Анализ финансовой устойчивости

 

Данные таблицы 4. свидетельствуют о том, что в анализируемом периоде предприятие ухудшило свои показатели финансовой устойчивости. При этом в 2011 г. все показатели удовлетворяли своим оптимальным значениям, а к началу и концу 2009 г. значения некоторых показателей значительно отдалились от оптимального уровня.

Так, коэффициент автономии, показывающий в какой степени  используемые предприятием активы, сформированы за счет собственного капитала, в 2009 г., в 2010 г. и в 2011 г. удовлетворял оптимальному значению и принимал значение 0,54; 0,7 и 0,87 соответственно.

Коэффициент маневренности, показывающий какую долю занимает собственный капитал, инвестированный в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала предприятия, увеличился в 2011 г. на 0,04 пункта и составил значение 0,1 при оптимальном значении 0,2-0,5.

Коэффициент финансовой зависимости, показывающий в какой  степени предприятие зависит от внешних источников финансирования, т.е. сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 руб. собственного капитала, увеличился с 0,26 руб. до 0,84 руб. Тем самым, предприятие стало полностью зависеть от заемного капитала.

Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования, характеризующий наличие собственных оборотных средств, необходимых для финансовой устойчивости, увеличился в 2011 г. на 0,03 пунктов и составил значение 0,13 при оптимальном значении более 0,1.

2.3. Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

Далее целесообразно  определить тип финансовой устойчивости для ЗАО «ИнтерВал». Наиболее обобщающим показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат. Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования является сущностью финансовой устойчивости. Для характеристики источников формирования запасов и затрат используются несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников: наличие собственных оборотных средств; наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат; общая величина основных источников формирования запасов и затрат. Показатели финансовой устойчивости приведены в таблице 5.

 

 

 

Таблица 5.

Модель финансовой устойчивости

Показатели	Порядок расчета	2009г.	2010г.	2011г.
Запасы и затраты (ЗЗ)	-	142 405	128 380	132 520
Наличие собственных оборотных  средств (СОС)	-	13 758	-36 582	24 823
Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СД)	-	215 823	473 836	277 554
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ)	-	215 823	473 836	277 554
Излишек (+) или недостаток (-) собственных  оборотных средств (Ф1)	СОС-ЗЗ	-128 647	-164 962	-107 697
Излишек (+) или недостаток (-) собственных  и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (Ф2)	СД-ЗЗ	73 418	345 456	145 034
Излишек (+) или недостаток (-) общей  величины основных источников формирования запасов и затрат (Ф3)	ОИ-ЗЗ	73 418	345 456	145 034

 

На основании данных таблицы 5 определим тип финансовой устойчивости. Возможно выделение четырех типов финансовой устойчивости, которые приведены ниже:

 

Возможные варианты	Ф1	Ф2	Ф3	Тип финансовой устойчивости
1	(+)	(+)	(+)	абсолютная устойчивость
2	(-)	(+)	(+)	нормальная устойчивость
3	(-)	(-)	(+)	неустойчивое финансовое состояние
4	(-)	(-)	(-)	кризисное финансовое состояние

Следовательно, ЗАО «ИнтерВал» в 2011 г. характерен 1 тип финансовой устойчивости – абсолютная устойчивость. В 2009 г. и в 2010 г. ЗАО «ИнтерВал» характерен 3 тип финансовой устойчивости – неустойчивое финансовое состояние.

Итак, анализ финансовой устойчивости предприятия выявил, что  в 2010 г. ЗАО «ИнтерВал» являлось предприятием с нормальной, абсолютной финансовой устойчивостью. За период 2009 – 2010 гг. предприятие ухудшило свои показатели финансовой устойчивости – предприятие стало больше зависеть от заемного капитала, снизилась сумма собственных оборотных средств, из группы предприятий с абсолютной финансовой устойчивостью ЗАО «ИнтерВал» перешло к группе предприятий с кризисным финансовым состоянием.

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

3. Направления  повышения финансовой устойчивости  ЗАО «ИнтерВал»

3.1. Рекомендации  по повышению экономической эффективности

Проведенный анализ показал, что предприятие находится в  кризисном финансовом положении  и  есть показатели, которые требуют  доработки и пересмотра с точки  зрения улучшения эффективности  финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Для устранения недостатков необходимо провести следующие мероприятия:

- качественное управление  предприятием, особенно в финансовых  вопросах;

- снижение дебиторской  задолженности за счет более  эффективной работы с задолжниками  и проведения взаимозачетов;

- снижение кредиторской задолженности за счет снижения дебиторской задолженности.

Приведенные выше мероприятия  вполне могут повысить уровень финансово-хозяйственного состояния предприятия. Предприятие  должно стремиться к получению наибольшей прибыли с наименьшими затратами. Выручка с каждым годом растет, значит, предприятие доходно. Необходимо постоянно следить за запасом финансовой устойчивости, выяснять, на сколько близок или далек порог рентабельности, ниже которого не должна снижаться выручка.

Мероприятия по повышению эффективности призваны защитить предприятия от банкротства. Но этого предприятию не грозит: основные показатели хоть и низки, но не имеют тенденции к резкому спаду.

Анализ дебиторской  задолженности выявил, что у ЗАО  «ИнтерВал» имеются дебиторы, которым бы ЗАО «ИнтерВал» было должно. Перечень предприятий приведен в таблицы 6.

 

Таблица 6.

Перечень дебиторов-кредиторов

Дебитор-кредитор	Дебиторская задолженность, тыс.руб.	Кредиторская задолженность, тыс.руб.	Сумма зачета, тыс.руб.
РКБ №21	8710	443	443
Детская поликлиника №3	629	246	246
ИТОГО			689

Из данных таблицы 6 видно, что у ЗАО «ИнтерВал» есть возможность произвести зачет взаимных требований на общую сумму 689 тыс.руб. При этом данные задолженности образовались до 1 января 2009 г. Соответственно по ним можно принять к вычету сумму НДС в размере 105 тыс.руб. (689 *18/118).

На конец 2011 г. на балансе  ЗАО «ИнтерВал» числится задолженность  покупателей и заказчиков в сумме 36561 тыс. руб., в том числе дебиторская  задолженность, которая погашается зачетом взаимных требований, а также числится прочая задолженность в сумме 1023 тыс. руб.

Предположим, что ЗАО  «ИнтерВал» проведет секьюритизацию (оформление долга векселями) задолженности  покупателей и заказчиков, т.е. сумма  задолженности после данной операции будет числиться не в составе дебиторской задолженности, а в составе краткосрочных финансовых вложений. Таким образом, возрастет сумма низкорисковых оборотных активов на 35872 (36561 – 689) тыс. руб.

Остальную часть дебиторской  задолженности в сумме 1023 тыс. руб. предприятие реализует со скидкой 10%, т.е. в сумме 921 тыс. руб.(998*90%). В этом случае покупатели дебиторской задолженности при условии полного расчета дебиторов получают прибыль в размере 102 тыс. руб. (1023-921), а, ЗАО «ИнтерВал» хотя и останется в убытке от продажи, но все-таки у предприятия уже не будет риска недополучения всей суммы задолженности. Этот риск берет на себя покупатель дебиторской задолженности. В результате сумма оборотных активов с высоким риском понизится на 1023 тыс. руб. и одновременно повысится сумма низкорисковых активов (продажа дебиторской задолженности происходит только за денежные средства) на 921 тыс. руб., а финансовый результат ЗАО «ИнтерВал» понизится на 102 тыс. руб.

Полученную сумму денежных средств 921 тыс. руб. можно направить на погашение кредиторской задолженности или пустить в оборот для получения прибыли.

Основным направлением обеспечения финансовой стабилизации предприятия является сокращение объема потребления собственных финансовых ресурсов. Сокращение необходимого объема потребления собственных финансовых ресурсов достигается за счет следующих основных мероприятий:

- отказа от внешних  социальных и других программ  предприятия, финансируемых за  счет его прибыли; 

- осуществление эффективной  налоговой политики, обеспечивающей минимизацию налоговых платежей по отношению к сумме дохода и прибыли предприятия (направленной на возрастание сумы чистой прибыли предприятия);

- проведение ускоренной  амортизации активной части основных  средств с целью возрастания  объема амортизационного потока и др.

Итак, для повышения  объема собственных финансовых ресурсов рекомендуется следующее:

Во-первых, предлагается заменить метод начисления амортизации. В настоящее время в ЗАО  «ИнтерВал», при начислении амортизации  основных средств используется линейный метод начисления амортизации. При данном методе суммы амортизационных отчислений равномерно распределяются в течении всего срока полезного использования объекта основных средств. Существующий порядок определения амортизационных норм не дает возможности предприятию в полной мере обновлять производственные средства, т.к. основные средства часто устаревают раньше морально, чем кончается срок их службы. Да и отдача основных средств высока в первую половину срока их службы. В связи с этим ЗАО «ИнтерВал» рекомендуется закрепить в своей учетной политике один из методов ускоренной амортизации. Применение метода ускоренной амортизации позволяет не только получить дополнительный источник инвестиций для предприятия, но и сэкономить значительные средства при уплате налога на прибыль и налога на имущество.

Во-вторых, в целях  сокращения объема программы участия  наемных работников в прибыли, а, следовательно, сокращения объема потребления  собственных финансовых ресурсов, для  ЗАО «ИнтерВал» рекомендуется перейти от традиционной системы оплаты труда к системе тотальной компенсации, направленной на стимулирование производственного поведения работников, получение от каждого работника наилучших результатов на его конкретном рабочем месте. Переход от традиционной системы оплаты труда к применению системы тотальной компенсации может осуществляться двумя путями.

1) Базовая часть (тарифные  ставки, оклады) остается без изменений.  При этом переменные выплаты  предусматриваются только для  тех, чья производительность труда и качество работы действительно выше, чем у остальных. Отказавшись от премирования всех работников в зависимости от размеров их тарифных ставок (окладов), предприятие сокращает расходы на оплату труда и, следовательно, себестоимость продукции (работ, услуг). В результате растет прибыль, часть которой распределяется между работниками, достигшими наилучших результатов. При этом большое значение придается индивидуальным видам премирования, в том числе единовременным выплатам за выполнение особо важных заданий.

2) Часть базовых выплат  заменяется переменными выплатами.  При этом возможны варианты:

а) Размер тарифных ставок (окладов) уменьшается (устанавливается  на уровне ниже рыночного - принятого  в отрасли, на аналогичных предприятиях). Но система стимулирования построена таким образом, что, достигая определенных показателей в работе, работник за счет переменных выплат получает больше, чем получил бы при использовании традиционной системы. В этом случае, с одной стороны, работодатель уменьшает риск непроизводительных расходов, которые неизбежно возникают в случае, когда высокая заработная плата устанавливается сотрудникам, не приносящим реальной пользы предприятию. Появляется возможность избавиться от плохих, безынициативных работников: отсутствие гарантированного роста оплаты труда, возможно, подтолкнет их к поиску другого места работы. С другой стороны, все работники знают, что их усилия по повышению производительности, улучшению качества работы, их инициативность и т.д. будут оценены. Мотивированность труда возрастает.

б) Размер базовых выплат «замораживается» на определенном уровне на несколько лет. При этом рост оплаты труда возможен только за счет переменных выплат. Фактически это означает, что, как и в первом варианте, рост оплаты труда предусматривается только для тех работников, показатели труда которых выше среднего уровня. Если на момент внедрения такой системы оплаты труда тарифные ставки (оклады) на предприятии не достигают рыночного уровня, то появляется возможность поднять размер оплаты труда до рыночного уровня наиболее ценным работникам, сохранив их тем самым для предприятия. Если же на момент внедрения такой системы тарифные ставки (оклады) на предприятии превышают рыночные, то появляется возможность постепенно довести их до рыночного уровня (отказавшись от регулярного повышения), не затрагивая при этом интересов хороших работников.

в) Удельный вес базовых  выплат в общей сумме заработной платы постепенно сокращается, и  увеличивается доля переменных выплат. В данном случае переход к применению системы тотальной компенсации происходит постепенно, в течение нескольких лет. Рост базовых выплат может происходить, но его темпы снижаются. Обеспечение оплаты на уровне, превышающем рыночный, достигается только при условии хороших результатов в работе.

В ЗАО «ИнтерВал» в данный момент в своей финансово-хозяйственной деятельности широко использует краткосрочные финансовые кредиты. С целью повышения объема положительного денежного потока предприятию рекомендуется в дальнейшем привлекать долгосрочные кредиты и займы. За счет долгосрочного финансирования обеспечиваются постоянные потребности в денежных средствах. Как правило, чем короче сроки выплат по долговым обязательствам, тем больше риск, что предприятие не сможет погасить задолженность. Соответственно чем длиннее сроки выплат по долгам, тем менее рискованно финансирование предприятия при прочих равных условиях.