 1.Сущность, цели и инструменты денежно-кредитной политики………….…....стр.5

Глава 2. Типы денежно-кредитной политики………………………………………….....стр.16

Глава 3. Денежно-кредитная политика в Республике Беларусь……………………....…стр.19

Заключение………………………………………………………………...……………….стр.25

Список литературы

ВВЕДЕНИЕ

Темой данной курсовой работы является: "Денежно-кредитная политика и её особенности в Республики Беларусь".

Основными целями любого государства в области экономики являются обеспечение устойчивого экономического роста, высокий уровень занятости, стабильности внутренних цен, а также внешнеэкономическое равновесие. Эти цели реализуются в процессе разработки и проведения экономической политики.

Денежно-кредитная политика центрального банка является составной частью единой государственной экономической политики. При разработке прогноза экономического развития страны в обязательном порядке учитываются показатели, которые необходимо достичь экономике в определенные этапы времени, в частности, развитие рынка капиталов, развитие банковской и платежной систем, обеспечение устойчивости национальной валюты, увеличение спроса экономики на деньги и т.д. Все эти вопросы регулируются при разработке и реализации денежно-кредитной политики государства, без которой нормальное функционирование экономики невозможно.

Главная задача денежно-кредитной политики - регулирование предложения денег, поддержание покупательной способности национальной валюты. В период производственного спада, стагнации увеличение денежного предложения стимулирует рост расходов; в период инфляции центральные банки сокращают предложение денег.

Разработкой денежно-кредитной политики в Республике Беларусь занимается Национальный банк Республики Беларусь совместно с Правительством страны, реализация осуществляется путем достижения определенных показателей развития, которые утверждаются специальной программой развития. Поэтому в курсовой работе также необходимо рассмотреть результаты денежно-кредитной политики Республики Беларусь.

Актуальность данной темы состоит в том, что формирование четкого механизма денежно-кредитного регулирования является одним из необходимых условий устойчивого развития народного хозяйства в рамках национальной экономики. Поэтому инструментам и методам денежно-кредитной политики уделяется большое внимание.

Целью данной курсовой работы является рассмотрение основных принципов, целей и инструментов денежно-кредитного регулирования и анализ эффективности их реализации в современной экономике Беларуси.

Исходя их поставленной цели, можно сформулировать ряд задач, которые предстоит решить в ходе исследования денежно-кредитной политики:

  Изучение сущности, целей и инструментов денежно-кредитной политики

  Изучение типов денежно-кредитной политики

  Рассмотрение особенностей денежно-кредитной политики в Республики Беларусь

  Оценка эффективности и определение путей  совершенствования денежно-кредитной политики в Республики Беларусь

Данная работа состоит из трех глав. В первой главе рассматриваются общие понятия денежно-кредитной политики. Во второй главе описаны типы денежно-кредитной политики. Третья глава посвящена денежно-кредитной политике в Республике Беларусь.

Глава 1. Сущность, цели и инструменты денежно-кредитной политики

Банковская система в рыночной экономике является обычно двухуров­невой и включает центральный банк (эмиссионный) и коммерческие (депо­зитные) банки. Основными функциями коммерческих банков считаются при­влечение вкладов (депозитов) и предоставление кредитов. Посредством этих операций коммерческие банки могут создавать деньги, т.е. расширять де­нежное предложение, что отличает их от других финансовых учреждений. Банки занимаются также куплей и продажей ценных бумаг.

Центральный банк выпускает в обращение национальную валюту, хра­нит золотовалютные резервы страны, обязательные резервы коммерческих банков, выступает в качестве межбанковского расчетного центра. Он являет­ся кредитором последней инстанции для коммерческих банков, а также фи­нансовым агентом правительства. Центральный банк может выступать как продавец и покупатель на международных денежных рынках и координиро­вать зарубежную деятельность частных банков. Во всех странах центральные банки формируют и осуществляют денежно-кредитную политику, контроли­руют и координируют деятельность коммерческих банков.[7,с.125]. Денежно-кредитная (монетарная) политика является одним из основных инструментов регулирования экономики. Под денежно-кредитной политикой понимают совокупность мероприятий, предпринимаемых правительством в денежно-кредитной сфере с целью регулирования экономики. Она является частью общей макроэкономической политики. [14,с.486]. Денежно-кредитная (монетарная) политика состоит в контролировании централь­ным банком предложения денег путем воздействия на денежную базу, а так­же на мультипликатор с целью стабилизации совокупного объема производ­ства, занятости и уровня цен. Другими словами, денежно-кредитная политика вызывает увеличение денежного предложения во время спада для поощрения расходов, а во время инфляции, наоборот, ограничивает предложение денег для ограничения расходов. Фактический объем предложения денег склады­вается в результате операций коммерческих банков по приему депозитов и выдаче ссуд. Проведение денежно-кредитной политики не является точной процедурой, но, тем не менее, исследование денежно-кредитной политики, проводимой центральным банком, предполагает ответ на важный вопрос: на­сколько успешно можно управлять предложением денег, имея в своем распо­ряжении соответствующие инструменты?[7,с.126]

Как известно, денежная масса является основным фактором, определяю­щим уровень цен, кроме того, денежная масса также играет значительную роль в определении реального уровня производства и занятости в экономике. Формирование денежно-кредитной политики (ДКП) предполагает сочетание целей данной политики с общей экономической стратегией государства. Таковыми являются: устойчивые темпы экономического роста, высокий уровень занятости, стабильный уровень цен, равновесие платежного баланса (рис.1)

Рис.1 Цели ДКП

Первичные, или основные цели денежно-кредитной политики сводятся к достижению ориентиров “магического четырехугольника”

- стабилизация уровня цен (процент инфляции);

- достижение полной занятости (процент безработицы);

- равновесный и стабильный экономический рост (прирост ВВП);

- внешнеэкономическая стабильность(равновесный платежный баланс).

Правительство ежегодно корректирует значения этих экономических ориентиров.

Следует подчеркнуть, что от того, насколько четко сформулирована первичная цель ДКП, в большой степени зависит особенность экономического развития страны. [2, с. 310-315]

Желая достичь определенных целей, таких, как стабильность цен или высокий уровень занятости, центральный банк не может непосредственно и немедленно повлиять на них. Стратегия центрального банка состоит в том, что после выбора конечных целевых значений, определяется набор целевых показателей, непосредственно влияющих на уровень занятости или уровень цен, которые называют промежуточными целями. В их качестве могут вы­ступать, например, денежные агрегаты (MI, M2, МЗ), ставка процента или обменный курс. Однако инструменты центрально­го банка не позволяют напрямую добиться даже этих промежуточных целей. Поэтому подбирается другой набор переменных, называемых операционны­ми целями, ими могут быть, например, резервные агрегаты (резервы, денеж­ная база и др.) или ставки процента (межбанковская ставка процента или ставка по векселям казначейства), более чутко реагирующие на инструменты денежно-кредитной политики.[7,с.127]

Виды денежно-кредит­ной политики различаются в зависимости от того, какие цели ставит перед собой центральный банк. Как известно, основными промежуточными целями являются процентная ставка и денеж­ная масса. Проблема в том, что центральный банк должен вы­брать одну из них. Он не в состоянии одновременно достичь двух автономно определенных целей, так как каждой ставке процента соответствует определенная величина денежной массы, и наобо­рот. Поэтому центральный банк должен определить, что он будет контролировать — ставку процента или объем денежной массы.

Существуют разные точки зрения по этому поводу. Дж.М. Кейнс, разработавший основы денежно-кредитного регулирования, ут­верждал, что передаточный механизм денежно-кредитной поли­тики следующий:

•     центральный банк изменяет резервы коммерческих бан­ков, влияя тем самым в необходимом направлении на предложе­ние денег;

•     изменения в предложении денег вызывают понижение или повышение ставки процента;

•     изменения процентной ставки приводят к расширению или сокращению плановых инвестиций;

•     изменения плановых инвестиций в свою очередь повы­шают или понижают уровень номинального национального до­хода.

Таким образом, главным объектом денежно-кредитного ре­гулирования Кейнс считал процентную ставку.

Согласно монетаристской концепции, передаточный меха­низм денежно-кредитной политики короче. Она влияет на эко­номику следующим образом:

•     центральный банк изменяет резервы коммерческих бан­ков, воздействуя на предложение денег, увеличивая или сокра­щая его;

•     изменения денежного предложения вызывают расшире­ние или сокращение совокупного спроса;

•     изменения совокупного спроса приводят к увеличению или к уменьшению уровня национального дохода.

Следовательно, монетаристы доказывали, что центральный банк должен регулировать предложение денег. [6, с. 294-300]

В зависимости от выбора центральным банком промежуточной цели различают гибкую, жесткую и эластичную денежно-кредитную политику.

Предположим, центральный банк избирает фиксацию ставки процента на уровне i* (гибкая денежно-кредитная политика). Он стремится удержать ее, изменяя предложение денег. Такому по­ложению будет соответствовать горизонтальная кривая предло­жения денег MS (рис. 2)

Первоначально денежный рынок находился в равновесии в точке E. Допустим, спрос на деньги увеличился. Рост спроса неизбежно приведет к повышению процентной ставки. Чтобы удержать ее на уровне i*, центральный банк будет вынужден уве­личить предложение денег с M/P до M2/P- Он может сделать это путем покупки государственных ценных бумаг на открытом рын­ке, в отдельных случаях — снижая норму обязательных резервов. Однако если спрос на деньги будет возрастать и дальше, цен­тральному банку придется увеличивать предложение денег снова и снова, что неизбежно приведет к инфляции. Поэтому эконо­мисты считают, что фиксация процентной ставки оправдана только в краткосрочном периоде, несмотря на то, что централь­ному банку легче контролировать ставку процента, чем денеж­ную массу. Единственным способом избежать инфляции в дол­госрочном периоде является контроль за денежной массой.

Теперь предположим, что центральный банк избрал в каче­стве объекта регулирования денежную массу (жесткая денеж­но-кредитная политика). Оценив состояние денежного рынка, он фиксирует предложение денег на уровне MJP. Тогда кривая предложения денег MS будет иметь вид вертикальной прямой (рис. 3).

Допустим, денежный рынок находился в состоянии равнове­сия в точке Е при ставке процента i*. Рост спроса на деньги с MD до MD* приведет к нарушению равновесия и увеличению процентной ставки при неизменном предложении денег.

По мере ее роста будут сокращаться избыточные резервы и увеличиваться денежный мультипликатор, что обусловит рост предложения денег. Если к тому же процентная ставка межбан­ковского рынка станет выше учетной, то возрастет заимствование средств коммерческими банками через «учетное окно», что расширит возможность создания ими новых денег. Чтобы пред­ложение денег осталось прежним —M*/Р, центральный банк должен предпринять определенные меры. Он может компенсиро­вать возможный рост предложения денег продажей ценных бу­маг на открытом рынке, корректировкой уровня учетной ставки.

При сокращении спроса на деньги и снижении ставки про­цента все происходит в обратном порядке.

Таким образом, в долгосрочном периоде фиксация процент­ной ставки может привести к инфляции. Поддерживать же неиз­менным предложение денег центральный банк не в состоянии, так как он не контролирует его полностью. Поэтому, как прави­ло, центральный банк проводит эластичную денежно-кредитную политику. Она заключается в том, что центральный банк допус­кает определенное расширение денежной массы, контролируя темпы ее роста, и при этом следит за уровнем процентной ставки на краткосрочных временных интервалах, корректируя ее по мере надобности. Графически этот случай изображен на рис. 4

Кривая предложения денег MS имеет положительный на клон. Рост спроса на деньги с MD до MD*  приводит к увеличению количества денег с M/P до M*/Р, повышению ставки про­цента с i до i*.

Влияние изменения денежного спроса на уровень ставку процента и количество денег различно в зависимости от вида кривой MS. Если она будет достаточно крутой, то изменение процентной ставки будет более значительным по сравнению с изменением количества денег, т.е. будет проводиться относи­тельно жесткая монетарная политика. Если же кривая MS будет иметь сравнительно пологий вид, то, наоборот, рост спроса на деньги приведет к более значительному изменению количества денег по сравнению с изменением ставки процента. Такая поли­тика называется относительно гибкой.[5, с.450]

            Предсказуемость влияния на конечные цели. Это является наиболее важной характеристикой переменной, которая выбрана в качестве промежу­точной цели. Однако нет строгих доказательств, что конечные цели (объем производства, уровень занятости, уровень цен) более тесно связаны с каким-то определенным показателем.