Бюджетный дефицит и государственный долг КР. Механизмы сокращения внешних задолжностей

В-третьих, существование внешнего долга предполагает передачу части созданного внутри страны продукта за рубеж (в случае выплаты процентов или сумм основного долга).

В-четвертых, рост внешнего долга снижает международный авторитет страны.

В-пятых, когда правительство берёт займ на рынке капиталов для рефинансирования долга или уплаты процентов по государственному, долгу, это неизбежно приводит к увеличению ставки процента на капитал. Рост процентной ставки влечет за собой снижение капитализированной стоимости, сокращение частных капиталовложений, в результате последующие поколения могут унаследовать экономику с уменьшенным производственным потенциалом и всеми вытекающими отсюда отрицательными последствиями.

 

Глава 2. Анализ бюджетного дефицита и государственного долга Кыргызской Республики на 2013 г. и прогноз на  2014-2015 гг.

2.1. Состояние дефицита и прогноза бюджета республики

 

 

В соответствии с Законом Кыргызской Республики «Об основных принципах бюджетного права в Кыргызской Республике» Министерством финансов Кыргызской Республики подготовлен проект республиканского бюджета Кыргызской Республики на 2013-2015 годы. Данный проект республиканского бюджета Кыргызской Республики разработан с учетом основных приоритетов и направлений, определенных Бюджетной резолюцией Кыргызской Республики на 2013 год и прогнозом на 2014-2015 годы, утвержденной постановлением Жогорку Кенеша Кыргызской Республики №2191-V от 29 июня 2012 года.

Параметры бюджета в  Бюджетной резолюции определены на основе показателей Среднесрочного прогноза бюджета на 2013-2015 гг., утвержденного  Протокольным решением Координационного совета по макроэкономической и инвестиционной политике при Правительстве Кыргызской Республики от 25 мая 2012 г.

25 мая 2012 года, по заявлению Ольги Лавровой, министра финансов Кыргызстана, согласно предварительным данным, дефицит бюджета Кыргызстана в 2012 году составил 20 млрд 200 млн сомов при ожидаемом 21,7 млрд или на уровне 6,6% к ВВП. Исполнение доходной части показало, что страна не достигла предполагаемого уровня развития макроэкономики, экономических показателей производства.

«Финансирование дефицита бюджета, как обычно, было обеспечено двумя показателями. Одним из них являются поступления от внешних источников. Сумма была на уровне 13,5 млрд сомов. Кыргызстан направил на погашение дефицита, по предварительным данным, 16-17 млрд сомов», - проинформировала глава Минфина КР.

Лаврова уточнила, что  окончательный отчет об исполнении бюджета за 2012 год будет опубликован в мае 2013 года⁵.

Поэтому, согласно проекта республиканского бюджета Кыргызской Республики на 2013 год прогнозируется дефицит бюджета в сумме 16 930,2 млн. сомов против дефицита в 21 604,8 млн. сомов в уточненном бюджете на 2012 год, что составляет 4,8 % к ВВП⁶. 

На 2014 год прогнозируется дефицит бюджета в сумме 16 168,1 млн. сомов.

На 2015 год прогнозируется дефицит бюджета в сумме 11 066,7 млн. сомов.

На покрытие дефицита бюджета в 2013 году предусмотрены источники финансирования в сумме 16 930,2 млн. сомов.

По внутренним источникам финансирования дефицита бюджета предусмотрено  отрицательное сальдо в размере 100,0 млн. сомов.

  Поступления из  внутренних источников составляют:

- поступления от реализации ГЦБ – 7 602,4 млн. сомов;

- остатки на счетах  ПКР – 538,7 млн. сом.

Погашение внутреннего  долга составляет 9 572,5 млн. сомов.

По внешним источникам проектируется положительное сальдо в сумме 17 030,2 млн. сомов.

 Поступление внешних  программных займов составляет 4 531,5 млн. сомов;

 Поступление внешних  займов на ПГИ составляет 14 781,3 млн. сомов.

 Погашение основной  суммы внешнего долга прогнозируется  в размере 2 282,6 млн. сомов.

2.2. Расходы на обслуживание государственного долга

 

 

В бюджете на 2013 год и прогнозе на 2014-2015 годы республиканский бюджет⁷ планируется обеспечить поступлениями средств от размещения государственных ценных бумаг (ГЦБ) Кыргызской Республики в следующих объемах:

(млн. сом)

Источник поступлений	2013 год	2014 год	2015 год
Выпуск ГКВ	6 005,9	6 332,3	6 290,0
Выпуск ГКО	1 596,5	1 891,5	2 210,0
Всего	7 602,4	8 223,8	8 500,0

 

Структура выпуска ГЦБ  спрогнозирована с учетом фактического спроса на ГЦБ, который наблюдался в  течение с 2009 года по 1-полугодие 2012 года.  На 2013-2015 годы в целях снижения нагрузки на бюджет, а также равномерного распределения расходов по обслуживанию внутреннего долга был сделан акцент на выпуск долгосрочных ГЦБ. Структура выпуска ГЦБ в разрезе сроков обращения долговых инструментов на 2013-2015 годы представлена на графике 1.

 

 

График 1. Структура  выпуска ГЦБ в разрезе сроков обращения долговых инструментов

 

При этом, фактические объемы и выпуски ГЦБ будут зависить от сложившейся ситуации на рынке ГЦБ, в том числе от изменения показателей доходности ГЦБ и структуры спроса на ГЦБ.

Меры политики в области  выпуска внутренних заимствований:

• Постепенное наращивание доли долгосрочных 2 - летних ГЦБ в 2013-2015 годы  (с 20% в 2013 году до 25% в 2015 году от общего объема выпуска ГЦБ).
• Рассмотрение возможности выпуска ГЦБ со сроками обращения более 2 лет (ГКО со сроками погашения от 3 до 5 лет).

Данные меры позволят продлить сроки погашения ГЦБ, что  в конченом итоге позволит снизить  нагрузку на бюджет в среднесрочном  периоде и снизит риски рефинансирования долга.

На обслуживание государственного долга Кыргызской Республики планируется  направить в 2013 году – 15 443,0 млн. сом, в 2014 году – 14 488,0 млн. сом, в 2015 году – 15 311,7 млн. сом.

(млн. сом)

Расходы	2013 год	2014 год	2015 год
Проценты	3 587,9	3 550,6	3 700,2
Внутренний долг	1 416,5	1 322,4	1 320,0
Внешний долг	2 171,4	2 228,2	2 380,2
Основная сумма	11 855,1	10 937,4	11 611,5
Внутренний долг	9 572,5	8 164,6	7 958,8
Внешний долг	2 282,6	2 772,8	3 652,7
Всего	15 443,0	14 488,0	15 311,7

 

А) Внешний  долг

Бюджет обслуживания внешнего долга Кыргызской Республики на 2013 год и прогноз на 2014-2015 годы составлен с учетом проводимой Правительством Кыргызской Республики работы, направленной на обеспечение строгой дисциплины привлечения и расходования иностранных займов, которая соизмеряется со следующими целевыми ориентирами⁸:

1. Недопущение просрочек по платежам по погашению внешнего долга Кыргызской Республики (за исключением технических просрочек, которые образуются в ходе переговорного процесса по заключению соглашений о реструктуризации двустороннего долга в рамках Протокола Парижского Клуба от 11.03.2005г.);
2. Сохранение 35% минимального уровня льготности для новых внешних заимствований и запрет местным органам государственного управления привлекать заимствования без разрешения Министерства финансов Кыргызской Республики;
3. Следование количественным и качественным требованиям программы государственных инвестиций в процессе осуществления новых внешних заимствований.

При расчете бюджета по обслуживанию внешнего долга Кыргызской Республики на 2013 год и прогнозе на 2014-2015 годы были использованы следующие исходные данные:

• Прогнозируемый объем государственного внешнего долга по состоянию на 31.12.2012 года сумме 3,2 млрд. долл. США;
• График погашения текущего остатка государственного внешнего долга Кыргызской Республики;
• Планируемый объем освоения средств по внешним займам в 2013-2015 годах;
• Прогнозный среднегодовой обменный курс доллара США – 47,50 сом.
• Прогнозные обменные курсы иностранных валют по отношению к доллару США, рассчитанные на базе фактически сложившихся курсов за 6 месяцев 2012 года.

На расходы республиканского бюджета по обслуживанию внешнего долга Кыргызской Республики планируется направить в 2013 году – 4 454,0 млн. сом, в 2014 году – 5 001,0 млн. сом, в 2015 году – 6 032,9 млн. сом.

 

(млн. сом)

Расходы	2012 год	2013 год	2014 год
Проценты	2 171,4	2 228,2	2 380,2
Двусторонние  кредиты	1 417,8	1 409,3	1 495,5
Многосторонние  кредиты	753,6	818,9	884,7
Основная сумма	2 282,6	2 772,8	3 652,7
Двусторонние  кредиты	230,5	469,6	1 134,0
Многосторонние  кредиты	2 052,1	2 303,2	2 518,7
Всего	4 454,0	5 001,0	6 032,9

 

Расходы по обслуживанию внешнего долга в 2013 году составят 4 454,0 млн. сом, из них по процентам – 2 171,4 млн. сом (48,8%) и по основной сумме – 2 282,6 млн. сом (51,2%). Структура обслуживания государственного внешнего долга в период 2013-2015 годы в разрезе категорий платежей (основная сумма – проценты) представлена на графике 2.

В 2013 году расходы на обслуживание многосторонних кредитов – 2 805,7 млн. сом (63%) превышают расходы над обслуживанием двусторонних кредитов – 1 648,3 млн. сом (37%). Это объясняется:

• сохраняющимся преобладанием доли многосторонних кредитов в общей структуре государственного внешнего долга Кыргызской Республики (по состоянию на 30.06.2012г. долг по многосторонним займам составляет 1 511,1 млн. долл. США или 53,1% совокупного государственного внешнего долга);
• наступлением сроков погашения основной суммы по многосторонним кредитам;
• более поздним началом платежей по погашению основной суммы большинства двусторонних кредитов (преимущественно после 2018 года).

График 2. Структура  обслуживания государственного внешнего долга

 

Доля платежей по многосторонним займам преобладает на всем протяжении рассматриваемого промежутка времени. Такое соотношение платежей по многосторонним и двусторонним займам объясняется по тем же причинам, которые были упомянуты выше.

Прогнозируемая валютная структура исполняемых обязательств по государственному внешнему долгу  в 2013-2015 годы представлена следующим  образом:

(% от общей суммы)
Валюта	2013	2014	2015
AED	0,2	0,3	0,3
CNY	1,4	0,2	0,2
EUR	2,8	3,6	4,1
ID1	-	-	-
JPY	5,5	4,9	4,1
KRW	2,2	0,3	0,3
KWD	3,1	2,5	2,1
SAR	0,0	0,1	0,1
USD	84,8	88,1	88,8
XDR91	-	-	-
Общий итог	100,0	100,0	100,0

 

Как видно из таблицы  в валютной структуре исполняемых обязательств по внешнему долгу Кыргызской Республики преобладают платежи в долларах США. Их удельная доля в период 2013-2015 годы колеблется в интервале 84,8-88,8%.