Бюджетная система РФ

Вывод:

На  основе проведенного анализа, можно  сделать вывод, что предприятие  значительно повысило рентабельность продаж, что является очень положительным  фактором и свидетельствует об увеличении эффективности использования ресурсов предприятия и организации деятельности по увеличению основных продаж.

Рентабельность  собственного капитала позволяет нам  определить насколько эффективно используется собственный капитал на предприятии. Уменьшение данного показателя свидетельствует  о менее эффективном использовании собственного капитала в 2010 г. по сравнению с 2009 г.

Рентабельность  оборотных активов в 2010 г. по сравнению  с 2009 г. незначительно увеличилась  на 0,3 %,что отмечает более эффективную  тенденцию использования оборотных  средств на предприятии.

Рентабельность  внеоборотных активов также по сравнению  с 2009 г. уменьшилась на 45,8%,что свидетельствует о снижении эффективности использования основных средств.

Рентабельность  инвестиций также уменьшилась на 5,1%, что показывает снижение эффективности ведения инвестиционной деятельности.

2.7 Анализ  финансового состояния предприятия  ООО «КЭПТ»

 В  данном пункте с помощью коэффициентов  текущей, критичной и абсолютной  ликвидности проанализируем платежеспособность  предприятия, а также проанализируем коэффициенты финансовой устойчивости, чтобы сформировать представление об истинном финансовом положении и оценить финансовые риски, сопутствующие деятельности компании.

Табл.6

Показатели  ликвидности ООО «КЭПТ» за 2009-2011 год

Коэффициенты  ликвидности	2009	2010	Изменение
К-т  текущей ликвидности	1,01	0,96	-0,04
К-т  критичной ликвидности	1,01	0,2	-0,81
К-т  абсолютной ликвидности	0,08	0,04	-0,04
К-т  обеспеченности оборотных активов  собственными средствами	0,01	-0,03	-0,04

 

 

Коэффициент быстрой ликвидности показывает ,какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена быстро-ликвидными активами в прогнозируемом периоде, при условии своевременного погашения дебиторской задолженности.

Коэффициент быстрой ликвидности на начало  2009 года соответствовал нормативному значению для данного показателя 1,01 ,однако на конец 2010 года данный коэффициент резко понизился на 0,81 и стал ниже предела минимального значения, что может быть связано с очень низкой степенью покрытия предприятием своих краткосрочных обязательств быстро-ликвидными активами.

Также можно сделать вывод, в связи  с тем ,что  к-т текущей ликвидности  не соответствует своему оптимальному значению и к-т обеспеченности оборотных  активов собственными средствами  меньше своего оптимального значения 0,1,следовательно ООО «КЭПТ» является неплатежеспособной организацией с неудовлетворительной структурой баланса.

Теперь  перейдем к показателям финансовой устойчивости ООО «КЭПТ»

В широком  смысле под финансовой устойчивостью  организации следует понимать ее способность не только поддерживать достигнутый уровень деловой активности и эффективности бизнеса, но и наращивать его, гарантируя при этом платежеспособность, повышая инвестиционную привлекательность в границах допустимого уровня риска.

Табл.7 Коэффициенты финансовой устойчивости

 

Коэффициенты финансовой устойчивости	2009	2010	Изменение
К-т  обеспеченности оборотных активов  собственными средствами	0,0127	-0,03	-0,0427
К-т  финансовой устойчивости	0,03	0,02	-0,01
К-т  инвестирования	1,73	0,46	-1,27
К-т  финансового рычага	32,78	36,71	3,93
Мультипликатор  капитала	1,01	0,96	-0,05
Доля  краткосрочных обязательств перед  банками в общей задолженности	0,97	0,97	0
К-т  финансовой зависимости	0,98	1,03	0,05
К-т  маневренности собственного капитала	0,42	-1,13	-1,55

 

Наиболее  существенным для характеристики финансовой устойчивости организации, а также  ее ликвидности и платежеспособности является коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами- доля оборотных активов  организации, сформированная за счет собственного капитала.

В 2009 году данный  коэффициент составлял 0,01 ,что не является нормативным значением  для данного показателя, что означает, что предприятие не финансируется  за счет собственного капитала, в 2010 году к-т понизился на 0,04 ,что также является негативным фактором для развития предприятия.

К-т  маневренности собственных средств  в 2009 г. составил 0,42,а в 2010 -1,33,это  означает что предприятие ООО  «КЭПТ» не имеет собственных источников для формирования оборотных активов, т.е величина собственного оборотного капитала отрицательна.

К-т  финансовой устойчивости в ООО «КЭПТ» составил 0,03 в 2009 году. Это означает, что в 2009 г. только 3% баланса финансировалось за счет устойчивых источников предприятия. Однако в 2010 году этот показатель снизился на 1%  и составил 2%.Низкий уровень к-та финансовой устойчивости свидетельствует о высокой степени зависимости предприятия от внешней финансовой ситуации, стоимости кредитных ресурсов, уровня платности заемных средств, повышении финансовых рисков, и таким образом, высокий уровень финансового рычага в случае ООО «КЭПТ» оказывает обратный эффект. 

Табл. 8

Оценка  деловой активности ООО «КЭПТ» за 2010 г

Показатели	2010
Общая фондоотдача	0,018
К-т  оборачиваемости внеоборотных активов	0,43
К-т  ооборачиваемости оборотных активов	0,018
К-т  дебиторской задолженности	0,095
К-т  оборачиваемости кредиторской задолженности	0,018
К-т  оборачиваемости собственного капитала	0,65

 

Общая фондоотдача характеризует эффективность  использования компанией всех имеющихся у нее ресурсов, независимо от источников их привлечения. На предприятии ООО «КЭПТ» показатель равен 0,018,что является существенным отклонением от нормы данного показателя.

Коэффициент оборачиваемости внеоборотных активов  характеризует эффективность использования предприятием основных средств. Чем выше значение данного показателя ,тем более эффективно предприятие использует основные средства. Если рассматривать данный показатель в днях, то получается 55 дней и это значит, что ООО «КЭПТ» рационально использует свои оборотные активы. 
 

Глава 3. Факторная модель Дюпона

Уравнение Дюпона ,также Модель Дюпона или Формула Дюпона(Рис.1) является модифицированным факторным анализом, позволяющим определить, за счёт каких факторов происходило изменение рентабельности. В основании факторной модели в виде древовидной структуры — показатель рентабельности собственного капитала (ROE), а признаки — характеризующие факторы производственной и финансовой деятельности предприятия. Проще говоря, факторы, влияющие на ROE дробятся с целью выяснения: какие факторы в большей или меньшей степени влияют на рентабельность собственного капитала. Основные три фактора:

1. операционная рентабельность (измеряется как норма прибыли)
2. эффективность использования активов (измеряется как оборачиваемость активов)
3. финансовый рычаг (измеряется как коэффициент капитализации)

ROE=Чистая прибыль/выручка*выручка/активы*активы/капитал

Данный  анализ проводится с целью изучить  структуру рисков бизнеса, динамику измерения рисков и произвести дополнительную оценку стоимости капитала. Дело в том, что учётная оценка и рыночная стоимость сильно отличаются, ROE — в сопоставлении с рыночной стоимостью — с учётом структурных рисков и динамикой прибыли, отражающей часть внешних факторов, даёт дополнительную оценку. Кроме того, необходимо учитывать отраслевую специфику. И — тем более — это актуально для владельцев бизнеса и потенциальных инвесторов. Поэтому, методика Дюпона — как дополнительный инструмент анализа — также используется для оценки рисков инвестиционных проектов. 

Теперь представим наглядно  данную факторную модель :

 

Рис.1 Факторная модель  оценки эффективности фирмы Дюпона 

Расчеты по данной модели:

ROE₂₀₀₉=79413/230796=34%      ЭФР₂₀₀₉=(1-0,20)*(0,34)*7567264/230796=8,8%

ROE ₂₀₁₀₌100553/342595=29%     ЭФР₂₀₁₀=(1-0,20)*(0,29)*12577729/342595=8,4%  

Снп=20%

СРСП=0%(т.к предприятие использует беспроцентные займы от физ.лиц) 
 
 
 

Вывод:Таким образом, эффект финансового рычага (ЭФР) показывает, что рентабельность собственного капитала в 2009 г за счет привлечения заемных  средств в оборот предприятия  увеличилась на 8,8%,однако по сравнению с 2010 г. уменьшилась на 0,4%,что свидетельствует о снижении рентабельности собственного капитала и о невыгодности использования заемных средств в обороте предприятия, так как в результате понижается стоимость собственного капитала.

Рентабельность собственного капитала(ROE) в свою очередь, замыкает всю пирамиду показателей эффективности функционирования предприятия. В 2009 г. ROE составил 34%,что является сравнительно неплохим показателем для данного предприятия ,однако в 2010 г.данный показатель снизился до 29%,что является негативной тенденцией развития для ООО «КЭПТ».

В целом, анализируя финансовые показатели предприятия ООО «КЭПТ», следует отметить, что ввиду большого количества заемных средств и небольшого объема собственного капитала, рентабельность предприятия и основные показатели ,характеризующие его деятельность(финансовая устойчивость, оборачиваемость активов и деловая активность) достаточно далеки от нормативного значения. Причинами потери финансовой устойчивости предприятия могут быть как высокие темпы роста отвлечения денежной массы в формирование внеоборотных активов при отсутствии устойчивых источников, так и замедление оборачиваемости оборотных средств, низкий уровень платежеспособности, обусловленный снижением доли высоколиквидных оборотных активов.

Таким образом можно сделать вывод о финансовой неустойчивости предприятия и разработать план мер его дальнейшего выздоровления.