Анализ эффективности использования оборотных средств предприятия

. Удельный вес денежных  средств в стоимости оборотных активов. Чем выше данный показатель, тем лучше оценка структуры оборотного капитала и финансовой устойчивости, т.к. этот вид активов является главным определяющим фактором платежеспособности предприятий.

.Удельный вес сомнительной  дебиторской задолженности в  стоимости оборотных активов.  Увеличение данного показателя  является отрицательной характеристикой  структуры оборотного капитала. Размер сомнительной дебиторской  задолженности определяется в  зависимости от финансового состояния  покупателей продукции и других  дебиторов.

Состав, структура и динамика оборотных средств ОАО "НК "Роснефть - Татнефть" за 2008-2009 годы характеризуется данными

Таблица 3 Анализ состава  структуры и динамики оборотных  активов ОАО "НК "Роснефть - Татнефть" за 2008-2009 годы

Показатели2008 год2009 год Изменение (+,-)Сумма, тыс. руб.Уд. вес,% Сумма, тыс .руб. Уд. вес,% Суммы, тыс .руб.Уд. веса,% Запасы - всего в том числе: Сырье и материалы Животные на выращивании и откорме Готовая продукция и товары для перепродажи Расходы будущих периодов Прочие запасы и затраты389682 302252 1499 85050 871 -53,1 41,2 0,2 11,6 0,1 -389968 296980 1635 89322 2031 -55,1 42,0 0,2 12,6 0,3 -296 -5272 136 4272 1160 -2,0 0,8 - 1,0 0.-НДС по приобретенным материальным ценностям 19346 2,6 18150 2,6 -196 -Дебиторская краткосрочная задолженность - всего в том числе: покупатели и заказчики авансы выданные прочие дебиторы 115653 25623 13572 76458 15,8 3,5 1,9 10,4 297988 185700 41966 70322 42,1 26,3 5,9 9,9 182335 160077 28394 -6136 26,3 22.8 4,0 -0,5Краткосрочные финансовые вложения20880028,5---208800-28,5Денежные средства1820,02990,01-83-0,01Прочие оборотные активы------Всего оборотные активы733663100707205100-26448-

Данные таблицы свидетельствуют  о том, что в составе оборотных  средств наибольший удельный вес  более 50% занимают запасы, причем за год  он увеличился на 2%. Это связано со спецификой производства, требующий  создания больших запасов, а также  с достаточно длительным циклом производства продукции. Среди запасов высока доля сырья и материалов, которая  возросла за год несмотря на снижение их суммы на 5272 тыс.руб. Величина готовой продукции увеличилась за год на 4272 тыс.руб., а удельный вес на 1%. Это свидетельствует о стабильности сбыта и спроса на продукции и её высоком качестве.

Дебиторская задолженность  значительно увеличилась и по сумме и по удельному весу. Положительным  является то, что вся дебиторская  задолженность анализируемого предприятия  была краткосрочной и в основном - это долги покупателей. Это свидетельствует, с одной стороны об увеличении числа покупателей, а с другой стороны о несоблюдении покупателями финансово-расчетной дисциплины и  сроков оплаты.

На начало года просроченная дебиторская задолженность составляла 66486 тыс .руб., то есть 57,5% от общей величины. На конец года она

Таблица 4 Анализ дебиторской  задолженности ОАО НК "Роснефть -Татнефть" за 2009 год

Показатели На начало года На конец года Изменение (+,-)Краткосрочная дебиторская задолженность, тыс. руб в том числе:115653297988182335покупатели и заказчики авансы выданные прочие дебиторы25623 13572 76458185700 41966 70322160077 28394 -6136Просроченная дебиторская задолженность тыс.руб.6648627546-38940Долгосрочная дебиторская задолженность, тыс. руб. в том числе--Просроченная дебиторская задолженность, тыс. руб.--Общая сумма дебиторской задолженности, тыс.руб.115653297988182335Удельный вес просроченной дебиторской задолженности в общей величине, %57,59,2-48,3

Наличие просроченной задолженности  создает финансовые затруднения, т.к. предприятие будет чувствовать  недостаток финансовых ресурсов для  приобретения производственных запасов, выплаты заработной платы и расчетов с кредиторами. Кроме того, замораживание  средств, приводит к замедлению оборачиваемости  капитала. Поэтому каждое предприятие  заинтересовано в сокращении сроков погашения платежей.

Денежные средства занимают незначительный удельный вес в структуре  оборотных активов - 0,02%, причем за год  их сумма и доля снизилась. Такое  положение дает основание для  предположения о достаточно низком уровне абсолютной ликвидности активов.

Денежные средства - это  самая ликвидная часть текущих  активов, поэтому аналитику необходимо иметь в виду, что использование  информации о ней требует некоторой  осторожности в связи с возможным  воровством и фальсификацией документов. Следует знать и ограничения  по использованию наличности, учитывать, что система расчета чеками дает возможность включать в наличность выписанные, но еще не оплаченные чеки.

Увеличение денег на счетах в банке свидетельствует, как  правило, об улучшении финансового  положения предприятия. Сумма денег  должна быть такой, чтобы её хватило  для погашения всех первоочередных платежей. Однако наличие больших  остатков денег на протяжении длительного  времени может быть результатом  неправильного использования оборотного капитала. Их лучше быстро пускать  в оборот с целью получения  прибыли: расширять свое производство или вкладывать в акции других предприятий.

В целом оборотные активы снизились на 26448 тыс. руб., что отрицательно характеризует состояние финансовых ресурсов. За год структура оборотных средств ухудшилась, и является не достаточно рациональной с точки зрения финансового положения предприятия, поскольку наибольший удельный вес занимают низко ликвидные активы- запасы и дебиторская задолженность, которая является просроченной.

Следует иметь в виду, что для стабильного, хорошо отлаженного  производства и реализации продукции  и услуг характерна и стабильная структура оборотного капитала. Существенные изменения структуры нежелательны, а если и имеют место, то означают перераспределение вложенного капитала между отдельными его элементами. Одной из причин такого положения  могут быть и инфляционные процессы.

Инфляция влечет, снижение реальной стоимости текущих активов, прибыли от реализации продукции, спроса на капитал. В условиях инфляции возрастают неопределенность и риск, которым  подвержена деятельность любого предприятия. Это увеличивает его зависимость  от внешних источников финансирования.

Причины и следствия изменения  структуры по отдельным статьям  текущих активов различны. Так, увеличение удельного веса производственных запасов  может означать их накопление вследствие наличия неликвидов, сознательного  накопления в связи с перебоями  в снабжении и инфляционными  процессами и по другим причинам. Следствия - потеря потребительных свойств продукции из-за некачественного сырья, снижение цены, убытки.

Значительное уменьшение удельного веса вложений средств в производственные запасы и незавершенное производство может приводить к дефициту отдельных видов сырья и перебоям в процессе производства, недогрузке производственных мощностей, падению объемов производства и реализации, убыткам.

Чтобы обеспечить бесперебойный  производственный процесс и реализацию продукции, производственные запасы должны быть оптимальными. Важнейшими условиями  их достижения являются обоснованные расчеты потребности, установление постоянных договорных отношений с поставщиками и выполнение ими своих обязательств. Частой причиной непредусмотренных колебаний фактических запасов является невыполнение поставщиками своих обязательств. Кроме того, такими причинами могут быть недостатки в организации производства: неритмичность выпуска продукции, невыполнение плана освоения новых ее видов, изменение ассортимента продукции, недостатки в организации ее сбыта, недостатки планирования и учета и др.

Отвлечение средств в  излишние запасы - одна из основных причин неустойчивого финансового положения. Причины их образования изучаются  при внутреннем анализе по производственным запасам, производственным затратам и  готовой продукции. Основные причины  создания излишних производственных запасов: нереальность плановых расчетов; отклонение фактического поступления и расхода  материалов от запланированного.

Если в течение года выявлены значительные излишние запасы, то следует установить виновных лиц, внести необходимые изменения в  договоры с поставщиками. Надо уточнить, не завозятся ли сырье и материалы  необоснованно крупными партиями и  преимущественно в конце месяца. На основании карточек складского учета  сырье и материалы распределяются на следующие группы: материалы или  сырье, длительное время находящиеся  без движения; длительное время не вовлекаемые в производство, но продолжающие поступать на предприятие; материалы, поступление которых значительно  превышает их расход.

По готовой продукции  анализируется ее состав по данным аналитического и складского учета, инвентаризации и оперативным данным отдела сбыта. Выделяется продукция: изготовленная  без договоров и не имеющая  сбыта; продукция, изготовленная с  нарушениями ГОСТов и ТУ; забракованная  и возвращенная потребителями; своевременно не отгруженная в связи с транспортными  затруднениями и др. Для изучения состава остатков, готовой продукции по указанным группам составляется перечень остатков готовой продукции на складе, в котором по каждой группе отражается количество, плановая себестоимость или цена единицы изделия, длительность хранения на складе (дней, месяцев).Основными причинами роста остатков готовой продукции являются: неритмичный выпуск, несоответствие графика поставок готовой продукции плану перевозок и графику подачи транспортных средств под погрузку, неудовлетворительная организация упаковки и погрузки готовой продукции, задержка оформления транспортных документов и др.

Увеличение удельного  веса готовой продукции может  быть результатом снижения спроса из-за низкого качества, высоких цен  и других причин. Следствием этого  для предприятия-производителя будет  отсутствие средств на расчетном  счете, необходимость получения  дополнительных кредитов и уплаты процентов  по ним, рост кредиторской задолженности  и убытки. Увеличение удельного веса незавершенного производства может  быть вызвано простоями оборудования, недостатками технологического процесса.

.2 Анализ источников образования  оборотных активов

Важным направлением анализа  является изучение источников финансирования текущих активов (оборотных средств, оборотного капитала). Это необходимо для получения ответа на вопрос о  рациональности финансирования этих активов, так как оно оказывает прямое влияние на текущее финансовое положение.

Источники формирования оборотных  средств можно разделить на:

собственные источники (уставный капитал, добавочный капитал, резервный  капитал, нераспределенная прибыль);

заемные источники (краткосрочные  кредиты и займы);

дополнительно привлеченные источники (кредиторская задолженность  и прочие краткосрочные обязательства).

Потребность предприятия  в собственном оборотном капитале является объектом планирования и отражается в его финансовом плане. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов и других причин) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности связано с привлечением заемных источников. Потребности предприятия в оборотных средствах могут покрываться и за счет выпуска в обращение ценных бумаг или облигаций.

Таким образом, для формирования оборотного капитала привлекаются: собственные  источники (собственный оборотный  капитал) и заемные источники: (краткосрочные  кредиты и займы, кредиторская задолженность, прочие краткосрочные обязательства).

Заемные средства в виде краткосрочных кредитов банка являются платными источниками, а кредиторская задолженность и другие, дополнительно  привлеченные источники - бесплатными.

Использование кредиторской задолженности в качестве источника  финансирования может быть полезным лишь в случае ее покрытия денежными  средствами и краткосрочными финансовыми  вложениями, а также, в случае если оборачиваемость дебиторской задолженности  превышает оборачиваемость кредиторской, то есть сроки погашения последней  отстают от сроков погашения задолженности  дебиторов. Это позволяет предприятию  вовремя оплачивать свои долги и  формировать текущие активы.

В большинстве случаев  эффективность использования заемных  средств оказывается более высокой, чем собственных. Заемные источники  средств позволяют расширить  масштабы хозяйственной деятельности, привлечь в оборот дополнительные финансовые ресурсы, повысить доходность собственного капитала предприятия. Однако их использование  в качестве основного источника  финансирования повышает степень финансового риска и снижает финансовую устойчивость предприятия. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств является оценка использования собственных средств и обеспечение эффективности привлеченных заемных средств.

Теоретически известно, что  по величине собственных оборотных  средств судят, достаточно ли у предприятия  постоянных ресурсов (собственных средств  и долгосрочных заимствований) для  финансирования постоянных активов (основных средств). Или, иными словами, покрываются  ли иммобилизованные активы такими стабильными, "долгоиграющими", надежными источниками, каковыми являются собственные средства предприятия и полученные им долгосрочные кредиты. Если да, то собственные оборотные  средства больше нуля, потому что постоянные пассивы больше постоянных активов. Если нет, то собственные оборотные  средства меньше нуля, потому что постоянные пассивы меньше постоянных активов  и предприятие испытывает недостаток собственных оборотных средств.

Если сумма собственных  оборотных средств больше нуля (СОК > 0), это означает, что предприятие  генерирует больше постоянных ресурсов, чем это необходимо для финансирования постоянных активов. Этот излишек может  служить для покрытия других нужд предприятия.

У большинства отечественных  предприятий значительные суммы  средств вложены в средства производства. Здесь нужен способ финансирования долговременный и достаточно надежный, чтобы свести к минимуму риск лишиться жизненно важного для предприятия имущества. Разумнее всего финансировать постоянные активы именно постоянными пассивами.