Денежно-кредитная (монетарная) политика государства

Рублевая денежная база на 1 декабря 2013 г. сложилась в объеме 33,1 трлн. рублей и увеличилась с начала года на 10,5 процента, или 3,1 трлн.

рублей. При этом за ноябрь 2013 г. увеличение рублевой денежной базы составило 3,8 трлн. рублей. На увеличение рублевой денежной базы в ноябре 2013 г. в основном повлияли как снижение депозитов Правительства Республики Беларусь на счетах в Национальном банке, так и операции Национального банка по предоставлению ликвидности банкам. В ноябре наблюдалось увеличение всех составляющих рублевой денежной массы. Наибольшее влияние на изменение рублевой денежной массы оказал рост переводных депозитов физических лиц и срочных депозитов юридических лиц. Так переводные депозиты физических лиц увеличились на 11,1 процента и сложились в объеме 10,5 трлн. рублей, срочные депозиты юридических лиц выросли на 6,1 процента до 17,6 трлн. рублей. Прирост широкой денежной массы в ноябре 2013 г. составил 1,1 процента, или 2,1 трлн. рублей (с начала года - 15,2 процента, или 24,5 трлн. рублей) и сложился за счет роста рублевой составляющей. При этом отмечается снижение валютной составляющей широкой денежной массы на 270,2 млн. долларов США преимущественно за счет снижения валютных депозитов юридических лиц на 291,7 млн. долларов США. [15]

Процентные ставки и ликвидность банковской системы. В ноябре 2013 года ставка рефинансирования не изменялась и оставалась по-прежнему на уровне  23,5 процента годовых. Вместе с тем ставки по постоянно доступным и двусторонним операциям поддержки ликвидности в ноябре были снижены с 45 до 35 процентов годовых. Процентные ставки по операциям изъятия ликвидности оставались на уровне20 процентов годовых. В условиях сохраняющегося недостатка банковской ликвидности Национальный банк в ноябре 2013 г. предоставлял банковской системе ресурсы посредством проведения двусторонних операций. В результате позиция по среднедневным остаткам инструментов регулирования ликвидности за ноябрь сформировалась в размере плюс 2,2 трлн. рублей. [16]

Ставки на депозитном и кредитном рынках. В ноябре 2013 г. Продолжилось повышение банками процентных ставок по вновь привлекаемым вкладам (депозитам) в национальной валюте. Так, если в октябре 2013 г. средняя процентная ставка по новым срочным депозитам физических лиц в белорусских рублях составляла 45,4 процента годовых, то в ноябре - 47,5 процента годовых. Процентная ставка по новым срочным депозитам физических лиц в свободно конвертируемой валюте в ноябре 2013 г. снизилась на 0,2 процентного пункта и сложилась на уровне 4,7 процента годовых. В условиях роста процентных ставок на депозитном рынке средняя ставка по новым кредитам в белорусских рублях увеличилась за месяц на 1,7 процентного пункта и составила в ноябре 2013 г. 43,6 процента годовых. [15]

Активы (пассивы) банков. Активы банков на 1 декабря 2013 г. Составили 385,7 трлн. рублей, увеличившись за ноябрь 2013 г. на 2 процента, или на 7,6 трлн.рублей. Требования банков к резидентам за ноябрь 2013 г. возросли на 2 процента, или на 7,1 трлн. рублей (в основном за счет роста требований к Национальному банку на 3,5 трлн. рублей). Требования к нерезидентам увеличились на 4 процента, или на 0,5 трлн. рублей. Отношение среднего объема активов к ВВП в годовом исчислении за октябрь 2013 г. не изменилось и на 1 ноября составило 57,1 процента. Активы в национальной валюте за ноябрь 2013 г. увеличились на 1,7 процента, или на 3,2 трлн. рублей, активы в иностранной валюте - на 1,1 процента, или на 218,9 млн. долларов США. За ноябрь 2013 г. требования банков к экономике увеличились на 0,7 процента (на 1,9 трлн. рублей) и на 1 декабря 2013 г. достигли объема 277,7 трлн. рублей19, в том числе, в национальной валюте - 140 трлн. рублей, в иностранной валюте - 137,7 трлн. рублей (14,8 млрд. долларов США).

В целом за январь-ноябрь 2013 г. требования банков к экономике увеличились на 26 процентов, или на 57,2 трлн. рублей, что составляет 2,1 процента в среднем за 11 месяцев 2013 г. Требования банков к экономике в национальной валюте за ноябрь 2013 г. снизились на 0,6 процента (0,8 трлн. рублей), с начала года - возросли на 15,1 процента (18,4 трлн. рублей). Увеличение требований в иностранной валюте в ноябре 2013 г. составило 0,7 процента (97,5 млн. долларов США), с начала года - 27,9 процента (3,2 млрд. долларов США).

Требования банков и ОАО "Банк развития Республики Беларусь" к экономике увеличились за ноябрь 2013 г. на 0,7 процента, или на 2,1 трлн. рублей (с начала года - на 29,4 процента, или на 65,8 трлн. рублей) и на 1 декабря 2013 г. составили 289,6 трлн. рублей. Доля требований к субъектам хозяйствования-резидентам в структуре активов банков за ноябрь 2013 г. снизилась на 1 процентный пункт и на 1 декабря составила 58,1 процента.

Источниками финансирования активных операций служили банковские пассивы. Наиболее значимым фактором роста пассивов в ноябре 2013 г. стало увеличение средств, полученных от резидентов на сумму 7 трлн. рублей. В целом на 1 декабря 2013 г. в структуре ресурсной базы банков основными источниками ее формирования являются средства физических лиц, субъектов хозяйствования-резидентов, нерезидентов, а также собственный капитал банков и средства органов государственного управления. [16]

Согласно данным банковской статистики, за одиннадцать месяцев 2013 года в экономику страны поступило 296,8 трлн. рублей долгосрочных и краткосрочных кредитных ресурсов, что на 2,6 процента в сопоставимых меньше, чем в этот период годом ранее.

ВВП доля долгосрочных и краткосрочных кредитов снизилась на 1,9 процентного пункта до 53,3 процента. Объем предоставленных долгосрочных кредитов по сравнению с уровнем января- ноября 2012 г. уменьшился на 0,2 процента в сопоставимых ценах, их доля в ВВП возросла повысилась на 1,2 процентного пункта до 17,3 процента. Объем долгосрочных кредитов, предоставленных на строительство и приобретение жилья, превысил уровень аналогичного периода 2012 г. на 15,3 процента в сопоставимых ценах.

Структурные изменения в объеме предоставленных кредитов по направлениям экономической деятельности были связаны с увеличением кредитов организациям торговли, ремонта автомобилей, бытовых изделий на 8,6 процента по сравнению с аналогичным периодом 2012 г. в сопоставимых ценах и повышением их доли в объеме предоставленных долгосрочных кредитов на 3,2 процентного пункта; а также с уменьшением кредитов в сельское хозяйство, охоту и лесное хозяйство, в строительство и понижением их доли в объеме предоставленных долгосрочных кредитов. В обрабатывающей промышленности объем кредитования на долгосрочной основе сократился на 5,9 процента в сопоставимых ценах.[15]

На сегодняшний день рубля происходит ослабление рубля и  оснований предполагать, что в краткосрочном периоде оно прекратится, нет. Беларусь после 2011 года успела накопить значительные внешние дисбалансы. В частности, на курс оказывает давление дефицит текущего счета. Ослабление курса выглядит неизбежным, особенно если учесть, что сегодня у Нацбанка очень мало инструментов поддержания курса. Валютные резервы истощились, а бесконечно продолжать политику дефицита рублевой ликвидности на банковском рынке невозможно. Сегодня на курс влияют такие факторы, как необходимость выплат по кредиту МВФ и уменьшение поступлений валюты в результате проблем с экспортом калия. На фоне макроэкономических проблем и дисбалансов спрос на валюту, наоборот, устойчиво растет. Все возрастающий спрос со стороны населения обусловлен постоянным ростом номинальных доходов. Причем этот рост опережает и темпы роста производительности труда, и ВВП. В этой ситуации без резкого увеличения предложения неизбежно курс рубля будет снижаться. [14]

Внесены изменения в систему обязательного резервирования в целях повышения доступности банковских кредитов для экономики Правлением Национального банка принято решение о снижении на 1 процентный пункт нормативов обязательных резервов, депонируемых в Национальном банке Республики Беларусь: от привлеченных средств юридических лиц в белорусских рублях – с 10 до 9 процентов, от привлеченных средств в иностранной валюте – с 14 до 13 процентов (постановление от 03.02.2014 № 59). Данное решение будет содействовать снижению стоимости кредитных ресурсов для предприятий реального сектора экономики, в том числе субъектов малого и среднего бизнеса. [7]

В качестве стратегических задач денежно-кредитной  политики можно выделить:

     • поддержание  долговременного и  устойчивого  экономического роста  цивилизованными  средствами;

     • достижение  и сохранение на должном уровне  склонности населения к сбережениям  в национальной банковской системе;

     • сохранение  доверия населения к  национальной  банковской системе;

     • поддержание  на высоком уровне надежности  национальной банковской системы;

     • обеспечение  устойчивого платежного баланса  страны, накопление должных валютных  резервов.

     Следует признать, что воздействие монетарных рычагов  на состояние национальной экономики  обнаруживается лишь по истечении  определенного периода времени. Поэтому ошибки, допущенные в  регулировании денежно-кредитной  сферы, всегда имеют необратимый  характер.

Не менее важная задача, поставленная в Республике Беларусь, -  создать условия для быстрого экономического развития страны, для построения новой конкурентной экономики. На протяжении многих лет наша страна имеет отрицательное сальдо внешней торговли товарами и услугами.

Следует провести модернизацию, реконструкцию действующих предприятий всех форм собственности с целью выпуска на них конкурентоспособной продукции. Важно создавать и развивать новые наукоемкие отрасли, используя новейшие достижения, информационные технологии, нанотехнологии, биотехнологии и другие направления современной науки и техники.

Для достижения указанных целей необходимо решить масштабные задачи: провести полную дебюрократизацию экономики, повысить благосостояние граждан, качество и конкурентоспособность белорусской продукции, обеспечить приток иностранных инвестиций и положительное сальдо внешней торговли.

Индикаторами успешного продвижения Республики Беларусь в решении названных задач следует рассматривать ее вхождение в 30 стран с лучшими условиями ведения бизнеса и к 2015 г. — в число первых 50 стран

мира по индексу человеческого развития.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В заключении работы можно сформулировать следующие выводы.

1. Денежно-кредитная политика представляет комплекс взаимосвязанных мер, направленных на регулирование денежной массы в обращении, объема кредитных ресурсов, уровня процентной ставки и других экономических показателей денежного обращения и рынка кредитных капиталов с целью регулирования воспроизводственного процесса, обеспечения экономического роста, снижения уровня безработицы и инфляции в рамках национальной экономики. Денежно-кредитная политика является важнейшей составной частью механизма управления экономикой любого вида. Поэтому вполне закономерно, что современные государства с рыночной экономикой, используя различные денежно-кредитные инструменты, могут влиять на эффективность протекания большинства процессов  общественного воспроизводства.

2. Конечными целями денежно-кредитной  политики являются:   устойчивые  темпы экономического роста, высокий  уровень занятости, стабильный уровень  цен, равновесие платежного баланса  страны. Поскольку отсутствует прямой  механизм воздействия денежно-кредитной  политики на сферу производства, центральный банк страны устанавливает промежуточные цели денежно-кредитного регулирования: предложение денег (денежная масса), процентную ставку, обменный курс национальной валюты. Изменения данных параметров передаются в реальный сектор экономики, способствуя реализации конечных целей. Для достижения промежуточных целей центральный банк в свою очередь определяет набор тактических целей. Ими могут быть денежная база, денежные агрегаты, межбанковская процентная ставка или ставка процента по государственным ценным бумагам и др.

В период инфляции центральный банк проводит политику «дорогих денег», направленную на сокращение денежной массы. В периоды спада производства для стимулирования деловой активности он реализует политику «дешевых денег», которая приводит к увеличению предложения денег. В зависимости от выбора центральным банком промежуточной цели различают гибкую, жесткую и эластичную денежно-кредитную политику.

3. Эффективность монетарной политики в значительной мере зависит от выбора инструментов (методов) денежно-кредитного регулирования. Основными инструментами являются: дисконтная политика,  изменение норм обязательных резервов, операции на открытом рынке. Регулируя учетную ставку, центральный банк управляет объемами рефинансирования коммерческих банков, изменяя их возможности создания новых денег. А изменяя резервную норму, он воздействует на денежный мультипликатор. Операции на открытом рынке (покупка-продажа государственных ценных бумаг) являются оперативным инструментом влияния на денежную базу. Все эти методы используются в единой системе.

4. Курсовая политика по-прежнему будет направлена на поддержание стабильного курса белорусского рубля к корзине иностранных валют с целью обеспечения благоприятных условий внешней торговли и повышения конкурентоспособности отечественных производителей на внешних рынках.

5. В 2010-2011 году приоритетными направлениями развития банковского сектора  республики  станут  преодоление  негативных  последствий мирового финансово-экономического  кризиса  и  обеспечение  устойчивости функционирования банков.  

6. Денежно-кредитная политика в 2014 году будет содействовать сохранению финансовой стабильности, снижению внешних дисбалансов, обеспечению устойчивости экономического роста и занятости населения.